Ocene so povsod, toda ko gre za naložbe, jih nobena nima zgodovine in ocen ocen Morningstar.
Pojdite v kateri koli vzajemni sklad in če bodo imeli dobro oceno, vam bodo povedali, kakšna je njihova ocena Morningstar!
Na primer, Thrivent navaja Morningstar ocene svojih sredstev na strani Podrobnosti o skladih za enega svojih skladov s petimi zvezdicami, Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Mnoge družbe vzajemnih skladov bodo imele stran, na kateri so navedene njihove Morningstar Ratings, npr ta od vzajemnih skladov Dupree.
Toda kaj pomenijo te ocene? Ali se delijo kot ocene Yelpa ali je vpletenih več? Pa ugotovimo.
Kako deluje Morningstar Ratings?
Morningstar bo naložbam dal oceno glede na njihove pretekle donose. Te lahko vključujejo posamezne delnice, vendar se najpogosteje uporabljajo pri sklicevanju na vzajemni sklad.
Za delnice se običajno odločite, ali vlagate v določeno podjetje ali ne. Upoštevati je treba veliko dejavnikov, značilnih za podjetje, ocena Morningstar ne bo igrala velike vloge.
Če pa izbirate vzajemni sklad, obstaja verjetno več nadomestkov iz drugih družb vzajemnih skladov. Težko je razlikovati med različnimi indeksnimi skladi, ki sledijo indeksu S&P 500. Vsa velika podjetja, kot sta Vanguard in Fidelity, imajo ta indeksni sklad, vaš razlikovalnik pa je običajno količnik stroškov in vsaka napaka pri sledenju. Tukaj lahko Morningstar Rating opravi nekaj dela namesto vas.
Obstajata dve oceni Morningstar:
- Ocena zvezdic - Ocena z zvezdicami se uporablja za primerjavo naložbe z njenimi vrstniki. Posodobljeno mesečno.
- Ocena analitikov -Ocena analitikov je "napovedna ocena sposobnosti sklada, da preseže svojo skupino enakovrednih podjetij, ali relativno merilo uspešnosti na osnovi tveganja v celotnem ciklu trga." (vir) Posodablja se vsaj vsakih 14 mesecev.
Ocena zvezdic je najbolj priljubljena, ker to počnete ne potrebujete a Članstvo v storitvi Morningstar Premium če si želite ogledati te ocene. (če pa ga potrebujete, boste želeli videti, kako lahko dobite 100 USD popusta na naročnino na Morningstar Premium)
Kaj pomeni Morningstar Star Rating?
Morningstar si za oceno zvezdic ogleda vse sklade v isti kategoriji Morningstar in jih oceni na podlagi njihovega „izboljšanega tveganja, prilagojenega Morningstarju“ Mera vračila. " Ocena ocenjuje uspešnost sklada v primerjavi s svojimi podobnimi in bo sklad ocenjevala le, če ima najmanj tri leta.
Ocena zvezdic je od 1 (najnižje) do 5 (najvišje) zvezdic in se posodablja enkrat mesečno. Če sklad premaga svoje kolege, bo dobil 4 ali 5 zvezdic. Če zaostaja za vrstniki, bo dobil 1 ali 2 zvezdici.
Kako deluje ocena analitikov?
Medtem ko vam ocena zvezd pove o preteklosti, o uspešnosti sklada v primerjavi s svojimi podobnimi, je ocena analitikov Morningstarjev poskus napovedovanja prihodnjih donosov.
Vsak sklad je razdeljen na pet stebrov:
- Ljudje
- Starš
- Postopek
- Izvedba
- Cena
Analitik bo uporabil razgovore z ekipo in lastniške podatke za določitev ocene. Ocena temelji na pričakovanju alfa, ki je opredeljeno kot "aktivna donosnost naložbe". Gre za tisto, kar upravitelj prinese na mizo v smislu donosov (tj. koliko presega svoje merilo).
