Ben temettü yatırımının büyük bir hayranıyım. Son ekonomik durgunluk sırasında daha ucuz hisse senedi fiyatlarından yararlandım ve büyük bir temettü portföyüne girdim.
Şimdi ilk satın almalarımdan neredeyse on yıl uzakta olduğumuza ve piyasalar geri döndüğüne göre, büyük kazançlar ve sağlıklı nakit akışı üzerinde oturuyorum.
Bugün, yıllık temettülerimiz, ilk “gerçek” işimde aldığım yıllık maaşı aşıyor. bu güzel bir küçük aylık temettü maaşı.
Şirketleri nasıl seçtiğime dair bir sürecim vardı ama çok uygun bir ortamdaydım. Beklemeye istekliysen, kesinlikle kazanacaksın.
Ben Reynolds ne zaman kesin temettü ve onun bilgeliğini hepinizle paylaşmaktan bahsetmeliyim – bilmem gerektiğini biliyordum onun işlem.
Temettü hissesi satın almaya karar verirken baktığı sayılarla ilgili bu konuk gönderisini paylaşmaktan heyecan duyuyorum.
Götür onu Ben!
Finans dünyası bu dolu her türlü metrik ve sayı ile. Basit' Google Stok İzleyici stokları taramak için 50'den fazla metriğe sahiptir. Diğer tarayıcıların önemli ölçüde daha fazla metriği vardır.
Mevcut finansal sayıların çokluğu, analizden felce yol açabilir. Bu makale, yalnızca 4 farklı finansal sayı kullanarak yatırım yapmak için yüksek kaliteli temettü büyüme stoklarını hızlı bir şekilde belirlemenin bir yolunu gösterir.
1 Numara: Temettü Geçmişi
Temettü geçmişi yaygın olarak kullanılan bir metrik değildir - ve bu talihsiz bir durumdur. Her yıl artan temettü ödeme geçmişine sahip şirketler tarihsel olarak çok iyi performans gösterdiler.
NS Temettü Aristokratları Endeksi bunun bir örneğidir. Temettü Aristokratı olmak için, bir hisse senedinin art arda en az 25 yıl boyunca artan temettü ödemesi ve S&P 500 üyesi olması gerekir. şu anda var sadece 53 Temettü Aristokratı Ocak 2019 itibariyle.
Temettü Aristokratları Endeksi, son on yılda piyasadan yılda 2,7 puan daha iyi performans gösterdi S&P'ye göre.
- Temettü Aristokratları 10 yıllık yıllık toplam getiri: %9,6
- S&P 500 10 yıllık yıllık toplam getiri: %6,9
Dahası, Temettü Aristokratları bu mükemmel getirileri elde ettiler daha düşük volatilite ile.
- Temettü Aristokratları 10 yıllık yıllık oynaklık: %14,2
- S&P 500 10 yıllık yıllık oynaklık: %15,2
Temettü Aristokratları tarihsel olarak nadir bir karışım sağladılar. daha büyük getiri ile birlikte daha düşük risk. Boğa piyasalarında S&P 500'den biraz daha düşük performans gösterme eğilimindedirler ve ayı piyasalarında büyük ölçüde daha iyi performans gösterirler. 2008 yılındaki getiriler aşağıda örnek olarak gösterilmiştir:
- Temettü Aristokratlarının 2008'deki toplam getirisi: -%22
- 2008 yılında S&P 500 toplam getirisi: -%37
Son boğa piyasasında Temettü Aristokratları Endeksi biraz düşük performans gösterdi. S&P 500'ü 2016'da 0,2 yüzde puanı ve 2015'te 0,5 yüzde puanı ile geride bıraktı.
Zamanın %100'ünden daha iyi performans gösteren tek bir strateji yoktur..
anlamak önemli niye ya Temettü Aristokratları tarihsel olarak çok iyi performans gösterdiler. Bir şirketin art arda 25 yıldan fazla artan temettü ödemesi yapması için:
- Güçlü ve dayanıklı bir rekabet avantajına sahip olun
- Hissedar dostu bir yönetime sahip olmak
bunlar iki çok önemli Uzun vadeli yatırımlar ararken özellikler. Temettü Aristokratları Endeksi'nin bu 2 puan nedeniyle daha iyi performans gösterdiğine inanıyorum. Artan temettülerin uzun bir geçmişi, gösterge yukarıdaki iki noktadan
Temettü Aristokratlarını veya diğer uzun temettü geçmişi veritabanlarını kullanmaya yönelik en yaygın itirazlardan biri, uzun bir temettü geçmişi olmayan (veya temettü ödemeyen) yüksek kaliteli işletmeleri kapsamadığını herşey).
