Dlhopisy môžu byť pre vaše portfólio skvelou a bezpečnou investíciou. Ale často sú nepochopení.
Pravdepodobne ste videli televíznu šou, MythBusters, kde dvaja drsní a drsní chlapi vykonávajú praktické experimenty s cieľom vyriešiť dôležité otázky, ako je to, či vypálenie horiaceho šípu do plynovej nádrže automobilu spôsobí výbuch. Alebo či super fontána s vysokým výkonom dokáže zdvihnúť a zavesiť človeka. (V karikatúrach funguje neustále.)
Poďme si urobiť vlastnú verziu búrania mýtov priamo tu, ale bez filmového štábu a rekvizít. Dnes odhaľujeme päť bežných mýtov o dlhopisovom trhu. K výbuchom nedôjde, ale môže dôjsť k prekvapeniu, tak sa vrhneme do toho.
Mýtus č. 1: Dlhopisy sú nudné
Tu je pravdepodobne najbežnejší mýtus o dlhopisoch: Investovanie do nich je zhruba rovnako vzrušujúce ako sledovanie schnutia farby.
Ceny akcií skáču celý deň. Niektoré stúpajú tak vysoko, až sa vám tlieska a rozveseľuje; niektorí padajú s veľkým rachotom. Ceny dlhopisov to nerobia. Dlhopisy sú primárne navrhnuté tak, aby vám vyplácali úroky bez ohľadu na to, čo robí trh. Ale to, že je jazda na horskej dráhe vzrušujúca, neznamená, že uspokojivá večera v reštaurácii, ktorej dôverujete, je odklad. Pravdepodobne sa vám nechce stále jazdiť na tej horskej dráhe, ale dobré jedlo? Prajete si to každý deň.
Rovnako ako dobrá reštaurácia, trh s dlhopismi ponúka plný výber. Môžete si vybrať zo super bezpečných dlhopisov s nízkymi výnosmi. Patria sem krátkodobé štátne cenné papiere a Sporiace dlhopisy radu EE. Alebo môžete ísť na nejaké mäsitejšie možnosti, ako napr korporátne dlhopisy najvyššej kvality. A možno pridať ako prílohu k cenné papiere kryté hypotékou, dlhopisy s vysokým výnosom, komunálne dlhopisy a dokonca aj dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov.
Ak si obavy z vyššej inflácie, pozrite sa na cenné papiere chránené proti inflácii alebo TIPY. Ide o štátne pokladnice, ktorých výplaty sa zvyšujú s infláciou. Pamätajte si, že dlhopisy nie sú navrhnuté tak, aby ponúkali vzrušenie z akciového trhu, ale keď vám búši srdce pretože vaše akciové portfólio sa točí ako cirkusový akrobat, vaša doska dlhopisov slúži na príjem a stabilita. To nie je nuda; je to pohodlné jedlo.
Alebo sa môžete rozhodnúť ísť do dlhopisového fondu. Pre väčšinu ľudí neznáme, vlastniť dlhopisový fond nie je to isté ako držať skutočné dlhopisy, ako diskutujeme nižšie.
Mýtus č. 2: S dlhopismi nemôžete prísť o peniaze
Mnoho ľudí predpokladá, že keďže dlhopisové fondy dostávajú platby úrokov z dlhopisov držaných fondom, investori dostanú iba svoj podiel na týchto úrokoch. Zdá sa, že dlhopisové fondy by mali vždy vytvárať pozitívny výnos.
Takto dlhopisové fondy nefungujú. Bez toho, aby sme šli do hlúpych, keď do fondu príde úroková platba, používa sa predovšetkým na nákup ďalších dlhopisov. Každá akcia vo fonde potom predstavuje vlastníctvo väčšieho súboru dlhopisov. To zvyšuje cenu akcií fondu zhruba o sumu úrokových platieb.
Majte však na pamäti, že keď úroková sadzba Fedu stúpa, ceny dlhopisov majú často tendenciu klesať. Pri niektorých dlhopisových fondoch sa rast môže zastaviť, pretože úrokové sadzby rastú. A pri niektorých môže fond prísť o peniaze. Dlhopisové fondy zvyčajne poskytujú pozitívne výnosy, ale nie vždy.
Mýtus č. 3: Dlhopisy sú bezpečným miestom, kde môže dôjsť k poklesu akciového trhu
Ceny akcií a dlhopisov sa takmer vždy pohybujú opačným smerom, nie? Ak teda dôjde k poklesu na akciovom trhu, vaše investície do dlhopisov ranu utlmia, nie?
