Da USA gikk inn i en lavkonjunktur på grunn av koronaviruspandemien, var det snakk om inflasjon. På grunn av sammenbrudd i den globale forsyningskjeden eller en-to-slag av ekstraordinær penge- og finanspolitikk, hadde folk grunn til å bekymre seg. Fed -leder Jerome Powell erkjente offentlig at hvis inflasjonen ville stige, ville Federal Reserve ikke prøve å temme den og i stedet la den gå.
Dette var oppsiktsvekkende, for å si det mildt.
Vi vokste opp med skrekkhistorier om hva inflasjon kan gjøre med et land og dets økonomi. Weimar Tysklands hyperinflasjon er en ofte nevnt faktor i opptakten til andre verdenskrig. Mer nylig så vi at land som Venezuela, med de høyeste oljereservene i verden, nedbrytes til kaos. Og land som Zimbabwe ble internettvitser med sine $ 1.000.000 sedler. Selv USA hadde en farlig innkjøring med inflasjon på 1970-tallet.
Så hvorfor skulle Federal Reserve ønsker inflasjon?
For å forstå Feds motiver må vi forstå nøyaktig hva inflasjon er og dens plass i økonomien.
Hva er inflasjon?
Det generelt enige om er at inflasjon er et mål på nedgangen i en valutas kjøpekraft. Enkelt sagt måler inflasjonen hvor mye verdien av pengene våre har gått ned. Det forteller oss hvor mye mindre vi kan kjøpe med pengene våre.
Tenk på det på denne måten. Hvis du ser på prisene på begynnelsen av 1900 -tallet, vil du legge merke til at det å ha $ 100 var en stor avtale. I dag er $ 100 ikke mye å feire - det er inflasjon. Verdien av den $ 100 er mindre verdt i dag enn den var for 100 år siden.
Økonomer diskuterer om hvordan man måler inflasjon og hva som forårsaker den. Det mest brukte syn er at du starter med en kurv med varer og tjenester som brukes daglig. Du holder oversikt over prisendringene over en årrekke. Faktisk er det hva U.S.Bureau of Labor Statistics gjør når den utgir sin månedlige forbrukerprisindeks (CPI).
Men hvordan faktoriserer du at prisen på teknologi går ned selv når den generelle inflasjonen stiger? Noen sier at KPI egentlig er et mål på levekostnad i stedet for varekostnad.
Og hvordan skal vi redegjøre for kvalitetsøkningen gjennom årene sammen med inflasjon? Den største TV -en på 1970 -tallet ga deg noen hundre dollar, var 23 tommer og fikk bare noen få kanaler. Sammenlign det med dagens TVer, og du vil se at kvalitetshoppet mer enn oppveier inflasjonstrykket.
Dette er de eksakte problemene økonomer prøver å slite med når de diskuterer hvordan man måler inflasjonen nøyaktig.
Bør jeg være bekymret for inflasjon?
Når du hører historier om Weimar Tysklands hyperinflasjon eller de forferdelige forholdene i Zimbabwe forårsaket av inflasjonen, er det lett å bli veldig nervøs når temaet tas opp.
Det viktige å huske er at inflasjonen har pågått rundt deg gjennom hele livet ditt, bare i varierende grad. Det har vært spesielt fraværende i det siste tiåret, men det er en outlier i det store opplegget. En enklere måte å visualisere langsiktig inflasjon er å se på et diagram over prisekraften til amerikanske dollar:
Som du kan se, har inflasjonen vært jevnt økende i flere tiår, og vi har klart å overleve og trives med den.
Bare fordi det har vært liten eller ingen inflasjon nå, betyr ikke det at det vil forbli slik i fremtiden. Sannheten er at ingen med sikkerhet kan forutsi hva inflasjonen vil være om to, fem eller ti år fra nå.
Hvis du fremdeles er nervøs for ideen om inflasjon, ville den enkleste løsningen være å investere i antiinflammatoriske eiendeler som gull eller eiendeler som eiendom. Med dagens demokratisering av finans er det enkelt å investere i disse eiendelene gjennom en megler med små summer.
En annen viktig handling du kan gjøre for å gi deg sjelefred mot en plutselig stigning i inflasjonen, er å begynne å spore utgiftene dine. Hvis inflasjonen skulle treffe, ville de daglige utgiftene øke med det. Dette betyr at det vil være fordelaktig å spore hvor pengene dine går i dag og se selv om prisene begynner å klatre.
