เมื่อสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยอันเนื่องมาจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส มีการพูดคุยเรื่องเงินเฟ้อ เนื่องจากการล่มสลายในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกหรือการใช้นโยบายการเงินและการคลังที่ไม่ธรรมดาเพียงหนึ่งในสอง ผู้คนจึงมีเหตุผลที่ต้องกังวล เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดยอมรับต่อสาธารณชนว่าหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐจะไม่พยายามควบคุมมันและปล่อยให้มันดำเนินไปแทน
นี้น่าตกใจที่จะพูดน้อย
เราโตมากับเรื่องราวสยองขวัญเกี่ยวกับสิ่งที่เงินเฟ้อทำกับประเทศและเศรษฐกิจของประเทศได้ ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในเยอรมนีของ Weimar เป็นปัจจัยที่มักถูกอ้างถึงในช่วงก่อนสงครามโลกครั้งที่สอง ไม่นานมานี้ เราเห็นประเทศอย่างเวเนซุเอลา ซึ่งมีน้ำมันสำรองมากที่สุดในโลก เสื่อมโทรมลงในความโกลาหล และประเทศอย่างซิมบับเวก็กลายเป็นเรื่องตลกทางอินเทอร์เน็ตด้วยธนบัตรมูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์ แม้แต่สหรัฐฯ ก็ยังต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อในช่วงทศวรรษ 1970 ที่อันตราย
เหตุใด Federal Reserve จึง ต้องการ เงินเฟ้อ?
เพื่อให้เข้าใจแรงจูงใจของเฟด เราต้องเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าเงินเฟ้อคืออะไรและอยู่ในสถานะทางเศรษฐกิจอย่างไร
อัตราเงินเฟ้อคืออะไร?
มุมมองที่ตกลงกันโดยทั่วไปคือ อัตราเงินเฟ้อเป็นตัววัดการลดลงของกำลังซื้อของสกุลเงิน. ในแง่ที่ง่ายกว่า อัตราเงินเฟ้อจะวัดว่ามูลค่าเงินของเราลดลงเท่าใด มันบอกเราว่าเราสามารถซื้อด้วยเงินของเราได้มากน้อยเพียงใด
คิดเกี่ยวกับมันด้วยวิธีนี้ หากคุณดูราคาในช่วงต้นศตวรรษที่ 20 คุณจะสังเกตเห็นว่าการมี $100 เป็นเรื่องใหญ่ ทุกวันนี้เงิน 100 ดอลลาร์ไม่ได้มีอะไรให้เฉลิมฉลองมากนัก นั่นคืออัตราเงินเฟ้อ มูลค่าของ 100 ดอลลาร์นั้นมีค่าน้อยกว่าเมื่อ 100 ปีก่อน
นักเศรษฐศาสตร์อภิปรายเกี่ยวกับวิธีการวัดอัตราเงินเฟ้อและสาเหตุ มุมมองที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดคือคุณเริ่มต้นด้วยตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้ทุกวัน คุณติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ที่จริงแล้ว นั่นคือสิ่งที่สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐทำเมื่อมีการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายเดือน
แต่คุณจะคำนึงถึงราคาของเทคโนโลยีที่ลดลงอย่างไรแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้น? บางคนบอกว่า CPI เป็นตัววัดค่าครองชีพมากกว่าต้นทุนสินค้า
และเราควรคำนึงถึงคุณภาพที่เพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้ออย่างไร ทีวีที่ใหญ่ที่สุดในปี 1970 ทำให้คุณเสียเงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์ สูง 23 นิ้ว และมีเพียงไม่กี่ช่องเท่านั้น เปรียบเทียบกับทีวีในปัจจุบัน และคุณจะเห็นว่าการก้าวกระโดดในด้านคุณภาพมากกว่าการชดเชยแรงกดดันเงินเฟ้อ
เหล่านี้คือปัญหาที่นักเศรษฐศาสตร์พยายามจะรับมือ ขณะที่พวกเขาถกเถียงกันถึงวิธีการวัดอัตราเงินเฟ้ออย่างแม่นยำ
ฉันควรกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อหรือไม่?
