Свака деценија се може дефинисати финансијском иновацијом која је била кључна за тржишта у том периоду. На много начина, ови финансијски инструменти делују као позадина за било који економски и финансијски раст који се дешава. Осамдесете су имале нежељене обвезнице. Деведесете су имале иницијалне јавне понуде (ИПО). 2000 -их су постојали ЦДО -и са хипотекама. А сада би 2020 -те могле бити зора новог учесника: СПАЦ -а.
Употреба СПАЦ -ови, или Компаније за стицање посебне намене, значајно убрзано након пандемије коронавируса. СПАЦ -ови су веома тражени. Сваки квартал види нову рекордну количину новца прикупљену кроз њих. Познати инвеститори такође ускачу у акцију. На пример, Билл Ацкман, менаџер хедге фондова за Персхинг Скуаре Цапитал подигао је до сада највећи СПАЦ у историји.
Али многи још увек не разумеју у потпуности шта је СПАЦ, којој сврси служи или одакле је дошао. Читајте даље да бисте сазнали више о новој врућој роби Валл Стреета.
У овом водичу:
Шта је СПАЦ?
Супротно увреженом мишљењу, СПАЦ није нов. У ствари, СПАЦ -ови постоје деценијама.
СПАЦ се често назива „бјанко чековна компанија“. СПАЦ прикупља новац од инвеститора из једног разлога и само из једног разлога: стицање компаније. СПАЦ -ом управља оно што се назива „спонзор“. Спонзор је првобитно био неко са интимном стручношћу у одређеној индустрији. Али данас спонзори могу бити инвеститори, менаџери хеџ фондова или локални стручњаци.
Спонзор најављује СПАЦ након што је уложио свој новац. СПАЦ тада прикупља већину средстава са берзе уврштавањем на берзу. По закону, СПАЦ не може имати никакве операције. Дакле, генерално је лако и безболно искуство доћи на берзу. Међутим, након што је наведен, спонзор има само две године да постигне договор или мора да врати сав новац инвеститорима.
Да бисте избегли дуготрајне законе о откривању података, СПАЦ не открива свој циљ стицања унапред. То значи да инвеститори који улажу у СПАЦ то чине на основу веровања у способност спонзора да изабере одржив циљ стицања. Када се изврши аквизиција, нове компаније се спајају и котирају на берзи у СПАЦ ИПО - а преузета компанија замењује СПАЦ.
Првобитно су инсајдери у индустрији користили СПАЦ-ове за преузимања индустрија старог света, као што су индустријска предузећа. Али јесу у последње време постају све популарнији, посебно у свету технологије. Листа Виргин Галацтиц -а путем СПАЦ -а (о којој се говори у наставку) је сјајан пример успеха СПАЦ -а.
Међутим, постоје недостаци процеса СПАЦ, које ћемо касније обрадити.
Типичан процес улагања у СПАЦ
Улагање у СПАЦ је прилично слично улагање у било које појединачне акције на размени. Све што треба да урадите је да се пријавите на свој брокерски рачун, откуцајте симбол СПАЦ тикера и наведите колико дељења желите. Ако немате брокерски налог, ево наших фаворита:
| Издвајамо |  |
 |
 |
|---|---|---|---|
| Ратинг | 9.5/10 | 9.5/10 | 9/10 |
| Мин. Инвестиције | $0 | $0 | $0 |
| Трговање акцијама | 0 УСД/трговина | 0 УСД/трговина | 0 УСД/трговина |
| Опције Занати | 0 УСД/трговина + 0,65 УСД/уговор (0,50 УСД/уговор за 30+ трговина/квартал) | 0,50 УСД/уговор | 0,65 УСД/уговор |
| Заједничка средства | |||
| Виртуелно трговање | |||
Отвори налогЕ*ТРАДЕ преглед
|
Отвори налогАлли Инвест Ревиев
|
Отвори налогТД Америтраде Ревиев
|
1. Пронађите СПАЦ и Буи-Ин
Прво морате пронаћи СПАЦ. Иако свет набавке посебних намена није тако велики као залихе, он брзо расте. Срећом, доступни су ресурси специфични за СПАЦ, попут веб локација које их наводе. На њима, инвеститори могу пратити тренутна и предстојећа лансирања СПАЦ -а.
