Lågkonjunktursäkra aktier – finns det ens något sådant? I absolut mening är det allmänna svaret Nej.
Lågkonjunkturer är en ekonomi på tillbakagång, vilket resulterar i lägre intäkter och vinster för de flesta företag. Det översätts vanligtvis till en platt (i bästa fall) eller fallande aktiemarknad.
Betyder det att du som investerare är dömd att förlora pengar i din portfölj under en lågkonjunktur?
Inte nödvändigtvis. Även om det förvisso inte finns några aktier som garanterat fortsätter att stiga under en lågkonjunktur, finns det några som har en historia av att åtminstone hålla sig kvar även i de värsta ekonomierna.
Och precis som fallet är på blomstrande marknader är det ofta bättre att gå med vissa investeringssektorer än på enskilda aktier.
Satsa på Långsiktigt
Innan du gör några större investeringsförändringar i väntan på en lågkonjunktur, hjälper det att se över dina större investeringsmål.
Först och främst är investeringar en långsiktig process.
Du investerar inte för de närmaste kvartalen, eller ens de kommande åren. Nej, du investerar mycket långsiktigt. Din tidshorisont bör vara allt från flera år till flera decennier.Det betyder att man känner igen lågkonjunkturen som mer av en gupp längs vägen än som signalen att ändra riktning. Det råder ingen tvekan om att lågkonjunkturer – och de börsnedgångar de ofta medför – kan orsaka nedgångar, ibland till och med branta. Men det är då det blir helt avgörande att komma ihåg fördelarna med långsiktiga investeringar.
Baserat på S&P 500 har aktiemarknaden returnerat en i genomsnitt cirka 10,5 % per år mellan 1926 och slutet av 2021. Ingen annan investering kan konkurrera med den avkastningen under nästan 100 år.
Aktiemarknaden har alltid handlat om att satsa på medelvärden, och det är ett långsiktigt spel.
Tänk på det när du ser händelser utspela sig och försök att minimera kortsiktiga nedgångar, samtidigt som du håller dig positionerad för den oundvikliga återhämtningen.
Justera – men ta inte emot – din portfölj
Med det sagt är lågkonjunkturer och nedgångar på aktiemarknaden ändå ett utmärkt tillfälle att ändra uppställningen i din portfölj. Det betyder inte att du likviderar hela din portfölj och går till kontanter (om du gör det kan du helt enkelt missa den rika avkastningen när nästa tjurmarknad lanseras!). Gör istället justeringar som gynnar vissa sektorer framför andra.
"Konsumentvaror och allmännyttiga sektorer fungerar bra i en lågkonjunktur", råder Sankar Sharma, Investing Authority och grundare av RiskRewardReturn.com. "Hälsovårdsaktier, särskilt läkemedel, lågprishandlare och avfallshanteringsföretag presterar också bra. Människor behöver mat och använder verktyg eftersom de är nödvändigheter."
Men Sharma varnar också för att undvika vissa sektorer som kan ha fungerat under tidigare lågkonjunkturer. "Tidigare användes tobakslager och alkoholhaltiga drycker för att prestera bra, men den här gången kan det vara en bra idé att undvika dem."
I den motsatta änden av spektrumet går andra sektorer särskilt dåligt.
Ett framträdande exempel är teknik. Även om det ledde vägen i den 12-åriga tjurmarknadscykeln från 2009 till 2021, har teknikaktier drabbats särskilt hårt i den nuvarande nedgången.
Baserat på NASDAQ 100 Technology Sector Index (NDXT), har tekniksektorn fallit med nästan 31 %, från 9565 i början av året, till 6628 till och med den 8 juli. Detta kan jämföras ogynnsamt med förlusten på 18,19 % i S&P 500 under samma tidsram.
Det betyder inte att det är dags att överge grossisthandeln med tekniska aktier. Men eftersom sektorn verkar vara särskilt hårt drabbad, kanske luta dig mot en solid strategi för att minska din tekniska exponering till förmån för andra sektorer som ger starkare prestationer.
Sammantaget bör målet med att hantera din portfölj under en lågkonjunktur vara att minimera förlusterna. På det sättet kommer du att bevara ditt kapital för att köpa aktier till förmånliga källarpriser när ekonomin börjar stabiliseras och aktiemarknaden börjar vända uppåt. När det händer kan det vara dags att ladda upp på tekniska aktier igen.
