Я большой поклонник дивидендного инвестирования. Я воспользовался более дешевыми ценами на акции во время последней экономической рецессии и наткнулся на внушительный дивидендный портфель.
Теперь, когда до моих первоначальных приобретений осталось почти десять лет, а рынки снова выросли, я сижу на больших прибылях и значительном денежном потоке.
Сегодня наши годовые дивиденды превышают годовой оклад, который мне выплачивали на моей первой «настоящей» работе. Это мило ежемесячная выплата дивидендов.
У меня был процесс выбора компаний, но я находился в очень благоприятной среде. Если вы готовы подождать, вы наверняка выиграете.
Когда Бен Рейнольдс из Конечно дивиденды и я поговорил о том, чтобы поделиться его мудростью со всеми вами - я знал, что мне нужно знать его процесс.
Я рад поделиться этим гостевым постом о цифрах, на которые он смотрит, принимая решение о покупке дивидендных акций.
Убери это Бен!
Финансовый мир заполненный с метриками и числами всех видов. Базовый' Google Stock Screener имеет более 50 показателей для проверки акций. Другие скринеры имеют значительно больше показателей.
Огромное количество доступных финансовых показателей может привести к параличу при анализе. В этой статье показан способ быстро определить высококачественные акции роста дивидендов, в которые можно инвестировать, используя только 4 различных финансовых числа.
Номер 1: история дивидендов
История дивидендов не является широко используемым показателем, и это прискорбно. Компании с долгой историей ежегодной выплаты растущих дивидендов исторически показали очень хорошие результаты.
В Дивидендный индекс аристократов является примером этого. Чтобы быть дивидендным аристократом, акция должна выплачивать увеличивающиеся дивиденды не менее 25 лет подряд и быть членом S&P 500. В настоящее время есть всего 53 дивидендных аристократа по состоянию на январь 2019 года.
Индекс Dividend Aristocrats за последнее десятилетие опережал рынок на 2,7 процентных пункта в год. по оценке S&P.
- Дивидендная прибыль Aristocrats за 10 лет в годовом исчислении: 9,6%
- S&P 500 Общая годовая доходность за 10 лет: 6,9%
Более того, дивидендные аристократы добились отличных результатов. с более низкой волатильностью.
- Годовая волатильность за 10 лет: Dividend Aristocrats: 14,2%
- 10-летняя волатильность в годовом исчислении для S&P 500: 15,2%.
Дивидендные аристократы исторически представляли редкое сочетание большая прибыль с меньший риск. Они имеют тенденцию немного отставать от S&P 500 во время бычьих рынков и значительно превосходить их во время медвежьих рынков. Доходность за 2008 год показана ниже в качестве примера:
- Общая доходность Dividend Aristocrats в 2008 г.: -22%
- Общая доходность S&P 500 в 2008 г.: -37%
На недавнем бычьем рынке индекс дивидендных аристократов немного отстал. Он отставал от S&P 500 на 0,2 процентного пункта в 2016 году и на 0,5 процентного пункта в 2015 году.
Нет ни одной стратегии, которая бы превосходила в 100% случаев.
Важно понимать Зачем Дивидендные аристократы так хорошо себя зарекомендовали. Чтобы компания могла выплачивать растущие дивиденды более 25 лет подряд, она должна:
- Иметь сильное и прочное конкурентное преимущество
- Доброжелательное отношение к акционерам
Это два очень важно характеристики при поиске долгосрочных инвестиций. Я считаю, что Dividend Aristocrats Index превзошел результаты из-за этих 2 пунктов. Долгая история роста дивидендов - это индикация из двух пунктов выше.
Одним из наиболее частых возражений против использования базы данных Dividend Aristocrats или других длинных баз данных дивидендной истории является что он исключает высококачественные компании, которые не имеют такой долгой дивидендной истории (или не выплачивают дивиденды в все).
И это верный момент. Но цель не в том, чтобы найти 100% хороших предприятий, в которые можно инвестировать, а в том, чтобы ограничить наши ошибки, инвестируя туда, где, как мы знаем, мы можем найти хорошие компании. Вы не должны быть правы относительно каждой акции, а только относительно тех, в которые вы решили инвестировать. Выбор из индекса Dividend Aristocrats Index усложняет ошибку.
Но инвестирование - это нечто большее, чем просто инвестирование в крупный бизнес с дружественным для акционеров управлением и долгосрочным удержанием.
Оценка играет важную роль... И для этого нужен следующий показатель.
Номер 2: соотношение цены и прибыли
Отношение цены к прибыли рассчитывается как дивиденд от цены акции на прибыль на акцию за последние 12 месяцев. Это дает быстрое представление о том, сколько вы платите за доллар заработка.
Другой способ думать о соотношении цены и прибыли - это то, как долго компании придется вести бизнес. (и не расти), прежде чем он сможет полностью выплатить своим владельцам (если он распределит 100% прибыли).
Компании с соотношением цены и прибыли 10 потребуется 10 лет. Компании с соотношением цены и прибыли 20 потребуется 20 лет. Очевидно, что чем раньше вы получите «возврат» в этом примере, тем лучше.
При прочих равных, чем ниже соотношение цены и прибыли, тем лучше.
Интересно, что акции с низким соотношением цены и прибыли имеют исторически превзошел акции с более высоким соотношением цены и прибыли. Это известно как «эффект ценности».
Акции с низким соотношением цены и прибыли, как правило, окружены облаком пессимизма; есть причина, по которой они дешевы.