Nebojte sa príliš zle, ak ste si mysleli, že je to pravda; veľa profesionálov sa v tomto tiež mýli. Ukazuje sa, že počas 388 mesiacov od júla 1986 do októbra 2018 bol americký akciový trh a americký dlhopisový trh (bez dlhopisy s vysokým výnosom) pohybujúce sa opačným smerom-kladná návratnosť akcií a negatívna návratnosť dlhopisov, alebo naopak-61% čas. Je to viac ako polovica času, ale pravdepodobne by ste nepovedali, že je to „takmer vždy“.
Keď mal akciový trh záporný výnos (v 132 z týchto 388 mesiacov), bol výnos na dlhopisovom trhu kladný iba 80 -krát. Prepáčte, nechceli sme vám pokaziť deň.
Mýtus č. 4: Mestské dlhopisy sú najlepšie, ak chcete minimalizovať svoje daňové účty
Toto je viac lámanie mýtov ako búranie. Je pravda, že neplatíte federálnu daň z príjmu (a v mnohých štátoch žiadnu štátnu daň z príjmu) z platieb úrokov z väčšiny komunálnych dlhopisov, a platíte dane z úrokov z iných dlhopisov. Ale ty možeš celkovo zarobiť viac od ostatných dlhopisy, ktoré sú rovnako bezpečné, a to aj po zaplatení dane.
Predstavte si, že dlhopis vydaný štátom X platí 2,5% úrok a dlhopis vydaný spoločnosťou Y platí 3,2%. (Všetko ostatné je medzi týmito dvoma dlhopismi ekvivalentné, vrátane ich cien.) Povedzme, že sa nachádzate v 22% daňovej oblasti. (Štátne dane budeme ignorovať, pretože niektoré štáty nemajú daň z príjmu.) V tomto prípade by ste mali byť rovnako spokojní s obidvoma dlhopismi, pretože po zaplatení 22% úrokov Bond Y federálnej vláde budete mať stále úrok 2,5%, rovnako ako od Bonda X.
Mýtus č. 5: Investície, ktoré vyplácajú veľké dividendy, sú dobrými náhradami dlhopisov pre investorov, ktorí chcú vyšší príjem
Je to vynikajúci nápad, ktorý funguje väčšinu času, ale často nie, keď ho najviac potrebujete. Akcie, ktoré vyplácajú veľké dividendy, môžu byť múdrou investíciou z mnohých dôvodov, ale nie sú náhradou za dlhopisy.
Ceny akcií kolíšu s trhom. A spoločnosť môže znížiť svoje dividendy, aby ušetrila peniaze. Ceny dlhopisov sa menia väčšinou v dôsledku pohybov úrokových sadzieb, nie na akciovom trhu. A platby z dlhopisu nie je možné znížiť, okrem situácie v konkurze.
Ďalšie investície, ako napr REIT (trusty pre investície do nehnuteľností) a MLP (hlavné komanditné spoločnosti) zvyčajne ponúkajú vysoké platby na základe príjmu z nehnuteľností alebo ropných a plynových nehnuteľností vo vlastníctve trustu alebo partnerstva. Napriek tomu nie sú náhradami dlhopisov. V recesii môžu ceny REIT a MLP výrazne klesnúť.
Prečo?
Pretože realitné kancelárie majú v recesii zvyčajne zlé výsledky, kancelárske budovy a nákupné centrá prichádzajú o nájomníkov a hotelové izby zostávajú nevyužívané, pretože cestovanie za obchodom a voľným časom klesá. To znamená, že hodnota akcií REIT a MLP klesá.
A klesol by aj príjem, ktorý by ste od nich ako investor získali. Nie to, čo očakávate od investície, ktorá má byť „podobná dlhopisom“. Úrokové sadzby zvyčajne klesajú, keď je ekonomika zlá, takže ceny dlhopisov často idú hore v recesii. A platby úrokov z dlhopisov stále prichádzajú, pokiaľ spoločnosť neskrachuje.
Dobre!
Zničili sme niektoré mýty o dlhopisoch a nepotrebovali sme fúkačku ani kladivo. Dúfame, že búranie týchto mýtov vám pomôže lepšie porozumieť správaniu sa a oceniť pravdu o tom, čo pre vás môžu urobiť.