Industrisektorer med en historia av att stå emot lågkonjunkturer
Det är inte nödvändigtvis lätt, men det som är viktigt i en lågkonjunktur är att flytta in i aktiesektorer som antingen är mer motståndskraftiga inför ekonomiska nedgångar eller sannolikt kommer att dra nytta av nedgången. Samtidigt är det viktigt att inse att ingen aktie eller sektor någonsin är helt säker på lågkonjunktur.
Det finns några sektorer som passar räkningen.
Dollar Stores och andra lågkostnadsleverantörer
Med den osäkerhet lågkonjunkturen för med sig, söker konsumenter naturligtvis efter billigare alternativ. Människor eliminerar inte utgifter helt lika mycket som de ändrar utgiftsprioriteringar.
Ett utmärkt exempel på dollarbutiker. Det finns något av den minsta gemensamma nämnaren i butiksytan. Eftersom de ligger i botten prismässigt tenderar de att vara solida prestationer i lågkonjunkturer.
De stora lågprisbutikerna, som Walmart, Target och T.J. Maxx, i allmänhet, väder recessioner bättre än avancerade återförsäljare. Och medan högre pris, fullservice restaurangkedjor upplever inkomstminskningar, snabbmat anläggningar - som McDonald's, Burger King och Wendy's - får en större del av konsumenternas middagar dollar.
Dollar Tree Inc. (DLTR) öppnade 2022 till cirka 141 USD, men handlas för närvarande för 167 USD (per den 7 juli). Det representerar en vinst på 18,4% hittills från år, jämfört med en nedgång på 18,7% i S&P 500.
Det är den stora konkurrenten, Dollar General (GD), har tagit en liknande väg. Det öppnade 2022 för $235 men ligger för närvarande på cirka $253. Det är en vinst på 7,6% på priset, och aktien har också en direktavkastning på 0,87%.
Snabbmatsjätten McDonald's (MCD) öppnar 2022 på $268, och handlas för närvarande på $253, för en förlust på 5,6%. Även om investerare kanske inte är nöjda med en förlust, handlar det bara om en tredjedel av S&P 500 hittills i år. Det visar att MacDonalds är mer motståndskraftig än marknaden själv.
Aktier med hög utdelning
Precis som konsumenter ändrar preferenser under lågkonjunkturer, växlar investerare ofta i sina portföljer. Till exempel, medan tillväxtaktier kan vara den föredragna sektorn under björnmarknader, lägger investerare större vikt vid inkomster under marknadsnedgångar.
Högutdelningsaktier kan ge den inkomsten. Och, inte en tillfällighet, representerar de ofta några av de mest framgångsrika företagen i Amerika.
En framstående fond är ProShares S&P 500 Dividend Aristocrat ETF (NOBL). Det har gett en avkastning på 1,67 % under de 12 månaderna som slutade den 31 maj och i genomsnitt 12,33 % per år sedan fonden startade i oktober 2013. Visserligen har NOBL en år-till-datum prestation på -6,00 % (fram till 31 maj), men det är avsevärt under förlusten på S&P 500 på 17,14 % till och med samma datum. Samtidigt har fonden för närvarande en direktavkastning på 1,92 %
Ytterligare ett alternativ är Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio ETF (SPHD). Fonden har ett totalt marknadsvärde på över 3,8 miljarder dollar och är investerad i 51 företag. Den har för närvarande en direktavkastning på 3,92 %, med en totalavkastning hittills (till och med den 30 juni) på -0,56 %.
Det är bara en bråkdel av förlusten på 19,96 % hittills på S&P 500 till och med samma datum. Samtidigt har fonden avkastat 3,75 % under de senaste 12 månaderna och ett årligt genomsnitt på 10,03 % sedan den lanserades i oktober 2012.
Verktyg
Verktyg har en lång historia av att prestera bra under lågkonjunkturer (även om de inte nödvändigtvis ger stor avkastning). Det beror på att de tillhandahåller nödvändiga tjänster. Även om konsumenter kan dra ner på shopping och restaurangmåltider, är de ganska väl låsta när det gäller el, värme, vatten och avlopp och skräpborttagning.
Bruksaktier har också en stor fördel i en lågkonjunktur eftersom de ger utdelning, ofta långt över genomsnittet. Som är fallet med aktier med hög utdelning, tenderar dessa utdelningar att dämpa fallet, även om nyttoaktien sjunker i pris.
