ทำไมบริษัทมหาชนขนาดใหญ่จึงซื้อ Bitcoin?

ดูเหมือนว่า Bitcoin จะครองหัวข้อข่าวทุกเดือน ส่วนใหญ่เกิดจากความจริงที่ว่าบางบริษัทกำลังใช้ Bitcoin และบริษัทขนาดใหญ่บางแห่งก็ซื้อสกุลเงินดิจิทัลด้วยเช่นกัน

นี่เป็นเพียงปีที่ผ่านมา แม้ว่าผู้บริหารต้องการจะเคลื่อนไหวเช่นนี้ แต่ความกลัวต่อการตรวจสอบข้อเท็จจริงของสาธารณชนน่าจะหยุดพวกเขาไว้ในทางของพวกเขา เหตุใดบริษัทจึงเปลี่ยนใจ?

เวลานี้แตกต่างกันหรือไม่? การปรับราคา Bitcoin ตามบริบท 

Bitcoin ของ การเพิ่มขึ้นของราคาระหว่างปี 2020 และ 2021 นั้นไม่ใช่เรื่องน่าเหลือเชื่อ โดยเริ่มต้นปี 2020 ที่เวลาประมาณนี้ $7,000 ต่อ BTC. คริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) เพิ่มขึ้นในสตราโตสเฟียร์ตลอดทั้งปี แม้จะมีการระบาดทั่วโลก ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจทั่วโลก และ การตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่การเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุด (Bitcoin พุ่งขึ้นสูงสุดก่อนหน้านี้ในปี 2019 ที่เกือบ 12,00 ดอลลาร์และค่อยๆ ลดลง ลง) Bitcoin เสร็จสิ้นในปี 2020 โดยเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในโลก ปิดปีที่ประมาณ $30,000 ต่อ bitcoin

แม้จะมีอุปสรรค์มากมาย แต่ bitcoin ก็เติบโตได้ มีการให้เหตุผลหลายประการเพื่อปรับช่วงราคา แต่มีสามเหตุผลหลัก:

• เสียงสะท้อนกับนักลงทุนรุ่นเยาว์: นักลงทุนอายุน้อยที่มีความเสี่ยงสูงและมาตรการกระตุ้นของสหรัฐฯ ตัดสินใจเปลี่ยนความต้องการเล่นการพนันในคาสิโนด้วยเครื่องมือเก็งกำไรที่สอดคล้องกับรุ่นของพวกเขามากที่สุด
• การสร้างนโยบายการเงิน: นักลงทุนบางคนมองว่าคลื่นของนโยบายการเงินของธนาคารกลางอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ประกอบกับโอกาสที่ แพ็คเกจโครงสร้างพื้นฐานที่นำโดย Biden. เนื่องจาก bitcoin มีอุปทานสกุลเงินที่แน่นอน นักลงทุนเหล่านี้จึงมองว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสินทรัพย์ที่สามารถปกป้องพวกเขาจากภาวะเงินเฟ้อและการลดค่าเงินได้
• บริษัท และ crypto: บริษัทใหญ่ ๆ ประกาศว่าพวกเขากำลังซื้อ bitcoin สำหรับงบดุลของตนเอง หรือจะอนุญาตให้ทำธุรกรรมของผลิตภัณฑ์/บริการของตนโดยใช้ สกุลเงินดิจิทัล. กองทุนป้องกันความเสี่ยงก็เริ่มถือ bitcoin และ Grayscale เปิดตัว กองทุนปิดที่ถือ bitcoin

แม้ว่าเหตุผลทั้งหมดข้างต้นอาจเป็นจริงในระดับหนึ่ง และแม้กระทั่งเชื่อมโยงซึ่งกันและกัน เราจะเน้นที่เหตุผลสุดท้าย เราเชื่อว่าการยอมรับ crypto ขององค์กรนั้นส่งผลกระทบมากที่สุด และอาจปูทางไปสู่การยอมรับในวงกว้างในอนาคต อีกสองอย่างอาจเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราว

ทำไมบริษัทต่างๆ ถึงซื้อ Bitcoin?

