Pamiętam pierwszy raz, kiedy czytałem Coroczny list Warrena Buffetta akcjonariuszom Berkshire Hathaway. Był dowcipny, zabawny i nie przypominał standardowego raportu rocznego z błyszczącymi stronami, kolorowymi zdjęciami i oszałamiającą marketingową gadką.
Za pierwszym razem stroną, która mnie powaliła, była jego lista inwestycji w akcje – konkretnie w akcje generujące dywidendę.
Berkshire Hathaway, od List z 2017 r., posiada 400 milionów akcji o wartości 1,299 miliarda dolarów. Każda akcja wypłaca 1,48 USD rocznie. Berkshire Hathaway co roku otrzymuje od Coca Coli 592 miliony dolarów.
To roczna wydajność 45,6%.
Kiedy patrzymy na List 2019, widzimy, że teraz co roku otrzymuje 640 milionów dolarów dywidendy (nie nabył już więcej akcji KO). Jego roczna stopa zwrotu z tej inwestycji wyniosła 49,26% w 2019 roku.
Jak to jest możliwe!? Co to za czary!?
Czas jest najlepszym przyjacielem inwestora.
Buffett nabył akcje Coca-Coli w 1988 roku. Napisał wtedy: „Spodziewamy się, że będziemy trzymać te papiery wartościowe przez długi czas. W rzeczywistości, kiedy posiadamy część wybitnych firm z wybitnymi zarządami, nasz ulubiony okres utrzymywania jest na zawsze. Jesteśmy przeciwieństwem tych, którzy spieszą się ze sprzedażą i księgowaniem zysków, gdy firmy dobrze sobie radzą, ale wytrwale trzymają się firm, które rozczarowują. Peter Lynch trafnie porównuje takie zachowanie do ścinania kwiatów i podlewania chwastów”. (
List z 1998 r.)Formuła jest prosta. Akcje kupił dawno temu, jego podstawa kosztowa była znacznie niższa od wartości rynkowej, a KO stale zwiększało dywidendy. Jeśli kupisz akcje dzisiaj z KO (przy 48,67 USD), zyskujesz 3,37%. Warren Buffett zbliża się do 50%!
Chciałem powtórzyć jego sukces. Chciałem zbudować portfel blue-chipów, akcji dywidendowych, które dałyby pasywny dochód dla nas.
Zacznę od wyjaśnienia, gdzie dywidendy mieszczą się w naszym istniejącym portfelu, a następnie omówię, dlaczego inwestujemy w akcjach osób fizycznych, a nie w funduszach dywidendowych, krótką pogawędkę o czynnikach na naszą korzyść, a następnie strategię, którą stosuję, aby wybierz akcje. Chodźmy!
Moje podejście ciągle ewoluuje – będę je okresowo aktualizować, gdy będę aktualizować swoje podejście. Aby odnieść sukces w czymkolwiek, zwłaszcza jako inwestor, musisz stale się uczyć, udoskonalać i ulepszać swój proces. To, co czytasz, jest tym, co robię dzisiaj, ale to może się zmienić za kilka miesięcy lub lat, sprawdzaj okresowo, czy nie ma zmian.
Spis treści
- Gdzie dywidendy pasują do obrazu finansowego
- Dlaczego Akcje Indywidualne?
- Kilka czynników na moją korzyść…
- Jak zbudowałem mój portfel dywidendowy
- Znaczenie wzrostu dywidendy
Gdzie dywidendy pasują do obrazu finansowego
Zanim przejdziemy do tego, jak zbudowałem swój portfel dywidendowy, ważne jest, aby wiedzieć, jak to wszystko pasuje.
70% naszych inwestycji giełdowych jest w różnych Fundusze Awangardy. Saldo znajduje się w poszczególnych akcjach generujących dywidendę. Fundusze Vanguard również generują dywidendy, ponieważ wiele akcji na giełdzie generuje dywidendy, ale nie uważam tych funduszy za część „dywidendy” naszego portfela. Akcje funduszu Vanguard 500 Index mają przyzwoity zysk na poziomie 1,74%, więc nie jest to bez znaczenia!
