Чини се да Битцоин доминира у насловима из месеца у месец. Велики део овога је због чињенице да неке компаније сада користе Битцоин. А неке веће компаније чак купују криптовалуту.
Ово је било незамисливо пре само годину дана. Чак и да је извршна власт желела да направи такав потез, страх од јавног надзора би их вероватно зауставио на путу. Па зашто су компаније промениле мишљење?
Да ли је ово време другачије? Контекстуализација повећања цене биткоина
Битцоин повећање цена између 2020. и 2021. је било ништа друго до невероватно, почевши од 2020. 7.000 долара по БТЦ-у. Криптовалута је имала стратосферски пораст током целе године упркос светској пандемији, глобалном економском хаосу и повећана контрола од свог последњег пораста (Битцоин је достигао врхунац претходно 2019. на скоро 12,00 долара и полако је опадао надоле). Битцоин је завршио 2020. годину као једна од најбољих средстава на свету. Годину је завршио на око 30.000 долара по биткоину.
Упркос значајним препрекама на путу, биткоин је напредовао. Дато је много разлога да се оправда распон цена, али постоје три главна:
- Резонанција са млађим инвеститорима: Млади инвеститори са високим склоностима ка ризику и америчким стимулативним проверама одлучили су да замене своју жељу за коцкањем у коцкарницама шпекулативним инструментом који је највише одјекнуо њиховој генерацији.
- Надовезујући се на монетарну политику: Неки инвеститори гледају на талас монетарне политике централне банке без преседана, у комбинацији са великом вероватноћом да ће Инфраструктурни пакет предвођен Бајденом. Пошто биткоин има фиксну понуду валуте, ови инвеститори виде криптовалуту као средство које би их могло заштитити од инфлације и девалвације валуте.
- Корпорације и крипто: Велике компаније су најавиле да или купују биткоин за сопствене билансе или ће дозволити да се трансакције њихових производа/услуга одвијају користећи криптовалута. Хеџ фондови су такође почели да држе биткоин и Граисцале покренут затворени фонд који држи биткоин.
Иако сви горенаведени разлози могу бити тачни у одређеној мери, па чак и једни у друге, ми ћемо се фокусирати на последњи. Верујемо да је корпоративно прихватање криптовалута имало највећи утицај. И можда је утрло пут будућем широком усвајању; друга два могу бити привремене појаве.
Зашто би компаније куповале Битцоин?
На први поглед, велика компанија са акционарима који узимају део њених новчаних резерви — што она мора да се држи да би испунио краткорочне обавезе — и звучи њихово претварање у променљиву имовину луда.
Међутим, сан многих Битцоин еванђелиста се остварио у августу 2020. године када је Мајкл Сејлор, извршни директор МицроСтратеги-а, урадио управо то. Сејлор је постао веома јаван заговорник биткоина и отворено је разговарао о својој корпоративној одлуци. МицроСтратеги сада поседује отприлике 108.992 биткоина.
Главни фактор који је покренуо Сејлорову одлуку био је страх од девалвације валуте кроз политику централне банке. МицроСтратеги треба да држи готовину при руци; иако је можда неефикасна, готовина је и даље стабилна, сигурна инвестиција. Али према проценама Мајкла Сајлора, централне банке би могле да изазову доларе у његовој компанији да годишње изгубе 15% своје вредности. Сејлор је тврдио да не само да његов новац не ради ништа захваљујући скоро нултим каматама, већ је заправо брзо депресирао.
Саилорово решење је био Битцоин. Контраст је био јасан: док су Федералне резерве штампале више новца у једној години него што су имале свих година од Велике рецесије, биткоин има фиксну понуду од 21 милион. МицроСтратеги је постао пионир када је купио биткоин и најавио да ће то постати Политика фирме да држи део својих готовинских резерви у криптовалути.
Пусх Товардс Цриптос
Нема сумње да постоји много компанија које се баве истим проблемом са којим се МицроСтратеги суочила. Постоји обавеза да се готовина држи по каматним стопама од близу 0%, пошто страхови од инфлације расту. Ово гура компаније у ситуацију „цатцх-22“.