เมื่อคุณได้ยินเรื่องราวเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงของ Weimar Germany หรือสภาวะเลวร้ายในซิมบับเวที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อ มันเป็นเรื่องง่ายที่จะรู้สึกประหม่าเมื่อใดก็ตามที่มีการนำเสนอหัวข้อนี้
สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คืออัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นรอบตัวคุณตลอดชีวิตของคุณ จนถึงระดับที่แตกต่างกัน มันขาดหายไปอย่างเห็นได้ชัดในทศวรรษที่ผ่านมา แต่นั่นเป็นสิ่งผิดปกติในรูปแบบที่ยิ่งใหญ่ของสิ่งต่าง ๆ วิธีที่ง่ายกว่าในการมองเห็นอัตราเงินเฟ้อในระยะยาวคือการดูแผนภูมิอำนาจการกำหนดราคาของดอลลาร์สหรัฐฯ:
อย่างที่คุณเห็น อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมานานหลายทศวรรษ และเราสามารถเอาชีวิตรอดและเติบโตได้
เพียงเพราะว่าขณะนี้มีอัตราเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นเช่นนั้นต่อไปในอนาคต ความจริงก็คือ ไม่มีใครสามารถคาดเดาได้อย่างแน่นอนว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2, 5 หรือ 10 ปีนับจากนี้
หากคุณยังคงกังวลเกี่ยวกับแนวคิดเรื่องเงินเฟ้อ วิธีแก้ไขที่ง่ายที่สุดคือการลงทุนในสินทรัพย์ต้านเงินเฟ้อ เช่น ทองคำหรือสินทรัพย์จริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ ด้วยความเป็นประชาธิปไตยทางการเงินในปัจจุบัน ทำให้ง่ายต่อการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ผ่านนายหน้าด้วยจำนวนเงินเพียงเล็กน้อย
การดำเนินการสำคัญอีกประการหนึ่งที่คุณสามารถทำได้เพื่อให้ตัวเองสบายใจกับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันคือการเริ่มติดตามค่าใช้จ่ายของคุณ หากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในแต่ละวันของคุณก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งหมายความว่าจะเป็นประโยชน์ในการติดตามว่าเงินของคุณกำลังจะไปที่ใดในวันนี้และดูว่าราคาเริ่มไต่ขึ้นหรือไม่
โชคดีที่มีซอฟต์แวร์และแอพพลิเคชั่นที่ใช้งานง่ายมากมายที่ให้คุณดูแลทั้งสองสิ่งนี้ภายใต้หลังคาเดียวกัน เช่นทุนส่วนตัว.
>>อ่านเพิ่มเติม: รีวิวทุนส่วนบุคคล 2021
สาเหตุของเงินเฟ้อ
- Demand-pull เป็นที่รู้จักกันดีที่สุด ทฤษฎีนี้ระบุว่าความต้องการมีมากกว่าการผลิต กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อคุณมีเงินมากขึ้นในการไล่ตามสินค้าน้อยลง ตลาดจะเพิ่มราคาขึ้นเพื่อรองรับความต้องการที่มากเกินไปนั้น
- ต้นทุนผลักดัน เน้นด้านการผลิตของสมการ ทฤษฎีนี้เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของราคามาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิต ผ่านต้นทุนแรงงานหรือต้นทุนทรัพยากร สหภาพแรงงานและกฎหมายว่าด้วยค่าแรงขั้นต่ำใหม่ เช่น ขึ้นค่าแรง และราคาทรัพยากรขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจอุปสงค์-อุปทานของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
- ในที่สุด เราก็มี อัตราเงินเฟ้อในตัวเรียกอีกอย่างว่า ที่นี่ราคาเพิ่มขึ้นเนื่องจากความเชื่อโดยรวมว่าราคามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น สหภาพแรงงานได้ยินข่าวลือเรื่องเงินเฟ้อและราคาก็สูงขึ้นทั่วกระดาน เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นเพื่อให้ตรงกับราคาที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้สร้างวงจรที่ราคาการผลิตเพิ่มขึ้น แดกดันนำไปสู่การขึ้นราคา สหภาพกลัวในตอนแรก
ทฤษฎีไหนถูก? ดูเหมือนว่าจะเป็นส่วนผสมของทั้งสาม แต่ไม่มีใครรู้แน่ชัด เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้นเนื่องจากมีการเขียนวิทยานิพนธ์ทั้งหมดในหัวข้อนี้
