Możesz pomyśleć, że posiadanie akcji polega na wybieraniu firm, które chcesz kupić i dzwonieniu do brokera (lub logowanie na swoje konto maklerskie) i powiedz im, ile akcji chcesz kupić.
Posiadanie akcji w ten sposób jest znane jako bezpośrednia własność akcji. I choć kupowanie akcji indywidualnie jest zdecydowanie jednym ze sposobów inwestowania, nie jest to jedyny sposób.
Wiele osób inwestuje na giełdzie głównie poprzez fundusze inwestycyjne i/lub fundusze typu ETF (exchange-traded funds) To daje im pośrednia własność akcji. (Aby uprościć sprawę, w tym artykule będziemy odnosić się do funduszy inwestycyjnych i funduszy ETF ogólnie jako „funduszy”, mimo że nie wszystkie fundusze posiadają akcje.)
Inwestorzy ci są tak samo narażeni na wzloty i upadki poszczególnych akcji w swoich funduszach, jakby kupili każdą z nich osobno. I najprawdopodobniej dużo zapłacili niższe opłaty i prowizje niż gdyby kupili każdy towar bezpośrednio. Jednak inwestorzy ci nie czerpią korzyści z bezpośredniego posiadania akcji.
W tym artykule opisano różnice między bezpośrednim i pośrednim posiadaniem akcji. Własność pośrednia wykorzystująca fundusze ma wiele zalet. Ale pokażemy, dlaczego może to prowadzić do niespodzianek pod względem całkowitej liczby posiadanych akcji.
Dotkniemy również, dlaczego ważne jest poznanie specjalnych definicji bezpośrednich vs. własność pośrednia, jeśli masz dostęp do „informacji wewnętrznych” o firmie.
Niespodzianka — możesz mieć dużo pieniędzy w zaledwie kilku akcjach
Chociaż nie możesz bezpośrednio kupować poszczególnych akcji, możesz posiadać środki w ramach planu 401(k) lub IRA, a nawet na koncie maklerskim bez emerytury. Fundusz daje ci pośrednią własność wszystkich posiadanych akcji. Może obejmować setki różnych firm. A kupiłeś je wszystkie dokonując tylko jednej transakcji.
Procent środków funduszu, które trafiają do poszczególnych akcji funduszu, zależy od decyzji zarządzającego funduszem. Możesz być zaskoczony tym, ile danego akcji posiadasz pośrednio. Wszystko zależy od podobieństw pomiędzy posiadanymi funduszami
Na przykład wyobraźmy sobie, że masz 401(k) z 20 000 USD zainwestowanymi w Fundusz A i 30 000 USD w Funduszu B. Zarządzający Funduszem A zainwestowali 15% pieniędzy swoich inwestorów w akcje XYZ Co., ponieważ wierzą, że przyniosą one wysokie zwroty. Okazuje się, że Fundusz B zainwestował 10% swojej sumy w akcje XYZ Co. Tak więc, chociaż nie kupiłeś bezpośrednio żadnych akcji XYZ Co., 12% z Twoich 50 000 USD jest inwestowane w akcje XYZ.
Tak więc własność pośrednia może sprawić, że Twoja ekspozycja na dane akcje będzie większa, niż mogłoby się wydawać. Jest to szczególnie ważne, jeśli bezpośrednio posiadasz również akcje tej akcji. To tak, jakby zgodzić się na kupno asortymentu owoców i warzyw od dwóch różnych firm dostarczających jedzenie i okazuje się, że obaj wkładają do pudełek dużo cukinii. Nawet jeśli lubisz cukinię, możesz mieć więcej, niż chcesz.
Większość funduszy ujawnia inwestorom swoje 10 najlepszych udziałów. Ale fundusze inwestycyjne nie muszą ujawniać wszystkich swoich udziałów, a większość tego nie robi. Tak więc posiadanie akcji pośrednio przez fundusze oznacza, że prawdopodobnie nie będziesz wiedział dokładnie, co posiadasz.
Bezpośrednio czy pośrednio — skąd wiesz?
Skąd wiesz, czy posiadasz akcje bezpośrednie czy pośrednie? Najważniejszą kwestią jest to, czy kontrolujesz prawa głosu do akcji. Pamiętaj, że wśród innych praw własności udziałowcy wybierają zarząd spółki.
