Możemy myśleć o inflacji jako o finansowym nowotworze – powoli i bezlitośnie niszczy wartość naszych inwestycji. Niektórzy inwestorzy woleliby ignorować inflację; to w końcu jest niewygodny w przypadku planowania inwestycji. Może to zająć ładnie wyglądające prognozy inwestycyjne i sprawić, że będą wyglądały wręcz zwyczajnie. Portfel o wartości 1 miliona dolarów, którego oczekujesz za 20 lat, będzie wart znacznie mniej pod względem rzeczywistej siły nabywczej.
Ignorowanie skutków inflacji w przypadku Twojego portfela jest po prostu niebezpieczne. Inflacja jest rzeczywistością naszych czasów i trwa przynajmniej od ludzkiego życia. I z powodów, które przerastają większość z nas, zawsze tak będzie. Z tego powodu musimy się na to przygotować, nawet jeśli nie wydaje się to oczywiste. Nasz system bankowy jest stworzony do tworzenia inflacji i celowo.
Inflacja jest wbudowana w naszą politykę monetarną
Dlaczego więc inflacja nigdy nie wydaje się odchodzić? Dobrze, głównie dlatego, że jest to część naszej krajowej polityki pieniężnej.
Czy to nieprzyjemna myśl? Urzędnicy państwowi i bankierzy lubią mówić o inflacji, jakby to była jakaś choroba, nad którą niestrudzenie pracują. Prawda jest dokładnie odwrotna! To też nie jest jakaś teoria spiskowa.„Inflacja jest zawsze i wszędzie zjawiskiem monetarnym w tym sensie, że jest i może być wytwarzana tylko przez szybszy wzrost ilości pieniądza niż produkcji”. – Milton Friedman
Rząd ma żywotny interes w inflacji i tych, którzy ją tworzą. Będąc na szczycie finansowego łańcucha pokarmowego, rząd federalny czerpie największe korzyści z dodatkowych dolarów. Mówiąc najprościej, umożliwia im wydawanie pieniędzy, których inaczej by nie mieli. Te dodatkowe pieniądze, które rząd wydaje, są źródłem inflacji. Ponadto inflacja oznacza wyższe ceny i pensje, a to ostatecznie przekłada się na wyższe dochody podatkowe. Jeśli jesteś w rządzie federalnym, czego nie kochać w inflacji?
Bankowcy też kochają inflację, ponieważ chroni ona wartości zabezpieczeń kredytów. Weźmy pod uwagę krach na rynku nieruchomości w ciągu ostatnich kilku lat. Kredyty hipoteczne miały kłopoty właśnie dlatego, że spadały ceny domów. Ponieważ ceny spadły poniżej wartości kredytów, stale rosło zagrożenie, że właściciele domów będą chodzić na kredyty hipoteczne. Rosnące wartości nieruchomości zwiększają zdolność bankierów do ściągania pożyczek; spadające wartości stawiają pod znakiem zapytania zbiórkę.
Ostatni raz, kiedy mieliśmy prawdę deflacja w Stanach Zjednoczonych był podczas Wielkiego Kryzysu w latach 30. XX wieku, a rząd robił wszystko, co mógł, aby z tego wyjść. W rzeczywistości od lat 30. rząd używa inflacji jako sposobu na zasilenie ekonomicznej pompy narodu.
Morał tej historii: inflacja towarzyszy nam od ponad 80 lat i nie ma powodu sądzić, że w najbliższym czasie zniknie. Inwestuj z myślą o inflacji.
Inflacja jest nieubłagana
W latach 70. i na początku 80. inflacja osiągnęła szczyt w niskim dwucyfrowym przedziale. Od tego czasu spala się wolniej – ale o to chodzi – to nigdy tak naprawdę nie zniknęło. Od czasu ustabilizowania się stopy inflacji na początku lat 80. wzrost wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) wynosi średnio około 3% rocznie. Miało to istotny wpływ na portfele inwestycyjne wszystkich.
Inflacja na niskim poziomie może być nawet gorsza niż bardziej rozpoznawalna inflacja, której doświadczyliśmy ponad 30 lat temu. Niebezpieczeństwo związane z „odrobiną inflacji” polega na tym, że jeśli nie rozpoznasz tego i nie podejmiesz działań przeciwko niemu, nadal może to pochłonąć twoje inwestycje. W pewnym sensie może wyrządzić jeszcze więcej szkód niż wyższy poziom inflacji.