และปัจจัยอื่น ๆ ทำให้ทฤษฎีเหล่านี้ซับซ้อนยิ่งขึ้น ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงมาตรการกระตุ้นทางการเงิน (เช่น นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่มีมาตั้งแต่เกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่) และการว่างงานต่ำกว่าระดับหนึ่ง
วิธีที่เฟดจัดการเงินเฟ้อ
การดำเนินการตลาดแบบเปิด
หนึ่งในเครื่องมือที่เฟดใช้มากที่สุดคือ Federal Open Market Committee (FOMC) เมื่อใดก็ตามที่ธนาคารกลางต้องการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ธนาคารกลางก็ซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารสมาชิก ทำให้ธนาคารมีเงินให้กู้ยืมมากขึ้น และสิ่งนี้ทำให้พวกเขาต้อง ลดอัตราดอกเบี้ยลง และเพิ่มจำนวนเงินที่พวกเขาให้ยืม
เฟดทำตรงกันข้ามเมื่อต้องการให้ธนาคารสมาชิกเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เรียกร้องให้ธนาคารสมาชิกซื้อหลักทรัพย์จากมัน สิ่งนี้ดูดซับเงินสดส่วนเกินที่ธนาคารมี และนั่นทำให้พวกเขาเข้มงวดกับการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่เครดิตที่น้อยลง
อัตรากองทุนของรัฐบาลกลาง
เครื่องมือที่มีชื่อเสียงที่สุดในการกำจัดของเฟดคืออัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางซึ่งกำหนดไว้ในการประชุมแต่ละครั้ง นี่คืออัตราที่ธนาคารสามารถเรียกเก็บเงินจากกันสำหรับการถือครองเงินกู้ข้ามคืน โดยทั่วไปแล้วธนาคารจะให้ยืมเงินสดส่วนเกินในชั่วข้ามคืนแก่ธนาคารอื่นเพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารทั้งหมดปฏิบัติตามข้อกำหนดการสำรองขั้นต่ำ (ซึ่ง Fed กำหนดไว้ด้วย)
การประกาศอัตราดังกล่าวเป็นเหตุการณ์ที่มีการติดตามอย่างกว้างขวางสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน เนื่องจากมีผลที่ตามมาในวงกว้างสำหรับเศรษฐกิจ ทุกอย่างจากบัตรเครดิตของคุณ อัตราดอกเบี้ย สินเชื่อรถยนต์ของคุณ การจำนองของคุณจะขึ้นอยู่กับอัตรานี้ เมื่อมันเพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยของเงินกู้เศรษฐกิจทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นด้วย
การส่งสัญญาณ
เชื่อหรือไม่ หนึ่งในเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดที่ Federal Reserve มีคือ เพียงแค่บอกผู้คนว่าแผนการของพวกเขาคืออะไร น่าแปลกที่นโยบายนี้ค่อนข้างใหม่และมีวัตถุประสงค์เพื่อต่อต้านทฤษฎีที่สามของการเพิ่มราคาซึ่งเป็นความคาดหวังของผู้คน
ในปีพ.ศ. 2522 ประธานเฟดในขณะนั้น นายพอล โวลเคอร์ ประกาศว่าเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยและคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะคลี่คลายลง อย่างไรก็ตาม ประชาชนไม่มั่นใจและยังคงทำตัวราวกับว่าอัตราเงินเฟ้อจะดำเนินต่อไปแม้ว่าอัตราจะสูงขึ้นก็ตาม เมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและ Federal Reserve ยังคงรักษาอัตราให้อยู่ในระดับสูงเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ในที่สุด ประชาชนก็เริ่มเชื่อถือคำพูดของ Fed และ – ดูเถิด – อัตราเงินเฟ้อลดลง
ตั้งแต่นั้นมา ประธานเฟดแต่ละคนก็ระมัดระวังอย่างมากในการส่งสัญญาณให้สาธารณชนทราบอย่างชัดเจนถึงแผนการของเฟด อันที่จริง นี่คือสิ่งที่ทำให้ทุกคนเริ่มกลัวเงินเฟ้ออย่างกะทันหัน เจอโรม พาวเวลล์กล่าวว่าเขาจะตั้งเป้าหมายให้เงินเฟ้อสูงกว่า 2% ซึ่งเป็นการฝ่าฝืนประเพณีอย่างชัดเจน และหากทำได้สำเร็จ เฟดจะไม่รีบเร่งที่จะทำให้เชื่อง
ประโยชน์ของเงินเฟ้อ
เรามีแนวคิดว่าเงินเฟ้อคืออะไรและธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถทำอะไรได้บ้าง ตอนนี้ได้เวลาลงรายละเอียดแล้ว: ทำไม Federal Reserve ถึงต้องการเงินเฟ้อ?
