Boom & Bust Cycle: คำจำกัดความ ประวัติศาสตร์ และวิธีป้องกันตัวเอง

นักเศรษฐศาสตร์และผู้นำธุรกิจมักพูดถึง "วัฏจักรธุรกิจ" แต่นั่นอาจเป็นวิธีที่สุภาพในการอธิบายสิ่งที่เป็นจริง วงจรบูมและหน้าอก. หมายความว่าเศรษฐกิจขึ้น (เฟื่องฟู) และลง (อก) ด้วยความสม่ำเสมออย่างน่าประหลาดใจ วัฏจักรส่งผลกระทบต่อพื้นที่ส่วนใหญ่ของเศรษฐกิจ เช่น การขาย ผลกำไร การจ้างงาน ตลาดที่อยู่อาศัย การเงินของรัฐบาล และตลาดการเงิน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ไม่ว่าเศรษฐกิจจะเฟื่องฟูหรือตกต่ำ อาจส่งผลกระทบต่องานและการลงทุนของคุณ ไม่มีวัฏจักรบูมและหน้าอกสองอันเหมือนกัน. ดังนั้น กำไรทางการเงินระหว่างทางขึ้น — และความสูญเสียระหว่างทางลง — อาจแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละรอบ

วงจรบูมและหน้าอกคืออะไร?

วัฏจักรบูมและการล่มสลายเป็นกระบวนการที่เศรษฐกิจเคลื่อนจากความเจริญรุ่งเรืองหรือการขยายตัวไปสู่การหดตัว การหดตัวนี้อาจอยู่ในรูปแบบของภาวะถดถอยหรือภาวะซึมเศร้า

เนื่องจากเศรษฐกิจมีความหลากหลายและซับซ้อน วิธีการที่องค์ประกอบแต่ละส่วนจะตอบสนองต่อความเฟื่องฟูหรือการล่มสลายนั้นไม่แน่นอนเสมอไป

ตัวอย่างเช่น บูมจะส่งผลให้:

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่าการบูมและหน้าอกทั้งหมดจะทำตามบทได้อย่างสมบูรณ์แบบ บางครั้งตลาดหุ้นก็ขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจทั่วไปจะตกต่ำ เป็นไปได้ด้วยซ้ำที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของการว่างงานและการล้มละลายในช่วงที่เฟื่องฟู แต่วิธีการเล่นส่วนใหญ่นั้นขึ้นอยู่กับช่วงต่างๆ ของวงจรบูมและหน้าอกแต่ละรอบ

วิธีป้องกันตัวเองจากวงจรบูมและหน้าอก

เนื่องจากวัฏจักรบูมและหน้าอกนั้นคาดเดาไม่ได้ การป้องกันตัวเองจึงเป็นเรื่องที่สำคัญมาก

กลยุทธ์ที่ดีที่สุดโดยทั่วไปมีดังต่อไปนี้:

1. รักษาหนี้ให้น้อยที่สุดโดยเฉพาะในช่วงบูมพีค ใช้แอปติดตามการเงินส่วนบุคคลหากต้องการ ทุนส่วนตัว เป็นแอพทำงบประมาณที่ยอดเยี่ยม เพื่อใช้และยังฟรีอีกด้วย
2. ตรวจสอบให้แน่ใจว่า .ของคุณ การลงทุนมีความหลากหลาย. หากคุณลงทุนในตราสารหนี้มากเกินไปในช่วงระยะรางน้ำ คุณจะพลาดราคาหุ้นที่สูงขึ้น แต่ถ้าคุณลงทุนในหุ้นมากเกินไปในช่วงพีค คุณอาจโดนตลาดขาลงได้
3. รักษาทักษะการทำงานของคุณให้เป็นปัจจุบัน ซึ่งจะช่วยปกป้องงานของคุณในระหว่างช่วงอกหักและช่วงรางน้ำ และทำให้ก้าวหน้าได้ง่ายขึ้นในช่วงบูม
4. ทำความเข้าใจกับช่วงเฉพาะของวัฏจักรบูมและอกหักที่เราอยู่ในจุดที่กำหนด การซื้อบ้านในช่วงพีคมักเป็นความผิดพลาด แต่การไม่อยู่ในตลาดหุ้นระหว่างช่วงขาลงอาจเป็นความล้มเหลวที่ยิ่งใหญ่กว่าได้

