Keďže samotné kryptomeny generujú neobmedzený rozruch, je pre krypto investičné nástroje ťažké získať titulky.
Ale spoločnosť Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) to dôsledne robila. S pokračujúcou krízou identity, zľavnenou cenou a investormi, ktorí prichádzajú tak rýchlo, ako len môžu Po zaplavení je prvý bitcoinový trust na svete rovnako vzrušujúci a vzrušujúci ako jeho základné aktívum stopy.
Čo je teda Greyscale Bitcoin Trust? Prečo sú inštitucionálni investori takí veľkí fanúšikovia? Čo sa deje s touto zľavou, a čo je relevantnejšie, mali by ste investovať do GBTC?
Poďme preskúmať.
Čo je to Grayscale Bitcoin Trust?
The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) je najväčší verejne obchodovaný bitcoinový fond na svete.
GBTC, ktorý debutoval ako Bitcoin Investment Trust už v roku 2013, sa teraz môže pochváliť viac ako 25 miliardami dolárov v celkových spravovaných aktívach a buy-inoch od viac ako 100 inštitucionálnych investorov.
Účel fondu je jednoduchý: Umožniť investorom všetkých typov a veľkostí, od maloobchodníkov až po starú školu titanov,
investovať do Bitcoinu bez toho, aby ste museli nejaké kupovať.Keď nazbierate akcie GBTC na TD Ameritrade, Vernosť alebo iné burzoví makléri, kupujete doslovný trust, ktorý vlastní viac ako 650 000 BTC: viac ako 3 % svetovej ponuky. Ako už bolo povedané, dopyt po GBTC vo všeobecnosti osciluje s hodnotou BTC, takže investori v oboch sú na rovnakej horskej dráhe.
Na ilustráciu uvádzame graf porovnávajúci výkonnosť BTC (svetlo modrá) vs. GBTC (námorná) v priebehu času:
Teraz ste si pravdepodobne všimli, že v roku 2021 začala GBTC sústavne slabo dosahovať BTC.
O chvíľu oslovím toho slona v miestnosti. Najprv viac o základoch.
Čo robí Bitcoin Trust tak výnimočným?
Najzaujímavejšou vlastnosťou spoločnosti Grayscale Bitcoin Trust je, že vám umožňuje nakupovať kryptomeny bez toho, aby ste ich skutočne kupovali.
Toto je veľká, úprimná dohoda pre inštitucionálnych investorov ako ARK, Rothschild a Kingfisher, ktorí chcú byť vystavení kryptomene, ale nechcú sa zaoberať:
- Hackovanie platformy a vystavenie údajov
- Teplé a/alebo studené peňaženky
- Regulačné bolesti hlavy (GBTC je v súlade so SEC)
- Zmätené daňové vykazovanie
- Zmätení klienti
- Výmeny kryptomien, ktorí nemusia mať infraštruktúru, kapacitu alebo likviditu na uľahčenie obchodov veľkosti inštitúcie
Namiesto toho si jednoducho vyberú akcie GBTC z terminálu Bloomberg a hotovo. V tom momente to môžu ukladať, obchodovať a hlásiť ako každé ďalšie aktívum, s ktorým sa zaoberajú na dennej.
V tejto súvislosti si ostatné kryptoprodukty Grayscale zaslúžia krátku zmienku. Ak bitcoiny nie sú vašou chuťou (alebo ak by ste jednoducho chceli diverzifikovať), sú tu tiež:
- The Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
- The Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG)
- The Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- The Grayscale Litecoin Trust (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
To všetko znie celkom pekne, ale žiadna investícia nie je dokonalá. Aké sú teda výhody a nevýhody vlastného investovania do VOP? A čo sa deje s tým zvláštnym obdobím nedostatočnej výkonnosti?
Zistite viac o BTC ETF>>Ako investovať do bitcoinového ETF
Výhody investovania do VOP
Mnohé z výhod VOP, ktoré oslovujú inštitucionálnych investorov, by mali osloviť aj retailových obchodníkov, ako napríklad:
Je ľahké kúpiť
Akcie VOP si môžete kúpiť zo svojho bežného maklérskeho účtu. Takto to vyzerá zo samoriadeného investičného účtu J.P. Morgan:
Žiadna Peňaženka? Žiaden problém
Krypto peňaženky, horúce aj studené, prešli dlhú cestu. Tu sú niektoré z našich obľúbených.
