ETF-urile și fondurile mutuale sunt adesea menționate simultan, ca și cum ar fi două versiuni ale a ceea ce este în esență același vehicul de investiții. Deși este adevărat că au multe asemănări, există suficiente diferențe pentru a le face fonduri unice. Și din cauza acestor diferențe, fiecare vă va servi ca investitor în moduri foarte diferite.
ETF-urile nu necesită investiții minime, pot fi achiziționate fără comisioane și generează puține câștiguri de capital impozabile pe termen scurt și nu vor avea performanțe inferioare pieței. Cu toate acestea, fondurile mutuale au cerințe minime de investiții inițiale, de multe ori generează câștiguri de capital pe termen scurt și au potențialul de a depăși performanța pieței - dar pot, de asemenea, să o performeze puțin.
Când vă familiarizați cu diferențele dintre ETF-uri și fondurile mutuale, este mai ușor să le alocați în portofoliu. Puteți decide în cele din urmă să deveniți un investitor ETF, un investitor de fonduri mutuale sau chiar să alegeți să investiți în ambii.
ETF-uri și fonduri mutuale - Cum sunt similare
Similitudinea majoră dintre ETF-uri (fonduri tranzacționate la bursă) și fonduri mutuale este că ambele sunt fonduri de investiții. Adică, fiecare este un portofoliu de valori mobiliare în mai multe companii, fie prin acțiuni, obligațiuni sau alte mijloace de investiții. Fiecare poate conține valori mobiliare de oriunde, de la câteva companii până la sute sau chiar mii. Asta înseamnă că o investiție în orice tip de fond vă va oferi un portofoliu de investiții gata făcut în multe companii diferite.
Fiecare fond are, de asemenea, un manager de investiții care supraveghează portofoliul, care poate face modificări în structura portofoliului fie ocazional, fie frecvent. Și ambele au anumite taxe asociate acestora pentru a compensa managerul de investiții și pentru a acoperi cheltuielile legate de investiții.
Una dintre atracțiile atât a ETF-urilor, cât și a fondurilor mutuale este că acestea oferă investitorilor posibilitatea de a investi într-un portofoliu de valori mobiliare gestionate profesional. Acest lucru evită nevoia de a vă crea propriul portofoliu, care va necesita nu numai selectarea în care companii să investească, ci și deciziile importante privind momentul cumpărării și momentul vânzării fiecărui titlu.
Există încă o asemănare între ETF-uri și fonduri mutuale care este adesea neînțeleasă de investitori - atât ETF-urile, cât și fondurile mutuale pot fi fie fonduri gestionate activ, fie fonduri indexate.
Un fond gestionat activ este unul în care managerul de fond încearcă să depășească piața. Acest lucru duce de obicei la tranzacționarea mai frecventă a valorilor mobiliare din portofoliu, de unde provine termenul „gestionat activ”.
Fondurile index sunt considerate fonduri pasive, deoarece structura portofoliului este determinată de un indice de piață comun. De exemplu, un fond index poate fi legat de compoziția și performanța indicelui S&P 500 sau oricare altul numărul de indici care reprezintă sectoare specifice, cum ar fi asistența medicală, tehnologia, obligațiunile sau internațional valori mobiliare.
Cu toate asemănările dintre ETF-uri și fondurile mutuale, ce le face diferite?
ETF-uri vs fonduri mutuale - diferența dintre acestea
Chiar dacă ETF-urile și fondurile mutuale au multe asemănări, există cel puțin la fel de multe diferențe. Vom explica aceste diferențe prin defalcarea caracteristicilor oferite de fiecare tip de fond mai jos.
Caracteristici ETF
Caracteristicile de bază care fac ETF-urile unice din fondurile mutuale includ următoarele:
De obicei, fonduri index
În unele privințe, aceasta este diferența majoră între ETF-uri și fondurile mutuale, chiar dacă nu este întotdeauna adevărat.
Dar, ca fonduri indexate, ETF-urile sunt concepute pentru a urmări un indice de piață subiacent. Asta înseamnă că niciodată nu vor depăși performanța indicelui, dar nici nu îl vor subefica (deși pot exista variații ușoare datorate comisioanelor percepute în cadrul fondului).
Natura indexului ETF-urilor înseamnă, de asemenea, că sunt fonduri pasive. Nu tranzacționează activ titluri de valoare în cadrul fondului, dar fac acest lucru numai atunci când se modifică compoziția indicelui subiacent. De exemplu, dacă un ETF este un fond index pe baza S&P 500, tranzacționarea valorilor mobiliare în cadrul fondului va avea loc numai dacă S&P 500 adaugă companii noi sau le elimină pe cele existente.