Прекрасным примером дешевого дивидендного аристократа сегодня является Target (TGT). Target торгуется с соотношением цены к прибыли всего 10,5. Для сравнения: у S&P 500 в настоящее время отношение цены к прибыли составляет 25,8.
Причины, по которым Target сейчас дешевый:
- Вопросы, может ли он конкурировать с Amazon (AMZN)
- Снижение прогноза прибыли на следующий финансовый год
Это отпугнуло многих инвесторов. Обычно нелегко инвестировать в акции с низким соотношением цены и прибыли. Вы должны быть противником - и покупать, когда другие продают.
Причина, по которой акции с низким соотношением цены и прибыли, как правило, со временем опережают рост, заключается в изменении настроений инвесторов. Target может быть не в пользу сейчас, но это может измениться в будущем. Что произойдет, если / если компания покажет прибыль лучше, чем ожидалось, или более высокий прогноз прибыли, или быстро растут онлайн-продажи? Хорошие новости поднимут цену акций.
Для акций с высоким соотношением цены и прибыли, таких как Amazon, которые торгуются с соотношением цены и прибыли 188, хорошие новости уже «встроены» в цену акций. Если рост Amazon замедлится или сообщит о каких-то других плохих новостях, инвесторы, которые вложили в акции «быстрый рост», скорее всего, продадут их - и стоимость акций резко упадет.
Любимые с рынка всегда в какой-то момент падают на землю. Компания не может расти на 20% + в год бесконечно, иначе компания в конечном итоге поглотила бы всю мировую экономику.
Низкие отношения цены к прибыли предпочтительнее, чем высокие отношения цены к прибыли, потому что акции с более низким соотношением цены и прибыли исторически демонстрировали лучшие результаты. Всегда хорошо иметь шанс на свою сторону.
Номер 3: Дивидендная доходность
Долгая история дивидендов подскажет вам, сможет ли компания стабильно расти с течением времени и выживать (или процветать) во время рецессий.
Низкое отношение цены к прибыли говорит вам, что акция - это сделка, что вы не покупаете ценные бумаги с завышенной ценой.
Следующая важная метрика - это дивидендная доходность. Дивидендная доходность рассчитывается как дивиденды компании, выплачиваемые на акцию, дивиденды по цене ее акций. По сути, это «процентная ставка», которую вы получаете за владение акциями.
При прочих равных условиях более высокая дивидендная доходность предпочтительнее более низкой дивидендной доходности.
Дивидендная доходность компании зависит от 2 пунктов:
- Цена акций компании
- Процент прибыли, выплачиваемой компанией в виде дивидендов.
Если компания выплачивает 2,00 доллара на акцию в виде дивидендов и торгуется по цене 100 долларов, она будет иметь дивидендную доходность 2%. Представьте, что вы решили отложить покупку, потому что вам нужны только акции с доходностью 3% + (для данного примера). Если цена акции упадет, скажем, до 50 долларов за акцию, дивидендная доходность по акциям составит 4%. Если вы покупаете с доходностью 4%, ваше положение значительно лучше, чем если бы вы купили по более высокой цене.
Второй фактор дивидендной доходности компании - это процент от прибыли, выплачиваемый акционерам в качестве дивидендов. Это известно как коэффициент выплат.
Номер 4: коэффициент выплат
Компания просто не может долгое время выплачивать акционерам более 100% своей прибыли - иначе она обанкротится. Вы не можете платить деньги, которых у вас нет.
Чем ниже коэффициент выплаты, тем безопаснее дивиденды (в среднем), но тем ниже дивидендная доходность (в среднем). Если у компании коэффициент выплат 35%, а прибыль упадет вдвое, она все равно сможет выплачивать дивиденды. Это не так для компании, у которой раньше коэффициент выплат составлял 90%.
Низкие коэффициенты выплат также позволяют компании увеличивать свои дивиденды быстрее, чем прибыль в краткосрочной перспективе. Компания с коэффициентом выплат 35% может удвоить его до 70% (удвоение дивидендов при условии, что прибыль не изменится). Компания, у которой уже есть высокий коэффициент выплат, не может этого сделать.
Кроме того, чем ниже коэффициент выплат, тем больше денег компания может реинвестировать в рост.
Есть компромиссы с коэффициентами выплат. Идеальная акция должна иметь низкий коэффициент выплат и высокую доходность. Это возможно только при низком соотношении цены к прибыли.
Последние мысли
Каждый из 4 показателей помогает инвесторам определить высококачественные дивидендные акции с сильными конкурентными преимуществами, торгующиеся по справедливым или более выгодным ценам.
Дивидендная история, пожалуй, самая важная, поскольку она помогает идентифицировать компании с сильными и устойчивые конкурентные преимущества с менеджментом, который хочет вознаградить акционеров ростом дивиденды.
Отношение цены к прибыли используется для нахождения «выгодных сделок» - или, по крайней мере, для избежания переплаты за «исторические акции», которые чаще всего растут на феноменальных ограничениях, чтобы оправдать их оценку.
Дивидендная доходность и коэффициент выплат говорят вам, какой доход вы получите от акций и какая часть дохода компании будет передана акционерам.
8 правил дивидендов Инвестирование использует многие из этих показателей (и некоторые другие) для определения высококачественных акций роста дивидендов, подходящих для долгосрочного инвестирования.
Инвесторы, которые остаются дисциплинированными и инвестируют только в хороший бизнес, когда он дешев, скорее всего, в долгосрочной перспективе преуспеют - если эти бизнесы будут удерживать увеличивать ваше богатство через некоторое время.
Раскрытие информации: у меня длинные TGT.