Rymdaktier har exploderat i popularitet nyligen eftersom till och med börshandlade fonder (ETF) skapas för att spåra den nya industrin. Virgin Galactics framgångsrika flygning i juli 2021 förde rymdresor närmare verkligheten.
Efter det enorma ögonblicket har vi sett efterföljande framgångsrika flygningar från Jeff Bezos Blue Origin och Elon Musks SpaceX. Och med allt detta ökade investerarnas entusiasm. Men är rymdturismen den enda delen av rymdindustrin? Och är rymdaktier nästa gräns eller är de avsedda att brinna upp i atmosfären?
Varför investerare bör vara uppmärksamma på rymdutforskning
Det är lätt att förklara varför människor borde vara entusiastiska över rymdutforskning. Det är sfären av science fiction och barndomsdrömmar. Men att förklara varför investerare bör börja uppmärksamma branschen är helt annorlunda.
I decennier var rymdresor så dyra att bara de med störst budget kunde ta del av det. I åratal råkade det vara regeringarna i världens starkaste makter som drog resurser från hela ekonomin.
Det var då och det här är nu.
En kombination av innovation och regeringens vilja att lägga ut och leta efter kommersiella lösningar gör utrymmet mycket mer tillgängligt i kommersiell skala. Elon Musks SpaceX-satsning fick ursprungligen rubriker när det fick ett NASA-kontrakt för en billigare alternativ raketuppskjutning. En enda uppskjutning med SpaceX: s raket räddade NASA mer än 500 miljoner dollar.
Även om SpaceX kan få rampljuset, är det inte det första kommersiella företaget som får statliga kontrakt relaterade till rymden. En av de första privata företagen som gjorde detta var EarthWatch (som senare blev Digital Globe). 1995 vann det det första kontraktet för en privat satellit för bildbehandling.
Sedan dess har konkurrensen stadigt ökat och nått ett crescendo när tre miljardärer slåss om överhöghet i rymden. När konkurrensen tilltar gör den fria marknaden det den är bäst på: driver upp innovation och minskar kostnaderna. Denna tävling kommer sannolikt att ytterligare utöka tillgången till rymden.
Investerare har mycket mer att bli entusiastiska över eftersom rymdtekniken snabbt förnyas. Detta inkluderar mikrosatelliter som kostar mindre att skjuta upp. Och lägre kostnader låter förstås företag växa snabbare med mindre risk.
Rymdens ekonomi
Rymdindustrin öppnades för privata företag på 1990-talet. Men det fanns fortfarande en viktig flaskhals för rymdindustrin: Det fanns alltid bara en kund, regeringen.
Det enda sättet företag kunde generera några intäkter var genom att konkurrera om statliga kontrakt och följa deras stränga regler. Samtidigt var poolen av regeringar som var rika nog att erbjuda kontrakt av denna karaktär otroligt liten. Och geopolitiken begränsade antalet kunder ännu mer.
På så sätt knöts ett företags livsnerv till statligt godkännande, med all den byråkrati som följer med det — inte precis en attraktiv försäljningsargument för nya företag.
Men i takt med att innovationen utvecklas öppnas marknaden för en ny typ av kunder. En som är diversifierad över geografi och bransch, från dataanalys, hedgefonder och - hur kunde vi glömma - turism.
Tillsammans kommer rymdturism
En ny nisch har öppnats: rymdturism. Och denna nisch får de flesta rubrikerna nu för tiden. Tack vare bättre teknik, återanvändbara raketer och uppfinningsrikedom är det nu kommersiellt gångbart att flyga människor ut i rymden och tillbaka.
Men biljetterna är fortfarande dyra, 450 000 dollar på undersidan. Så detta är överkomligt för endast ultrahöga nettoförmögna individer. De kan få livets chans att förvandla en dröm till verklighet. Om vi antar att någon med ett nettovärde på över 5 miljoner USD skulle vara villig att betala 450 000 USD för upplevelsen, har vi en potentiell kundpool på 3 miljoner hushåll bara i USA. Det ger en bättre marknad än att ha en enda statlig kund.
För att ytterligare överväga denna spännande industri, låt oss titta på Virgin Galactic. Det är bara rättvist eftersom det gjorde den första framgångsrika flygningen.
