Иако инвеститори не могу знати све о било којој датој инвестицији - предвиђање будућности није лако - инвеститори би требали знати довољно да имају разумне прогнозе о будућности.
Акције представљају власништво у послу - организацији са добављачима, купцима, запосленима, зградама и канцеларијским намештајем.
Проналажење добрих акција значи проналажење доброг предузећа по цени по разумној процени. Ево како да процените компаније пре куповине њихових акција.
Добијање виталних информација
Најбољи начин за процену предузећа је рад са изворним документима. Не говорим о коментарима аналитичара или постовима на СеекингАлпха -и. Говорим о ситним СЕЦ документима које компаније морају поднети као јавно предузеће.
Кључни документи СЕЦ -а су:
- 10-Кс и 10-Кс: Сваке године компанија ће поднети 10-К (такође познат као годишњи извештај) и три 10-К (која су квартални извештаји). Ови извештаји могу обухватати стотине страница, али садрже неке од најважнијих информација за одлуку о улагању. Осим сирових финансијских података у финансијском извештавању, посебну пажњу обратите на „расправу о управљању и анализа “, који садржи информације о пословању из перспективе кључних инсајдера и менаџери.
- ДЕФ 14-А: Овај поднесак је пуномоћна изјава који садржи информације о одбору директора, већинским акционарима и предстојећим гласањима у којима акционари могу учествовати. Требало би да прикупите имена директора из овог документа и Гоогле -ом да их преузмете за било коју биографију или друге информације које можете пронаћи. Желите да се уверите да менаџери имају историју у овом послу или индустрији пре него што инвестирате. Такође ћете желети да забележите главне акционаре и њихов интерес. Ако наиђете на Царла Ицахна у ДЕФ 14-А, апсолутно ћете желети да знате шта овај активистички инвеститор спрема за компанију коју процењујете.
Постоје и други документи који се не шаљу ДИК -у. Веће компаније ће припремити презентацију зараде када пријаве кварталну зараду, а затим је објавити на делу односа са инвеститорима на својој веб страници.
Користите ове информације да бисте стекли бољу представу шта компанија тачно ради, где расте и како намерава да доноси одлуке у будућности. СеекингАлпха такође евидентира транскрипте конференцијских позива, који се може користити да се стекне утисак о томе шта менаџери предузећа виде за компанију у будућности.
Анализа конкуренције и пословања
Највећи ризик за свако предузеће је конкуренција. Свака темељна анализа анализира податке о вашим потенцијалним улагањима, али и податке о кључним конкурентима.
На пример, не бисте требали купити Цоацх -а без разумевања Вере Брадлеи. Не би требало да купујете Анхеусер-Бусцх ИнБев без разумевања Молсон Цоорс.
Најбољи начин да разумете веома велику компанију је ако је разбијете. Анхеусер-Бусцх ИнБев није само Буд Лигхт. То је глобално диверзификована компанија која се продаје на тржиштима у распону од Мексика до Бразила и Кине са стотинама напитака за одрасле у свом портфолију.
Правилна анализа је она која дели предузеће на неколико различитих јединица. На пример, споро растуће америчко пословање треба посматрати одвојено од брзорастућег пословања у Латинској Америци.
Желећете да на предузеће гледате као да сте једини власник и купац у исто време.
Запитајте се:
- Могу ли заиста разумети овај посао? (Само ово питање може вам уштедети хиљаде долара и сате и сате истраживања. Не знам ништа о фармацеутском послу - нисам лекар - па то избегавам по сваку цену.)
- Зашто бих купио производ ове компаније?
- Зашто је производ ове компаније бољи од конкуренције?
- Како ово предузеће одржава предност у односу на друга предузећа у својој индустрији?
- Како се продаја ове компаније креће са економијом?
- Где компанија позиционира свој производ? Да ли је то јефтин лидер или премиум бренд?
Такође бисте требали довести у питање квалитет управљања:
- Шта менаџере заиста занима?
- Да ли имају искуства у овој индустрији?
- Да ли менаџери имају значајан удео у акцијама компаније?
- Како се менаџерима даје накнада? Да ли зарађују на основу продаје? Нето приход? Или су надокнађене на основу поврата инвестиционих долара предузећа?
- Да ли менаџери желе да буду најбољи у једној ствари, или осредњи у неколико ствари? (Усмерено управљање је кључно!)
Циљ: Срушите своје снове
Сваки посао изгледа сјајно на папиру. Свака прилика за улагање изгледа као мултибаггер који само чека вашу инвестицију. Али циљ сваке анализе би требао бити уништавање ваших разлога за посједовање предузећа. Требало би да вас примора да избегавате улагање, а не да га улажете.
Најбољи улагачи су они који могу бити најкритичнији према послу и, након што су били толико критични да покушају убити идеју, ако посао и даље изгледа добро, онда је то улагање вриједно улагања.
Запамтите, у индексу Вилсхире 5000 постоји више од 3.000 компанија. Не морате да купујете први посао који вам падне на око.