Je bitcoin spoľahlivým zaistením proti inflácii?

Inflácia v roku 2022 zdvihla svoju hlavu. Zatiaľ čo odborníci varovali pred infláciou od začiatku pandémie, Vo februári 2022 vzrástla inflácia na 7,9 %a mnohí si myslia, že tu zostane. Podľa prieskumu Národnej asociácie podnikovej ekonomiky ekonómovia očakávajú, že inflácia do konca roka 2023 prekročí 3 %.

Vyššia inflácia je už cítiť. Keď investori pociťujú štipku znehodnoteného amerického dolára, hľadajú investície, ktoré fungujú ako ochrana proti inflácii.

Zatiaľ čo mnohí investori sa môžu prikláňať k tradičným inflačným hedžom, ako je zlato alebo americké štátne dlhopisy, Bitcoin je po prvýkrát ponúkaný ako životaschopná alternatíva. Je však Bitcoin vhodným zabezpečením inflácie?

Čo je to zabezpečenie proti inflácii?

Inflačný hedge je investícia, ktorá má chrániť zníženú kúpnu silu meny v dôsledku rastúcej inflácie. Zabezpečenie proti inflácii zahŕňa investovanie do aktíva, ktoré si udrží svoju hodnotu, zatiaľ čo meny budú naďalej znehodnocované.

Napríklad, zlato sa tradične považuje za inflačné zabezpečenie. Je to spôsobené tým, že jeho hodnota sa často zvyšuje s poklesom kúpnej sily.

Mnoho fanúšikov kryptomien tvrdilo, že bitcoin je lepším zaistením inflácie ako iné populárne možnosti, ako je zlato. Ale je to naozaj tak?

Teoreticky by mal bitcoin chrániť pred infláciou

Teória, že bitcoin by mohol byť dobrým zabezpečením inflácie, nie je úplne neopodstatnená. Obmedzená ponuka bitcoinov je charakteristickým znakom aktív, ktoré historicky chránili pred infláciou.

Vyťažených je takmer 19 miliónov bitcoínov, no vždy ich bude len 21 miliónov. Satoshi Nakamoto zámerne navrhol menu ako obmedzený zdroj, napodobňovanie obmedzených zásob zlata.

Tento konečný model digitálneho zlata spôsobil, že mnohí odborníci na kryptomeny tvrdili, že bitcoin je dobrým zabezpečením proti inflácii. Fanúšikovia kryptomien tvrdia, že ako sa ponuka USD zvyšuje, počet bitcoinov nie.

V dôsledku toho hodnota Bitcoinu by mal nárast vo vzťahu k americkému doláru v priebehu času. Teória je dosť jednoduchá, ale matematika nie vždy funguje.

V praxi bol bitcoin nespoľahlivým zaistením proti inflácii

Zatiaľ čo teória, ktorú sme načrtli vyššie, môže spôsobiť, že bitcoin sa javí ako dobré zabezpečenie inflácie, je nevyhnutné zvážiť skutočné správanie tejto kryptomeny. V praxi bitcoin nesleduje spoľahlivo infláciu.

Ak sa pozriete na cenu bitcoinu po tom, čo v roku 2017 explodovala v popularite, existuje dramatická úroveň volatility. Aj keď vylúčime posledné dva roky aktivity v dôsledku pandémie, môžete vidieť, že bitcoin sa zrútil v rokoch 2018 aj 2019, keď bola inflácia relatívne stabilná.

Pri porovnaní výkonu bitcoinu s peňažnou zásobou M2 alebo zlatom (tradičné zabezpečenie inflácie) je výkon bitcoinu oveľa menej stabilný ako zlato.

Bitcoin je netestovaný voči inflácii – až doteraz

Vieme teda, že Bitcoin bol počas nízkej stabilnej inflácie volatilný. Faktom však je, že bitcoin nebol nikdy skutočne testovaný proti žiadnej skutočnej inflácii (nie ako zlato v 70. rokoch). Takže teraz, keď inflácia rastie (a predpokladá sa, že zostane vysoká), ako sa Bitcoinu darilo?

Odpoveď nie je skvelá. Na jar roku 2021 začala inflácia skutočne stúpať.