Још једна велика корпорација која улаже у биткоин је финтецх драги Скуаре. Скуверова куповина криптовалуте има смисла с обзиром на његову улогу брокера за биткоин преко његове услуге ЦасхАпп. Али генерални директор Џек Дорси има отворено речено да Скуаре купује биткоин и за своје резерве благајне, понављајући Сејлоров став. Јасно је стављено до знања да ће у будућности биткоин постати централни део Скуаре-а пословни модел.
Ова два велика имена су можда утрла пут за више јавног усвајања или, у најмању руку, уклањање неке од стигме за корпорације. У ствари, а Твитер разговор између Елона Маска и Мајкла Сајлора је можда директно довело до Теслина велика куповина биткоина за своју резерву благајне.
Држање и трансакције са Битцоин-ом
Постоје два приступа компаније када је у питању усвајање биткоина. Неке компаније купују и држе биткоин, док га друге уграђују за плаћања. Компаније као што је Скуаре раде и једно и друго.
Ово је важна разлика. Иако оба додају кредибилитет биткоину, улагање новца компаније у биткоин носи много већи ризик и може бити отворено за одбијање од стране акционара. Међутим, олакшавање плаћања биткоинима може бити прихватљивији приступ за нека предузећа. Квадрат, на пример, ужива високе марже на својим брокерским услугама за биткоин.
То не значи да је ова стратегија без ризика. Многи су скептични да биткоин има било какву употребу као средство размене због његове нестабилности цена. Тесла то може потврдити; компанија је накратко дозволила да се њени аутомобили купују уз криптовалуту, само да би поништи своју одлуку усред забринутости за животну средину због рударења биткоина. Други верују да су налетели питања усаглашавања плаћања са ценом биткоина која стално варира.
Док је Тесла повукао своју понуду биткоина, компаније као што је ПаиПал почеле су да олакшавају плаћања путем криптовалута. Компаније као што је Виса су сигнализирајући њихов интерес и у простору.
Прихватање финансијског система
Финансијски систем који се отвара ка витцоин-у је вероватно највећи покретач претходног раста цена криптовалута. И то може бити јак разлог да цена биткоина остане на повишеном нивоу.
Глобални финансијски систем данас је веома међусобно повезан; финансије играју кључну улогу у свакодневном функционисању свих нација и утичу практично на све. Да би Битцоин постао права класа имовине, потребна му је подршка међународног финансијског система.
Ова подршка ће вероватно проширити кориснике биткоина - изван спекулативних појединаца на велике јавне институције - и обезбедити стабилност валути. Као и већина технологија, Битцоин се ослања на мрежни ефекат, што значи да се вредност Битцоина повећава са бројем корисника. Фацебоок је класичан пример за то.
Коначно, класа имовине може да опстане и напредује само ако је на неки начин користе финансијске институције дубоког џепа. Размислите о економији индустрије злата у сврхе улагања. Постоји дубок ланац међусобно повезаних финансијских посредника који раде заједно на стварању стабилног, ефикасног тржишта злата. Од централних банака до инвестиционих банака, до фондова и дилера метала. Битцоину је потребна оваква стабилна институционална инфраструктура ако жели да настави да напредује.
Срећом, чини се да смо на прагу тог институционалног продора.
Битцоин Бреактхроугхс
Можда је једна од највећих препрека у широком усвајању биткоина то што већини људи куповина биткоина изгледа као гњаважа. Због колапса неколико великих брокера, то такође може изгледати као опасан подухват.
У прошлости, биткоин се није могао купити и продати преко брокера као већина имовине. Уместо тога, корисници су морали да оду до специјализованих брокера и добију биткоин новчаник. Затим треба да усмеравају и управљају својим налозима преко тог брокера.
Све се променило 2017. године када је Чикашка меркантилна берза (ЦМЕ), највећи фјучерс брокер на свету, почела да нуди биткоин фјучерсе. Пошто су ови фјучерси били измирени у готовини (након поравнања, инвеститори добијају готовину уместо основне робе), биткоин новчаници нису били потребни да би били изложени биткоину.
