Hoewel beleggers niet alles over een bepaalde investering kunnen weten - de toekomst voorspellen is niet eenvoudig - zouden beleggers genoeg moeten weten om redelijke voorspellingen over de toekomst te hebben.
Aandelen zijn representatief voor eigendom in een bedrijf - een organisatie met leveranciers, klanten, werknemers, gebouwen en kantoormeubilair.
Het vinden van een goede voorraad betekent het vinden van een goed bedrijf dat geprijsd is tegen een redelijke waardering. Hier leest u hoe u bedrijven kunt evalueren voordat ze hun aandelen kopen.
Vitale informatie sourcen
De beste manier om een bedrijf te beoordelen is door te werken met brondocumenten. Ik heb het niet over commentaar van analisten of berichten op SeekingAlpha. Ik heb het over de nitty-gritty SEC-documenten die bedrijven moeten indienen als een naamloze vennootschap.
De belangrijkste SEC-documenten zijn:
- 10-Ks en 10-Qs: Elk jaar dient een bedrijf een 10-K in (ook bekend als een jaarverslag) en drie 10-Q's (die zijn kwartaalrapportages). Deze rapporten kunnen honderden pagina's beslaan, maar ze bevatten enkele van de meest essentiële informatie voor een investeringsbeslissing. Besteed naast de ruwe financiële gegevens in de financiële verslaggeving bijzondere aandacht aan de “managementdiscussie en analyse”, dat informatie over het bedrijf bevat vanuit het perspectief van belangrijke insiders en beheerders.
- DEF 14-A: Deze aanvraag is een volmachtverklaring die informatie bevat over de raad van bestuur, grootaandeelhouders en aanstaande stemmingen waaraan aandeelhouders kunnen deelnemen. U dient de namen van regisseurs uit dit document te verzamelen en deze te googlen voor biografieën of andere informatie die u kunt vinden. U wilt ervoor zorgen dat managers een geschiedenis hebben in dit specifieke bedrijf of deze sector voordat ze beleggen. U zult ook kennis willen nemen van de grote aandeelhouders en wat hun belang zou kunnen zijn. Als je Carl Icahn tegenkomt in een DEF 14-A, wil je absoluut weten wat deze activistische belegger in petto heeft voor het bedrijf dat je evalueert.
Er zijn ook andere documenten die niet naar de SEC worden gestuurd. Grotere bedrijven zullen een winstpresentatie voorbereiden wanneer ze kwartaalresultaten rapporteren en deze vervolgens op het gedeelte Investeerdersrelaties van hun website plaatsen.
Gebruik deze informatie om een beter idee te krijgen van wat het bedrijf precies doet, waar het groeit en hoe het van plan is in de toekomst beslissingen te nemen. Ook op zoek naarAlpha logt transcripties van telefonische vergaderingen, die kan worden gebruikt om een idee te krijgen van wat de managers van het bedrijf in de toekomst voor het bedrijf zien.
Concurrentie- en bedrijfsanalyse
Het grootste risico voor elk bedrijf is dat van concurrentie. Elke grondige analyse is er een die informatie over uw potentiële investering verzamelt, maar ook de informatie van belangrijke concurrenten.
U moet bijvoorbeeld geen Coach kopen zonder Vera Bradley te begrijpen. U moet geen Anheuser-Busch InBev kopen zonder Molson Coors te begrijpen.
De beste manier om een heel groot bedrijf te begrijpen, is door het op te splitsen. Anheuser-Busch InBev is niet alleen Bud Light. Het is een wereldwijd gediversifieerd bedrijf dat verkoopt in markten variërend van Mexico tot Brazilië en China met honderden volwassen dranken in zijn portfolio.
Een goede analyse is er een die het bedrijf opsplitst in verschillende eenheden. Het langzaam groeiende Amerikaanse bedrijf moet bijvoorbeeld los worden gezien van het snelgroeiende bedrijf in Latijns-Amerika.
U wilt naar een bedrijf kijken alsof u tegelijkertijd de enige eigenaar en klant bent.
Vraag jezelf:
- Kan ik dit bedrijf echt begrijpen? (Deze vraag alleen al kan u duizenden dollars en uren en uren aan onderzoek besparen. Ik weet niets van de farmaceutische industrie – ik ben geen dokter – dus ik vermijd het ten koste van alles.)
- Waarom zou ik het product van dit bedrijf kopen?
- Waarom is het product van dit bedrijf beter dan de concurrentie?
- Hoe behoudt dit bedrijf een voorsprong op andere bedrijven in zijn branche?
- Hoe beweegt de verkoop van dit bedrijf met de economie?
- Waar positioneert het bedrijf zijn product? Is het een low cost leader of een premium merk?
Je moet ook de kwaliteit van het management in twijfel trekken:
- Wat vinden de managers echt belangrijk?
- Zijn ze ervaren in deze specifieke branche?
- Hebben de managers een aanzienlijk belang in de aandelen van het bedrijf?
- Hoe worden managers vergoed? Verdienen ze op basis van omzet? Netto inkomen? Of worden ze gecompenseerd op basis van het rendement op de investeringsdollars van het bedrijf?
- Willen managers in één ding de beste zijn, of middelmatig in meerdere? (Gericht beheer is de sleutel!)
Doel: Verpletter je dromen
Elk bedrijf ziet er op papier geweldig uit. Elke investeringsmogelijkheid ziet eruit als een multibagger die wacht op uw investering. Maar het doel van elke analyse zou moeten zijn om uw redenen voor het bezitten van een bedrijf te vernietigen. Het zou u moeten dwingen een investering te vermijden, niet om er een te doen.
De beste investeerders zijn degenen die het meest kritisch kunnen zijn over een bedrijf en, na zo kritisch te zijn geweest om het idee te vernietigen, als het bedrijf er nog steeds goed uitziet, dan is het een investering die het waard is om te doen.
Vergeet niet dat er meer dan 3.000 bedrijven in de Wilshire 5000-index staan. U hoeft niet het eerste bedrijf te kopen dat u opvalt.