Betyg finns överallt, men när det gäller investeringar har ingen cachet och historia för Morningstar -betyg.
Gå till någon fond och chansen är att om de har ett bra betyg kommer de att berätta vad deras Morningstar -betyg är!
Till exempel listar Thrivent Morningstar-betyg för sina medel på sidan Fondinformation för en av deras femstjärniga fonder, Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Många fondbolag kommer att ha en sida för att lista sina Morningstar Ratings, t.ex. den här av Dupree Fonder.
Men vad betyder dessa betyg? Delas de ut som Yelp -betyg eller är det fler inblandade? Låt oss ta reda på.
Hur fungerar Morningstar -betyg?
Morningstar kommer att betygsätta en investering baserat på deras historiska avkastning. Dessa kan inkludera enskilda aktier men de används oftast när de hänvisar till en fond.
För aktier bestämmer du vanligtvis om du investerar i ett specifikt företag eller inte. Det finns många företagsspecifika faktorer att tänka på, Morningstar-betyget kommer inte att spela någon stor roll.
Men om du väljer en fond är det troligtvis flera vikarier från andra fondbolag. Det är svårt att skilja mellan de olika indexfonder som spårar S&P 500 -indexet. Alla de stora företagen, som Vanguard och Fidelity, har den indexfonden och din differentiator är vanligtvis kostnadskvoten och eventuella spårningsfel. Här kan en Morningstar Rating göra en del av arbetet åt dig.
Det finns två Morningstar -betyg:
- Stjärnbetyg - Stjärnbetyget används för att jämföra en investering med sina kamrater. Uppdateras varje månad.
- Betyg från analytiker -Analytikerbetyget är en ”framåtblickande bedömning av en fonds förmåga att överträffa sin jämförelsegrupp eller ett relativt riktmärke på en riskjusterad grund under en hel marknadscykel.” (källa) Uppdateras minst var 14: e månad.
Stjärnklassificeringen är den mest populära eftersom du gör det inte behöver en Morningstar Premium -medlemskap för att se dessa betyg. (men om du behöver en så vill du se hur du kan få $ 100 rabatt på din Morningstar Premium -prenumerationsavgift)
Vad betyder Morningstar Star Rating?
För ett stjärnbetyg tittar Morningstar på alla fonderna i samma Morningstar-kategori och betygsätter fonden utifrån deras ”förbättrade Morningstar Riskjusterade Återkomstmått. ” Betygsättningen bedömer fondens meritlista jämfört med sina kamrater och kommer bara att betygsätta en fond om den har ett meritrekord på minst tre år.
Stjärnklassificeringen är 1 (lägsta) till 5 (högsta) stjärnor och uppdateras en gång i månaden. Om fonden slår sina kamrater får den 4 eller 5 stjärnor. Om den släpar efter sina kamrater får den 1 eller 2 stjärnor.
Hur fungerar analytikerbetyget?
Medan stjärnklassificeringen berättar om det förflutna, hur en fond har presterat jämfört med sina kamrater, är analytikerbetyget Morningstars försök att vara förutsägande om framtida avkastning.
Varje fond är uppdelad i fem pelare:
- människor
- Förälder
- Bearbeta
- Prestanda
- Pris
En analytiker kommer att använda intervjuer med teamet samt proprietära data för att fastställa ett betyg. Betyget är baserat på förväntningen på alfa, som definieras som "aktiv avkastning på en investering." Det ses som vad chefen tar med sig till bordet när det gäller avkastning (dvs. hur mycket den slår sitt riktmärke).
Morningstar -analytikerbetyget har fem nivåer med de tre bästa med medaljer, här är vad de betyder:
- Negativt (värst) - Förväntad negativ alfa, exklusive avgifter
- Neutral - Förväntad noll eller negativ alfa, exklusive avgifter
- Brons - De lägsta 50% av investeringarna med positiv alfa, exklusive avgifter
- Silver - De översta 35% - 50% av investeringarna med positiv alfa, efter avgifter
- Guld (bäst) - De högsta 15% av investeringarna med positiv alfa, exklusive avgifter
Den uppdateras minst en gång var 14: e månad.
Det finns också ytterligare två betyg som Morningstar kommer att fastställa för medel:
- Morningstar Quantitative Rating - När det inte finns en analytiker som täcker en fond kan Morningstar fortfarande betygsätta en fond med hjälp av sitt Morningstar Quantitative Rating -system. De använder en ”maskininlärningsstatistikmodell” för att fastställa ett guld-, silver- eller bronsbetyg. De kvantitativa betygen beräknas varje månad.
- Morningstar Sustainability Rating - Detta är ett mått på hur väl innehavet i en portfölj hanterar sin miljömässiga, sociala och styrande, eller ESG, risker och möjligheter i förhållande till sina kamrater i Morningstar -kategorin. ” Betyget är en serie glober, 1 (låg) till 5 (hög) och uppdateras en gång i månaden
Exempel på Morningstar Star Rating
Jag tittade på rapporten för Vanguard Small-Cap Index Investor Shares (NAESX), som fick 5 stjärnor och ett guldbetyg den 10 juli 2019. Kom ihåg att ett av betygskriterierna är Pris och denna rapport är baserad på priset den 10 juli 2019.