Не само да је Битцоин добио подршку једне од најугледнијих финансијских институција на свету (ЦМЕ управља 3 милијарде уговорних трансакција годишње), али је такође уклонио велику препреку за многе институције.
Како компаније могу да инвестирају у Битцоин без куповине криптовалута
Замислите да сте на челу универзитетског фонда који жели да уложи мали проценат своје имовине у биткоин ради диверсификације. Ово мало имање може да вреди стотине милиона долара.
Прво, из управне и правне перспективе, може бити нејасно како таква институција може да отвори посебан налог са размена криптовалута, ажурирајте менаџере ризика у реалном времену, шаљите ревизорима консолидоване извештаје и генерално се придржавајте многих правила и прописи.
Као шеф ове задужбине, такође бисте могли да бринете о стабилности брокера и да ли може да се носи са клијентом величине институције. Ово је непотребан ризик који се не може наћи код других традиционалних средстава.
Битцоин фјучерс решио је све ове главобоље, као што се видело када је легендарни менаџер хеџ фондова Пол Тјудор Џонс најавио да је његов фонд држао биткоин фјучерсе.
Након ових дешавања, брзо узастопно, СЕЦ је одобрила Греисцале Битцоин Труст, затворени фонд који би инвеститорима дао пасивну изложеност биткоину. Одобрење СЕЦ-а било је преломни тренутак за институционално прихватање. Вероватно је служило као светионик да су регулатори јавног тржишта били спремни да интегришу Битцоин.
Заједно са овим најавама, БНИ Меллон, једна од највећих инвестиционих банака на свету, почела је да нуди услуге чувања биткоина. Ово би решило многа логистичка и регулаторна питања са којима су се велики фондови и институције суочили када су покушавали да држе биткоин.
Јавна тржишта прихватају Битцоин
Док су се открила позадинска питања финансијских институција које држе биткоин, видели смо повећан ентузијазам на јавном тржишту за листе везане за биткоин. Ово укључује компаније као што је Галаки Дигитал, која се фокусира на изградњу институционалне инфраструктуре за подршку биткоину. Ту је и Риот Блоцкцхаин, који се фокусира на рударење биткоина и омогућава малопродајним инвеститорима да деле добит од криптомињења без муке да то сами раде. Риот Блоцкцхаин је такође излистан на НАСДАК-у, дајући додатно признање њиховом листингу.
Коначно, можда највећи учесник на јавном тржишту из биткоин простора је Цоинбасе. Цоинбасе је један од највећих брокерских сервиса за криптовалуте. То је такође прва велика брокерска кућа за криптовалуте која има јавну котацију. Доказујући ентузијазам јавног тржишта за све ствари биткоина, Цоинбасе-ов ИПО је добио референтна цена од 250 долара по акцији и након отварања, порасла је на 381 долар. Тржишна капитализација Цоинбасе-а на ИПО-у била је 86 милијарди долара, што је број незамислив пре само неколико година.
Шта ово значи да идемо напред?
Институционално усвајање Битцоин-а ствара врли циклус који води до већег укупног усвајања и, са њим, веће стабилности целе мреже. Оно што видимо је још у раним инингима. Иако нека велика имена отворено подржавају Битцоин, они и даље чине део свих финансијских институција.
Међутим, остају дубље последице. Замислите Теслу, који чини велики део С&П индекса који држи биткоин у свом билансу стања. Инвеститори пасивног индекса који улажу у С&П 500 сада су индиректни власници биткоина. Ово може изгледати натегнуто, али узмите у обзир да је Тесла током прошле године видео високу корелацију са ценом биткоина, а Тесла заузврат има утицај на цену С&П 500.
Остају многа питања у вези са стопом усвајања. У а Извештај Гартнера питајући 50 финансијских директора да ли планирају да држе биткоин, само 5% је одговорило позитивно. Исто тако, тек треба да видимо да ли се акционари могу побунити против таквих потеза политике компанија.
У сваком случају, биткоин је прешао институционалну препреку, што му је вероватно дало много више снаге него икада раније.