Финансијски медији их такође помињу, јер већи СПАЦ -ови познатих спонзора често добијају велику пажњу.
Када СПАЦ објави повећање капитала и котира на берзи, његове акције обично почињу да се тргују по 10 долара по акцији. Али када почне трговање, ова цена може јако варирати у зависности од понуде и потражње. То такође значи да постоје ситуације у којима се СПАЦ -ови могу трговати уз попуст или премију према њиховој продајној цени.
2. Сачекајте велико обавештење
Следећа фаза укључује чекање. Како СПАЦ заправо не може учинити ништа док не објави куповину, инвеститори морају сачекати такво саопштење.
Када се то догоди, почиње права акција. Тржиште ће почети са одређивањем цена приликом куповине. Ако инвеститори буду потлачени циљем, цена СПАЦ -а би могла пасти. Слично, ако је то савршена мета за спонзора, цена СПАЦ -а би могла да порасте.
СПАЦ издаје проспект. Али колико детаља компанија укључује је по сопственом нахођењу. У овој фази, инвеститори имају избор. Ако се инвеститору допада звук спајања, све што треба да ураде је да држе своје акције. Акције ће бити претворене у акције ново припојеног и котираног друштва. Ако је листа добро прошла, инвеститори ће дугорочно добро зарадити, јер су ушли по цени у приземљу.
Ако се улагач не слаже са аквизицијом или њеним извршењем, може продати своје акције на слободном тржишту пре планираног датума спајања - закључујући у добит или губитак.
Чувени пример СПАЦ -а
Једно спајање СПАЦ -а привукло је велику пажњу 2019. године: СПАЦ Цхаматх Палихапитииа излази на Виргин Галацтиц јавност Рицхарда Брансона. Неколико ствари објашњава популарност.
Прво, то је а свемирско туристичко предузеће. Виргин Галацтиц је до сада једина јавна акција која се бави сектором свемирског туризма. Тренутни конкуренти укључују СпацеКс Елона Муска и Блуе Оригин Јеффа Безоса - оба су приватна.
Друго, то је био један од највеће вредности за СПАЦ у то време, на 800 милиона долара. СПАЦ, назван Социал Цапитал Хедосопхиа Холдингс, формиран је у септембру 2017. Споразум је најављен у јулу 2019. Након објаве, Хедософија и Виргин Галацтиц су се спојиле и биле су наведене под једним ентитетом са именом Виргин Галацтиц. Компанија је постала јавна 28. октобра 2019.
Велики капитал и ниша високе технологије били су довољни да привуку многе погледе на процес СПАЦ. Многи сматрају да је Виргин Галацтиц ИПО преломни тренутак у историји СПАЦ -а. То отвара пут за даље велике СПАЦ-ове усмерене на технологију.
Успешан списак Виргин Галацтиц СПАЦ -а показао је да су инвеститори прихватили овај нови метод изласка на берзу.
Зашто би оснивачи радије одабрали СПАЦ ИПО?
Неке компаније више воле ову методу него стандардни ИПО из неколико разлога.
- СПАЦ нуди пречицу за излазак на берзу. На пример, технолошки стартупи често могу избећи дуг и напоран ИПО процес тако што ће их СПАЦ јавно објавити.
- Посао штеди милионе у накнадама за осигурање нерадом са великим инвестиционим банкама.
- Ови СПАЦ -ови су често предвођени образованим и интелигентним инвеститорима који могу послужити као корисни партнери.
Многи оснивачи данас желе већу контролу над процесом ИПО -а. За многе, „роад схов“ традиционалног ИПО модела често је у потпуности оркестриран и њиме управљају инвестиционе банке које можда не цене у потпуности посао као оснивач.
У другим ситуацијама, компанији можда неће ни требати сви маркетиншки напори традиционалног ИПО Роадсхов -а. Ово генерално важи за велике и познате приватне компаније које су већ надалеко познате јавности. Очигледно им није потребно да се муче са излагањем и убеђивањем великих институционалних инвеститора да купе њихове акције.