Ve bu geçerli bir nokta. Ancak amaç, yatırım yapacak %100 harika işletmeler bulmak değil, harika işletmeler bulabileceğimizi bildiğimiz yerlere yatırım yaparak hatalarımızı sınırlamaktır. Her hisse hakkında haklı olmak zorunda değilsiniz, sadece yatırım yapmaya karar verdiğiniz birkaç hisse hakkında. Temettü Aristokratları Endeksi'nden seçim yapmak hata yapmayı zorlaştırır.
Ancak, hissedar dostu yönetimlere sahip büyük işletmelere "sadece" yatırım yapmaktan ve uzun vadeli elde tutmaktan daha fazlası var.
Değerleme önemli bir rol oynar… Ve bir sonraki metrik bunun içindir.
Sayı 2: Fiyat-Kazanç Oranı
Fiyat-kazanç oranı, son 12 aydaki hisse fiyatı-hisse başına kazanç oranı olarak hesaplanır. Bir dolarlık kazanç için ne kadar ödediğinizin hızlı bir görüntüsünü verir.
Fiyat-kazanç oranı hakkında düşünmenin başka bir yolu, bir şirketin ne kadar süreyle iş yapması gerektiğidir. (ve büyümeyecek) sahiplerine tamamen geri ödeyemeden (eğer kârın %100'ünü dağıtırsa).
Fiyat/kazanç oranı 10 olan bir şirket 10 yıl alacaktır. Fiyat/kazanç oranı 20 olan bir şirket 20 yıl alacaktır. Açıkçası, bu örnekte ne kadar erken "ödeme" alırsanız o kadar iyi.
Diğer her şey eşit olduğunda, fiyat-kazanç oranı ne kadar düşükse o kadar iyidir.
İlginç bir şekilde, düşük fiyat/kazanç oranlı hisse senetleri, tarihsel olarak daha iyi performans gösterdi daha yüksek fiyat-kazanç oranı hisse senetleri. Bu, 'değer etkisi' olarak bilinir.
Düşük fiyat-kazanç hisse senetleri, onları çevreleyen bir karamsarlık bulutuna sahip olma eğilimindedir; ucuz olmalarının bir nedeni var.
Bugün ucuz bir Temettü Aristokratının mükemmel bir örneği Hedef'tir (TGT). Hedef, sadece 10.5'lik bir fiyat-kazanç oranı için işlem yapmak. Karşılaştırma için, S&P 500 şu anda 25.8'lik bir fiyat-kazanç oranına sahip.
Target'in şu anda ucuz olmasının nedenleri:
- Amazon (AMZN) ile rekabet edip edemeyeceğine dair sorular
- Bir sonraki mali yıl için daha düşük kazanç kılavuzu
Bu, birçok yatırımcıyı korkutup kaçırdı. Düşük fiyat/kazanç oranlı hisse senetlerine yatırım yapmak genellikle kolay değildir. Bir muhalif olmalısınız - ve diğerleri satarken satın alın.
Düşük fiyat-kazanç oranı hisse senetlerinin zaman içinde daha iyi performans göstermesinin nedeni, değişen yatırımcı duyarlılığıdır. Hedef şu anda lehte olmayabilir, ancak bu gelecekte değişebilir. Şirket beklenenden daha iyi kazançlar veya daha yüksek kazanç kılavuzu ya da hızla artan çevrimiçi satışlar yayınlarsa/yaparsa ne olur? İyi haber hisse senedi fiyatını yükseltecek.
Fiyat-kazanç oranı yüksek hisse senetleri için – 188 fiyat-kazanç oranıyla işlem gören Amazon gibi – iyi haberler şimdiden hisse senedi fiyatına 'pişirildi'. Amazon'un büyümesi yavaşlarsa veya başka bir kötü haberi duyurursa, 'hızlı büyüme' için hisse senedine yığılan yatırımcıların satması ve hisse senedinin değerini düşürmesi muhtemeldir.
Pazar sevgilileri her zaman bir noktada dünyaya düşer. Bir şirketin süresiz olarak yılda %20'nin üzerinde büyümesi imkansızdır, yoksa şirket eninde sonunda tüm dünya ekonomisini tüketir.
Düşük fiyat-kazanç oranları, yüksek fiyat-kazanç oranları yerine düşük fiyat-kazanç oranları tercih edilir, çünkü daha düşük fiyat-kazanç oranı hisse senetleri tarihsel olarak daha iyi performans göstermiştir. Bahislerin yanınızda olması her zaman iyidir.
