Ponieważ samo krypto generuje nieograniczony szum, wehikułom do inwestowania w kryptowaluty trudno jest zdobyć nagłówki.
Ale Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) konsekwentnie to robi. Z trwającym kryzysem tożsamości, obniżoną ceną i inwestorami napływającymi tak szybko, jak oni pierwsze na świecie zaufanie do Bitcoina jest tak samo ekscytujące i ekscytujące, jak jego bazowy zasób utwory.
Czym więc jest Trust w skali szarości? Dlaczego inwestorzy instytucjonalni są tak wielkimi fanami? Co się dzieje z tą zniżką i – bardziej adekwatnie – czy powinieneś zainwestować w GBTC?
Zbadajmy.
Co to jest zaufanie do bitcoinów w skali szarości?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) to największy na świecie notowany na giełdzie fundusz Bitcoin.
Debiutując jako Bitcoin Investment Trust w 2013 r., GBTC może teraz pochwalić się ponad 25 miliardami dolarów w całkowitych zarządzanych aktywach i zakupach od ponad 100 inwestorów instytucjonalnych.
Cel funduszu jest prosty: umożliwienie inwestorom wszelkiego rodzaju i wielkości, od handlowców detalicznych po tytanów starej szkoły,
zainwestuj w Bitcoin bez konieczności kupowania.Kiedy zgarniesz akcje GBTC na TD Ameritrade, Fidelity lub inne maklerzy giełdowi, kupujesz dosłowne zaufanie, które posiada ponad 650 000 BTC: ponad 3% światowej podaży. Biorąc to pod uwagę, popyt na GBTC generalnie oscyluje z wartością BTC, więc inwestorzy w obu znajdują się na tej samej kolejce górskiej.
Aby to zilustrować, oto wykres porównujący wydajność BTC (jasnoniebieski) i GBTC (granatowy) w czasie:
Prawdopodobnie zauważyłeś, że w 2021 r. GBTC zaczęło konsekwentnie osiągać gorsze wyniki niż BTC.
Za chwilę zajmę się tym słoniem w pokoju. Najpierw więcej o podstawach.
Co sprawia, że zaufanie do bitcoinów w skali szarości jest tak wyjątkowe?
Najbardziej atrakcyjną cechą Grayscale Bitcoin Trust jest to, że pozwala kupować krypto bez faktycznego kupowania krypto.
To wielka, honkinowa transakcja dla inwestorów instytucjonalnych, takich jak ARK, Rothschild i Kingfisher, którzy chcą mieć kontakt z kryptowalutą, ale nie chcą zajmować się:
- Hacki na platformę i ujawnianie danych
- Portfele gorące i/lub zimne
- Bóle głowy związane z przepisami (GBTC jest zgodne z SEC)
- Brudna sprawozdawczość podatkowa
- Zdezorientowani klienci
- Giełdy kryptograficzne, którzy mogą nie mieć infrastruktury, zdolności lub płynności, aby ułatwić transakcje na poziomie instytucji
Zamiast tego po prostu zgarniają akcje GBTC z terminalu Bloomberg i gotowe. W tym momencie mogą to przechowywać, handlować i zgłaszać, tak jak wszystkie inne aktywa, z którymi mają do czynienia na co dzień.
W tej notatce inne produkty kryptograficzne Grayscale zasługują na krótką wzmiankę. Jeśli Bitcoin nie jest Twoim gustem (lub po prostu chciałbyś się urozmaicić), jest też:
- Zaufanie Ethereum w skali szarości (ETHE)
- Bitcoin Cash Trust w skali szarości (BCHG)
- Klasyczne zaufanie Ethereum w skali szarości (ETCG)
- Litecoin Trust w skali szarości (LTCN)
- Stellar Lumens Trust w skali szarości (GXLM)
- Horizen Trust w skali szarości (HZEN)
To wszystko brzmi całkiem ładnie, ale żadna inwestycja nie jest idealna. Więc jakie są plusy i minusy samodzielnego inwestowania w GBTC? A co się dzieje z tym dziwnym okresem słabszych wyników?
Dowiedz się więcej o BTC ETF>>Jak zainwestować w Bitcoin ETF
Zalety inwestowania w GBTC
Wiele zalet GBTC, które przemawiają do inwestorów instytucjonalnych, powinno spodobać się również handlowcom detalicznym, takich jak:
Łatwo kupić
Możesz kupić akcje GBTC ze swojego zwykłego rachunku maklerskiego. Oto, jak wygląda to na samodzielnym rachunku inwestycyjnym J.P. Morgan:
Nie masz portfela? Bez problemu
Portfele kryptograficzne, gorące i zimne, przeszły długą drogę. Oto kilka naszych ulubionych.
