Sou um grande fã de investimento em dividendos. Aproveitei os preços das ações mais baratos durante a última recessão econômica e tropecei no meu caminho para um portfólio de dividendos considerável.
Agora que estamos quase uma década longe de minhas aquisições iniciais e os mercados voltaram, estou sentado em grandes ganhos e fluxo de caixa saudável.
Hoje, nossos dividendos anuais excedem o salário anual que recebi em meu primeiro emprego “de verdade”. É um pouco legal pagamento de dividendo mensal.
Tive um processo de como escolhi as empresas, mas estava em um ambiente muito favorável. Se você estiver disposto a esperar, certamente vencerá.
Quando Ben Reynolds de Dividendo Claro e comecei a falar sobre compartilhar sua sabedoria com todos vocês - eu sabia que precisava saber seu processar.
Estou animado para compartilhar esta postagem de convidado sobre os números que ele analisa ao tomar uma decisão sobre a compra de ações com dividendos.
Leve embora Ben!
O mundo financeiro é preenchido com métricas e números de todos os tipos. O básico'
Google Stock Screener tem mais de 50 métricas para selecionar ações. Outros rastreadores têm significativamente mais métricas.O grande número de números financeiros disponíveis pode levar à paralisia por análise. Este artigo mostra uma maneira de identificar rapidamente ações de crescimento de dividendos de alta qualidade para investir usando apenas 4 números financeiros diferentes.
Número 1: Histórico de Dividendos
O histórico de dividendos não é uma métrica comumente usada - e isso é lamentável. Empresas com longa história de pagamento de dividendos crescentes a cada ano têm historicamente um desempenho muito bom.
O Índice de Dividendos Aristocratas é um exemplo disso. Para ser um Aristocrata de Dividendos, uma ação deve ter pago dividendos crescentes por pelo menos 25 anos consecutivos e ser membro do S&P 500. Há atualmente apenas 53 Aristocratas de Dividendos a partir de janeiro de 2019.
O Dividend Aristocrats Index superou o mercado em 2,7 pontos percentuais ao ano na última década de acordo com S&P.
- Retorno total anualizado de 10 anos para aristocratas de dividendos: 9,6%
- Retorno total anualizado de 10 anos do S&P 500: 6,9%
Além do mais, os Aristocratas do Dividendo alcançaram esses retornos excelentes com menor volatilidade.
- Dividend Aristocrats Volatilidade anualizada de 10 anos: 14,2%
- Volatilidade anualizada de 10 anos do S&P 500: 15,2%
Os Aristocratas do Dividendo forneceram historicamente uma rara mistura de maiores retornos com baixo risco. Eles tendem a apresentar um desempenho ligeiramente inferior ao S&P 500 durante os mercados em alta e muito acima do desempenho durante os mercados em baixa. As devoluções em 2008 são mostradas a seguir como exemplo:
- Retorno total dos aristocratas de dividendos em 2008: -22%
- Retornos totais do S&P 500 em 2008: -37%
No recente mercado em alta, o Dividend Aristocrats Index teve um desempenho ligeiramente inferior. Ele ficou aquém do S&P 500 em 0,2 pontos percentuais em 2016 e 0,5 pontos percentuais em 2015.
Não existe uma estratégia que supere 100% do tempo.
É importante entender Por quê os Aristocratas do Dividendo tiveram um desempenho tão bom historicamente. Para que uma empresa pague dividendos crescentes por mais de 25 anos consecutivos, ela deve:
- Tenha uma vantagem competitiva forte e durável
- Tenha uma gestão amigável ao acionista
Estes são dois muito importante características ao buscar investimentos de longo prazo. Acredito que o Dividend Aristocrats Index teve um desempenho melhor por causa desses 2 pontos. Uma longa história de aumento de dividendos é um indicação dos dois pontos acima.
Uma das objeções mais comuns ao uso do Dividend Aristocrats ou outros bancos de dados de longo histórico de dividendos é que exclui negócios de alta qualidade que não têm um longo histórico de dividendos (ou não pagam dividendos em tudo).
E esse é um ponto válido. Mas o objetivo não é encontrar 100% das grandes empresas para investir, é limitar nossos erros, investindo onde sabemos que podemos encontrar grandes empresas. Você não precisa estar certo sobre todas as ações, apenas sobre as poucas em que decide investir. Selecionar no Índice de Dividendos Aristocratas torna mais difícil cometer um erro.
Mas há mais em investir do que "apenas" investir em grandes empresas com gestão amigável para os acionistas e manutenção no longo prazo.
A avaliação desempenha um papel importante... E é para isso que serve a próxima métrica.
Número 2: relação preço / lucro
O índice preço / lucro é calculado como o dividendo do preço da ação pelo lucro por ação nos últimos 12 meses. Ele dá uma ideia rápida de quanto você está pagando por um dólar de ganhos.
Outra maneira de pensar sobre a relação preço / lucro é quanto tempo uma empresa teria de estar no mercado (e não crescer) antes que pudesse pagar seus proprietários completamente (se distribuísse 100% dos lucros).
Uma empresa com uma relação preço / lucro de 10 levaria 10 anos. Uma empresa com uma relação preço / lucro de 20 levaria 20 anos. Obviamente, quanto mais cedo você for "pago" neste exemplo, melhor.
Todas as outras coisas sendo iguais, quanto menor a relação preço / lucro, melhor.
Curiosamente, as ações com baixo índice preço / lucro têm historicamente superado ações com uma relação preço / lucro mais elevada. Isso é conhecido como "efeito de valor".
Ações com baixo preço / lucro tendem a ter uma nuvem de pessimismo em torno delas; há uma razão para eles serem baratos.