Napriek tomu ani jedno nie je dokonalé. A používanie súkromných kľúčov vo všeobecnosti zostáva veľmi zraniteľným jediným bodom zlyhania pri zabezpečení vašej kryptoinvestície.
Nákup akcií VOP vám preto umožňuje obísť oboje. Vysokoprofilové kryptohacky môžu stále nepriamo ovplyvniť vašu investíciu, ale nezničia ju zo dňa na deň.
Hrá loptu s regulátormi
Koncom roka 2019 sa Grayscale Bitcoin Trust stal prvým kryptografickým investičným nástrojom, ktorý sa zaregistroval v SEC ako reportujúca spoločnosť, ktorá poskytuje transparentnosť, likviditu a tým aj dôveru investorov.
Dobrovoľným vstupom do centra pozornosti regulačných orgánov je menej pravdepodobné, že spoločnosť Grayscale a jej akcionári budú mať zmarenie operácií v dôsledku deväťcifernej pokuty od SEC.
Jednoduchšie daňové poradenstvo a výkazníctvo
Obchodovanie s bitcoinmi v rámci tradičnejšej triedy aktív značne uľahčuje daňové vykazovanie. Nebudete sa musieť toľko obávať nesprávneho vypĺňania a vzbudzovania hnevu voči IRS, ktorý v súčasnosti je tvrdý zásah proti krypto komunite.
Dá sa zmiešať do rôznych daňovo zvýhodnených účtov
Aký je najlepší spôsob HODL dlhodobo a zároveň si znížiť daňovú povinnosť? Samozrejme, napchať GBTC do Roth IRA!
Teraz ministerstvo práce nedávno vyzval 401(k) manažérov na pracovisku, aby kryptomeny vylúčili z dôchodkových plánov zamestnancov; SEC vydal rovnaké varovanie komukoľvek s vlastným riadením IRA. Obe agentúry uviedli obavy z volatility, deregulácie, väzobných problémov a ďalších.
Všetko plne platné, ak sa ma pýtate.
Ak ste však už plánovali držať kryptomeny s horizontom 10+ rokov, nasypať do svojho IRA by mohla poskytnúť vzrušujúcu expozíciu dlhodobej trajektórii bitcoinu, pričom by stále riešila mnohé z SEC (spravodlivé) obavy.
Prečítajte si viac >>Ako investovať do kryptomeny bez nákupu mincí
Nevýhody investovania do VOP
Nedostatočná výkonnosť straší investorov
Je čas osloviť toho slona v miestnosti. GBTC má od roku 2021 nedostatočnú výkonnosť BTC a zľava sa časom len zväčšovala. Dosiahlo maximum takmer 30% začiatkom marca 2022. Prečo by tomu tak bolo, ak jediným účelom GBTC je sledovať hodnotu bitcoinu?
Niektorí hovoria, že svoju úlohu zohrala konkurencia. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), ktorý bol spustený vo februári 2021, úspešne odlákal investorov s oveľa nižším správcovský poplatok (0,49 % v porovnaní s 2 % GBTC) a naďalej je tŕňom v oku spoločnosti Grayscale s viac ako 130 miliónmi dolárov AUM. V októbri 2021 sa začalo obchodovať aj s ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO).
Iní hovoria, že to bolo končiace obdobie blokovania. Akreditovaní investori si mohli kúpiť akcie priamo od Grayscale za čistú hodnotu aktív fondu (NAV) a potom ich po šiestich mesiacoch prehodiť na sekundárny trh.
S pokračujúcim poklesom bitcoinu sa však akcie, ktoré boli v roku 2021 nakúpené s prirážkou 40 %, začali v roku 2022 predávať so strmým zľavou, čo vystrašilo budúcich investorov. Riešením Grayscale bolo previesť GBTC na ETF, ale to nie je záruka, pretože…
SEC môže odmietnuť žiadosť Grayscale o ETF
V októbri 2021 SEC oficiálne schválila prvý Bitcoin Futures ETF, čo umožnilo začať obchodovať ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) o niekoľko dní neskôr. Popudzovaný týmto víťazstvom, Grayscale rýchlo podal formulár 19b-4, aby premenil Grayscale Bitcoin Trust na prvý bona fide Bitcoin ETF na svete.