ในทางกลับกัน บริษัทขนาดใหญ่ที่มีผู้ถือหุ้นรับส่วนของเงินสดสำรอง — ซึ่งมัน ต้องถือไว้เพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันระยะสั้น - และย้ายไปสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวน คลั่งไคล้.

อย่างไรก็ตาม ความฝันของผู้เผยแพร่ Bitcoin หลายคนก็เป็นจริงในเดือนสิงหาคม 2020 เมื่อ Michael Saylor ซีอีโอของ MicroStrategy ทำเช่นนั้น Saylor ได้กลายเป็นผู้สนับสนุน Bitcoin ต่อสาธารณะและได้พูดคุยถึงการตัดสินใจขององค์กรของเขาอย่างเปิดเผย MicroStrategy ตอนนี้ เป็นเจ้าของประมาณ 108,992 bitcoin.

ปัจจัยหลักที่ผลักดันการตัดสินใจของเซย์เลอร์คือความกลัวว่าค่าเงินจะอ่อนค่าลงผ่านนโยบายของธนาคารกลาง MicroStrategy ต้องการเงินสดในมือ แม้ว่าเงินสดจะไม่มีประสิทธิภาพ แต่เงินสดก็ยังคงเป็นการลงทุนที่มั่นคงและปลอดภัย แต่จากการคาดคะเนของ Michael Saylor ธนาคารกลางอาจทำให้เงินในบริษัทของเขากลายเป็นดอลลาร์ได้ สูญเสียมูลค่า 15% ต่อปี. เซย์เลอร์ตั้งข้อสังเกตว่าไม่เพียงแต่เงินของเขาไม่ได้ทำอะไรเลยด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้ศูนย์เท่านั้น แต่จริงๆ แล้วค่าเสื่อมราคาอย่างรวดเร็วด้วย

วิธีแก้ปัญหาของ Saylor คือ Bitcoin ความแตกต่างนั้นชัดเจน: ในขณะที่ Federal Reserve พิมพ์เงินในหนึ่งปีมากกว่าที่พวกเขามีในทุก ๆ ปีนับตั้งแต่เกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่ bitcoin มีอุปทานคงที่ 21 ล้าน MicroStrategy กลายเป็นผู้บุกเบิกเมื่อซื้อ bitcoin และประกาศว่าจะกลายเป็น นโยบาย บริษัท เพื่อเก็บเงินสดสำรองส่วนหนึ่งในสกุลเงินดิจิทัล

การผลักดันสู่ Cryptos

ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีหลายบริษัทที่ประสบปัญหาเดียวกันกับที่ MicroStrategy เผชิญอยู่ มีภาระผูกพันในการถือเงินสดไว้ที่อัตราดอกเบี้ยใกล้ 0% เนื่องจากความกลัวเรื่องเงินเฟ้อกำลังอาละวาด สิ่งนี้ผลักดันให้บริษัทต่างๆ เข้าสู่สถานการณ์ catch-22

บริษัทรายใหญ่อีกรายที่ลงทุนใน bitcoin คือ fintech darling Square การซื้อสกุลเงินดิจิทัลของ Square นั้นสมเหตุสมผลเนื่องจากมีบทบาทในฐานะนายหน้าซื้อขาย bitcoin ผ่านบริการ CashApp แต่ CEO Jack Dorsey มี กล่าวอย่างเปิดเผย Square กำลังซื้อ bitcoin เพื่อเป็นทุนสำรองของกระทรวงการคลังเช่นกัน ซึ่งสะท้อนมุมมองของ Saylor เป็นที่ชัดเจนว่าในอนาคต bitcoin จะกลายเป็นศูนย์กลางของ Square's โมเดลธุรกิจ.

