Ratings er overalt, men når det gjelder investeringer, har ingen cachet og historien til Morningstar -rangeringer.
Gå til ethvert aksjefond og sjansen er stor, hvis de har en god vurdering, vil de fortelle deg hva deres Morningstar -rating er!
For eksempel viser Thrivent Morningstar-rangeringer av sine midler på siden Fonddetaljer for et av deres femstjerners fond, Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Mange aksjefondsselskaper vil ha en side viet til å føre opp sine Morningstar Ratings, for eksempel denne av Dupree Mutual -fond.
Men hva betyr disse vurderingene? Deles de ut som Yelp -rangeringer, eller er det mer involvert? La oss finne det ut.
Hvordan fungerer Morningstar -vurderinger?
Morningstar vil gi en vurdering en investering basert på deres historiske avkastning. Disse kan inkludere individuelle aksjer, men de brukes oftest når det refereres til et aksjefond.
For aksjer bestemmer du vanligvis om du investerer i et bestemt selskap eller ikke. Det er mange selskapsspesifikke faktorer å vurdere, Morningstar-vurderingen kommer ikke til å spille en stor rolle.
Men hvis du velger et aksjefond, er det sannsynligvis flere vikarer fra andre aksjefondsselskaper. Det er vanskelig å skille mellom de ulike indeksfondene som sporer S&P 500 -indeksen. Alle de store selskapene, som Vanguard og Fidelity, har det indeksfondet, og differensieren din er vanligvis utgiftsforholdet og eventuelle sporingsfeil. Her kan en Morningstar Rating gjøre noe av arbeidet for deg.
Det er to Morningstar -vurderinger:
- Stjerneklassifisering - Stjerneklassifiseringen brukes til å sammenligne en investering med sine jevnaldrende. Oppdatert månedlig.
- Vurdering av analytiker -Analystvurderingen er en "fremtidsrettet vurdering av et fonds evne til å overgå sin likegruppe eller en relativ referanse på et risikojustert grunnlag over en full markedssyklus." (kilde) Oppdatert minst hver 14. måned.
Stjerneklassifiseringen er den mest populære fordi du gjør det ikke trenger en Morningstar Premium -medlemskap for å se disse karakterene. (men hvis du trenger en, vil du se hvordan du kan få $ 100 i rabatt på ditt Morningstar Premium -abonnementsgebyr)
Hva betyr Morningstar Star Rating?
For en stjerneklassifisering ser Morningstar på alle fondene i samme Morningstar-kategori og vurderer fondet basert på deres "forbedrede Morningstar-risikojusterte Returmål. " Rangeringen vurderer fondets merittliste sammenlignet med sine jevnaldrende og vil bare rangere et fond hvis det har en merittliste på minst tre år.
Stjerneklassifiseringen er 1 (laveste) til 5 (høyeste) stjerne og oppdateres en gang i måneden. Hvis fondet slår sine jevnaldrende, får det 4 eller 5 stjerner. Hvis den henger med sine jevnaldrende, får den 1 eller 2 stjerner.
Hvordan fungerer analytikervurderingen?
Mens stjerneklassifiseringen forteller deg om fortiden, hvordan et fond har prestert i forhold til sine jevnaldrende, er analytikervurderingen Morningstars forsøk på å være forutsigbar om fremtidig avkastning.
Hvert fond er delt inn i fem søyler:
- Mennesker
- Forelder
- Prosess
- Opptreden
- Pris
En analytiker vil bruke intervjuer med teamet samt proprietære data for å etablere en vurdering. Rangeringen er basert på forventningen om alfa, som er definert som "aktiv avkastning på en investering." Det blir sett på som det lederen bringer til bordet når det gjelder avkastning (dvs. hvor mye den slår sin referanseindeks).
Morningstar -analytikervurderingen har fem nivåer, hvor de tre beste har medaljer, her er hva de betyr:
- Negativt (verst) - Forventet negativ alfa, fratrukket gebyrer
- Nøytral - Forventet null eller negativ alfa, fratrukket gebyrer
- Bronse - De nederste 50% av investeringene med positiv alfa, fratrukket gebyrer
- Sølv - De øverste 35% - 50% av investeringene med positiv alfa, fratrukket gebyrer
- Gull (best) - De 15 beste investeringene med positiv alfa, fratrukket gebyrer
Den oppdateres minst en gang hver 14. måned.
Det er også to ekstra vurderinger som Morningstar vil etablere for midler:
- Morningstar Quantitative Rating - Når det ikke er en analytiker som dekker et fond, kan Morningstar fortsatt vurdere et fond ved å bruke sitt Morningstar Quantitative Rating -system. De bruker en "maskinlærende statistisk modell" for å etablere en gull-, sølv- eller bronsevurdering. De kvantitative vurderingene beregnes månedlig.
- Morningstar Sustainability Rating - Dette er et mål på hvor godt beholdningen i en portefølje styrer miljø, sosial og styring, eller ESG, risiko og muligheter i forhold til sine jevnaldrende i Morningstar -kategorien. ” Rangeringen er en serie globuser, 1 (lav) til 5 (høy) og oppdateres månedlig
Eksempel på Morningstar Star Rating
Jeg tok en titt på rapporten for Vanguard Small-Cap Index Investor Shares (NAESX), som fikk 5 stjerner og en gullvurdering fra 10. juli 2019. Husk at et av vurderingskriteriene er Pris, og denne rapporten er basert på prisen 10. juli 2019.