เฟสของวัฏจักรบูมและหน้าอก

แม้ว่าบ่อยครั้งดูเหมือนว่าวงจรบูมและหน้าอกเป็นเลขฐานสอง — นั่นคือบูมหรือบัสต์ — แท้จริงแล้วต้องผ่านขั้นตอนที่ระบุได้อย่างน้อยสี่ขั้นตอน:

1. The Boom Phase

นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย a บูมเฟส เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เมื่อถึงจุดนั้น ความไร้ประสิทธิภาพต่างๆ ที่ทำให้เกิดการล่มสลายจะหมุนเวียนไปตามเศรษฐกิจเป็นส่วนใหญ่ เริ่มมีสัญญาณของการปรับปรุง — มักจะไม่สอดคล้องกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นี่คือระยะบูมของบูม แต่ก็ไม่ชัดเจนเสมอไปว่าความเจริญกำลังเกิดขึ้นจริง

นักเศรษฐศาสตร์วัดความเฟื่องฟูและการล่มสลายโดยการเปลี่ยนแปลงในผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) การลดลงของ GDP หมายถึงภาวะถดถอยหรือ หน้าอก. การเพิ่มขึ้นบ่งบอกถึงวัฏจักรการเติบโตหรือ บูม. แต่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงใน GDP เป็นสถิติ การเพิ่มจำนวนจึงไม่จำเป็นต้องรู้สึกเหมือนกำลังเฟื่องฟู โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเริ่มต้นของระยะส่งเสริม

จากมุมมองเชิงปฏิบัติ ในช่วงเวลานี้ งานมีมากขึ้น ขึ้นเงินเดือนง่ายกว่า หุ้นเริ่มเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุด และความต้องการที่อยู่อาศัย รถยนต์ และสินค้าอุปโภคบริโภคที่สำคัญอื่นๆ เพิ่มขึ้น

2. The Peak Phase

ในที่สุด พีคเฟส แทนที่บูมหรือบูสต์เฟสเป็นสัญญาณของ การขยายตัวใหม่มีความชัดเจนมากขึ้น. ในขั้นตอนนี้ ส่วนประกอบที่สำคัญส่วนใหญ่หรือทั้งหมดของระบบเศรษฐกิจดูเหมือนจะอยู่ในขาขึ้น การจ้างงาน ค่าจ้าง ราคาหุ้น ราคาบ้าน และค่าครองชีพทั่วไปเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าจะดูเหมือนเป็นเวลาที่เหมาะสมที่สุดในวัฏจักรบูม ช่วงพีคมักจะเป็นจุดเริ่มต้นของจุดจบ

ซัพพลายเออร์ ผู้ผลิต และผู้ค้าพบว่าการขึ้นราคาเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อยๆ ราคาหุ้นก็ผันผวนและไม่แน่นอน และความต้องการที่อยู่อาศัยก็เริ่มอ่อนตัวลง เงินง่าย ๆ ที่เกิดขึ้นในหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ในช่วงบูสต์นั้นหมดไปนานแล้ว และผู้บริโภคเริ่มลดการใช้จ่ายลง

3. The Bust Phase

NS เฟสหน้าอก มาหลังจากช่วงพีค ในขณะที่ช่วงพีคมักจะมาพร้อมกับรายงานข่าวที่สับสนและการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ ความเป็นจริงของสถานการณ์ ชัดเจนมากขึ้นเมื่อช่วงหน้าอกเกิดขึ้น

ในระยะนี้ของวัฏจักร การว่างงานเพิ่มขึ้น การขึ้นเงินเดือนและการเลื่อนตำแหน่งเกิดขึ้นได้ยาก ธุรกิจต่างๆ ประกาศลดหย่อนภาษี (โดยปกติคือในบัญชีเงินเดือน) และบางธุรกิจเริ่มล้มเหลวโดยสิ้นเชิง และการล้มละลายทั้งส่วนบุคคลและธุรกิจเพิ่มขึ้น

