Când SUA au intrat într-o recesiune din cauza pandemiei coronavirusului, s-au vorbit despre inflație. Din cauza defecțiunilor din lanțul global de aprovizionare sau a pumnului unu-doi al politicii monetare și fiscale extraordinare, oamenii au avut motive să se îngrijoreze. Președintele Fed, Jerome Powell, a recunoscut public că, dacă inflația va crește, Rezerva Federală nu va încerca să o îmblânzească și, în schimb, să o lase să funcționeze.
Acest lucru a fost uimitor, pentru a spune cel puțin.
Am crescut cu povești de groază despre ceea ce inflația poate face unei țări și economiei sale. Hiperinflația din Weimar Germania este un factor adesea citat în perioada premergătoare celui de-al doilea război mondial. Mai recent, am văzut că țări precum Venezuela, cu cele mai mari rezerve de petrol din lume, se degradează în haos. Și țări precum Zimbabwe au devenit glume pe internet cu bancnotele sale de 1.000.000 de dolari. Chiar și SUA au avut un risc periculos cu inflația în anii 1970.
Deci, de ce ar rezerva Federal vrei inflație?
Pentru a înțelege motivele Fed, trebuie să înțelegem exact ce este inflația și locul ei în economie.
Ce este inflația?
Opinia general convenită este că inflația este o măsură a scăderii puterii de cumpărare a unei monede. În termeni mai simpli, inflația măsoară cât a scăzut valoarea banilor noștri. Ne spune cât de puțin putem cumpăra din banii noștri.
Gândește-te în acest fel. Dacă vă uitați la prețurile de la începutul secolului al XX-lea, veți observa că a avea 100 de dolari a fost o afacere mare. În prezent, 100 de dolari nu sunt prea multe de sărbătorit - asta este inflația. Valoarea acestor 100 de dolari valorează mai puțin astăzi decât era acum 100 de ani.
Economiștii dezbat despre cum să măsoare inflația și ce o provoacă. Cea mai adoptată viziune este că începeți cu un coș de bunuri și servicii utilizate zilnic. Țineți evidența modificărilor de preț pe parcursul mai multor ani. De fapt, asta face Biroul Statisticilor Muncii din SUA atunci când își lansează indicele lunar al prețurilor de consum (IPC).
Dar cum țineți cont de scăderea prețului tehnologiei chiar și atunci când inflația generală crește? Unii oameni spun că IPC este mai degrabă o măsură a costului vieții decât costul bunurilor.
Și cum suntem meniți să explicăm creșterea calității de-a lungul anilor alături de inflație? Cel mai mare televizor din anii 1970 îți dădea câteva sute de dolari, avea 23 de inci și avea doar câteva canale. Comparați-le cu televizoarele de astăzi și veți vedea că saltul de calitate compensează mai mult decât presiunile inflaționiste.
Acestea sunt exact problemele pe care economiștii încearcă să le rezolve în timp ce dezbate cum să măsoare cu precizie inflația.
Ar trebui să fiu îngrijorat de inflație?
Când auziți povești despre hiperinflația Weimar Germania sau despre condițiile cumplite din Zimbabwe provocate de inflația lor, este ușor să vă faceți foarte nervos ori de câte ori este abordat subiectul.
Important de reținut este că inflația a avut loc în jurul tău de-a lungul întregii tale vieți, doar în diferite grade. A lipsit în mod special în ultimul deceniu, dar acesta este un aspect anormal în marea schemă a lucrurilor. O modalitate mai ușoară de a vizualiza inflația pe termen lung este de a analiza o diagramă a puterii de preț a dolarului american:
După cum puteți vedea, inflația a crescut constant de zeci de ani și am reușit să supraviețuim și să prosperăm cu ea.
Doar pentru că a existat puțină sau deloc inflație acum nu înseamnă că va rămâne așa în viitor. Adevărul este că nimeni nu poate prezice cu certitudine care va fi rata inflației peste doi, cinci sau zece ani de acum încolo.
Dacă sunteți încă nervos în legătură cu ideea de inflație, cea mai simplă soluție ar fi să investiți în active anti-inflaționiste, cum ar fi aurul sau în active reale, cum ar fi imobilele. Odată cu democratizarea finanțelor de astăzi, este ușor să investiți în aceste active printr-un broker cu sume mici.
O altă acțiune importantă pe care o puteți lua pentru a vă oferi liniște sufletească împotriva unei creșteri bruște a inflației este să începeți să vă urmăriți cheltuielile. Dacă inflația ar fi lovită, cheltuielile dvs. de zi cu zi ar crește odată cu aceasta. Acest lucru înseamnă că ar fi benefic să urmăriți unde merg banii dvs. astăzi și să vedeți singur dacă prețurile încep să urce.