Sayı 3: Temettü Getirisi
Uzun bir temettü geçmişi, bir şirketin zaman içinde sürdürülebilir bir şekilde büyüyüp büyüyemeyeceğini ve durgunluklarda hayatta kalabileceğini (veya gelişebileceğini) söyler.
Düşük bir fiyat-kazanç oranı, size bir hisse senedinin pazarlık olduğunu söyler - aşırı pahalı bir menkul kıymet satın almadığınızı.
Önemli olan bir sonraki metrik temettü verimidir. Temettü verimi, bir şirketin hisse fiyatı ile hisse başına ödenen temettü olarak hesaplanır. Temel olarak, hisse senedine sahip olduğunuz için aldığınız 'faiz oranı'dır.
Her şey eşit olduğunda, daha yüksek bir temettü verimi, daha düşük bir temettü verimine tercih edilir.
Bir şirketin temettü verimi 2 maddeye bağlıdır:
- Şirketin hisse fiyatı
- Bir şirketin temettü olarak ödediği kazanç yüzdesi
Bir şirket 2.00$/hisse temettü öderse ve 100$ hisse fiyatıyla işlem görürse, %2 temettü verimine sahip olacaktır. Sadece %3+ getirisi olan hisse senedi istediğiniz için satın almayı ertelemeye karar verdiğinizi hayal edin (bu örnek için). Hisse senedi fiyatı, örneğin hisse başına 50$'a düşerse, hisse senedi artık %4 temettü verimine sahip olacaktır. %4 getiri ile satın alırsanız, daha yüksek fiyattan satın aldığınızdan çok daha iyi durumda olursunuz.
Bir şirketin temettü verimindeki ikinci faktör, hissedarlara temettü olarak kazançların yüzde kaçının ödendiğidir. Bu, ödeme oranı olarak bilinir.
4 Numara: Ödeme Oranı
Bir şirket, kazançlarının %100'ünden fazlasını hissedarlarına uzun süre ödeyemez - yoksa iflas eder. Olmayan parayı ödeyemezsiniz.
Ödeme oranı ne kadar düşük olursa, temettü (ortalama olarak) o kadar güvenli olur, ancak temettü verimi (ortalama olarak) o kadar düşük olur. Bir şirketin ödeme oranı %35 olsa ve kazançları yarı yarıya düşerse, yine de temettü ödeyebilecektir. Bu, daha önce %90 ödeme oranına sahip bir şirket için geçerli değil.
Düşük ödeme oranları, bir şirketin temettülerini kısa vadede kazançlardan daha hızlı artırmasını da sağlar. %35 ödeme oranına sahip bir şirket, bunu ikiye katlayarak %70'e çıkarabilir (kazançların değişmediğini varsayarsak, temettüleri ikiye katlar). Zaten yüksek bir ödeme oranına sahip bir şirket bunu yapamaz.
Ek olarak, ödeme oranı ne kadar düşük olursa, bir şirket büyümeye o kadar fazla para yatırabilir.
Ödeme oranlarında ödünleşimler var. İdeal hisse senedi, düşük bir ödeme oranına ve yüksek bir verime sahip olacaktır. Bu, ancak fiyat-kazanç oranı düşükse mümkündür.
Son düşünceler
4 ölçütün her biri, yatırımcıların adil veya daha iyi fiyatlarla ticaret yapan güçlü rekabet avantajlarına sahip yüksek kaliteli temettü stoklarını belirlemelerine yardımcı olur.
Temettü geçmişi, güçlü ve güçlü olan işletmeleri belirlemeye yardımcı olduğu için tartışmasız en önemlisidir. hissedarlarını yükselen değerle ödüllendirmek isteyen yönetimlerle kalıcı rekabet avantajları temettüler.
Fiyat-kazanç oranı, "pazarlık" bulmak için kullanılır - veya en azından, değerlemelerini haklı çıkarmak için olağanüstü kliplerde en çok büyüyen "hikaye hisseleri" için fazla ödeme yapmaktan kaçının.
Temettü verimi ve ödeme oranı, bir hisse senedinden ne kadar gelir elde edeceğinizi ve şirketin gelirinin ne kadarının hissedarlara gideceğini söyler.
8 Temettü Kuralı Yatırım, uzun vadede yatırım yapmaya uygun yüksek kaliteli temettü büyüme stoklarını belirlemek için bu metriklerin çoğunu (ve diğer birkaçını) kullanır.
Disiplinli kalan ve yalnızca ucuz olduklarında büyük işletmelere yatırım yapan yatırımcıların uzun vadede başarılı olmaları muhtemeldir - eğer bu işletmeler servetini birleştir mesai.
Açıklama: Ben uzun TGT'yim.