Konverzia do ETF by umožnilo, aby sa hodnoty akcií GBTC synchronizovali priamo s hodnotou čistých aktív fondov (NAV), čo by spôsobilo pekný odraz a dlhodobú stabilitu pôžičiek. Okrem toho by pozitívna tlač pravdepodobne priviedla do fondu dodatočný investičný kapitál.
BITO a GBTC však nie sú štruktúrované rovnakým spôsobom. BITO primárne investuje do Bitcoin futures kontraktov, zatiaľ čo GBTC vlastní Bitcoin priamo. Schválenie ETF BITO zo strany SEC teda nevyhnutne nezaručuje, že aj GBTC dostane zelenú ETF.
SEC doteraz špekulovala nad aplikáciou GBTC. Ale oni nedávno zamietla podobnú žiadosť od Fidelity, čo podnietilo Grayscale k spusteniu mediálnej kampane, ktorá nás povzbudí, aby sme zaplavili SEC podpornými komentármi.
Nevyzerá to však skvele – a odmietnutie SEC môže viesť k ďalšej frustrácii investorov a pokračujúcemu exodu z fondu.
Stále sleduje volatilnú investíciu
Nádej sa však nestráca. SEC môže veľmi dobre označiť GBTC za prvý skutočný bitcoinový ETF na svete, v takom prípade bude sledovať hodnotu BTC oveľa presnejšie.
To by mohlo byť požehnaním aj prekliatím, pretože na konci dňa GBTC stále sleduje bitcoiny. A bitcoin je vysoko volatilné aktívum. Grayscale Bitcoin Trust vám neposkytuje bezpečnejší alebo stabilnejší spôsob investovania do bitcoínov – len pohodlnejší.
Prečítajte si viac >>Mali by ste investovať do bitcoínov?
Mali by ste investovať do spoločnosti Grayscale Bitcoin Trust?
Či by ste mali investovať do GBTC alebo nie, závisí od vašej odpovede na ďalšiu otázku:
Čo vám doteraz bránilo investovať do bitcoínov?
- Mám obavy z hackingu a krádeže: S Ukradnuté kryptomeny za 14 miliárd dolárov v samotnom roku 2021 (nárast o 79 % oproti roku 2020) je to opodstatnená obava – a VOP sa ňou zaoberá. Jednoducho povedané, akcie sa kradnú ťažšie ako surové kryptomeny, takže investícia do GBTC je bezpečnejšou alternatívou.
- Mám obavy z rizika a volatility: Akcie GBTC sú rovnako volatilné (ak nie viac) ako hodnota BTC, keďže sa zdá, že dôvera investorov v prvé menuje silnejšie. Investovanie do GBTC nie je o nič menej riskantné ako investovanie do podkladového aktíva, ktoré sleduje.
- Nechcem sa zaoberať správou kryptoinvestícií (peňaženky, daňové výkazníctvo atď.): Ak by ste sa radšej nezaoberali súkromnými kľúčmi, vysokými obchodnými poplatkami a vtipnými pohľadmi vášho finančného poradcu presuňte svoju peňaženku po ich stole, možno by ste radšej jednoducho obchodovali s kryptomenami ako s akciami – niečo, čo vám GBTC umožňuje robiť.
Spodný riadok
V najbližších týždňoch sa Bitcoin Trust v odtieňoch šedej môže stať prvým skutočným bitcoinovým ETF na svete, dáva kryptomenám veľmi potrebné víťazstvo počas prepadu v roku 2022 a jeho najväčšieho míľnika od Coinbase IPO.
Na konci dňa je to však v podstate len spôsob, ako kúpiť bitcoiny ako akcie. Je pravda, že to poskytuje obrovské pohodlie, bezpečnosť a záludný spôsob, ako vkĺznuť Bitcoin do vášho IRA. Plus, nákup „dipu“ zatiaľ čo je zľavnený pred ETF môže viesť ku krátkodobým ziskom.
Ale GBTC bude stále odrážať volatilitu BTC. Ak teda uprednostňujete stabilnejšie investície, je to niečo, čo by ste mali zvážiť predtým, ako si kúpite bitcoinové „akcie“.
Ďalšie čítanie >>Je bitcoin spoľahlivým zaistením proti inflácii?