Heldigvis finnes det en mengde brukervennlig programvare og applikasjoner som lar deg ta vare på begge disse tingene under ett tak, for eksempelPersonlig kapital.
>> Videre lesing: Personal Capital Review 2021
Årsakene til inflasjon
- Krav-trekk er den mest kjente. Denne teorien sier at etterspørselen overgår produksjonen. Med andre ord, når du har flere dollar som jager færre varer, øker markedet prisen for å absorbere den overskytende etterspørselen.
- Kostnadspress fokuserer på produksjonssiden av ligningen. Denne teorien mener at prisøkninger kommer fra en økning i produksjonskostnaden, enten gjennom lønnskostnader eller ressurskostnader. Fagforeninger og nye minstelønnslover øker for eksempel lønnskostnadene. Og ressursprisene avhenger av tilbud-etterspørselsøkonomien i råvaremarkedene.
- Til slutt har vi innebygd inflasjon, også kjent som den "selvoppfyllende profetien". Her stiger prisene på grunn av en kollektiv tro på at prisene sannsynligvis vil stige. For eksempel hører en fagforening rykter om inflasjon og prisøkninger på tvers. Som svar krever det lønnsøkninger for å matche prisøkningene. Dette skaper en syklus der produksjonsprisen øker, noe som ironisk nok fører til prisøkningen, fagforeningen var redd for i utgangspunktet.
Hvilken teori er riktig? Vel, det ser ut til å være en blanding av alle tre, men ingen vet sikkert. Dette er åpenbart forenkling, ettersom hele avhandlinger har blitt skrevet om dette emnet.
Og andre faktorer tjener til å komplisere disse teoriene ytterligere. Disse faktorene inkluderer monetær stimulans (slik Federal Reserve -politikken har tatt siden den store resesjonen) og arbeidsledighet under et visst nivå.
Hvordan Fed styrer inflasjonen
Åpen markedsoperasjon
Et av Feds mest brukte verktøy er Federal Open Market Committee (FOMC). Når sentralbanken ønsker å tilføre penger til økonomien, kjøper den verdipapirer fra medlemsbanker. Dette gir bankene mer penger til å låne ut. Og dette får dem til det senke renten og øke mengden penger de låner ut.
Fed gjør det motsatte når det vil at medlemsbanker krever høyere renter. Det krever medlemsbanker å kjøpe verdipapirer fra det. Dette absorberer alle overskytende kontanter bankene har. Og det fører til at de blir strengere med utlån, noe som fører til mindre kreditt.
Forrentningsfondssatsen
Det mest kjente verktøyet til Feds disposisjon er føderale fondskurs, som den fastsetter ved hvert møte. Dette er renten som bankene kan belaste hverandre for å ha lån over natten. Banker låner vanligvis ut overskytende penger over natten til andre banker for å sikre at de alle overholder minimumskravet (som også er fastsatt av Fed).
Kursens kunngjøring er en begivenhet som blir fulgt av alle markedsaktører, siden den har omfattende konsekvenser for økonomien. Alt fra kredittkortet ditt rente til ditt autolån til boliglånet ditt er basert på denne renten. Når det går opp, går rentekostnaden på alle økonomilånene opp med det.
Signalering
Tro det eller ei, et av de mest potente verktøyene Federal Reserve har til rådighet bare fortelle folk hva de har planer om. Overraskende nok er denne politikken relativt ny og er ment å motvirke den tredje teorien om prisøkninger, folks forventninger.
I 1979 kunngjorde daværende Fed-styreleder Paul Volcker at han ville heve renten og holde dem forhøyet til inflasjonen ble temmet. Men publikum var ikke overbevist og fortsatte å opptre som om inflasjonen ville fortsette til tross for stigende rater. Da en lavkonjunktur traff og Federal Reserve opprettholdt sine høye rater for å bekjempe inflasjon, begynte publikum endelig å stole på Feds ord, og - se og se - inflasjonen falt.
Siden den gang har hver Fed -leder vært veldig forsiktig med å signalisere for publikum nøyaktig hva planene er. Faktisk er det nettopp dette som har fått alle til å begynne å frykte inflasjonen plutselig. Jerome Powell uttalte at han ville sikte på inflasjon over 2% - et klart brudd på tradisjonen. Og hvis dette oppnås, vil ikke Fed haste med å temme det.