Mimo to żaden z nich nie jest doskonały. A korzystanie z kluczy prywatnych ogólnie pozostaje bardzo wrażliwym pojedynczym punktem awarii w zabezpieczaniu inwestycji w kryptowaluty.
Dlatego kupowanie akcji GBTC pozwala na obejście obu. Znane hacki kryptograficzne mogą nadal wpływać pośrednio na twoją inwestycję, ale nie wymazują jej z dnia na dzień.
Gra w piłkę z regulatorami
Pod koniec 2019 r. Grayscale Bitcoin Trust stał się pierwszym wehikułem do inwestowania w kryptowaluty, który zarejestrował się w SEC jako firma raportująca, zapewniająca przejrzystość pożyczek, płynność, a tym samym zaufanie inwestorów.
Dobrowolnie wkraczając w centrum uwagi regulacyjnej, Grayscale i jej akcjonariusze mają mniejsze prawdopodobieństwo, że operacje zostaną przerwane przez dziewięciocyfrową grzywnę nałożoną przez SEC.
Łatwiejsze doradztwo podatkowe i raportowanie
Handel Bitcoinem w ramach bardziej tradycyjnej klasy aktywów znacznie ułatwia sprawozdawczość podatkową. Nie będziesz musiał martwić się tak bardzo o zamieszanie i wywołanie gniewu IRS, który obecnie jest twardo rozprawia się ze społecznością krypto.
Można mieszać z różnymi kontami podatkowymi
Co jest najlepszym sposobem HODL na dłuższą metę i jednocześnie zmniejszyć swoje zobowiązanie podatkowe? No cóż, oczywiście wpychając GBTC do Roth IRA!
Teraz Departament Pracy ostatnio wezwany menedżerowie miejsca pracy 401(k), aby utrzymać krypto z planów emerytalnych pracowników; sekunda wydał to samo ostrzeżenie każdemu z samodzielnym IRA. Obie agencje powołały się na obawy związane z niestabilnością, deregulacją, wyzwaniami związanymi z więzieniem i nie tylko.
Wszystko całkowicie ważne, jeśli mnie o to poprosisz.
Jeśli jednak planowałeś już trzymać krypto z horyzontem ponad 10 lat, wlej tylko trochę GBTC do swojego IRA może dać ekscytującą ekspozycję na długoterminową trajektorię Bitcoina, jednocześnie zajmując się wieloma SEC (uczciwe) obawy.
Czytaj więcej >>Jak inwestować w kryptowalutę bez kupowania monet
Wady inwestowania w GBTC
Słabe wyniki przerażają inwestorów
Czas zwrócić się do słonia w pokoju. GBTC od 2021 r. osiąga gorsze wyniki niż BTC, a zniżka rosła z czasem. Osiągnął szczyt prawie 30% na początku marca 2022 r. Dlaczego miałoby to być, jeśli jedynym celem GBTC jest śledzenie wartości Bitcoina?
Niektórzy twierdzą, że konkurencja odegrała pewną rolę. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), który został uruchomiony w lutym 2021 r., skutecznie zwabił inwestorów znacznie niższym opłata za zarządzanie (0,49% w porównaniu do 2% GBTC) i nadal jest solą po stronie Grayscale z ponad 130 milionami dolarów AUM. Ponadto w październiku 2021 r. rozpoczęto handel na ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO).
Inni twierdzą, że był to wygasający okres aresztowania. Akredytowani inwestorzy mogli kupować akcje bezpośrednio od Grayscale po wartości aktywów netto funduszu (NAV), a następnie po sześciu miesiącach przenieść je na rynek wtórny.
Jednak wraz z trwającym spadkiem koniunktury Bitcoin akcje, które zostały kupione z 40% premią w 2021 r., zaczęły sprzedawać się z dużą zniżką w 2022 r., odstraszając przyszłych inwestorów. Rozwiązaniem Grayscale było przekształcenie GBTC w ETF, ale to nie jest gwarancja, ponieważ…
SEC może odrzucić wniosek o ETF w skali szarości
W październiku 2021 r. SEC oficjalnie zatwierdziła pierwszy ETF Bitcoin Futures, umożliwiając rozpoczęcie handlu w kilka dni później przez ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Zachęcony tym zwycięstwem Grayscale szybko złożyła formularz 19b-4, aby przekształcić Grayscale Bitcoin Trust w pierwszy na świecie działający w dobrej wierze Bitcoin ETF.