(Morningstar erbjuder denna exempelrapport - det handlar om DODGX)
Här är ögonblicksbilden högst upp:
Här är Morningstar -analysen av de fem pelarna:
Jag gillar att de gör det klart att analysen gjordes den 10 juli 2019 (det är juni 2020 när jag skriver detta). Många andra rapporter skulle lista ett datum högst upp och aldrig mer, vilket gör det lätt att tro att betyget gäller för idag när det är klart nästan ett år gammalt.
Det riktiga köttet är analytikerapporten. Analytikern för den här är Daniel Sotiroff, chefsanalytiker för Morningstar, och rapporten är ganska detaljerad. Om du läser den här rapporten blir du mer informerad än dina kamrater om vad du investerar i. En del av det är bara en "vanlig engelsk" prosaskrivning om vad du skulle hitta i ett prospekt, andra kommer att ge dig sammanhang om var det passar in jämfört med sina kamrater.
Sammanfattningens andra stycke är ett bra exempel på detta:
Fonden spårar CRSP U.S. Small Cap Index, ett marknadsvärdevägt index som riktar sig till aktier som landar på de minsta 85% till 98% av marknaden, rangordnat efter börsvärde. De flesta av dessa småbolagsnamn har inte fastställt varaktiga konkurrensfördelar och tenderar att vara mer riskfyllda än sina stora företag. Men fondens breda räckvidd hjälper den effektivt att diversifiera företagsspecifika risker samtidigt som den representerar marknadens småkapitalsegment. Marknadsvärdet väger beroende av den information som aggregeras i aktiekurserna för att väga dess innehav. För det mesta kompenseras riskerna för portföljkoncentration som kan störa indexfonder mer än kostnadsfördelar och effektivitet från marknadsvärdet.
Det fetstilade området är användbart-nu vet du att det investerar i företag som är större än den genomsnittliga småbolaget men inte de största. Det är dock ingen uppenbarelse, du skulle veta detta om du visste om CRSP U.S. Small Cap Index (och du visste vad "denna fond spårar detta index" betyder). Men det är bekvämt eftersom det förklarar exakt vad denna fond investerar i med bara en enda mening.
Den fetstilade sektionen är användbar eftersom du kanske inte känner till strategin genom att titta på listan över fondernas största innehav (per 31 maj 2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Deras analys av People -pelaren är användbar eftersom den ger dig detaljerad information om fondförvaltarna utan att du behöver gräva igenom prospektet. Det är inte en information som gör eller bryter, det är vanligtvis namnen på två personer som jag aldrig har hört talas om, men när du ser många av dessa kommer du att känna igen ett mönster för olika fonder. Många av fondförvaltarna har varit där i åratal.
För NAESX:
”Gerard O'Reilly och William Coleman delar ansvaret för denna portfölj. Båda blev utnämnda förvaltare på fonden i april 2016. O'Reilly började på Vanguard 1992 och har varit portföljförvaltare sedan 1994. Coleman har varit hos Vanguard sedan 2006 och har varit en portföljförvaltare sedan 2013. ”
28 respektive 14 år. Det är en lång tid!
Också användbart att veta:
”Vanguard kopplar chefskompensation till driftseffektivitet, vilket hjälper till att hålla kostnaderna låga och anpassar chefsintressen till investerarnas. Minimering av kostnader och spårningsfel är deras främsta mål. Vanguard har automatiserat mycket av denna process och ger cheferna robusta verktyg för att hantera flöden, företagsåtgärder och riktmärkeändringar. ”
Återigen, inte investeringsförändrande information men det är trevligt att kunna läsa allt på en enda sida och låta känna sig informerad.
Genväg genom att använda Morningstar -betygslistor
Nu när du förstår hur betyg fungerar, här är hur de blir användbara när du är en investerare. Du kan starta din sökning genom att filtrera bort medel som inte uppfyller ett visst Morningstar -betyg eller Morningstar Analyst -betyg.
Till exempel är deras lista över medaljfonder de som har tjänat en medalj - brons, silver eller guld:
Tyvärr, eftersom Morningstar Analyst Ratings kräver ett Premium -medlemskap, kan du inte se den här listan utan ett premiummedlemskap.
Slutlig dom
Stjärnbetygen är bra för att snabbt kunna bedöma tidigare prestanda och analytikerbetyg kommer att få dig snabbare på investeringen om du inte vet något om det ännu, så dessa betyg har värde.
Ger de bättre prestanda? Framtiden är aldrig säker men på grund av de fem olika faktorerna i ett analytikerbetyg kan det ge dig ett större självförtroende när du investerar. Innan du säger att förtroende bara är en känsla, kom ihåg att de bästa investerarna är de som kan köpa och hålla på lång sikt. Om du har större förtroende är det mindre troligt att du säljer en tillgång som underpresterar på grund av externa skäl.
Om du tror att en fond är välskött, låg kostnad och inte genererar onödiga skattepliktiga händelser; du är mer benägna att hålla fast vid det (eftersom alternativen du skulle investera i är sämre, så vart skulle pengarna gå?). Så förtroende spelar roll och dessa betyg ger dig lite av det förtroendet.
Slutligen har Morningstar betygsatt investeringar under mycket lång tid och är mycket respekterade i investeringsvärlden. Ett betyg garanterar inte bättre prestanda, men om du vill ha ett betyg är det dem du ska vända dig till.