Um excelente exemplo de um Dividend Aristocrat barato hoje é o Target (TGT). A Target está negociando por uma relação preço / lucro de apenas 10,5. Para efeito de comparação, o S&P 500 tem atualmente uma relação preço / lucro de 25,8.
As razões pelas quais o Target é barato agora são:
- Perguntas se ele pode competir com a Amazon (AMZN)
- Orientação de ganhos mais baixos para o próximo ano fiscal
Isso assustou muitos investidores. Normalmente não é fácil investir em ações com baixo índice de preço / lucro. Você tem que ser um opositor - e comprar quando os outros estão vendendo.
O motivo pelo qual as ações com baixo índice preço / lucro tendem a apresentar desempenho superior ao longo do tempo é por meio da mudança no sentimento do investidor. A meta pode não estar a favor agora, mas isso pode mudar no futuro. O que acontece quando / se a empresa apresentar ganhos melhores do que os esperados, ou uma orientação de ganhos mais altos, ou vendas online de crescimento rápido? Boas notícias irão elevar o preço das ações.
Para ações com alta relação preço / lucro - como a Amazon, que negocia a uma relação preço / lucro de 188 - as boas notícias já estão "embutidas" no preço das ações. Se o crescimento da Amazon diminuir ou anunciar alguma outra notícia ruim, os investidores que acumularam ações para "crescimento rápido" provavelmente venderão - e enviarão o valor das ações para uma queda livre.
Os queridinhos do mercado sempre caem no chão em algum momento. É impossível para uma empresa crescer a 20% + ao ano indefinidamente, ou a empresa acabaria consumindo toda a economia mundial.
Os índices de preço / lucro baixos são preferidos aos índices de preço / lucro elevados porque as ações com índice de preço / lucro mais baixos historicamente tiveram desempenho superior. É sempre bom ter as probabilidades do seu lado.
Número 3: rendimento de dividendos
Um longo histórico de dividendos indica se uma empresa pode crescer de forma sustentável ao longo do tempo e sobreviver (ou prosperar) durante recessões.
Uma relação preço / lucro baixa indica que uma ação é uma pechincha - que você não está comprando um valor mobiliário superfaturado.
A próxima métrica que importa é o rendimento de dividendos. O rendimento de dividendos é calculado como os dividendos de uma empresa pagos por dividendo de ação pelo preço de sua ação. É basicamente a "taxa de juros" que você obtém por possuir as ações.
Se todas as coisas forem iguais, um rendimento de dividendos mais alto é preferível a um rendimento de dividendos mais baixo.
O rendimento de dividendos de uma empresa depende de 2 itens:
- O preço das ações da empresa
- A porcentagem dos ganhos que uma empresa paga como dividendos
Se uma empresa pagar $ 2,00 / ação em dividendos e for negociada a um preço de $ 100, ela terá um rendimento de dividendos de 2%. Imagine que você decida adiar a compra porque deseja apenas 3% + ações com rendimento (por causa deste exemplo). Se o preço das ações cair para, digamos, US $ 50 por ação, a ação terá agora um rendimento de dividendos de 4%. Se você comprar com um rendimento de 4%, estará significativamente em melhor situação do que se comprasse com um preço mais alto.
O segundo fator no rendimento de dividendos de uma empresa é a porcentagem dos lucros pagos aos acionistas como dividendos. Isso é conhecido como índice de pagamento.
Número 4: Taxa de pagamento
Uma empresa simplesmente não pode pagar mais do que 100% de seus ganhos aos acionistas por muito tempo - ou ela fechará as portas. Você não pode pagar dinheiro que não tem.
Quanto mais baixo for o índice de pagamento, mais seguro será o dividendo (em média), mas menor será o rendimento de dividendos (em média). Se uma empresa tiver um índice de distribuição de 35% e os lucros caírem pela metade, ela ainda poderá pagar seus dividendos. Isso não é verdade para uma empresa que anteriormente tinha uma taxa de pagamento de 90%.
Os baixos índices de pagamento também permitem que uma empresa aumente seus dividendos mais rapidamente do que os lucros no curto prazo. Uma empresa com um índice de pagamento de 35% pode dobrá-lo para 70% (dobrando os dividendos, supondo que os lucros não tenham mudado). Uma empresa que já possui uma alta taxa de pagamento não pode fazê-lo.
Além disso, quanto menor o índice de pagamento, mais dinheiro a empresa pode reinvestir no crescimento.
Existem compensações para as taxas de pagamento. A ação ideal teria uma taxa de pagamento baixa e um alto rendimento. Isso só é possível se a relação preço / lucro for baixa.
Pensamentos finais
Cada uma das 4 métricas ajuda os investidores a identificar ações de dividendos de alta qualidade com fortes vantagens competitivas negociadas a preços justos ou melhores.
O histórico de dividendos é indiscutivelmente o mais importante, pois ajuda a identificar empresas com forte e vantagens competitivas duráveis com gerências que desejam recompensar os acionistas com crescentes dividendos.
A relação preço / lucro é usada para encontrar 'pechinchas' - ou pelo menos evitar pagar a mais por 'estoques de história' que mais crescem em clipes fenomenais para justificar suas avaliações.
O rendimento de dividendos e o índice de pagamento informam quanto lucro você receberá de uma ação e quanto da receita da empresa vai para os acionistas.
As 8 regras de dividendos Investing usa muitas dessas métricas (e algumas outras) para identificar ações de crescimento de dividendos de alta qualidade adequadas para investir no longo prazo.
Os investidores que permanecem disciplinados e investem apenas em grandes negócios quando eles são baratos têm probabilidade de se sair bem a longo prazo - se esses negócios forem mantidos compor sua riqueza hora extra.
Divulgação: Estou longo TGT.