En fond värd att överväga är Utilities Select Sector SPDR (XLU). Det är en fond på 16 miljarder dollar som har positioner i 29 företag. Den nuvarande direktavkastningen är 2,92 %, och medan årets resultat (fram till 7 juli) är -0,64 %, är det bara en liten bråkdel av förlusten hittills i S&P 500. Fonden har dock en ettårig avkastning på 14,2 % och en 10-årig genomsnittlig årlig avkastning på 10,31 %.
Konsumentklammer
Konsumentvaror är de produkter och tjänster som folk köper hela tiden. Tänk mat, dryck, bildelar och personliga varor. Även om konsumenter kan dra ner på utgifterna på andra områden, finns det verkligen inte mycket flexibilitet här. Det tenderar att göra denna grupp mer motståndskraftig i lågkonjunkturer. Det bästa sättet att spela den här sektorn är med medel, eftersom det är en mycket diversifierad grupp.
15,4 miljarder USD Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) innehar stora positioner i konsumentjättar som Procter & Gamble, Coca-Cola, Pepsi, Costco och Walmart. Den nuvarande direktavkastningen är imponerande 2,45%. Och även om fonden har presterat -5,32 % till och med den 30 juni, har den haft en avkastning på 5,72 % under de senaste 12 månaderna och 10,49 % i årsgenomsnitt under det senaste decenniet.
Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) är en annan viktig ETF inom konsumenthandeln Staples. Fonden har 103 bolag, har en aktuell direktavkastning på 2,30 % och en kostnadskvot på bara 0,10 %. Även om den har haft en avkastning på -5,37 % hittills från året, har den haft en avkastning på 3,89 % under de senaste 12 månaderna och i genomsnitt 10,52 % per år under de senaste 10 åren.
Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) har en direktavkastning på 2,27 % och har positioner i 110 bolag. Den 8 juli har fonden avkastat 3,06 % under de senaste 12 månaderna, även om den har minskat med cirka 6 % hittills i år. Fonden lanserades i oktober 2013 och har sedan dess en genomsnittlig årlig avkastning på 9,17 %.
Sjukvård
Ungefär som verktyg och konsumentvaror är efterfrågan på sjukvård ganska konstant. När allt kommer omkring förändras inte behovet av att upprätthålla god hälsa med ekonomins ebb och flöde. Detta gör hälsovårdsaktier välpositionerade för vädernedgångar.
38 miljarder USD Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)är ett exempel på en bred sjukvårdskassa. Det har aktier i 64 hälsovårdsföretag, med koncentrationer inom läkemedel, vårdgivare och tjänster, sjukvårdsutrustning, bioteknik och biovetenskapliga verktyg och tjänster. Fonden har tappat 8,38 % sedan 1 januari men har en 10-årig genomsnittlig årlig avkastning på 14,79 %.
Ett exempel på en ännu bredare sjukvårdsfond är Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC). Fonden har positioner i inte mindre än 446 hälsovårdsföretag, inklusive UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, Pfizer, AbbVie, Eli Lilly, Merck, Abbott Labs och Bristol-Myers Squibb. Fonden har en ettårsförlust på 3,57 % (fram till 30 juni), men har sedan starten 2013 i genomsnitt avkastat 12,34 % per år.
Sjukvårdens inriktningar
En av de stora fördelarna inom vårdsektorn är att du kan investera antingen i den breda marknadssektorn, eller i specifika nischer. Det senare kan vara en utmärkt strategi om du tror att dessa nischer i branschen sannolikt överträffar det bredare fältet.
8,3 miljarder dollar iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) är ett exempel på en vårdnisch, i det här fallet bioteknik. Fonden har positioner i 372 bolag, inklusive Vertex Pharmaceuticals, Gilead Sciences, Amgen, Regeneron, Moderna och Biogen.
Även om fonden har tappat nästan 28 % under de 12 månader som avslutades den 30 juni, har den haft en 10-årig genomsnittlig årlig avkastning på 10,73 %. Samtidigt har bolagen i fonden i genomsnitt ett mycket konservativt P/E-tal på 13,46. Det här kan vara ett exempel på en industrisektor som har tappat kraft när covid-pandemin har lagt sig, men som kan representera en stabil långsiktig vändning.
Som namnet antyder, iShares U.S. Healthcare Providers ETF (IHF) är en fond koncentrerad till sjukförsäkringsbolag och hälsovårdsnätverk. Fonden är i den mindre delen, med drygt 1,5 miljarder dollar i tillgångar, fördelade på 71 företag. Dessa inkluderar United Healthcare, CVS, CIGNA, Humana, HCA och Quest Diagnostics. Fonden har hittills en avkastning på -8,83 % till och med den 30 juni, men en genomsnittlig årlig avkastning på 15,57 % under det senaste decenniet.