Ocena analitikov Morningstar ima pet stopenj, med prvimi tremi pa so medalje, kar pomenijo:
- Negativno (najslabše) - Pričakovana negativna alfa, brez pristojbin
- Nevtralno - Pričakovana ničelna ali negativna alfa, brez pristojbin
- Bronasta - Spodnjih 50% naložb s pozitivno alfo, brez pristojbin
- Srebrna - Zgornjih 35% - 50% naložb s pozitivno alfo, brez pristojbin
- Zlato (najboljše) - Prvih 15% naložb s pozitivno alfo, brez pristojbin
Posodobi se vsaj enkrat na 14 mesecev.
Obstajata tudi dve dodatni oceni, ki jih bo Morningstar določil za sredstva:
- Količinska ocena Morningstar - Če ni analitika, ki bi pokrival sklad, lahko Morningstar še vedno oceni sklad s svojim sistemom Morningstar za količinsko ocenjevanje. Za določitev zlate, srebrne ali bronaste ocene uporabljajo "statistični model strojnega učenja". Količinske ocene se izračunajo mesečno.
- Morningstar trajnostna ocena - to je „merilo, kako dobro gospodarstva v portfelju upravljajo z okoljem, družbo in upravljanjem, ali ESG, tveganja in priložnosti v primerjavi z vrstniki iz Morningstar kategorije. " Ocena je serija globusov, od 1 (nizka) do 5 (visoka) in je posodobljena mesečno
Primer Morningstar Star Ratinga
Ogledal sem si poročilo za delnice vlagateljev indeksa Vanguard Small-Cap Index (NAESX), ki je 10. julija 2019 prejel 5 zvezdic in zlato oceno. Ne pozabite, da je eno od meril ocenjevanja cena in to poročilo temelji na ceni od 10. julija 2019.
(Morningstar ponuja to vzorčno poročilo - gre za DODGX)
Tu je posnetek na vrhu:
Tu je Morningstarjeva analiza petih stebrov:
Všeč mi je, da so jasno povedali, da je bila analiza opravljena 10. julija 2019 (to pišem junija 2020). Številna druga poročila bi navedla datum na vrhu in nikoli več, zaradi česar je enostavno misliti, da ocena velja za danes, ko je očitno stara skoraj eno leto.
Pravo meso je poročilo analitikov. Analitik za to je Daniel Sotiroff, vodilni raziskovalni analitik za Morningstar, poročilo pa je precej podrobno. Če boste prebrali to poročilo, boste bolj kot vaši vrstniki bolj obveščeni o tem, v kaj vlagate. Nekateri od njih so zgolj "navadna angleška" proza, ki napišejo tisto, kar bi našli v prospektu, drugi vam bodo dali kontekst, kje se ujema s svojimi vrstniki.
Drugi odstavek povzetka je dober primer tega:
Sklad sledi ameriškemu indeksu majhne kapitalizacije CRSP, indeksu, ki je prilagojen tržni kapitalizaciji cilja na delnice, ki pristanejo na najmanj 85% do 98% trga, glede na tržno kapitalizacijo. Večina teh imen z majhno kapitalizacijo ni vzpostavila trajnih konkurenčnih prednosti in je ponavadi bolj tvegana kot njihovi kolegi z veliko kapitalizacijo. Toda širok doseg tega sklada mu pomaga učinkovito diverzificirati tveganje, značilno za podjetje, hkrati pa natančno predstavlja segment trga z majhno kapitalizacijo. Utež tržne kapitalizacije temelji na podatkih, zbranih v tečajih delnic, da se tehtajo njihovi posesti. Tveganja koncentracije portfelja, ki bi lahko indeksirala sklade, večinoma nadomestijo stroškovna prednost in učinkovitost, pridobljena s tehtanjem tržne kapitalizacije.