To potencjalnie wielka sprawa, ponieważ zarząd pracuje dla akcjonariuszy, a zarząd spółki składa zarządowi raporty. Z bezpośrednim posiadaniem akcji, Ty kontrolować te prawa głosu. Aktywni akcjonariusze mogą wywierać presję na zarząd i kierownictwo firmy, aby wprowadziły istotne zmiany w sposobie prowadzenia firmy.
Ale akcje nie muszą być przechowywane na Twoim osobistym koncie maklerskim lub 401(k), aby zostać sklasyfikowane jako posiadane bezpośrednio. Poszczególne zapasy utrzymywane w zaufanie lub spółka osobowa, którą kontrolujesz, są klasyfikowane jako własność bezpośrednia, ponieważ możesz głosować jako udziałowiec.
Przywileje bezpośredniej własności akcji
Z bezpośrednim właścicielem akcji:
- Masz prawa głosu, które mogą mieć wpływ na zarządzanie firmą.
- Kontrolujesz, czy i kiedy realizować zyski lub straty kapitałowe poprzez sprzedaż akcji. I możesz (zazwyczaj) określić, które akcje sprzedajesz, aby zmaksymalizować lub zminimalizować ten zysk lub stratę. Może to być bardzo cenne dla planowania podatkowego.
- Ty decydujesz, kiedy zwiększyć lub zmniejszyć kwotę swoich pieniędzy zainwestowanych w akcje, a nawet kiedy zrezygnować akcje całkowicie, chyba że Twoja własność pochodzi z trustu lub partnerstwa z zasadami, które ograniczają akcje obroty.
Jeśli posiadasz akcje za pośrednictwem funduszu, masz: nie mają prawo głosu z akcji będących w posiadaniu funduszu. Więc twoja własność jest pośrednia. Masz prawo głosu z akcji fundusz. Obejmuje to prawo do zatwierdzania rady dyrektorów funduszu. Fundusz jest jednak bezpośrednim właścicielem posiadanych przez siebie akcji. A fundusz ma prawo głosu w sprawach akcjonariuszy. W zakresie planowania podatkowego, ETF-y zazwyczaj starają się zminimalizować zrealizowane zyski kapitałowe funduszu. A fundusz powierniczy może to zrobić lub nie, w zależności od konkretnej strategii.
Własność pośrednia występuje również wtedy, gdy posiadasz akcje Spółki A, która jest właścicielem akcji Spółki Z. Może się to zdarzyć w przypadku firm notowanych na giełdzie lub firm prywatnych. Być może pamiętasz, że Yahoo było właścicielem 15% ogromnej chińskiej firmy e-commerce Alibaba, zanim Alibaba była spółką notowaną na giełdzie. Dlatego akcjonariusze Yahoo byli pośredni właściciele Alibaby.
Insider Trading — inna definicja bezpośredniej własności
Termin „własność pośrednia” ma inne znaczenie, jeśli chodzi o zasady wykorzystywania informacji poufnych.
Nielegalny jest obrót akcjami firmy w oparciu o informacje wewnętrzne (tj. informacje, które nie zostały udostępnione opinii publicznej).
Jako pracownik, przyjaciel lub krewny pracownika, konsultanta, audytora lub prawnika pracujących dla firmy, możesz mieć dostęp do informacji niepublicznych. Możesz zostać pociągnięty do odpowiedzialności karnej za handel akcjami firmy na podstawie informacji poufnych, nawet jeśli sprzedawane akcje są przechowywane na rachunku, który nie jest wystawiony na Twoje nazwisko i którego nie kontrolujesz.
Akcje kontrolowane przez dowolnego członka najbliższej rodziny zostałyby uznane za „pośrednio posiadane” przez Ciebie, ale termin ten jest używany inaczej niż omówiono powyżej.
Streszczenie
Porównując własność bezpośrednią i pośrednią, nie jest to kwestia „lepszego czy gorszego”.
Bezpośrednie posiadanie akcji daje Ci dużą kontrolę nad swoim życiem inwestycyjnym. Ale wiąże się to z odpowiedzialnością za wybór, monitorowanie i decydowanie, kiedy kupować i sprzedawać te poszczególne akcje. Ty też możesz głosować na swoje akcje. Wielu inwestorów preferuje własność pośrednią, zlecając to wszystko profesjonalistom zarządzającym funduszami inwestycyjnymi i funduszami ETF.
Ostatecznie, jeśli chodzi o posiadanie akcji, można być bezpośrednim lub pośrednim, w zależności od potrzeb.