SEC оштрафовала BlockFi на 100 миллионов долларов — вот почему это большое дело

Криптотитан BlockFi, возможно, получил худший подарок на День святого Валентина за все время.

В фев. 14 февраля 2022 года SEC объявила, что BlockFi Lending LLC согласилась выплатить штраф в размере 100 миллионов долларов за нарушение как Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, так и Закона о ценных бумагах 1933 года. Компания также выполнила приказ о прекращении производства некоторых своих продуктов.

«Это первый случай такого рода в отношении платформ крипто-кредитования», — сказал председатель SEC Гэри Генслер.

Что BlockFi сделал так неправильно, чтобы навлечь на себя гнев SEC и девятизначный отлично? Как этот серьезный удар со стороны регулирующих органов отразится на криптопространстве? Наиболее уместно, что это означает для твой инвестиции в криптовалюту?

Давайте исследуем апперкот SEC в отношении BlockFi и то, как он влияет на будущее криптографии.

Почему SEC оштрафовала BlockFi на 100 миллионов долларов?

Скорее всего, если вы читали Investor Junkie, вы уже хорошо знакомы с SEC. Но вы можете быть не знакомы с BlockFi, так что давайте начнем с него.

BlockFi — это криптовалютная платформа в США, специализирующаяся на кредитах, обеспеченных криптовалютой. Платформа, основанная в 2017 году Заком Принсом и Флори Маркес, новаторские кредитные услуги и процентные счета помогли им накопить кучу венчурного капитала.

Хотя BlockFi предлагает общую функциональность типичного крипторынка, позволяя вам покупайте, продавайте и торгуйте в свое удовольствие — его главным преимуществом была учетная запись BlockFi Interest, или БИА.

Короче говоря, BIA был похож на сберегательный счет в криптовалюте, который позволял вам получать проценты от вашей криптовалюты. До запрета они поддерживали в общей сложности дюжину криптовалют, включая BTC, ETH, LTC и другие.

Проценты выплачивались ежемесячно, и ваша ставка основывалась на многоуровневой системе, мало чем отличающейся от налоговых категорий. Однако для целей этого отчета все, что вам действительно нужно знать, это то, что пользователи, которые финансировали BIA, были технически одалживает свои деньги BlockFi.

И это чертовски маленькая деталь, которая привлекла внимание регуляторов.

Почему SEC оштрафовала BlockFi?

Краткая версия: BIA, очевидно, является продуктом, приносящим проценты, и поэтому должен быть зарегистрирована как ценная бумага. Предлагая такой продукт, BlockFi должен был зарегистрировались как инвестиционная компания.

Но они этого не сделали.

В результате этих двух вариантов BlockFi постоянно нарушал Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон об инвестиционных компаниях 1940 года соответственно.

Закон о ценных бумагах 1933 г., также известный как закон о «правде в ценных бумагах», преследует две основные цели. Investor.gov:

1. Чтобы гарантировать, что инвесторы получат информацию и данные, необходимые им для проверки покупки, и
2. Для предотвращения мошенничества

Закон в основном обеспечивает прозрачность ценных бумаг, чтобы защитить инвесторов от ложной рекламы.

На этой ноте самое время упомянуть, что BlockFi не был только что попал в беду из-за того, что не зарегистрировал BIA в качестве ценных бумаг. Скорее, отчет SEC становится более убийственным:

В приказе также указывается, что BlockFi более двух лет делал ложные и вводящие в заблуждение заявления на своем веб-сайте относительно уровня риска в своем кредитном портфеле и кредитной деятельности. Не признавая и не отрицая выводов SEC, BlockFi согласилась на приказ о прекращении действий, запрещающий ему нарушать положения о регистрации и противодействии мошенничеству Закона о ценных бумагах и положения о регистрации Инвестиционной компании Действовать.

массивный уф.

Я не юрист, но SEC, похоже, намекает, что BlockFi нарушает обе положения Закона о ценных бумагах 1933 г.

