V súčasnej situácii okolo ekonomiky a trhu sa veľa ľudí začína zaujímať o ceny dlhopisov a úrokové sadzby a o to, ako tieto dve veci súvisia.
Dlhopisy a úrokové sadzby majú v podstate inverzný vzťah. Keď úrokové sadzby rastú, ceny dlhopisov klesajú a naopak. Úrokové sadzby sú od finančnej krízy v roku 2008 na historických minimách. Federálny rezervný systém začal postupne zvyšovať sadzby, ale v reakcii na krízu COVID-19 ich rýchlo znížil na takmer 0. Ako to teda ovplyvnilo ceny dlhopisov? Poďme si to rozobrať.
Ako fungujú dlhopisy?
Skôr než sa dostaneme k detailom, prečo úrokové sadzby ovplyvňujú dlhopisy, pozrime sa, ako dlhopisy fungujú.
Dlhopis je nástroj, ktorý investori držia ako druh IOU. Kupujúci platí za prísľub platieb úrokov a vrátenia svojho kapitálu v dohodnutých časoch. Vláda alebo spoločnosť vydáva dlhopisy, aby získala kapitál bez zvyšovania daní alebo riedenia vlastného imania, a kupujúci kupujú dlhopisy do svojich portfólií z niekoľkých dôvodov. Dlhopisy môžete nakupovať prostredníctvom online maklérov, pretože naše odporúčané použitie sú:
| Zvýraznenie |  |
 |
 |
|---|---|---|---|
| Hodnotenie | 9.5/10 | 9.5/10 | 9/10 |
| Min. Investície | $0 | $0 | $0 |
| Obchody s akciami | 0 USD/obchod | 0 USD/obchod | 0 USD/obchod |
| Opčné obchody | 0 USD/obchod + 0,65 USD/kontrakt (0,50 USD/kontrakt pre 30+ obchodov/štvrťrok) | 0,65 USD/zmluva | 0,65 USD/zmluva |
| Obchody s kryptomenami | |||
| Podielové fondy | |||
| Virtuálne obchodovanie | |||
Otvoriť účetE*TRADE recenzia
|
Otvoriť účetAlly Invest Review
|
Otvoriť účetTD Ameritrade Review
|
Existuje šesť častí dlhopisu, ktoré musia investori zvážiť:
- Emitent — Kto predáva dlhopis. Môže to byť vláda alebo spoločnosť.
- riaditeľ — Suma, ktorá sa má zaplatiť za dlhopis pri jeho vydaní.
- Dátum splatnosti — Keď emitent dlhopisu musí splatiť investorovi. To sa značne líši, od mesiacov až po roky. Niektoré vlády dokonca vydali 100-ročné dlhopisy!
- Nominálna hodnota — Nominálna hodnota dlhopisu je, aká bude jeho hodnota pri splatnosti. Emitent používa toto číslo na výpočet úrokových platieb.
- Kupónová sadzba — Úroková sadzba dlhopisu ako percento z princípu. Dlhopis 1 000 USD s kupónovou sadzbou 5 % zaplatí 50 USD na úrokoch každý rok.
- Dátumy kupónov — Vopred dohodnuté dátumy, kedy budú investorom vyplatené úroky. Môže to byť kedykoľvek, ale najobľúbenejší interval je polročný.
Vzťah medzi cenami dlhopisov a úrokovými sadzbami
Kým dlhopisy sú kľúčovou súčasťou vládneho rozpočtu a spôsobu, akým spoločnosti získavajú hotovosť, ľudia si neuvedomujú, že a cena dlhopisu sa môže meniťa môže obchodovať s prirážkou alebo zľavou oproti pôvodnej nominálnej hodnote.
Život dlhopisu môže na ceste k zrelosti sprevádzať mnohé zvraty v cene. Po prvé, je vydaný za dohodnutú cenu a úrokovú sadzbu dlhopisov, zvyčajne veľkým investorom, ktorí sa prihlásili k nákupu týchto dávok dlhopisov vopred.
Títo investori môžu držať dlhopisy až do splatnosti a zároveň vyberať úrokové platby. Čo ak ich však chcú predať pred splatnosťou? Investori ich môžu predať iným investorom na dlhopisovom trhu nazývanom „sekundárny trh“. Ktokoľvek má prístup na tento trh prostredníctvom makléra.
Na sekundárnom trhu sa ceny dlhopisov pohybujú voľne s ponukou a dopytom.
Ako uvidíme, dôvodov týchto cenových zmien je veľa, ale Hlavným dôvodom sú úrokové sadzby.
Úrokové sadzby dlhopisov
Centrálna banka stanovuje národné úrokové sadzby na reguláciu inflácie a ponuky peňazí v ekonomike. Konkrétne centrálne banky presúvajú úrokové sadzby na stimulovať alebo ochladiť ekonomiku.
Úrokové sadzby diktujú veľa z našich životov:
- Úrokovú sadzbu vášho bežného účtu určuje národná úroková sadzba.