ประโยชน์ #1- สัญญาณของเศรษฐกิจที่กำลังเติบโตอย่างแข็งแรง
เริ่มต้นกับ, อัตราเงินเฟ้อเป็นสัญญาณของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดี ตราบใดที่มีการจัดการ คิดเกี่ยวกับมัน หากคุณรู้ว่าราคาของปีหน้าจะสูงกว่าที่เป็นอยู่ตอนนี้ คุณทำการซื้อตอนนี้แทนที่จะรอ เก็บเงิน และจ่ายเพิ่มในภายหลัง โดยพื้นฐานแล้วนี่คือสิ่งที่อัตราเงินเฟ้อต่ำทำ กระตุ้นการใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจซึ่งเป็นกุญแจสู่การเติบโตที่ดี การบริโภคนำไปสู่การเติบโตของธุรกิจ ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและการจ้างงาน ซึ่งนำไปสู่การบริโภคที่มากขึ้น
ประโยชน์ #2 – การป้องกันจากภาวะเงินฝืด
เหตุผลหลักประการที่สองที่เฟดต้องการเงินเฟ้อก็คือ หมายความว่าเศรษฐกิจจะไม่สั่นคลอนไปสู่ภาวะเงินฝืด ซึ่งตรงกันข้ามกับภาวะเงินเฟ้อ ในสภาพแวดล้อมที่ภาวะเงินฝืด ราคาจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ฟังดูดีในแวบแรก แต่ลองนึกถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นในความเป็นจริง
ผู้คนที่คาดหวังราคาที่ต่ำกว่าในปีหน้าจะงดการซื้อและประหยัดเงินแทน ซึ่งจะทำให้การบริโภคหยุดลง ธุรกิจจะต้องตัดค่าจ้างหรือเลิกจ้างพนักงาน สิ่งต่อไปที่คุณรู้ คุณมีเกลียวมรณะของราคาที่ต่ำกว่าและการบริโภคที่ลดลง ซึ่งนำไปสู่เศรษฐกิจที่ซบเซา
ราคาที่ต่ำอย่างกะทันหันไม่ได้ฟังดูดีใช่มั้ย? เรามีตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของเศรษฐกิจอุตสาหกรรมสมัยใหม่ที่กำลังเผชิญกับปัญหานี้: ญี่ปุ่น ญี่ปุ่นประสบปัญหาภาวะเงินฝืดมาหลายสิบปีแล้วและยังไม่พบวิธีแก้ไข สิ่งนี้อาจทำให้ Federal Reserve กังวลเพราะไม่รู้ว่าจะจัดการกับปัญหาดังกล่าวอย่างไร
เพื่อให้แน่ใจว่าสหรัฐฯ จะไม่ใช่ญี่ปุ่นคนต่อไป เฟดต้องการอัตราเงินเฟ้ออย่างน้อยเล็กน้อย นี่เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะนี้ ถึงแม้ว่า Fed จะพยายามอย่างดีที่สุดแล้วก็ตาม แต่ Fed ก็ยังไม่สามารถให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่เป้าหมายที่ 2% ได้
ผลประโยชน์ #3 – ลดมูลค่าที่แท้จริงของหนี้
เหตุผลสุดท้ายที่เฟดต้องการให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นก็คือ มูลค่าที่แท้จริงของหนี้ลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่เป็นหนี้ เช่น ผู้ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยในบ้าน เนื่องจากมูลค่าเงินกู้ของพวกเขาถูกลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น
และเดาว่าใครจะเป็นหนี้ก้อนโต? รัฐบาลสหรัฐมีหนี้มากที่สุดในโลกในแง่ที่แน่นอน ถือเป็นจำนวนที่น่าประหลาดใจที่มีการตกลงกันอย่างกว้างขวางว่ารัฐบาลจะไม่สามารถจ่ายคืนได้
การปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อดำเนินไปจริง ๆ แล้วจะทำให้กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มีเวลาเหลือเฟือในการจัดการกับดอกเบี้ย การชำระเงินซึ่งเป็นปัญหาที่ทวีความรุนแรงมากหลังจากใช้เงินไปเป็นจำนวนมาก ถึง กระตุ้นเศรษฐกิจรับมือโรคระบาด.
เฟดจะประสบความสำเร็จหรือไม่?
คำถามเรื่องเงินเฟ้อก็เหมือนกับหัวข้อเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ ไม่ใช่แบบขาวดำ อันที่จริง มีข้อโต้แย้งที่แท้จริงมากสำหรับความต้องการเงินเฟ้อ แต่คำถามยังคงอยู่: Federal Reserve จะประสบความสำเร็จหรือไม่? หลังจากปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดในประวัติศาสตร์ (หลังจากความผิดพลาดในปี 2008) สหรัฐฯ แทบไม่ได้บันทึกอัตราเงินเฟ้อเลย
เวลาเท่านั้นที่จะบอก. นี่คืออาหารสำหรับความคิด อย่างไรก็ตาม: การศึกษาหลายชิ้นได้ยืนยันความเชื่อดั้งเดิมที่ว่าผลิตภัณฑ์อาหารมีขนาดเล็กลง ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “การหดตัว” ส่งผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์หลายร้อยรายการทั่วโลก ตั้งแต่กระป๋องทูน่าไปจนถึงม้วนส้วม ธุรกิจอ้างว่าต้องทำให้บางส่วนเล็กลงเพื่อรักษาราคาปัจจุบันสำหรับผู้บริโภค หากตอนนี้เงินของคุณซื้อผลิตภัณฑ์น้อยลงในราคาเดียวกัน นั่นไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อทั้งหมด แต่เป็นชื่อใช่หรือไม่
บางทีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่นี่แล้ว และเราก็แค่วัดค่าไม่ถูกต้อง