Стоит повторить, что я не адвокат, но все же: yikes.

Закон об инвесторах 1940 г. по существу требует, чтобы компании, продающие ценные бумаги, регистрировались как «инвестиционные компании» и следовали строгим правилам, изложенным SEC.

Например, инвестиционные компании имеют совет директоров, состоящий из 75% независимых членов, и поддерживают определенную сумму наличных средств на тот случай, если инвесторы захотят выйти из своих активов.

Подводя итог, согласно SEC, BlockFi якобы:

1. Не зарегистрировал свой процентный счет в качестве ценной бумаги
2. Не зарегистрировался самих себя как инвестиционная компания и
3. Более двух лет делал ложные и вводящие в заблуждение заявления относительно рисков, связанных со счетами BIA.

Что было «ложным и вводящим в заблуждение заявлением»?

Вот что SEC должна была сказать о «ложном и вводящем в заблуждение заявлении» в своем полном 14-страничном отчете о BlockFi.

«С марта 2019 года по август 2021 года BlockFi искажал на своем веб-сайте информацию о том, что его институциональные кредиты «обычно» обеспечены чрезмерным обеспечением, хотя на самом деле большинство институциональных кредитов таковыми не были».

Итак, BlockFi, возможно, немного перепродал свои BIA; И они должен был зарегистрировали их как ценные бумаги. Но ясно, что SEC не была в настроении прощать.

Почему штраф BlockFi больше, чем кажется?

Судя по его огромному размеру, штраф SEC в отношении BlockFi никогда не предназначался для простого пощечины в частном порядке, а скорее для публичной порки на крипто-городской площади.

И если вы спросите меня, у BlockFi вроде бы все получилось.

Видите ли, это не было внезапным нападением. SEC уже пытался предупредив американских крипто-кредиторов о том, что их продукты должны быть зарегистрированы как ценные бумаги. В 2021 году у агентства была публичная вражда с Coinbase по поводу их будущих продуктов Coinbase Lend, потому что, как вы уже догадались, Coinbase отказалась их регистрировать.

«SEC сообщила нам, что хочет подать на нас в суд из-за Lend. Мы не знаем, почему», — писал Пол Грюэл. главный юрисконсульт Coinbase, в сент. 7, 2021.

После долгих ворчаний Coinbase в конце концов убрала Lend с рынка США. Однако они по-прежнему настаивают на том, что это произошло не потому, что SEC сделала хорошо дело для подачи иска, а потому, что они сделали нет кейс. Или, по крайней мере, ничего такого, о чем Coinbase могла бы даже помыслить.

Комиссия по ценным бумагам и биржам направила регулятивный пистолет на голову Coinbase, Coinbase сказала: «Вы не посмеете», и в ответ SEC выстрелила BlockFi в ногу.

«Платформы крипто-кредитования, предлагающие ценные бумаги, такие как BIA BlockFi, должны немедленно принять во внимание сегодняшнюю резолюцию и привести ее в соответствие с федеральными законами о ценных бумагах», — написал Гурбир С. Гревал, директор отдела правоприменения Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

И именно поэтому штраф BlockFi имеет такое большое значение. Это было не просто тихое наказание для одной компании; это было предупреждением для всей индустрии.

Как это повлияет на BIA, кредитование и цены на криптовалюту в целом?

В соответствующем сообщении в блоге, BlockFi не упомянул о штрафе, но представил весь эпизод как «эпохальное решение», которое «обеспечит ясность пути для ценных бумаг, представляющих интерес в криптовалюте».

«Сегодняшняя веха — еще один пример наших новаторских усилий по обеспечению ясности регулирования для более широкой индустрии и наших клиентов, так же, как мы сделали это для нашего первого продукта — кредита, обеспеченного криптовалютой», — написал основатель BlockFi Зак. принц.