En djupare titt på Virgin Galactic
Virgin Galactic siktar på att sälja en veckolång upplevelse för sina kunder, med komfort överst på prioriteringslistan. Jämfört med sina närmaste konkurrenter, Blue Origin och SpaceX, når Virgin Galactic den lägsta höjden och säljer den billigaste biljetten, ovannämnda $450 000.
Upplevelsen inkluderar tre dagars träning i Virgin Galactics specialbyggda rymdhamn. Kunderna får skräddarsydda bodys och utrustning. Då går rymdturisterna ombord på Virgin Galactics unika bärraket. (Den liknar en katamaran mer än en raket.) De kommer att flygas till 50 000 fot över havet innan raketboosters aktiveras för att ta dem 450 000 fot (85 miles) höga, till själva rymdens gräns sig.
Virgin Galactic rapporterar att så långt det har insättningar från 600 personer totalt 80 miljoner dollar i värde — ett viktigt bevis på konceptet.
Företagsekonomi
Företaget förväntar sig en bruttomarginal på 65 % på varje $450 000 biljett. Detta tar hänsyn till utgifter som bränsle, piloter och markpersonal. Affärsmodellen beror på fartygets kapacitet och hur många fartyg Virgin Galactic flyger.
För närvarande tar dess enda operativa flygplan åtta passagerare, varav två är piloter. I skala dock Virgin Galactic planerar att göra 400 lanseringar per år. Det ger mer än 1 miljard dollar i intäkter. Om den lyckas få det återstår att se.
Som jämförelse går Virgin Galactics rivaler längre ut i rymden men laddar också mer. SpaceX har till exempel kapacitet att gå mycket längre än de andra två och planerar att sälja biljetter från 55 miljoner dollar vardera. Naturligtvis fokuserar SpaceX mer på rymdfrakt än rymdturism (åtminstone för närvarande).
Ungefär som SpaceX har Virgin Galactic en alternativ verksamhet i åtanke. Dess unika planform kan landa på en flygplats. Så företaget är ute efter att även erbjuda snabba internationella resor från punkt till punkt. Tanken är att planet tänder sina raketboosters på hög höjd för att inte störa eller störa någonting nedanför.
Framtida möjligheter: Asteroid Mining
Även om tekniken kanske inte riktigt är här ännu och det fortfarande finns många tekniska problem som måste lösas, har asteroidutvinning redan samlat ett stort intresse. Detta beror på att det i hela rymden finns slingrande stenar som kan vara fulla av platina eller guld. Faktum är att NASA tror att en asteroid med en diameter på 140 mil vid namn 16 Psyche har ett mineralvärde på kvintiljoner dollar.
Att bryta en asteroid för metaller är en extrem teknisk utmaning. Men vatten i rymden är mer nödvändigt och en mindre utmanande strävan.
Att raketera vatten i rymden kostar lika mycket som $43,000. Att hitta ett sätt att skörda vatten i rymden minskar avsevärt kostnaderna för rymduppdrag. Tack och lov innehåller många asteroider vatten.
Men att bryta asteroider för dricksvatten är bara början. Att göra det gör det mycket billigare att tillhandahålla rymduppdrag. Men vissa rekommenderar att dela vattnet i väte och oxidationsmedel, nyckelkomponenter i raketboosters.
I huvudsak skulle dessa asteroider kunna förse oss med bränsle mitt i rymden och fungera som bensinstationer. För sammanhanget bränner raketer 11 000 pund bränsle per sekund under lyftet, och bränsle är en betydande del av viktbördan i raketer.
Om vår teknik kommer till en punkt där det blir billigare att skörda vatten än att skicka det från jorden, kommer vi att se en helt ny affärsmodell som kan ta rymdresor till nästa nivå och serva raketer till allt längre rymden uppdrag.
Inte längre science fiction
Kanske känner du att detta fortfarande är helt inom science fiction-området och kan vara minst ett halvt sekel bort. Men i verkligheten, 2005 Japan framgångsrikt lanserade och landade en sond på en asteroid, som sedan skördade mineralprover.