Moim celem z dywidendami było stworzenie strumienia pasywnego dochodu, który byłby zabezpieczeniem przed nieprzewidywalnością przedsiębiorczości. mogę je włożyć w narzędzie do śledzenia dywidend żeby wszystko było proste.
W 2015 r. strumień ten wyniósł 55 152,60 USD, co stanowi wzrost o 10,4% w porównaniu z 2014 r. (i co jest miłe w tym dochodzie jest to, że jest on opodatkowany według 15% długoterminowej stopy zysków kapitałowych!)
Wzrośnie do 57 750 USD w 2016 r. i 64 981 USD w 2017 r.
Część tego wzrostu przypisuje się większej liczbie inwestycji, część to wzrost dywidendy. Wzrost dywidendy jest szczególnie atrakcyjny, ponieważ nie muszę angażować więcej pieniędzy, aby uzyskać większe dywidendy… nie da się tego pobić!
Dlaczego Akcje Indywidualne?
Jeśli tanie fundusze indeksowe są najlepsze, dlaczego nie skorzystać z taniego funduszu dywidendowego firmy Vanguard? Tytuły uczestnictwa inwestorów funduszu Vanguard Dividend Appreciation Index (VDAIX) ma wydajność 1,92% przy wskaźniku kosztów 0,17% (wskaźnik kosztów wersji Admiral wynosi zaledwie 0,08%).
Posiada wiele takich samych firm, które w końcu kupiłbym. Na koniec stycznia 2016 r. 36,6% udziałów znajdowało się w Microsoft, J&J, Coca-Cola, P&G, Pepsi, Wal-Mart, IBM, CVS, Medtronic i 3M… klasycznej dywidendy produkującej blue chippers. W chwili pisania tego tekstu, z tej listy, posiadam tylko Microsoft, Medtronic i Coca-Colę.
Dlaczego więc nie poszedłem z funduszem? Chciałem wybrać firmy, które mają wyższe stopy wzrostu dywidendy i wyższą stopę dywidendy. 2,25% na funduszu dywidendowym to meh, zwłaszcza gdy S&P 500 przynosi 1,74%, prawda? Chciałem więcej.
Chciałem też się trochę zabawić i podrap to zbieranie zapasów swędzenie w sposób bezpieczny, inteligentny i pasujący do naszego planu finansowego.
Nie lekceważ wartości odpowiedzialnego drapania swędzenia. To lepsze niż próbowanie swoich sił w wybieraniu akcji dywidendowych niż alternatywy. 🙂
Kilka czynników na moją korzyść…
Aby umieścić wszystko w lepszym kontekście, ważne jest, aby poznać kilka rzeczy, które uważam za swoje zalety:
- Właśnie sprzedałem firmę i miałem sporą sumę aktywów do zainwestowania – Chociaż pozwoliło mi to szybciej rozwinąć mój portfel dywidendowy, nie dało mi to żadnego specjalnego dostępu ani przewagi poza niższymi opłatami transakcyjnymi na Vanguard.
- Wielka recesja tylko zbrutalizowała akcje, kupowałem je z dużą zniżką – Od teraz okazji będzie coraz mniej. General Electric w marcu 2009 r. kosztował zaledwie ~7 USD! Przy tak wielu okazjach byłem w stanie popełnić kilka błędów i nie zostać tak bardzo przez nie spalony.
- mam czas po swojej stronie – postrzegam nasze atuty jako seria wiader. Krótkoterminowe (potrzebne w ciągu najbliższych 5 lat), średnioterminowe (5-10 lat) i długoterminowe (10+). Wszystkie te pieniądze były pieniędzmi długoterminowymi, więc mogłem je umieścić w poszczególnych spółkach, z większą zmiennością, ponieważ mogłem przeczekać zmienność. Wszystkie akcje, które posiadam od ponad 3 lat, są dodatnie (nie dodatnie w kategoriach „prawdziwych”, jak w porównaniu z inflacja lub S&P lub jakikolwiek inny benchmark, ale są zielone).
