Ak chcete byť a úspešný investor, je tu jedna absolútne kritická zručnosť, ktorú musíte získať, a to je schopnosť čítať finančný výkaz. Toto je obzvlášť dôležité, ak obchodujete s akciami jednotlivcov.
Bez ohľadu na to, koľko odborníkov odporúča danú akciu, pred investovaním akýchkoľvek peňazí si stále musíte prečítať finančné výkazy spoločnosti.
Finančné výkazy môžu odhaliť skrytú nášľapnú mínu alebo dve, vďaka čomu budete menej optimistickí ako ľudí, ktorí spoločnosť odporúčajú.
Keď hovoríme o čítaní účtovných závierok, to, čo v skutočnosti máme na mysli ich analýzu. To, čo nás najviac zaujíma, sú určité pomery a finančné korelácie, ktoré odhaľujú finančné výkazy.
Tieto vzťahy vám z výrokov nevyskočia – musíte nájsť príslušné čísla a urobiť výpočty sami.
Pozrime sa na dva najdôležitejšie typy účtovných závierok. Vyhlásenia by mali byť prevzaté z najnovšej 10 000 správy spoločnosti, pretože sú podané Komisii pre cenné papiere a burzu (SEC).
Ako analyzovať výkaz ziskov a strát
Výkaz ziskov a strát je dokument finančného výkazníctva, ktorý zobrazuje výnosy, náklady a čistý zisk spoločnosti.
V tomto článku nemôžeme pokryť všetky nuansy výkazu ziskov a strát, takže sa pozrime na niektoré z najdôležitejších vzťahov a pomerov.
Čistá zisková marža. Ide o čistý príjem po zdanení vydelený hrubým príjmom. Ak by napríklad spoločnosť mala celkové tržby 1 milión USD a čistý zisk po zdanení 150 000 USD, čisté ziskové rozpätie by bolo 15 % (150 000 USD delené 1 miliónom USD).
Budete to chcieť porovnať s inými spoločnosťami v tomto odvetví, aby ste videli, ako dobre sa im skutočne darí. Čistý zisk 15 % pre kohokoľvek v odvetví, kde je normou 10 %, znamená, že spoločnosť je ziskovejšia ako jej konkurenti.
Zisk na akciu. Toto číslo sa vo všeobecnosti určuje vydelením čistého príjmu po zdanení počtom akcií v obehu. V skutočnosti vám toto číslo bude vo všeobecnosti uvedené vo výkaze ziskov a strát. Existuje však sekundárny výpočet, ktorý chcete vykonať navyše. Toto je zriedený zisk na akciu.
Dosiahne sa vydelením čistého príjmu po zdanení počtom nesplatených akcií plus akékoľvek potenciálne dodatočné akcie, ktoré môžu byť vydané. To bude zahŕňať počet nesplatených akciových opcií, warrantov, konvertibilných preferovaných akcií alebo akýchkoľvek iných ponúk otvorených akcií. Toto číslo poskytuje presnejší obraz o skutočnom zisku spoločnosti na akciu.
Budete chcieť porovnať zriedený zisk na akciu s priemermi v odvetví, ale budete ich musieť porovnať aj s dividendovým výnosom akcií. Toto číslo bude znamenať, že spoločnosť má dostatočný čistý príjem na to, aby mohla pokračovať vo vyplácaní dividend aktuálnu sadzbu, ak je priestor na ich zvýšenie, alebo dokonca ak je v zálohe zníženie budúcnosti.
Rentabilita vlastného kapitálu. Tá sa vypočíta vydelením čistého zisku priemerným vlastným imaním akcionárov. Čistý zisk 100 000 USD spoločnosti s priemerným akcionárskym kapitálom 1 milión USD vytvára 10 % návratnosť vlastného kapitálu (ROE). Toto percento by sa malo porovnať s priemermi v odvetví.
Ak je vyššia ako norma, znamená to, že podnik lepšie využíva majetok podniku. Môže to tiež znamenať, že spoločnosť môže generovať hotovosť interne – bez toho, aby si požičiavala alebo predávala viac akcií – čo sú všetky veľmi dobré znaky.