- Táto sadzba sa často považuje za bezrizikovú sadzbu, pretože svoje peniaze môžete kedykoľvek vytiahnuť a je chránená vládou pre prípad, že vaša banka skrachuje.
- Ale keď ty investovať do akcií, očakávate vyššiu mieru návratnosti, pretože existuje šanca, že hodnota akcií klesne.
Dlhopisy fungujú podľa rovnakej logiky. Ak sa chystáte zavrieť svoje peniaze do dlhopisu, úroková sadzba dlhopisu by musela byť vyššia ako to, čo získate zo svojho bežného alebo sporiaceho účtu; inak by nikto nikdy investovať do dlhopisov.
Z toho dôvodu, vždy, keď úrokové sadzby stúpnu, nové emitované dlhopisy zvýšia svoju úrokovú sadzbu, aby sa jej vyrovnali. Keď úrokové sadzby klesnú, vlády a korporácie využívajú skutočnosť, že už nemusia platiť rovnakú výšku úrokov. Vydávajú teda dlhopisy s nižšími úrokovými sadzbami dlhopisov.
Ceny dlhopisov a úrokové sadzby na sekundárnom trhu
Teraz povedzme, že ste v súčasnosti držiteľom dlhopisu s úrokovou sadzbou 3 %. Centrálna banka zvyšuje úrokové sadzby, čo spôsobuje, že spoločnosti vydávajú nové dlhopisy so 4 % úrokovou sadzbou. V tomto prípade investori chcú nový výnos.
V tomto prípade, ak chcete predať svoj 3% dlhopis, musíte predať svoj dlhopis za nižšiu cenu, takže nový kupujúci stále dostane 4%, ktoré ponúkajú nové dlhopisy. Ako bolo uvedené vyššie, cena dlhopisov je nepriamo úmerná ponúkanej úrokovej sadzbe.
Výnosy dlhopisov
To všetko ovplyvňuje výnosy dlhopisov. Finančná webová stránka uvádza toto číslo vedľa dlhopisov, ktoré uvádzajú. Výnos dlhopisu (v percentách) hovorí investorom, koľko môžu zarobiť držaním dlhopisu. Zhŕňa vzťah medzi cenou dlhopisu a úrokovou sadzbou.
Vzorec pre výnos dlhopisu je jednoduchý:
Aktuálny výnos = ročná splátka dlhopisu / trhová cena dlhopisu
Ako vidíme zo vzorca, ceny dlhopisov sú nepriamo korelované s výnosmi dlhopisov. Keď sa jeden pohybuje nahor, druhý sa vždy pohybuje nadol.
Okrem úrokových sadzieb je ďalším významným faktorom, ktorý ovplyvňuje tento vzťah, riziko. Investori očakávajú vyšší výnos ako kompenzáciu za podstúpenie vyššieho rizika.
Napríklad dlhopis spoločnosti, ktorá môže v priebehu budúceho roka skrachovať, bude mať masívny diskont oproti pôvodnej emitovanej cene a výnos v dvojciferných číslach. To môže lákať niektorých investorov, ktorí sú ochotní podstúpiť riziko, aby si užili veľký celkový výnos, a to ako z úrokov, tak aj z možnosti zhodnotiť cenu dlhopisu.
Ďalšie faktory, ktoré ovplyvňujú ceny dlhopisov
Ponuka a dopyt môžu tiež ovplyvniť ceny dlhopisov a výnosy. Vo všeobecnosti, keď sa investori obávajú, opúšťajú akcie a kupujú dlhopisy, aby ochránili svoje peniaze. Tento zvýšený dopyt tlačí nahor ceny dlhopisov na sekundárnom trhu a následne znižuje ich výnos.
Dokonalý príklad toho sme videli v marci 2020. Ceny dlhopisov vzrástli, keď trhy prepadli kvôli obavám z COVID-19. Je dôležité si uvedomiť, že trhové ceny sa neustále prispôsobujú.
Mali by ste investovať do dlhopisov?
Dlhopisy sú menej rizikové ako akcie a poskytujú stabilný tok príjmov. Z týchto dôvodov majú dlhopisy miesto vo väčšine portfólií, buď ako trvalé percento portfólio alebo ako taktická alokácia, keď ich určité trhové podmienky robia atraktívnejšími ako zásob.
Podielové fondy sú ďalším spôsobom investovania do dlhopisov a spolu s Fondy obchodované na burze (ETF) uľahčuje investovanie do dlhopisov. ETF sú často najpriamejšou možnosťou pre individuálnych investorov, pretože investorom poskytujú likvidný spôsob investovania do veľkého koša dlhopisov a ďalej znižujú riziká. Public.com umožňuje bezplatný a jednoduchý nákup a predaj akcií a ETF a je naším odporúčaným maklérom na začatie obchodovania.
Dlhopisy sa môžu na prvý pohľad zdať zložité, ale keď im lepšie porozumiete a pozriete sa na výhody, je jasné, že každý investor by mal mať nejaké dlhopisy vo svojom dlhodobom investičnom portfóliu.