ชื่อใหญ่สองชื่อนี้อาจปูทางไปสู่การยอมรับในที่สาธารณะมากขึ้นหรืออย่างน้อยที่สุดก็ขจัดความอัปยศบางส่วนสำหรับองค์กร อันที่จริงแล้ว a บทสนทนาในทวิตเตอร์ ระหว่าง Elon Musk และ Michael Saylor อาจนำไปสู่ การซื้อ bitcoin ครั้งใหญ่ของเทสลา เพื่อเป็นทุนสำรอง

การถือครองและทำธุรกรรมด้วย Bitcoin

มีสองวิธีที่บริษัทใช้ในการรับ Bitcoin บางบริษัทกำลังซื้อและถือ bitcoin ในขณะที่บางบริษัทกำลังรวมเอาไว้สำหรับการชำระเงิน บริษัท เช่น Square กำลังทำทั้งสองอย่าง

นี่คือความแตกต่างที่สำคัญ ในขณะที่ทั้งคู่เพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับ Bitcoin การลงทุนเงินของบริษัทใน bitcoin นั้นมีความเสี่ยงมากกว่าและอาจเปิดรับการตอบรับจากผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม การอำนวยความสะดวกในการชำระเงินด้วย bitcoin อาจเป็นแนวทางที่น่าพอใจสำหรับบางธุรกิจ สแควร์ตัวอย่างเช่น enjoys อัตรากำไรขั้นต้นสูง เกี่ยวกับบริการนายหน้าซื้อขาย bitcoin

ไม่ได้หมายความว่ากลยุทธ์นี้ไม่มีความเสี่ยง หลายคนสงสัยเกี่ยวกับ Bitcoin ที่จะใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเนื่องจากความผันผวนของราคา เทสลาอาจยืนยันเรื่องนี้ บริษัทอนุญาตให้ซื้อรถยนต์ด้วยสกุลเงินดิจิทัลได้เพียงชั่วครู่เท่านั้น กลับคำตัดสิน ท่ามกลางความกังวลด้านสิ่งแวดล้อมจากการขุด bitcoin คนอื่นเชื่อว่าพวกเขาวิ่งเข้าหา ปัญหาการกระทบยอดการชำระเงิน ด้วยราคาที่ผันผวนของ bitcoin อย่างต่อเนื่อง

ในขณะที่ Tesla ถอยจากการเสนอ bitcoin บริษัทต่างๆ เช่น PayPal ได้เริ่มอำนวยความสะดวกในการชำระเงินผ่านคริปโต บริษัทต่างๆ เช่น Visa are ส่งสัญญาณความสนใจ ในพื้นที่เช่นกัน

การยอมรับของระบบการเงิน

ระบบการเงินที่เปิดรับ vitcoin อาจเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของการเพิ่มขึ้นของราคา crypto ก่อนหน้านี้ และอาจเป็นเหตุผลสำคัญที่ราคาของ bitcoin จะยังคงอยู่ในระดับสูง

ระบบการเงินทั่วโลกในปัจจุบันมีความเชื่อมโยงถึงกันอย่างมาก การเงินมีบทบาทสำคัญในการดำเนินงานประจำวันของทุกประเทศและส่งผลกระทบต่อทุกคนในทางปฏิบัติ หาก Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์ที่แท้จริง มันต้องได้รับการสนับสนุนจากระบบการเงินระหว่างประเทศ

การสนับสนุนนี้น่าจะทำให้ผู้ใช้ Bitcoin กว้างขึ้น นอกเหนือไปจากการเก็งกำไรไปยังสถาบันสาธารณะขนาดใหญ่ และช่วยให้สกุลเงินมีเสถียรภาพ เช่นเดียวกับเทคโนโลยีส่วนใหญ่ Bitcoin อาศัยผลกระทบของเครือข่าย หมายความว่ามูลค่าของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นตามจำนวนผู้ใช้ Facebook เป็นตัวอย่างคลาสสิกของสิ่งนี้

ในที่สุด สินทรัพย์ประเภทหนึ่งสามารถอยู่รอดและเติบโตได้หากสถาบันการเงินที่มีกระเป๋าเงินลึกกำลังใช้มันอย่างใด คิดเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ของอุตสาหกรรมทองคำเพื่อการลงทุน มีผู้กลางทางการเงินที่เชื่อมโยงถึงกันอย่างแน่นแฟ้นซึ่งทำงานร่วมกันเพื่อสร้างตลาดทองคำที่มั่นคงและมีประสิทธิภาพ ตั้งแต่ธนาคารกลางไปจนถึงวาณิชธนกิจ ไปจนถึงกองทุนและผู้ค้าโลหะ Bitcoin ต้องการโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันที่มีเสถียรภาพแบบนี้หากต้องการเติบโตต่อไป