Krepko področje je koristno-zdaj veste, da vlaga v podjetja, ki so večja od povprečnih malih kapitalskih naložb, ne pa tudi največjih. To pa ni razodetje, to bi vedeli, če bi vedeli za ameriški indeks majhnih kapitalov CRSP (in vedeli bi, kaj pomeni »ta sklad sledi temu indeksu«). Je pa priročno, ker z enim stavkom natančno razloži, v kaj vlaga ta sklad.
Krepki razdelek je uporaben, ker morda ne poznate strategije, če pogledate seznam največjih deležev sklada (31. maja 2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Njihova analiza stebra Ljudje je koristna, saj vam daje podrobne informacije o upravljavcih skladov, ne da bi morali kopati po prospektu. Ne gre za informacije, ki so narejene ali zlomljene, ponavadi gre za imena dveh oseb, za katere še nikoli nisem slišal, a ko boste videli veliko teh, boste prepoznali vzorec za različna sredstva. Mnogi upravljavci skladov so tam že leta.
Za NAESX:
“Gerard O'Reilly in William Coleman si delita odgovornost za ta portfelj. Oba sta aprila 2016 postala imenovana za upravitelja sklada. O'Reilly se je Vanguardu pridružil leta 1992, od leta 1994 pa je delal kot portfelj. Coleman je v Vanguardu od leta 2006, od leta 2013 pa je bil imenovan kot imenovani portfelj.
28 oziroma 14 let. To je dolgo!
Koristno je vedeti tudi:
»Vanguard povezuje nadomestilo upravitelja z učinkovitostjo poslovanja, kar pomaga ohranjati nizke stroške in usklajuje interese menedžerjev z vlagatelji. Zmanjšanje stroškov in napaka pri sledenju sta njihova glavna cilja. Vanguard je avtomatiziral velik del tega procesa in menedžerjem ponuja robustna orodja za obravnavo tokov, korporativnih dejanj in sprememb meril uspešnosti. "
Ponovno ne informacije, ki spreminjajo naložbe, vendar je lepo, da lahko vse preberete na eni strani in pustite občutek obveščenosti.
Bližnjica z uporabo Morningstar rating list
Zdaj, ko razumete, kako delujejo bonitetne ocene, evo, kako postanejo uporabne, ko ste vlagatelj. Iskanje lahko začnete tako, da izločite sredstva, ki ne ustrezajo določeni oceni Morningstar ali Morningstar Analyst.
Na primer, njihov seznam skladov medalj so tisti, ki so si prislužili medaljo - bronasto, srebrno ali zlato:
Na žalost, ker Morningstar Analyst Ratings zahteva članstvo v Premium, tega seznama ne morete videti brez premium članstva.
Končna sodba
Ocene zvezdic so dobre za hitro ocenjevanje pretekle uspešnosti in ocene analitikov vas bodo dosegle pospešite naložbo, če o njej še ne veste ničesar, zato imajo te ocene vrednost.
Ali imajo za posledico boljše delovanje? Prihodnost nikoli ni gotova, toda zaradi petih različnih dejavnikov, ki jih ocenjuje analitik, vam lahko da večjo zaupanje, ko vlagate. Preden rečete, da je zaupanje le občutek, ne pozabite, da so najboljši vlagatelji tisti, ki lahko dolgoročno kupujejo in držijo. Če imate večje zaupanje, je manj verjetno, da boste prodali sredstvo, ki je zaradi zunanjih razlogov slabše.
Če menite, da je sklad dobro voden, poceni in ne ustvarja nepotrebnih obdavčljivih dogodkov; bolj verjetno se boste tega držali (ker so alternative, v katere bi vlagali, slabše, kam bi torej šel denar?). Zaupanje je torej pomembno in te ocene vam dajo delček tega zaupanja.
Končno, Morningstar že dolgo ocenjuje naložbe in je v svetu vlaganj zelo spoštovan. Ocena ne zagotavlja boljše uspešnosti, če pa želite oceno, se morate obrniti nanjo.