Din fericire, există o serie de aplicații și software ușor de utilizat care vă permit să aveți grijă de aceste lucruri sub un singur acoperiș, cum ar fiCapitalul personal.
>> Lecturi suplimentare: Personal Capital Review 2021
Cauzele inflației
- Trageți la cerere este cel mai cunoscut. Această teorie afirmă că cererea depășește producția. Cu alte cuvinte, atunci când aveți mai mulți dolari urmărind mai puține bunuri, piața crește prețul pentru a absorbi cererea în exces.
- Cost-push se concentrează pe partea de producție a ecuației. Această teorie consideră că creșterile de preț provin dintr-o creștere a costului de producție, fie prin costul forței de muncă, fie prin costul resurselor. Sindicatele și noile legi privind salariul minim, de exemplu, cresc costul forței de muncă. Iar prețurile resurselor depind de economia cererii-ofertă a piețelor de mărfuri.
- În cele din urmă, avem inflație încorporată, cunoscută și sub numele de „profeția auto-împlinită”. Aici, prețurile cresc din cauza credinței colective că este posibil ca prețurile să crească. De exemplu, un sindicat aude zvonuri despre inflație și creșteri generale ale prețurilor. Ca răspuns, solicită creșteri salariale pentru a se potrivi cu creșterile de preț. Acest lucru creează un ciclu în care prețul producției crește, ceea ce duce ironic la creșterea prețului, de care s-a temut, în primul rând, sindicatul.
Care teorie este corectă? Ei bine, pare a fi un amestec al tuturor celor trei, dar nimeni nu știe sigur. Aceasta simplifică în mod evident lucrurile, întrucât au fost scrise disertații întregi pe această temă.
Și alți factori servesc la complicarea acestor teorii în continuare. Acești factori includ stimulul monetar (cum a luat politica Rezervei Federale de la Marea Recesiune) și șomajul sub un anumit nivel.
Modul în care Fed gestionează inflația
Operațiuni de piață deschisă
Unul dintre cele mai utilizate instrumente ale Fed este Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC). Ori de câte ori banca centrală vrea să injecteze bani în economie, ea cumpără titluri de la băncile membre. Acest lucru oferă băncilor mai mulți bani de împrumutat. Și asta îi determină scade ratele dobânzii și să mărească suma de bani pe care o împrumută.
Fed face contrariul atunci când dorește ca băncile membre să perceapă rate mai mari ale dobânzii. Solicită băncilor membre să cumpere titluri de la el. Aceasta absoarbe orice exces de numerar pe care îl au băncile. Și asta îi determină să fie mai stricți cu împrumuturile lor, ceea ce duce la mai puține credite.
Rata fondurilor federale
Cel mai faimos instrument la dispoziția Fed este rata fondurilor federale, pe care o stabilește la fiecare întâlnire. Aceasta este rata pe care băncile o pot percepe reciproc pentru deținerea de împrumuturi overnight. În general, băncile împrumută excesul de numerar peste noapte altor bănci pentru a se asigura că toate respectă cerința de rezervă minimă (care este stabilită și de Fed).
Anunțul ratei este un eveniment urmărit pe scară largă pentru toți participanții la piață, deoarece are consecințe pe scară largă pentru economie. Totul de pe cardul dvs. de credit rata dobânzii la creditul auto la creditul ipotecar se bazează pe această rată. Când crește, costul dobânzii la toate împrumuturile economice crește odată cu aceasta.
Semnalizare
Credeți sau nu, unul dintre cele mai puternice instrumente pe care Rezerva Federală le are la dispoziție este spunând pur și simplu oamenilor care sunt planurile lor. În mod surprinzător, această politică este relativ nouă și este menită să contracareze a treia teorie a creșterii prețurilor, așteptările oamenilor.
În 1979, președintele Fedului de atunci, Paul Volcker, a anunțat că va crește ratele dobânzii și le va menține ridicate până când inflarea va fi îmblânzită. Cu toate acestea, publicul nu a fost convins și a continuat să acționeze ca și cum inflația va continua în ciuda ratelor în creștere. Când a avut loc o recesiune și Rezerva Federală și-a menținut ratele ridicate pentru a combate inflația, publicul a început în cele din urmă să aibă încredere în cuvântul Fed și, iată, inflația a scăzut.
De atunci, fiecare președinte al Fed a fost foarte atent să semnaleze publicului exact care sunt planurile sale. De fapt, tocmai asta a făcut ca toată lumea să se teamă brusc de inflație. Jerome Powell a declarat că va viza inflația peste 2% - o rupere clară de la tradiție. Și dacă se realizează acest lucru, Fed nu se va grăbi să-l îmblânzească.