Одличан пример за то је Блоомберг, финансијска новинска компанија која је позната и поштована у целом свету. Власник Мицхаел Блоомберг више пута је показивао незаинтересованост за а традиционални ИПО. Ипак, гласине говоре да би уместо тога могао бити отворенији за ИПАЦ СПАЦ -а.
Зашто инвеститори воле СПАЦ -ове?
Дакле, шта је то са СПАЦ -овима који су толико узбудили инвеститоре?
- Растуће мишљење опште инвестиционе јавности сугерише да традиционални пут кроз ИПО је застарео и неефикасан. Банке на Валл Стреету које склапају драге послове са великим клијентима значе да редовни инвеститори често улажу само по најгорим условима.
- У суштини улагање у СПАЦ омогућава малопродајним инвеститорима да купе ИПО пре него што изађе у јавност. И многима је привлачна идеја о исецању посредника са Валл Стреета.
- Додатна корист је то инвеститори могу да улажу заједно са искусним спонзорима. Многи независни инвеститори сматрају да је ИПО страшно. Сматрају да је улагање у ИПО мало попут скока у дубоки крај базена.
- Посебно код технолошких компанија, проспект може бити компликован и непрозиран, са великом шансом да инвеститор купи нешто што он или она заиста не разуме. Са искусним менаџером фондова на челу, улагање је теоретски подругљиво. Такође откривамо да како постају све популарнији, све познатији инвеститори покрећу СПАЦ -ове.
- Коначно, један од разлога зашто су СПАЦ -ови успели је захваљујући врсти шпекуланата који су масовно улагали. Покушавају погодити која ће мета бити и хоће ли се одлука свидети тржишту. Ово следи шири тренд преузимање ризика на данашњем тржишту.
Ризици СПАЦ -ова
Упркос ентузијазму, СПАЦ -ови нису бесплатан ручак и, као и код свих улагања, саветује се опрез.
- Упркос томе што их воде велики менаџери хеџ фондова или инсајдери са искуством, процес СПАЦ је веома непрозиран за спољног инвеститора. Инвеститор улаже у СПАЦ без идеје за шта би компанија могла да употреби новац.
- Након што је најављена аквизиција, спонзор одлучује колико ће се информација открити. То може довести до ситуација у којима инвеститори купују за куповину, а да не знају за шта ће се капитал користити или који су услови куповине. Упамтите, главна тачка спама СПАЦ -а за стечено предузеће је недостатак неопходних откривања података.
- СПАЦ -ови су тренутно у моди и постоји велики апетит за ова посебна спајања. Али нема гаранције да ће се апетит тржишта наставити овако унедоглед. Многи инвеститори купују СПАЦ -ове са очекивањем да ће договор проћи. Али таква гаранција не постоји. У неким случајевима, инвеститор може имати закључан новац на две године и за то видети нулту зараду.
- Коначно, неки гласови забринути су да би манија која почиње у области СПАЦ -а могла довести до више спекулација у проценама покретања пословања јер менаџери фондова прикупљају милијарде како би их објавили. И наравно, ово надувава процене на већ пенастом тржишту.
Компаније за набавку посебне намене: хир или намештај?
Горљиви фанови верују да ће овај нови начин изношења компанија на тржиште заменити традиционални модел ИПО -а. Многе компаније и институционални инвеститори, попут пензионих фондова, преферирају традиционалнији приступ ИПО -у, па је мало вероватно да ће ИПО нестати. Али без сумње, СПАЦ -и дају стартапима нову опцију.
У ствари, хеџ фондови тек почињу да се хватају за СПАЦ. На почетку чланка смо споменули да је Билл Ацкман прикупио рекордан износ за свој СПАЦ. Цхаматх Палихапитииа, бивши извршни директор Фацебоока и славни ризични капиталиста, успешно је подигао четири СПАЦ -а. Познати јапански инвеститор Масаиосхи Сон такође је најавио повећање СПАЦ -а.
СПАЦ -ови су наизглед настали ниоткуда. Питање које се поставља у уму многих људи је да ли ће и они нестати исто тако изненада.