Fordelene med inflasjon
Vi har en ide om hva inflasjon er og hva Federal Reserve kan gjøre med det. Nå er det på tide å sette seg inn i sakens kjøtt: Hvorfor vil Federal Reserve ha inflasjon?
Fordel nr. 1- Tegn på sunn voksende økonomi
Til å begynne med, inflasjon er et tegn på en sunn voksende økonomi, så lenge den styres. Tenk på det. Hvis du vet at neste års priser vil være høyere enn de er nå, gjør du kjøpene nå i stedet for å vente, spare og betale mer senere. Dette er i hovedsak hva lav inflasjon gjør. Det fremmer utgifter i en økonomi, som er nøkkelen til sunn vekst. Forbruk fører til næringsvekst, noe som fører til lønns- og sysselsettingsøkninger, noe som fører til mer forbruk.
Fordel nr. 2 - Beskyttelse mot deflasjon
Den andre store grunnen til at Fed ønsker inflasjon er det det betyr at økonomien ikke vil ramle inn i deflasjon, som er det motsatte av inflasjon. I et deflasjonært miljø går prisene stadig ned. Dette høres fantastisk ut ved første øyekast, men tenk på hva som ville skje i virkeligheten.
Folk som forventer lavere priser neste år, vil holde på kjøp og spare pengene sine i stedet. Dette vil føre til at forbruket stopper. Bedrifter må kutte lønn eller si opp ansatte. Det neste du vet, har du en dødsspiral med lavere priser og lavere forbruk, noe som fører til en stagnerende økonomi.
Plutselig høres ikke lave priser så bra ut, ikke sant? Vi har et perfekt eksempel på en moderne industriell økonomi som står overfor nettopp dette problemet: Japan. Japan har hatt et deflasjonsproblem i flere tiår og har fremdeles ikke funnet en løsning. Dette bekymrer sannsynligvis Federal Reserve, ettersom den heller ikke ville vite hvordan man skal motvirke et slikt problem.
For å sikre at USA ikke blir det neste Japan, ønsker Fed minst en liten inflasjon. Dette er spesielt viktig nå, til tross for sine beste forsøk har Fed ikke klart å få inflasjonen til å nå målet på 2%.
Fordel 3 - Reduserer gjelds reelle verdi
Den siste grunnen til at Fed ønsker at inflasjonen skal stige er det den reelle verdien av gjeld synker i et inflasjonsmiljø. Inflasjonen er faktisk fantastisk for de gjeldne - for eksempel mennesker med boliglån på huset deres - ettersom låneværdi blir billigere når inflasjonen stiger.
Og gjett hvem som tilfeldigvis har en stor gjeld? Den amerikanske regjeringen har verdens største gjeld i absolutte tal. Det holder et forbløffende beløp at det er enighet om at regjeringen aldri vil kunne betale det tilbake.
Å la inflasjonen løpe ville faktisk gi den amerikanske statskassen et pust i pusten med å håndtere sine interesser betalinger, som er et problem som har blitt spesielt akutt etter den enorme mengden penger som er brukt til stimulere økonomien som svar på koronaviruspandemien.
Vil Fed lykkes?
Spørsmålet om inflasjon, som de fleste temaer i økonomi, er ikke svart -hvitt. Faktisk er det et veldig reelt argument for å trenge inflasjon. Men spørsmålet gjenstår: Vil Federal Reserve lykkes? Tross alt, etter den største økningen i pengemengden i historien (etter krasjet i 2008) registrerte USA knapt noen inflasjon i det hele tatt.
Bare tiden vil vise. Her er litt stoff til ettertanke; Imidlertid: Flere studier har bekreftet den gamle myten om at matvarer blir mindre. Dette fenomenet, kalt "krymping, ”Har påvirket hundrevis av produkter over hele verden, fra tunfiskbokser til toalettruller. Bedrifter hevder at de må gjøre porsjoner mindre for å opprettholde gjeldende pris for forbrukerne. Hvis pengene dine nå kjøper mindre produkter til samme pris, er det ikke inflasjon i alt annet enn navn?
Kanskje inflasjonen allerede er her, og vi måler den bare ikke ordentlig.