Я думаю, что BlockFi слишком много воздает себе в этом. Да, они разрабатывают крипто-кредитный продукт, соответствующий требованиям SEC, но только потому, что SEC принуждает их к этому, чтобы они не попали в иск и ушли в забвение.

Тем не менее, конкретным результатом всего этого является то, что BlockFi остается на плаву, играет в мяч с SEC и поощряет других делать то же самое.

В результате BlockFi закрывает BIA для новых инвесторов. А существующие клиенты BIA не смогут вносить дополнительные средства на свои существующие счета.

Что касается кредитной индустрии в целом, кредиторы, большие и малые, должны теперь понять, что SEC означает бизнес. Своей публичной критикой BlockFi SEC говорит всем, что нет ни оправдания, ни защиты. за нарушение законов, которые поддерживали нашу финансовую систему и защищали инвесторов более 80 лет.

Как насчет цен на криптовалюту? Исторически сложилось так, что даже угроза усиления регулирующего надзора приводила к падению цен. Объявление Китая о новом раунде подавления криптовалюты в июне 2021 года немедленно стерла с рынка 400 миллиардов долларов.

Это также может иметь место и здесь, поскольку цены на криптовалюту, которые уже были подавлены с самого начала в первом квартале 2022 года, упали еще больше после объявления SEC:

Чтобы узнать больше о Великом Криптовалютном крахе 2022 года, в том числе о том, почему он произошел и куда он движется, ознакомьтесь с другой моей статьей. Черная пятница Биткойна: все, что вам нужно знать о крипто-крахе 2022 года.

Усиление регулирующего надзора — хорошо это или плохо?

Когда вмешиваются регулирующие органы, цены страдают, инвесторы теряют сон, а общая криптоэкосфера становится немного менее децентрализованной, как в прямом, так и в переносном смысле.

Но означает ли это, что усиленное регулирование криптовалют всегда и полностью плохо?

Хотя может показаться, что SEC просто срывает криптовалютную вечеринку, важно помнить, что агентство существует для того, чтобы защищать инвесторы. Только с 2009 по 2014 год, SEC вернула неисчислимые миллиарды в десятках знаковых дел против инсайдерских трейдеров и других финансовых преступников. Без их прямого вмешательства плохие парни наверняка продлили бы Великую рецессию и лишили бы средств к существованию еще больше американцев.

Надзор SEC не просто защищает инвесторов — он защищает инвесторов уверенность. Благословение SEC может побудить консервативных, традиционных и институциональных инвесторов просачиваться в криптопространство — и это было бы хорошо для всех нас.

Это всего лишь мнение одного из ходлеров, но, хотя в краткосрочной перспективе это может повредить ценностям, я думаю, что усиление регулирующего надзора на самом деле может быть хорошо вещь для инвесторов в долгосрочной перспективе.

Суть

Если вы опытный криптоинвестор, публичная порка BlockFi может показаться еще одной плохой новостью вдобавок к уже мрачному первому кварталу.

Но жизнь заключается в подставе, и я на самом деле рассматриваю действия SEC как хорошие новости.

Штрафуя BlockFi, SEC не говорит, что крипто-кредиторы не могу работать в Америке; они просто просят их играть по тем же правилам, что и все остальные.

В этом есть чувство подтверждения. Как будто наши регуляторы говорят: «Если ты собираешься пить, мы бы предпочли, чтобы ты делал это дома».

В перспективе Китай и Индия даже не рассмотреть возможность позволяя криптовалютному кредитованию происходить внутри их границ. Они отправят Зака ​​​​Принса и Флори Маркес прямо в тюрьму.

Так что я искренне благодарен за то, что по сравнению со своими зарубежными аналогами SEC ведут себя как «крутые родители», позволяя проводить разумные эксперименты в рамках безопасности.

Я думаю, что держать крипто-титанов подотчетными нашим существующим финансовым законам — правильный шаг. Потому что будущее криптографии не в том, чтобы нарушать правила, поддерживающие общество. Это значит победить институты в их собственной игре.