ตลาดหมีในหุ้นมักจะ (แต่ไม่เสมอไป) มาพร้อมกับช่วงขาลง อย่างน้อยก็ในช่วงที่มีภาวะวิกฤตที่รุนแรงกว่า ที่อยู่อาศัยก็ประสบปัญหาเช่นกัน เมื่อมีการตัดเงินเดือน ผู้ให้กู้เริ่มไม่เต็มใจที่จะให้ยืม และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตทำให้ผู้คนไม่สามารถทำภาระผูกพันที่สำคัญได้

4. ช่วงบูมและอกหัก

คำอธิบายที่ง่ายที่สุดสำหรับ ช่วงรางน้ำ คือช่วงที่หน้าอกแตะพื้นและการลดลงมาถึงจุดสิ้นสุด เช่นเดียวกับการบูมหน้าอกก็หมดแรงเช่นกัน

แต่เหมือนยอดบูมและยอดอก รางบูมและส่วนอกนั้นยากต่อการระบุ ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่าแม้ว่าเศรษฐกิจจะไม่ถดถอยอีกต่อไป แต่ก็ไม่เติบโตเช่นกัน นอกจากนี้ ในขณะที่รางน้ำอาจสั้นและใช้เวลาเพียงไม่กี่เดือน แต่เศรษฐกิจก็อาจเข้าสู่ช่วง

น่าแปลกที่เวลานี้มักจะเป็นเวลาที่ดีที่สุดที่จะเริ่มธุรกิจใหม่ ลงทุนในหุ้นหรือซื้ออสังหาริมทรัพย์ การแข่งขันส่วนใหญ่ถูกล้างออกจากตลาด ณ จุดนี้และแทบทุกอย่างก็ "ลดราคา" นั่นก็เพราะว่า แดกดัน รางน้ำเป็นจุดเริ่มต้นของบูมต่อไป

อะไรเป็นสาเหตุของวงจรบูมและหน้าอก?

ไม่ใช่เรื่องลึกลับที่บูมเริ่มขึ้นในรางน้ำ และรูปปั้นครึ่งตัวเริ่มต้นที่ยอดเขา

ระหว่างช่วงรางน้ำ ราคาต่ำและมีพื้นที่เพิ่มขึ้นอีกมากในระบบเศรษฐกิจ เนื่องจากคู่แข่งจำนวนมากถูกบีบให้ออกจากช่วงชิง เมื่อตลาดหุ้นเริ่มขึ้นและนายจ้างเริ่มจ้างงาน ความเจริญก็เริ่มพัฒนาถ้าช้า แต่เมื่อรวบรวมไอน้ำ มันเติบโตเป็นบูมเต็มเป่า ความมั่นใจเพิ่มขึ้นและมีคนเข้าร่วมมากขึ้น

การดำเนินการของ Federal Reserve ได้เริ่มต้นวงจรบูมล่าสุด เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเฟด ลดอัตราดอกเบี้ย และเพิ่มสภาพคล่องในระบบธนาคาร เครดิตจะพร้อมใช้งาน สิ่งนี้กระตุ้นการซื้อของชิ้นใหญ่เช่นบ้านและรถยนต์ รัฐบาลกลางอาจดำเนินการเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการลดภาษี ทำให้เงินในกระเป๋าของผู้บริโภคเพิ่มมากขึ้น

ในทางตรงกันข้าม รอบหน้าอกมักเกิดจากความอ่อนล้าทางเศรษฐกิจเป็นส่วนใหญ่ ในที่สุด มูลค่าหุ้นเริ่มดูเหมือนมากเกินไป ราคาบ้านก็ไม่สามารถจ่ายได้ และค่าจ้างถึงระดับที่นายจ้างเริ่มตัดพนักงาน เมื่อกองกำลังเหล่านี้เข้ามา การต่อสู้ครั้งต่อไปก็หลีกเลี่ยงไม่ได้