Bitcoin mal počas roka veľa vzostupov a pádov. Nakoniec klesla o 18 % v porovnaní s dolárom, zatiaľ čo ostatné rizikové aktíva, ako napr akciový index S&P 500 vzrástol o 8 %. Dokonca aj tradičné inflačné hedžy, ako je zlato, boli lepšie, vzrástli o 7 %.

Tri mesiace do roku 2022 je trend naďalej jasný. Bitcoin v roku 2022 klesá a pohybuje sa presne opačným smerom inflácie.

Takže aj keď sa bitcoin môže zdať ako dobrá poistka proti inflácii počas niekoľkých špecifických období, celkovo to s infláciou žiadnym zmysluplným spôsobom nekorelovalo.

Bitcoin je náchylný na reguláciu

Rýchla analýza nedávneho výkonu bitcoinu naznačuje, že ide o volatilnú možnosť zabezpečenia proti inflácii. A sú tu ešte ďalšie faktory, ktoré treba zvážiť.

Najmä nedostatočná regulácia bitcoinu z neho robí riskantnú voľbu ako zabezpečenie proti inflácii. Zatiaľ čo nedostatočnú reguláciu kryptomien mnohí považujú za výhodu, decentralizácia Bitcoinu v porovnaní s inými fiat menami ho robí mimoriadne zraniteľným.

Protikonkurenčné zákony alebo nariadenia, dokonca aj tie dobre mienené, by mohli úplne vykoľajiť rozšírené prijatie Bitcoinu ako meny. Tieto typy regulačných zmien by mohli cez noc tankovať menu.

Zistite viac >>>Aká je budúcnosť regulácie bitcoinov a kryptomien?

Bitcoin je náchylný na manipuláciu trhu

Zatiaľ čo kryptomeny sú často ponúkané ako spôsob decentralizácie financií a prerozdeľovania bohatstva z 1 %, realita je ďaleko od tohto rovnostárskeho sna. Veľké množstvo bitcoínov sa koncentruje u jednotlivých držiteľov. Tieto bitcoinové „veľryby“ môžu manipulovať s cenami nákupom alebo predajom svojich bitcoínov vo veľkých množstvách. Dosť na ovplyvnenie ceny kryptomeny.

A forenzné vyšetrovanie, ktoré uskutočnila University of Texas a Ohio študoval viac ako 200 gigabajtov histórie verejných transakcií medzi bitcoínom a Tetherom (kryptomena krytá USD). Zistilo sa, že cenový boom bitcoinu v roku 2017 bol úplne riadený jediným (a anonymným) hráčom na trhu. Manipulácia s trhom viedla k historicky vysokej cene 20 000 dolárov.

Táto rozšírená manipulácia poukazuje na to, že cena bitcoinu je do značnej miery diktovaná špekuláciami, a nie ponukou mincí, ako by vám veril proinflačný hedžový teoretici.

Mali by ste si kúpiť bitcoiny, aby ste sa zabezpečili proti inflácii?

Bitcoin sa stal veľmi populárnym. Milióny retailových investorov pridávajú kryptomenu do svojho portfólia. A nárast hotovosti a úrokov udrží obchodovanie s mincami na nových výškach.

Čo však ukazujú (samozrejme obmedzené) údaje, pokiaľ ide o používanie Bitcoinu ako zabezpečenia inflácie?

Náš verdikt: Investori nemôžu bez konkrétnejších trendov predpokladať žiadnu pevnú koreláciu medzi mierou inflácie a cenou bitcoinu.

Prečítajte si viac >>> Investície dokazujúce infláciu

Spodný riadok

V tomto bode považujeme kryptomeny skôr za rizikové technologické akcie ako za zrelé, stabilné inflačné hedžy ako zlato alebo americké štátne dlhopisy. Ale aj keď si dnes nemyslíme, že bitcoin je spoľahlivým zaistením inflácie, neznamená to, že raz ním nebude..

Aby sa tak stalo, musel by sa bitcoin stať menou „uchovávateľa hodnoty“, o ktorej teoretici dúfajú, že ňou bude. Na dosiahnutie tohto stavu sa bude musieť bitcoin stať mainstreamovejším a výrazne zvýšiť svoju trhovú kapitalizáciu. Viac informácií o investovaní do bitcoínov nájdete tu >>