Uważam, że jeśli potrzebujesz pieniędzy w ciągu najbliższych pięciu lat, nie wystawiaj ich na giełdzie. Jest po prostu zbyt niestabilny. Jeśli nie potrzebujesz go przez ponad 10 lat, to musi być na giełdzie (lub jakaś inna inwestycja). Nie może być w gotówce, rezygnujesz ze zbyt dużego wzrostu.
Uważam też, że dywidendy są niesamowite. Prawdopodobnie słyszałeś statystyki, które mówią, że dywidendy stanowią duży procent zysków na giełdzie (oto artykuł Boba Pisani o tym). Postrzegam to jako dobre ubezpieczenie od zmienności dochodów, której doświadczam jako przedsiębiorca całkiem sporo.
Sprawdź wykres historyczny dla KO, Króla Dywidendy, on Finanse Google:
W lipcu 1998 KO osiągnęło 43,59 USD – najwyższy poziom, który nie zostanie powtórzony do października 2014 roku. Tak!
To by śmierdziało, gdybyś potrzebował swoich pieniędzy, ponieważ cena akcji KO wahała się przez wiele lat. Ale… Ciągle wypłacali i zwiększali tę dywidendę. Cena akcji KO mogła śmierdzieć, ale KO wykonywało swoją pracę i wypłacało dywidendę. To całkiem niesamowite.
(Takie wykresy sprawiają również, że krwawe rzezie na giełdzie są przyjemniejsze – o ile akcje nadal wykonują swoją pracę!)
Jak zbudowałem mój portfel dywidendowy
Moje kryteria doboru firm powoli ewoluowały na przestrzeni lat.
Nie jest idealny, nie sądzę, aby jakikolwiek system był kiedykolwiek, ale dla mnie zadziałał.
Pierwszym filtrem jest to, że muszą być dobrze znaną marką gospodarstwa domowego lub być Dywidendowy Król lub Dywidendowy Arystokrata. A Dywidendowy król jest firmą, która od ponad 50 lat zwiększa dywidendę, zrobiło to tylko 18 firm.
Arystokrata dywidendowy to spółka, która od co najmniej 25 lat zwiększa swoje dywidendy. (Centrum zasobów inwestycyjnych DRiP nazywa je Mistrzowie dywidendy i organizuje je w bardzo przydatny arkusz kalkulacyjny Excel) Wszyscy królowie dywidendy są arystokratami dywidendowymi.
Jak wszyscy wiedzą, „przeszłe wyniki nie wskazują na przyszłe wyniki!” W pełni w to wierzę… ale nie kończę analizy na tych listach. Po prostu sprowadzają świat akcji do bardziej rozsądnego podzbioru. Poza tym 25 i 50 lat to dużo czasu. 🙂
Następny filtr dotyczy finansów, a duża liczba, na którą chcę się przyjrzeć, dotyczy pokrycia dywidendy. Pokrycie dywidendy to zysk firmy na akcję podzielony przez dywidendę na akcję. Chcę, żeby zarobki były co najmniej dwa razy wyższe od dywidendy, albo dwukrotne pokrycie dywidendy. Patrzę również na niektóre inne wskaźniki używane przez wielu do analizy firmy (wzrost zysku na akcję, procent wzrostu kapitału własnego na akcję itp.). Podstawową ideą jest tutaj to, że chcę mieć pewność, że będą mogli nadal wypłacać dywidendę (pokrycie) i że mogą nadal rosnąć dywidendę (zwiększając EPS).
Teraz jestem przekonany, że firma jest stabilna finansowo, sprawdzam wzrost dywidendy. Musi pokonywać 3% każdego roku, czyli tyle, ile sobie wyobrażam jako średnią inflację. Inflacja to taka zmienna liczba, ale jestem przekonany, że przy stopie wzrostu powyżej 3% dywidenda będzie rosła szybciej niż inflacja.
Następnie zaczynam wyszukiwać te firmy w innych witrynach finansowych, którym ufam. Inwestor wzrostu dywidendy to blog, który śledzę od lat, dobrze sobie radzi z analizą wielu firm. Jego komentatorzy też są świetni i odkryłem takich ludzi jak Pasywny pogoń za dochodem przez niego. lubię też Przekraczanie Wall Street, choć nie ma perspektyw na dywidendę, jest dobrze poinformowany, a piątkowe przeglądy rynkowe są obowiązkową lekturą.