ประวัติความเป็นมาของวัฏจักรบูมและหน้าอกตั้งแต่ปีพ. ศ. 2472

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929 น่าจะเป็นช่วงบูมและอกหักที่โด่งดังที่สุด แต่ก็มีช่วงอื่นๆ เกิดขึ้นอีกตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) เปิดเผยว่า มีวงจรการบูมและหน้าอกไม่ต่ำกว่า 34 ครั้งย้อนหลังไปถึงปี พ.ศ. 2397 ในจำนวนนั้น มี 15 รายการเกิดขึ้นตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929 (รวมถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำด้วย) โดย 13 ครั้งเกิดขึ้นในช่วง 75 ปีนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง

ภาพหน้าจอด้านล่างจาก NBER แสดงปีที่เกิดช่วงบูมและช่วงอกหัก เช่นเดียวกับความยาวของทั้งช่วงอก (busts) และการขยายตัว (booms):

ดังที่คุณเห็นจากภาพหน้าจอ หน้าอกที่สั้นที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่นั้นยาวนานเพียงหกเดือน ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคม 1980 หน้าอกที่ยาวที่สุดคือช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ซึ่งใช้เวลา 43 เดือน

ในทางตรงกันข้าม การขยายตัวที่ยาวที่สุดคือครั้งล่าสุดที่มีระยะเวลา 128 เดือนตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2009 ถึงกุมภาพันธ์ 2020 (ภาพหน้าจอค่อนข้างสับสนในการนำเสนอส่วนเสริม เนื่องจากต้องสอดแทรกจากจุดสิ้นสุดของการหดตัวครั้งก่อน (ราง) จนถึงจุดเริ่มต้นของการย่อส่วนถัดไป)

การขยายตัวที่สั้นที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่กินเวลาเพียง 12 เดือน ตั้งแต่เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2523 ถึงเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2524

แบ่งตามกลไก 13 ช่วงบูมและช่วงอกหักในช่วง 75 ปีที่ผ่านมาหมายความว่าแต่ละรอบดำเนินไปโดยเฉลี่ยห้าปีเก้าเดือน ซึ่งรวมถึงบูมและหน้าอกด้วย และนั่นหมายความว่าทั้งสองช่วงสำคัญของวัฏจักรมักจะค่อนข้างสั้น

เราอยู่ใน Boom หรือ Bust Cycle หรือไม่?

นอกเหนือจากประวัติศาสตร์แล้ว คำถามที่เกี่ยวข้องมากที่สุดคือตอนนี้เราอยู่ที่ไหน — อยู่ในช่วงเฟื่องฟูหรือตกต่ำ? ตามภาพหน้าจอด้านบนจาก NBER — เช่นเดียวกับการติดตาม GDP จากสำนักเศรษฐกิจ บทวิเคราะห์ (BEA) — เราอยู่ในภาวะถดถอยในไตรมาสที่สองของปี 2020 โดยลดลงทุกไตรมาส 31.4%. อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ BEA รายงานว่า GDP เพิ่มขึ้น 33.1% ในไตรมาสที่สามของปีนี้ ตอนนี้เราอยู่ที่ไหน หรือกำลังจะไปที่ไหน ส่วนใหญ่ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด

น่าเสียดายที่การระบาดใหญ่ของ COVID-19 ทำให้วัฏจักรเศรษฐกิจนี้กลายเป็นวัฏจักรเศรษฐกิจที่ซับซ้อนมากขึ้น ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน เราเห็นหลุมอุกกาบาตการจ้างงานและฟื้นตัว นอกจากนี้เรายังพบว่าตลาดหุ้นเกือบจะพังทลายเพียงเพื่อให้ฟื้นตัวได้เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกันที่อยู่อาศัยก็เฟื่องฟูตั้งแต่เกิดวิกฤต

ไม่มีใครรู้ว่าวัฏจักรปัจจุบันจะเป็นอย่างไร นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงดีที่สุดที่จะถอยกลับไปใช้กลยุทธ์พื้นฐานเสมอ อยู่ ลงทุนในหุ้น แต่ กระจายไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่น. รักษาหนี้ของคุณให้เหลือน้อยที่สุดและทักษะในการทำงานของคุณอยู่ในระดับแนวหน้า ทั้งหมดนั้นอาจฟังดูธรรมดาเกินไป แต่มันคือทั้งหมดที่เราได้รับในสิ่งที่อาจทำให้เศรษฐกิจสับสนที่สุดในชีวิตของเรา