Na przykład zajmuje to około 231 000 $ dzisiaj, aby kupić to, co 100 000 $ kupiono w 1983 r.. Ale ponieważ spadek wartości twoich dolarów jest mniej zauważalny przy niskiej inflacji, możesz się na to nie przygotować.
Z drugiej strony, gdyby wartość dolara spadła o 50% w ciągu zaledwie pięciu lat – co oznacza wartość bardzo bliską 10% rocznej inflacji – dostrzegłbyś niebezpieczeństwo i odpowiednio przygotował swój portfel.
Inflacja jest zawsze z nami. Wyższe poziomy inflacji mogą być łatwiejsze do zauważenia, ale niższe poziomy są obecne przez cały czas i wyrządzają szkody równie dobrze.
Podatki i inflacja mają ten sam efekt netto – zmniejszenie siły nabywczej
Jak więc są powiązane podatki i inflacja? Po pierwsze, obaj pochodzą z rządu. Rząd może narzucić jedno (podatki) i ukryć swój udział w drugim (inflacja), ale w efekcie w obu przypadkach ludzie mają mniej pieniędzy. Po drugie, podobnie jak podatki, inflacja zmniejsza twoją siłę nabywczą. Podatki zmniejszają twoją siłę nabywczą z przodu, podczas gdy inflacja wykonuje swoją brudną robotę z tyłu, gdzie niekoniecznie możesz ją zobaczyć. Dlatego inflacja jest określana jako ukryty podatek.
Zarówno podatki, jak i inflacja przynoszą rządowi dodatkowe dochody, jednocześnie pozostawiając cię biedniejszym.
Inwestowanie – ostateczne rozwiązanie problemu inflacji
Jeśli chodzi o szukanie schronienia przed podatkami, szukamy kombinacji wehikułów inwestycyjnych wolnych od podatku i odroczonych podatków. Ale w radzeniu sobie z inflacją musimy przyjąć zupełnie inne podejście. Musimy opracować specyficzny zestaw aktywów, który: pozwalają naszym inwestycjom rosnąć w tempie większym niż inflacja w długim okresie.
Często uważa się, że najlepszym sposobem radzenia sobie z inflacją jest inwestowanie tak, jak w okresie wysokiej inflacji, na przykład w latach 70. XX wieku. To angażuje ładowanie portfela towarami. Problem z tą strategią polega na tym, że nie działa ona w znacznie częstszych okresach bardzo niskiej inflacji. Towary zwykle spadają w tego typu środowisku, więc są praktycznie bezużyteczne w radzeniu sobie z inflacją, z wyjątkiem okresów, gdy jest ona na bardzo wysokim poziomie.
Musimy myśleć o inflacji jako o sytuacji bardzo długoterminowej. Oznacza to przygotowywanie się do radzenia sobie z tym przez wiele dziesięcioleci. Sposobem na to jest osiągnięcie stałego wzrostu. Towary mogą to zrobić w krótkich okresach wysokiej inflacji, ale akcje są o wiele lepszym wyborem w znacznie bardziej powszechnych czasach niskiej inflacji.
Zapasy zwracają średnio 8% rocznie przez co najmniej ostatnie 100 lat. Chociaż mają tendencję do osiągania gorszych wyników w okresach wysokiej inflacji, są praktycznie najlepszym aktywem, aby utrzymać wzrost inwestycji w bardzo długim okresie.
Inflacja będzie spadać i odpływać przez lata i dekady, i trzeba być przygotowanym, by sobie z nią poradzić na jakimkolwiek poziomie. Towary wydają się być najlepszą inwestycją, gdy inflacja jest wysoka, ale akcje zapewniają ogromne zyski w czasach niskiej inflacji. Większy długoterminowy wzrost zapasów jest prawdopodobnie najlepszym przygotowaniem do inflacji w bardzo długim okresie. Zakup nieruchomości, firmy lub towaru, w końcu wzrasta do tego samego poziomu, co inflacja. Aktywa papierowe nie.
Inflacja jest bardzo podstępna. Nawet jeśli tego nie „widzimy”, jak to miało miejsce przez większość ostatnich 30 lat, to nadal zżera nasze portfele w taki sam sposób, w jaki termity mogą zniszczyć twój dom. Z tego powodu musimy być świadomi inflacji – i być na nią przygotowani – nawet jeśli nie sądzimy, że to się dzieje.