Frecvența de tranzacționare mai mică a ETF-urilor bazate pe indici înseamnă raporturi de cheltuieli reduse. Acestea sunt cheltuielile de administrare a fondului și includ comisioane 12b-1, comisioane de administrare, comisioane administrative, costuri de funcționare și toate celelalte costuri bazate pe active suportate de fond. Aceste taxe sunt percepute de toate ETF-urile și pot varia de la un minim de 0,2% până la maximul de 0,20% pe an la ETF-uri bazate pe indici.
De obicei, eficient din punct de vedere fiscal
Acesta este rezultatul gestionării pasive - un fond care nu tranzacționează valori mobiliare generează frecvent mai puțin în ceea ce privește câștigurile de capital impozabile. Și atunci când vând titluri de valoare, acestea sunt cel mai frecvent câștiguri de capital pe termen lung, care au avut cote mai mici de impozitare decât câștigurile de capital pe termen scurt (care sunt impozitate la cotele obișnuite ale impozitului pe venit).
De fapt, din moment ce ETF-urile tranzacționează ca acțiuni, este posibil ca cel mai mare câștig de capital să vină atunci când vă vindeți acțiunile în fond. Dacă este mai mult de un an de la achiziționarea acțiunilor, orice câștig va fi supus ratei mai mici a impozitului pe câștigurile de capital pe termen lung.
Cumpărarea și vânzarea de ETF-uri
ETF-urile vând la bursă și pot fi achiziționate prin intermediul unui broker. Au două avantaje majore față de fondurile mutuale atunci când vine vorba de cumpărare și vânzare:
Sume minime de investiții. ETF-urile nu au de obicei nicio cerință minimă de investiții. Puteți alege să investiți doar 10 USD într-un fond sau până la 100.000 USD sau mai mult. Asta înseamnă că ETF-urile sunt o alegere excelentă pentru investitorii mici și pentru prima dată, mai ales dacă doriți să vă diversificați între mai multe fonduri.
În plus, din moment ce ETF-urile se tranzacționează la bursă, acestea pot fi cumpărate și vândute pe tot parcursul zilei la orice preț este la momentul tranzacției. De exemplu, dacă un preț al acțiunii s-a închis la 25 USD în ziua precedentă, dar scade la 24 USD până la ora 11:00 în această dimineață, puteți achiziționa fondul la 24 USD pe acțiune.
Comisioane comerciale. Acum câțiva ani, o aplicație de tranzacționare cunoscută sub numele de Robinhood a introdus conceptul de tranzacționare fără comisioane. Dar o adevărată revoluție a fost lansată în 2018, când gigantul de brokeraj de investiții Charles Schwab a lansat fără comisioane tranzacționare de acțiuni, opțiuni și ETF-uri. În calitate de lider în industria de brokeraj, aproape toți ceilalți brokeri au fost forțați să o facă urmeze exemplul. Acum puteți cumpăra și vinde ETF-uri fără comisioane cu aproape orice broker.
Probabil ați auzit și de taxele de încărcare. Acestea sunt taxe procentuale percepute la cumpărarea și (uneori vânzarea) fondurilor. Însă taxele de încărcare se aplică numai fondurilor mutuale, nu ETF-urilor. Iată câțiva brokeri care oferă tranzacții gratuite.
Caracteristici ale fondului mutual
Caracteristicile de bază care fac fondurile mutuale unice de la ETF-uri includ următoarele:
Adesea fonduri tranzacționate activ
Fondurile mutuale pot fi fonduri indexate, care includ unele dintre cele mai populare fonduri indexate din domeniu. Dar atracția principală a fondurilor mutuale este gestionarea activă a portofoliului.
Prin tranzacționarea activă a valorilor mobiliare, administratorul fondului mutual încearcă să depășească piața. Acest lucru se realizează prin cumpărarea activă a companiilor care se așteaptă să depășească performanța pieței, în timp ce le vând pe cele care ar putea avea o performanță insuficientă (sau așteptată). Fondurile gestionate activ nu sunt determinate de compoziția niciunui indice subiacent. Componența lor este decisă în totalitate de administratorul fondului.
Cât de des depășesc piața fondurile gestionate activ? Nu des. CNBC a raportat că gestionat activ, fondurile cu capacitate mare au fost mai puțin performante decât S&P 500, 85% din timp într-o perioadă recentă de zece ani și 92% din timp în 15 ani.
Tranzacționarea activă înseamnă rate mai mari de cheltuieli. Fondurile mutuale gestionate activ au rapoarte de cheltuieli mai mari decât fondurile indexate, de obicei rulează între 0,50% și 1,00% pe an.
De obicei, creați câștiguri de capital pe termen scurt
Sperăm că majoritatea acestor câștiguri vor fi pe termen lung și vor fi supuse unor rate de impozitare mai mici. Dar frecvența tranzacționării într-un fond mutual poate genera, de asemenea, mai multe câștiguri de capital pe termen scurt, care vor fi impozabile la rate de impozitare obișnuite mai mari.