(Morningstar tilbyr denne eksempelrapporten - den handler om DODGX)
Her er øyeblikksbildet øverst:
Her er Morningstar -analysen av de fem søylene:
Jeg liker at de gjør det klart at analysen ble gjort 10. juli 2019 (det er juni 2020 når jeg skriver dette). Mange andre rapporter vil oppgi en dato øverst og aldri igjen, noe som gjør det enkelt å tro at vurderingen gjelder for i dag når den tydelig er nesten et år gammel.
Det virkelige kjøttet er analytikerrapporten. Analytikeren for denne er Daniel Sotiroff, lederanalytiker for Morningstar, og rapporten er ganske detaljert. Hvis du leser denne rapporten, vil du bli mer informert enn dine jevnaldrende om hva du investerer i. Noe av det er bare en "vanlig engelsk" prosaskriv om hva du finner i et prospekt, andre vil gi deg kontekst om hvor det passer inn mot sine jevnaldrende.
Andre avsnitt i sammendraget er et godt eksempel på dette:
Fondet sporer CRSP U.S. Small Cap Index, en market-cap-vektet indeks som målretter aksjer som lander i de minste 85% til 98% av markedet, rangert etter markedsverdi. De fleste av disse small-cap-navnene har ikke etablert varige konkurransefortrinn og har en tendens til å være mer risikofylte enn sine store cap-kolleger. Men dette fondets brede rekkevidde hjelper det effektivt å diversifisere firmaspesifikk risiko samtidig som det representerer small-cap-segmentet i markedet nøyaktig. Markedsverdi veier avhengig av informasjonen som er samlet i aksjekursene for å veie beholdningen. Mesteparten av tiden blir risikoen ved porteføljekonsentrasjon som kan ødelegge indeksfond mer enn oppveid av kostnadsfordelen og effektiviteten ved markedsverdivekting.
Fet skrift er nyttig-nå vet du at det investerer i selskaper som er større enn gjennomsnittet med små selskaper, men ikke de største. Det er imidlertid ikke en åpenbaring, du ville vite dette hvis du visste om CRSP U.S. Small Cap Index (og du visste hva "dette fondet sporer indeksen" betyr). Men det er praktisk fordi det forklarer nøyaktig hva dette fondet investerer i med bare en enkelt setning.
Fet skrift er nyttig fordi du kanskje ikke kjenner strategien ved å se på listen over fondets beste beholdninger (per 31. mai 2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Analysen deres av People -søylen er nyttig fordi den gir deg detaljert informasjon om fondsforvalterne uten at du trenger å grave gjennom prospektet. Det er ikke en informasjon om merke eller brudd, det er vanligvis navnene på to personer jeg aldri har hørt om, men når du ser mange av disse, vil du gjenkjenne et mønster for forskjellige midler. Mange av fondsforvalterne har vært der i årevis.
For NAESX:
“Gerard O'Reilly og William Coleman deler ansvaret for denne porteføljen. Begge ble utnevnt til forvaltere i fondet i april 2016. O'Reilly begynte i Vanguard i 1992 og har fungert som porteføljeforvalter siden 1994. Coleman har vært i Vanguard siden 2006 og har fungert som en navngitt porteføljeforvalter siden 2013. ”
Henholdsvis 28 og 14 år. Det er lenge!
Også nyttig å vite:
“Vanguard knytter lederkompensasjon til driftseffektivitet, noe som bidrar til å holde kostnadene lave og tilpasser lederinteresser til investorers. Minimering av kostnader og sporingsfeil er deres primære mål. Vanguard har automatisert mye av denne prosessen og gir lederne robuste verktøy for å håndtere flyter, bedriftshandlinger og referanseendringer. ”
Igjen, ikke investeringsendrende informasjon, men det er hyggelig å kunne lese alt på en enkelt side og la deg føle deg informert.
Snarvei ved å bruke Morningstar Rating Lists
Nå som du forstår hvordan vurderingene fungerer, kan du se hvordan de blir nyttige når du er investor. Du kan starte søket ved å filtrere ut midler som ikke oppfyller en bestemt Morningstar -vurdering eller Morningstar Analyst -vurdering.
For eksempel er listen over medaljefond de som har tjent en medalje - bronse, sølv eller gull:
Dessverre, siden Morningstar Analyst Ratings krever et Premium -medlemskap, kan du ikke se denne listen uten et premium -medlemskap.
Endelig dom
Stjerneklassifiseringene er gode for å raskt vurdere tidligere prestasjoner, og analytikervurderinger vil få deg opp til farten på investeringen hvis du ikke vet noe om det ennå, så disse vurderingene har verdi.
Gir de bedre ytelse? Fremtiden er aldri sikker, men på grunn av de fem forskjellige faktorene i en analytikervurdering kan det gi deg større grad av tillit når du investerer. Før du sier at tillit bare er en følelse, husk at de beste investorene er de som kan kjøpe og holde på lang sikt. Hvis du har større tillit, er det mindre sannsynlig at du selger en eiendel som underpresterer på grunn av eksterne årsaker.
Hvis du tror et fond er veldrevet, lav kostnad og ikke genererer unødvendige avgiftspliktige hendelser; du er mer sannsynlig å holde fast ved det (fordi alternativene du vil investere i er verre, så hvor skulle pengene gå?). Så tillit betyr noe, og disse vurderingene gir deg litt av den tilliten.
Endelig har Morningstar vurdert investeringer i svært lang tid og er veldig respektert i investeringsverdenen. En vurdering garanterer ikke bedre ytelse, men hvis du vil ha en vurdering, er det dem du skal vende deg til.