Beneficiile inflației
Avem o idee despre ce este inflația și ce poate face Rezerva Federală în această privință. Acum este timpul să intrăm în carnea problemei: De ce ar dori Rezerva Federală inflație?
Beneficiul nr. 1 - Semnul unei econoamii în creștere sănătoasă
Pentru început, inflația este un semn al unei economii sănătoase în creștere, atâta timp cât este gestionată. Gandeste-te la asta. Dacă știți că prețurile de anul viitor vor fi mai mari decât acum, vă faceți cumpărăturile acum, mai degrabă decât să așteptați, să economisiți și să plătiți mai mult mai târziu. Aceasta este, în esență, ceea ce face inflația scăzută. Aceasta stimulează cheltuielile într-o economie, care este cheia unei creșteri sănătoase. Consumul duce la creșterea afacerilor, ceea ce duce la creșterea salariilor și a ocupării forței de muncă, ceea ce duce la un consum mai mare.
Beneficiul nr. 2 - Protecția împotriva deflației
Al doilea motiv major pentru care Fed dorește inflația este că înseamnă că economia nu va trece în deflație, ceea ce este opusul inflației. Într-un mediu deflaționist, prețurile sunt în continuă scădere. La prima vedere sună grozav, dar gândiți-vă la ce s-ar întâmpla în realitate.
Oamenii care se așteaptă la prețuri mai mici anul viitor ar opri achizițiile și ar economisi în schimb banii. Acest lucru ar determina oprirea consumului. Întreprinderile ar trebui să reducă salariile sau să concedieze angajații. Următorul lucru pe care îl știți, aveți o spirală de moarte a prețurilor mai mici și a consumului mai mic, ceea ce duce la o economie stagnantă.
Dintr-o dată, prețurile mici nu sună atât de grozav, nu? Avem un exemplu perfect de economie industrială modernă care se confruntă chiar cu această problemă: Japonia. Japonia a avut de zeci de ani o problemă de deflație și încă nu a găsit o soluție. Acest lucru îngrijorează probabil Rezerva Federală, deoarece nici nu ar ști cum să contracareze o astfel de problemă.
Pentru a se asigura că SUA nu va deveni următoarea Japonia, Fed vrea cel puțin puțină inflație. Acest lucru este deosebit de important acum, deoarece, în ciuda celor mai bune încercări ale sale, Fed nu a reușit să determine inflația să se ridice la obiectivul său de 2%.
Beneficiul nr. 3 - Scade valoarea reală a datoriei
Ultimul motiv pentru care Fed vrea ca inflația să crească este că valoarea reală a datoriei scade într-un mediu inflaționist. Inflația este de fapt grozavă pentru cei îndatorati - cum ar fi persoanele cu o ipotecă asupra casei lor - deoarece valoarea împrumutului lor devine mai ieftină odată cu creșterea inflației.
Și ghiciți cine se întâmplă să dețină o cantitate mare de datorii? Guvernul SUA deține cea mai mare sumă de datorii din lume în termeni absoluți. Acesta deține o sumă uimitoare că este larg convenit că guvernul nu va putea niciodată să-l ramburseze.
Lăsarea inflației să funcționeze ar da de fapt Trezoreriei SUA o pauză în tratarea dobânzii sale plăți, care este o problemă care a devenit deosebit de acută după suma uriașă de bani cheltuiți la stimulează economia ca răspuns la pandemia de coronavirus.
Va avea succes Fed?
Problema inflației, la fel ca majoritatea subiectelor din economie, nu este alb-negru. De fapt, există un argument foarte real pentru a avea nevoie de inflație. Dar întrebarea rămâne în continuare: Va avea Rezerva Federală succes? La urma urmei, după cea mai mare creștere a ofertei de bani din istorie (după prăbușirea din 2008), SUA abia au înregistrat deloc inflație.
Numai timpul va spune. Iată câteva elemente de gândire; cu toate acestea: mai multe studii au confirmat vechiul mit conform căruia produsele alimentare devin din ce în ce mai mici. Acest fenomen, numit „contracție”, A afectat sute de produse la nivel mondial, de la conserve de ton până la colaci de toaletă. Companiile susțin că trebuie să facă porții mai mici pentru a-și menține prețul actual pentru consumatori. Dacă acum banii dvs. cumpără mai puține produse la același preț, nu este vorba doar de inflație decât de numele?
Poate că inflația este deja aici și pur și simplu nu o măsurăm corect.