โชคดีที่เราดูเหมือนจะอยู่ในจุดสุดยอดของการพัฒนาสถาบันนั้น

ความก้าวหน้าของ Bitcoin 

บางทีหนึ่งในอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดในการยอมรับ bitcoin ในวงกว้างก็คือสำหรับคนส่วนใหญ่ที่ซื้อ bitcoin ดูเหมือนจะเป็นเรื่องยุ่งยาก เนื่องจากโบรกเกอร์รายใหญ่สองสามรายล่มสลาย จึงอาจดูเหมือนเป็นความพยายามที่อันตราย

ในอดีต Bitcoin ไม่สามารถซื้อและขายผ่านนายหน้าได้เช่นเดียวกับสินทรัพย์ส่วนใหญ่ ผู้ใช้จำเป็นต้องไปที่โบรกเกอร์เฉพาะและรับกระเป๋าเงิน bitcoin จากนั้นพวกเขาก็ต้องกำหนดเส้นทางและจัดการคำสั่งซื้อผ่านนายหน้านั้น

ทั้งหมดนี้เปลี่ยนไปในปี 2017 เมื่อ Chicago Mercantile Exchange (CME) ซึ่งเป็นโบรกเกอร์ฟิวเจอร์สที่ใหญ่ที่สุดในโลก เริ่มเสนอ bitcoin futures เนื่องจากฟิวเจอร์สเหล่านี้ชำระด้วยเงินสด (เมื่อชำระแล้ว นักลงทุนจะได้รับเงินสดแทนสินค้าพื้นฐาน) กระเป๋าเงิน bitcoin ไม่จำเป็นต้องได้รับ bitcoin

Bitcoin ไม่เพียงได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในโลก (CME จัดการ สัญญาซื้อขาย 3 พันล้านครั้ง ทุกปี) แต่ยังขจัดอุปสรรคสำคัญสำหรับหลายสถาบัน

วิธีที่บริษัทต่างๆ สามารถลงทุนใน Bitcoin โดยไม่ต้องซื้อ Crypto

ลองนึกภาพคุณเป็นหัวหน้ากองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยที่ต้องการลงทุนสินทรัพย์เพียงเล็กน้อยใน bitcoin เพื่อกระจายความเสี่ยง การถือครองขนาดเล็กนี้สามารถมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์

ประการแรก จากมุมมองด้านธรรมาภิบาลและกฎหมาย อาจไม่ชัดเจนว่าสถาบันดังกล่าวสามารถตั้งค่าบัญชีแยกต่างหากกับ a. ได้อย่างไร การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล อัปเดตผู้จัดการความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ ส่งรายงานรวมของผู้ตรวจสอบบัญชี และโดยทั่วไปจะปฏิบัติตามหลาย ๆ อย่าง กฎและ กฎระเบียบ.

ในฐานะหัวหน้าของการบริจาคนี้ คุณอาจกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของนายหน้า และไม่ว่าจะสามารถรองรับลูกค้าขนาดสถาบันได้หรือไม่ นี่เป็นความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นซึ่งไม่พบในสินทรัพย์แบบเดิมอื่นๆ

ฟิวเจอร์ส Bitcoin แก้ปัญหาปวดหัวเหล่านี้ได้ทั้งหมด ดังที่เห็นเมื่อ Paul Tudor Jones ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในตำนาน ประกาศ ว่ากองทุนของเขาถือ bitcoin ฟิวเจอร์ส

จากการพัฒนาเหล่านี้ Greyscale Bitcoin Trust ซึ่งเป็นกองทุนปิดที่จะให้นักลงทุนได้สัมผัสกับ bitcoin อย่างต่อเนื่อง ได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. การอนุมัติของ ก.ล.ต. เป็นช่วงเวลาแห่งการยอมรับของสถาบัน น่าจะเป็นสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลตลาดสาธารณะพร้อมที่จะรวม Bitcoin