Cumpărarea și vânzarea de fonduri mutuale
Fondurile mutuale sunt disponibile fie prin intermediul brokerilor, fie al familiilor de fonduri. Familiile populare de fonduri includ Avangardă, Fidelity Investments și American Funds.
Spre deosebire de ETF-uri, unde prețurile se schimbă continuu pe tot parcursul zilei, valorile fondurilor mutuale sunt stabilite la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare. Asta înseamnă că dacă prețul (valoarea activului net) al unui fond mutual fluctuează pe parcursul zilei, veți obține prețul la încheierea tranzacționării, indiferent de ora la care ați executat tranzacția.
Dacă doriți să investiți în fonduri mutuale, ar trebui să fiți conștienți de următoarele:
Sume minime de investiții. Spre deosebire de ETF-uri, care au prețuri de acțiuni și se tranzacționează la bursă - și pot fi achiziționate în sume foarte mici de dolari - fondurile mutuale sunt vândute în minimum. Majoritatea fondurilor mutuale necesită o investiție inițială minimă de 2.500 USD, deși puteți obține unele care vor necesita mai puțin.
Comisioane comerciale. Amintiți-vă, am spus că firmele de brokeraj au eliminat comisioanele pentru acțiuni, opțiuni și ETF-uri? Fondurile mutuale lipsesc în mod evident din această listă. Majoritatea firmelor de brokeraj vor percepe un comision de la 10 la 50 USD pentru a cumpăra sau vinde o poziție într-un fond mutual
Cu toate acestea, multe brokeraje oferă un număr select de fonduri mutuale fără comisioane. Și familiile de fonduri nu percep de obicei comisioane dacă achiziționați direct unul dintre fondurile lor.
Taxe de încărcare. Le-am discutat pe scurt în cadrul TEF, unde nu se aplică. Dar ele se aplică adesea fondurilor mutuale. O taxă de încărcare este în esență un comision de vânzări, în general cuprins între 1% și 3% din suma în dolari a fondului pe care îl achiziționați. Sarcina poate fi încărcată în avans, la vânzare sau ambele.
De exemplu, poate exista o încărcare de 1% la cumpărare și o încărcare de 1% la vânzare. Foarte des, taxa de încărcare percepută la vânzare va fi renunțată dacă dețineți fondul pentru o anumită perioadă minimă de timp, cum ar fi doi ani.
Taxele de încărcare sunt mai tipice pentru firmele de brokeraj și pot fi de obicei evitate dacă achiziționați un fond prin intermediul familiei de fonduri emitente.
ETF-uri vs fonduri mutuale - Care este cea mai bună investiție?
Pentru majoritatea investitorilor - în special pentru cei noi și cei mici - ETF-urile sunt aproape sigur cea mai bună alegere. Acestea nu necesită investiții minime, pot fi achiziționate fără comisioane și generează puțin în ceea ce privește câștigurile de capital pe termen scurt impozabile. Și, deoarece acestea sunt în principal bazate pe indici, nu veți avea performanțe inferioare pieței.
Fondurile mutuale sunt mai potrivite pentru investitorii mai mari și mai experimentați. Mai mari, deoarece au cerințe inițiale minime de investiții care vor necesita un portofoliu mai mare dacă doriți să vă diversificați între mai multe fonduri. Dar mai experimentat, deoarece investiția în fonduri tranzacționate activ implică un risc mai mare decât fondurile indexate.
Dar, în ciuda faptului că ETF-urile par să aibă avantajul pe baza caracteristicilor, fondurile mutuale sunt încă mult mai populare.
The Institutul Companiei de Investiții raportează că au existat 9.414 de fonduri mutuale, comparativ cu 2.175 ETF-uri în 2019. Fondurile mutuale sunt, de asemenea, categoria fondului mult mai mare bazată pe activele totale ale fondului. Din nou pentru 2019, fondurile mutuale dețineau aproape 21,3 trilioane de dolari, în timp ce ETF-urile au puțin sub 4,4 trilioane de dolari.
Este posibil ca aceste statistici să nu ofere prea multe îndrumări pentru a vă ajuta să decideți între cele două. Dar demonstrează că publicul larg care investește are încă multă încredere în fondurile mutuale, în ciuda avantajelor evidente ale ETF-urilor.
rezumat
Deși virtuțile ETF-urilor sunt strigate din diferite colțuri ale universului financiar, ambele tipuri de fonduri au merit. Poate doriți să începeți cu ETF-uri bazate pe indici ca investitor la început, dar adăugați treptat fonduri mutuale tranzacționate activ pe măsură ce portofoliul și experiența dvs. de investiții cresc.