En sak att vara medveten om med IHF-fonden är att de fem bästa innehaven i portföljen representerar cirka 55 % av fondens totala tillgångar. Det inkluderar mer än 23 % för United Healthcare och nästan 14 % för CVS.
Vilka branscher överträffar aktiemarknaden under lågkonjunkturer?
Aktiemarknaden är ofta volatil under lågkonjunkturer, vilket gör det svårt att förutse vilka branscher som kommer att överträffa marknaden. Det finns dock vissa branscher som har en historia av att överträffa marknaden under lågkonjunktur.
1. Sjukvård
Sjukvårdsbranschen är vanligtvis en av de bästa presterande under lågkonjunktur. Det beror på att människor alltid kommer att behöva sjukvård, oavsett hur dålig ekonomin är. Sjukvårdsaktier tenderar att vara mindre volatila än den totala marknaden, vilket gör dem till ett säkert kort under osäkra tider.
2. Verktyg
Utilities är en annan bransch som överträffar under lågkonjunkturer. Det beror på att människor fortsätter att behöva el och andra bastjänster även när ekonomin kämpar. Bruksaktier ses ofta som defensiva investeringar, vilket innebär att de kan hjälpa till att kompensera för förluster i andra delar av din portfölj.
3. Konsumentklammer
Konsumentvaror är en bred kategori som inkluderar viktiga artiklar som mat, dryck och personliga hygienprodukter. Dessa varor anses ofta vara icke-diskretionära, vilket innebär att folk fortsätter att köpa dem även när tiderna är tuffa. Det är därför aktier i denna sektor tenderar att vara mindre volatila än den totala marknaden.
4. Kosmetika
Kosmetikindustrin är en annan som klarar sig bra under lågkonjunkturer. Detta beror på att människor fortsätter att vilja se bäst ut, även när ekonomin kämpar. Kosmetikaaktier tenderar att vara mindre volatila än den totala marknaden, vilket gör dem till ett säkert kort under osäkra tider.
5. Bil
Bilindustrin är en annan som klarar sig bra under lågkonjunkturer. Detta beror på att människor fortsätter att behöva transporter, även när ekonomin kämpar.
Sedan pandemin har bilpriserna ökat. Även marknaden för begagnade bilar har ökat i värde. Har du testat att köpa en begagnad lastbil? Det är nästan omöjligt! Och, om du kan hitta en, har priserna ökat med tvåsiffriga siffror.
Fordonsaktier tenderar att vara mer volatila än den totala marknaden, men de återhämtar sig vanligtvis snabbt efter ekonomiska nedgångar.
6. Teknologi
Teknik är en annan bransch som klarar sig bra under lågkonjunkturer. Detta beror på att människor fortsätter att behöva teknik, även när ekonomin kämpar. Teknikaktier tenderar att vara mindre volatila än den totala marknaden, vilket gör dem till ett säkert kort under osäkra tider.
7. Fint vin
Den fina vinindustrin är en annan som klarar sig bra under lågkonjunkturer. Detta beror på att folk fortsätter att vilja dricka vin, även när ekonomin kämpar. Jag menar, skyller du på dem?
Fina vininvesteringar kan erbjuda både stabilitet och tillväxtpotential under tuffa ekonomiska tider. Fint vin är en lyxvara, vilket gör att efterfrågan på det är relativt oelastisk. Det betyder att folk kommer att fortsätta köpa det även när deras inkomster är knappa.
Slutgiltiga tankar
Som du kan se från årets resultat för några av de (i allmänhet) bättre presterande aktiesektorerna, är det aldrig helt möjligt att förhindra investeringsförluster under en lågkonjunktur. Men samtidigt är det viktigt att skydda kapitalet i din portfölj, för att lämna dig bättre förberedd för framtida möjligheter.
Under tiden, bibehåll den rätta attityden och synen. Lågkonjunkturen varierar i längd och svårighetsgrad, så det finns inget sätt att säkert veta hur väl någon aktie eller sektor kommer att prestera, eller om den kommer att ge en positiv avkastning. Att styras av tidigare prestationer, även om det inte är en garanti, är den bästa utsikten över framtiden vi kan få.
Och större bild, fokusera din uppmärksamhet på det oundvikliga slutet av lågkonjunkturen och den nuvarande björnmarknaden. Det kommer att komma och föra bättre dagar med sig, speciellt om du kan bevara ditt kapital mellan nu och då.