Návratnosť aktív (ROA). ROA sa určí vydelením čistého príjmu priemernými aktívami za vykazované obdobie. Ak má spoločnosť čistý príjem 200 000 USD a priemerné aktíva 2 milióny USD, ROA je 10 % (200 000 USD delené 2 miliónmi USD).
Toto číslo je obzvlášť dôležité v spoločnostiach s vysokými aktívami, ako sú výrobné podniky. Je to ukazovateľ toho, ako dobre spoločnosť využíva svoje aktíva na vytváranie zisku. Ešte raz by sa to malo porovnať s priemyselnými štandardmi.
Ako čítať súvahu
Súvaha je dokument finančného výkazníctva, ktorý zverejňuje aktíva, záväzky a čisté imanie spoločnosti.
Tu sú niektoré pomery, ktoré budete chcieť preskúmať v súvahe.
Pomer rýchleho testu. Toto je súvahový test likvidity spoločnosti, schopnosti spoločnosti prísť s hotovosťou v krátkom čase. Je to jasný dôkaz o tom, ako spoločnosť hospodári s hotovosťou.
Odvodzuje sa tak, že sa vezme obežný majetok znížený o zásoby a výsledok sa vydelí sumou obežných záväzkov. Malo by to byť kladné číslo (väčšie ako 1).
Pomer obratu zásob. Vypočíta sa vydelením nákladov na predaný tovar (z výkazu ziskov a strát) priemernou sumou zásob za vykazované obdobie. Ak má spoločnosť náklady na tovar 5 miliónov USD a priemerné zásoby 1 milión USD, pomer obratu zásob je 5 (5 miliónov USD delené 1 miliónom USD).
Ak je odvetvový priemer pre toto číslo 4, potom spoločnosť mení svoje zásoby rýchlejšie ako jej konkurenti. Ak je priemerný obrat v odvetví 10, potom spoločnosť otáča svoje zásoby oveľa pomalšie ako jej konkurenti.
To môže naznačovať problém, najmä ak zásoby tvoria väčšinu celkových súčasných aktív spoločnosti. Pomalý obrat zásob môže naznačovať, že určité zásoby sa nehýbu a môžu byť predmetom odpisu, ktorý by oslabil finančnú situáciu spoločnosti.
Aktuálny pomer. Tento pomer udáva hodnotu aktív, ktoré sa pravdepodobne do jedného roka premenia na hotovosť na zaplatenie dlhov spoločnosti. Určuje sa vydelením obežných aktív obežnými záväzkami.
Výsledkom troch miliónov dolárov v obežných aktívach a 2 miliónov dolárov v obežných pasívach je prúd pomer 3:2, čo je vo väčšine odvetví solídne (ale skontrolujte priemer v sektore, ako sa len dá meniť).
Tento pomer môže predstavovať problém, ak sa líši od normy o akúkoľvek významnú hodnotu a v oboch smeroch. Ak je číslo nízke, a najmä ak je záporné, môže to znamenať, že spoločnosť nebude schopná zaplatiť svoje dlhy. Ak je však číslo príliš vysoké, povedzme 3:1, môže to znamenať, že spoločnosť je príliš konzervatívna a neinvestuje aktíva efektívne.
Účtovná hodnota (čistý hmotný majetok). Účtovná hodnota túto otázku rieši koľko spoločnosť zarobí na svojich investíciách do fyzických aktív. Vypočítava sa ako celkové aktíva spoločnosti mínus akékoľvek nehmotné aktíva (napríklad goodwill).
Zostanú tak čisté fyzické aktíva spoločnosti. Spoločnosť, ktorá generuje čistý zisk 5 miliónov USD z čistého hmotného majetku vo výške 10 miliónov USD, bude môcť rozšíriť svoje zisky s oveľa menšími kapitálovými investíciami ako spoločnosť, ktorá má čistý zisk 5 miliónov dolárov pri 20 miliónoch dolárov v čistom hmotnom majetku aktíva.
To naznačí, ako ľahko a efektívne môže spoločnosť rozšíriť svoje operácie v porovnaní s konkurenciou.
Toto je len niekoľko analýz, ktoré možno vykonať na účtovnej závierke spoločnosti. Zdôrazňuje však hodnotu naučiť sa čítať finančné výkazy a často menej zrejmé informácie môžu odhaliť.
Aká silná je vaša schopnosť čítať finančné výkazy?