Detta var visserligen i liten skala. Men vissa företag arbetar redan aktivt med att lösa just detta problem. Dessa inkluderar Deep Space Industries och Planetary Resources, som båda har förvärvats av större rymdföretag.
Hur investerare kan få exponering för rymden
Som med vilken helt ny sektor som helst, finns det inte många alternativ för investerare och ännu färre på de offentliga marknaderna. Med det sagt finns det några mycket spännande namn i branschens framkant.
Virgin Galactic (SPCE)
Naturligtvis står Virgin Galactic som affischpojken för rymdindustrin och av goda skäl. Det hade den första framgångsrika flygningen och är ett publikt bolag. Dess konkurrenter, Blue Origin och SpaceX, förblir privata företag.
SPAC
Vissa Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) planerar att ta med ett antal rymdrelaterade företag till aktiemarknaden. Dessa SPAC ger investerare platser på första raden vid deras eventuella börsintroduktioner (IPOs).
Maxar Technologies (MAXR)
Dessutom arbetar andra stora rymdföretag med de mindre sexiga aspekterna av rymdfart. Dessa inkluderar den tidigare nämnda Digital Globe med dess satellitinfrastruktur. Maxar Technologies köpte Digital Globe 2017. Man köpte också flera andra rymdrelaterade företag. Även om det inte är relaterat till rymdturism, är det en stor aktör i den framväxande rymdekonomin och har hittat ett sätt att tjäna pengar på den.
Ark Invests ETF (ARKX)
Därefter erbjuder Ark Invest, alltid kloka i sina stora satsningar på framtidens teknik, ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), en aktivt hanterad rymdrelaterad börshandlad fond (ETF). En ETF erbjuder diversifiering och är bra för investerare som inte vill komma in i företags affärsmodeller. På så sätt får du din exponering för en spännande trend med mindre individuell aktierisk.
Andra möjligheter
Slutligen har vi de stora industriföretagen som kanske inte har rymden som huvudmål men som har resurserna och tekniken för att tävla i rymdkapplöpningen. Dessa är i allmänhet företag inom försvars- och flygsektorn. Dessa inkluderar Airbus, Lockheed Martin och Raytheon. Och dessa företag kan dra nytta av rymdboomen. De kan ge investerare viss exponering mot rymdindustrin med mycket mindre risk.
Risker med rymdinvesteringar
Att investera innebär risk. Även om utrymme är otroligt spännande, innebär det förmodligen ännu större risk än dina genomsnittliga aktieval.
Till att börja med är det en otroligt kapitalkrävande verksamhet. Det är ingen överraskning att endast regeringar i årtionden kunde starta dessa projekt, främst på grund av deras häpnadsväckande kostnad. Teknik och innovation hjälper till att minska kostnaderna. Men det kapital som behövs är fortfarande ett högt inträdesbarriär för startups att migrera till sektorn i massor.
Också mellan 4 % och 10 % av lanseringar misslyckas. Med tanke på att allt måste skjutas upp för att komma ut i rymden, utgör detta en enorm barriär. Många startups kan se år av pengar och hårt arbete bokstavligen förbrännas framför deras ögon. Detta gör naturligtvis investerare och finansiella institutioner blyga för att investera eller låna ut.
När jag pratade om misslyckade rymduppskjutningar syftade jag på fraktuppskjutningar. Denna typ av misslyckande är ett stort bakslag. Men det bleknar jämfört med att människoliv går förlorade under en lansering, vilket skulle vara ett massivt bakslag för vilket företag som helst.
Slutligen, även om tekniken förbättras varje dag, är vi verkligen i de tidigaste möjliga stadierna. Företag har ännu inte bevisat om dessa affärsmodeller är hållbara och kan generera vinster på lång sikt.
Har vi lyft?
Naturligtvis även med alla risker är utrymmet otroligt spännande. Det är något som har fascinerat mänskligheten sedan tidernas begynnelse. Som sagt, vi måste tänka som investerare snarare än bara sci-fi-fans.
Vi är otroligt tidiga i den här branschen och det finns många faror framför oss. Samtidigt som det finns företag som kan investeras råder det ingen tvekan om att allt eftersom branschen utvecklas kommer fler och fler företag att vara öppna för investeringar.