Czytam inne blogi, nie dla ich analizy per se, ale wiele razy odkrywają nowości lub ciekawostki, których nie widziałem. Fajnie jest też przeczytać czyjeś podejście i zobaczyć, co możesz zintegrować z własnym.
Wreszcie, wiedz, kiedy je złożyć. Sprzedaję, gdy zmienią się warunki. Zawsze musisz wiedzieć, kiedy planujesz odejść lub ryzykujesz podejmowanie decyzji opartych na emocjach. Niedawno ConocoPhillips ogłosiło, że obcina dywidendę. Sprzedałem go, ponieważ miał być akcją dywidendową (i przy określonej stopie zwrotu)… a oni obniżyli dywidendę z 2,96 dolara za akcję do 1 dolara za akcję. Wciąż są to akcje dywidendowe, tylko o niższej rentowności, ale przestały wykonywać pracę, której potrzebowałem.
Ciągle się uczę i ten system ciągle ewoluuje, więc dajcie znać, co o nim myślicie w komentarzach poniżej. Zawsze chcę omówić moje podejście!
Jeśli myślisz o zainwestowaniu w dywidendy i masz nadzieję budować miesięczny przepływ gotówki z dywidend, sprawdź kalendarze dywidend, aby zobaczyć, kiedy nastąpią wypłaty, aby móc skutecznie je porządkować.
Znaczenie wzrostu dywidendy
Podstępną nieoczywistą częścią inwestowania w dywidendy jest to, że możesz zbudować bezpieczny portfel, który generuje coraz większe przepływy pieniężne. Wybierając firmy, które zwiększają swoją dywidendę szybciej niż inflacja, budujesz strumień dochodów, który rośnie sam z siebie.
Możesz to również osiągnąć poprzez automatyczną reinwestycję dywidend, ponieważ zwiększy to Twój udział w firmie. Jest to przydatne, jeśli tak naprawdę nie potrzebujesz dochodu. Nie reinwestuję dywidend, ponieważ śledzenie tych oddzielnych zakupów może być trochę uciążliwe. Wolałbym po prostu kupić więcej, gdy pojawią się sprzyjające warunki.
Patrząc tylko na poszczególne akcje dywidendowe, moja rentowność w 2014 r. wyniosła 5,623%. Gdybyś miał kupić dokładnie ten sam koszyk akcji w 2016 r. (rok, w którym prowadzono pierwotne obliczenia), rentowność wyniosłaby tylko 3,707%. (nie próbuj wykonywać obliczeń na podstawie powyższego dochodu z dywidendy w wysokości 55 000 USD, aby odtworzyć wielkość naszego portfela, liczba dochodów obejmowała fundusze indeksowe, które nie są uwzględnione w obliczeniach zysku z 2014 r.)
Do 2018 moja rentowność wynosiłaby tylko około 4,58%, ponieważ dodałem do portfela. Ale jeśli kupisz dokładnie ten sam koszyk akcji, rentowność wyniosłaby tylko 2,26%. Rozpiętość wzrosła, ponieważ moje starsze gospodarstwa, o znacznie niższych kosztach, mają teraz znacznie wyższe plony.
Jednym z moich najstarszych gospodarstw, którego nie dodałem, jest Verizon. W zeszłym roku moja rentowność wyniosła 8,6% i ponad dwukrotnie więcej niż byś kupiła dzisiaj taką samą liczbę akcji (4,03%).
OK, część różnicy wynikała z zysków na giełdzie, ale reszta ma związek z korzyściami płynącymi z inwestowania w spółki, które co roku zwiększają dywidendy. Kiedy znajdziesz firmy, które konsekwentnie zwiększają swoją dywidendę i robią to w tempie wyższym niż inflacja, twoja rentowność z pewnością się poprawi.
Wzrost dywidendy FTW!
Może pewnego dnia liczba ta będzie wynosić 40% jak Wyrocznia Omaha. 🙂
Czy jesteś inwestorem dywidendowym?
Jaki jest Twój proces i podejście?