Konwersja do funduszu ETF umożliwiłoby zsynchronizowanie wartości akcji GBTC z wartością aktywów netto funduszy (NAV), powodując przyjemne odbicie i długoterminową stabilność kredytów. Co więcej, pozytywna prasa prawdopodobnie przyciągnęłaby do funduszu dodatkowy kapitał inwestycyjny.
Jednak BITO i GBTC nie mają takiej samej struktury. BITO inwestuje przede wszystkim w kontrakty futures na bitcoiny, podczas gdy GBTC jest bezpośrednio właścicielem bitcoina. Tak więc zatwierdzenie przez SEC ETF BITO niekoniecznie gwarantuje, że GBTC również otrzyma zielone światło ETF.
Do tej pory SEC milczała na temat aplikacji GBTC. Ale oni niedawno odrzucił podobny wniosek od Fidelity, pobudzając Grayscale do rozpoczęcia kampanii medialnej zachęcającej nas do zalania SEC pozytywnymi komentarzami.
Nie wygląda to jednak świetnie – a odrzucenie przez SEC może prowadzić do dalszej frustracji inwestorów i ciągłego exodusu z funduszu.
Nadal śledzi niestabilną inwestycję
Jednak nadzieja nie jest stracona. SEC może bardzo dobrze namaścić GBTC jako pierwszy na świecie prawdziwy ETF Bitcoin, w którym to przypadku będzie znacznie dokładniej śledzić wartość BTC.
To może być zarówno błogosławieństwem, jak i przekleństwem, ponieważ pod koniec dnia GBTC nadal śledzi Bitcoin. A Bitcoin jest bardzo niestabilnym aktywem. Grayscale Bitcoin Trust nie zapewnia bezpieczniejszego ani bardziej stabilnego sposobu inwestowania w Bitcoin – tylko wygodniejszy.
Czytaj więcej >>Czy powinieneś zainwestować w Bitcoina?
Czy powinieneś zainwestować w Bitcoin Trust w skali szarości?
To, czy powinieneś zainwestować w GBTC, sprowadza się do Twojej odpowiedzi na inne pytanie:
Co powstrzymało Cię do tej pory przed inwestowaniem w Bitcoin?
- Obawiam się włamań i kradzieży: Z 14 miliardów dolarów w skradzionych kryptowalutach w samym 2021 r. (wzrost o 79 proc. w porównaniu z 2020 r.) jest to uzasadniony problem — i GBTC go rozwiązuje. Mówiąc najprościej, akcje są trudniejsze do kradzieży niż surowe krypto, więc inwestowanie w GBTC jest bezpieczniejszą alternatywą.
- Obawiam się ryzyka i zmienności: Akcje GBTC są równie zmienne (jeśli nie większe) niż wartość BTC, ponieważ zaufanie inwestorów do tego pierwszego wydaje się podlegać silniejszym wahaniom. Inwestowanie w GBTC jest nie mniej ryzykowne niż inwestowanie w śledzone przez niego aktywa bazowe.
- Nie chcę zajmować się zarządzaniem inwestycją kryptograficzną (portfele, sprawozdawczość podatkowa itp.): Jeśli wolisz nie zajmować się kluczami prywatnymi, wysokimi opłatami handlowymi i zabawnymi spojrzeniami swojego doradcy finansowego, gdy ty przesuń zimny portfel po biurku, może wolisz po prostu handlować kryptowalutami jak akcjami — coś, na co pozwala GBTC robić.
Dolna linia
W nadchodzących tygodniach Grayscale Bitcoin Trust może stać się pierwszym na świecie prawdziwym ETF Bitcoin, dając krypto tak potrzebne zwycięstwo podczas załamania w 2022 r. i jego największym kamieniem milowym od czasu Coinbase IPO.
Jednak pod koniec dnia jest to w zasadzie tylko sposób na zakup Bitcoina jak akcje. To prawda, że zapewnia to ogromną wygodę, bezpieczeństwo i podstępny sposób na wrzucenie Bitcoina do IRA. Plus, kupując „dip” podczas gdy jest zdyskontowany przed ETF, może prowadzić do krótkoterminowych zysków.
Ale GBTC nadal będzie odzwierciedlać zmienność BTC. Więc jeśli wolisz bardziej stabilne inwestycje, powinieneś wziąć to pod uwagę, zanim kupisz „akcje” Bitcoina.
Dalsza lektura>>Czy Bitcoin jest niezawodnym zabezpieczeniem przed inflacją?