ควบคู่ไปกับการประกาศเหล่านี้ BNY Mellon หนึ่งในธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้เริ่มให้บริการดูแลสำหรับ bitcoin วิธีนี้จะช่วยแก้ปัญหาด้านลอจิสติกส์และกฎระเบียบต่างๆ ที่กองทุนและสถาบันขนาดใหญ่ต้องเผชิญเมื่อพยายามถือ bitcoin

ตลาดสาธารณะยอมรับ Bitcoin

ในขณะที่ปัญหาแบ็กเอนด์ของสถาบันการเงินที่ถือ bitcoin ถูกค้นพบ เราเห็นความกระตือรือร้นในตลาดสาธารณะที่เพิ่มขึ้นสำหรับรายการที่เกี่ยวข้องกับ bitcoin ซึ่งรวมถึงบริษัทต่างๆ เช่น Galaxy Digital ซึ่งมุ่งเน้นที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานของสถาบันเพื่อรองรับ Bitcoin นอกจากนี้ยังมี Riot Blockchain ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การขุด bitcoin และช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถแบ่งปันผลกำไรของ cryptomining โดยไม่ต้องยุ่งยากในการทำด้วยตัวเอง Riot Blockchain ยังจดทะเบียนใน NASDAQ โดยให้เครดิตเพิ่มเติมกับรายชื่อของพวกเขา

ในที่สุด บางทีผู้เข้าร่วมตลาดสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดจากพื้นที่ bitcoin คือ Coinbase Coinbase เป็นหนึ่งในบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด นอกจากนี้ยังเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายใหญ่รายแรกที่มีรายชื่อสาธารณะ พิสูจน์ความกระตือรือร้นของตลาดสาธารณะสำหรับทุกสิ่ง bitcoin การเสนอขายหุ้น IPO ของ Coinbase ได้รับ ราคาอ้างอิง จาก $250 ต่อหุ้น และเมื่อเปิดแล้ว ก็สามารถพุ่งขึ้นไปถึง $381 มูลค่าตลาดของ Coinbase ในการเสนอขายหุ้น IPO อยู่ที่ 86 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่คิดไม่ถึงเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การดำเนินการนี้หมายความว่าอย่างไร

การนำ Bitcoin ไปใช้ในสถาบันทำให้เกิดวัฏจักรที่ดีที่นำไปสู่การยอมรับโดยรวมที่สูงขึ้นและด้วยความเสถียรมากขึ้นในเครือข่ายทั้งหมด สิ่งที่เราเห็นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แม้ว่าชื่อหลักบางชื่อจะสนับสนุน Bitcoin อย่างเปิดเผย แต่ก็ยังเป็นส่วนหนึ่งของสถาบันการเงินทั้งหมด

อย่างไรก็ตามยังคงมีการแตกสาขาที่ลึกกว่า พิจารณา Tesla ซึ่งประกอบขึ้นเป็นดัชนี S&P ขนาดใหญ่ที่ถือ bitcoin ในงบดุล นักลงทุนดัชนีแบบพาสซีฟที่ลงทุนใน S&P 500 ตอนนี้เป็นผู้ถือ bitcoin ทางอ้อม สิ่งนี้อาจดูเหมือนเป็นเรื่องไร้สาระ แต่ให้พิจารณาว่าในปีที่ผ่านมาเทสลามีความสัมพันธ์กับราคาของ bitcoin สูง และในทางกลับกันเทสลาก็มีผลกระทบต่อราคาของ S&P 500

คำถามมากมายยังคงอยู่กับอัตราการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรม ใน รายงานการ์ทเนอร์ ถาม CFO 50 คนว่าพวกเขาวางแผนที่จะถือ bitcoin หรือไม่ มีเพียง 5% เท่านั้นที่ตอบรับในเชิงบวก ในทำนองเดียวกัน เรายังต้องรอดูว่าผู้ถือหุ้นจะต่อต้านการดำเนินนโยบายดังกล่าวของบริษัทต่างๆ หรือไม่

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด Bitcoin ได้ก้าวข้ามอุปสรรคของสถาบันไปแล้ว ซึ่งน่าจะให้อำนาจมันมากกว่าที่เคยเป็นมา