Nākamreiz, kad runāsit par ieguldīšanu, miniet “mijmaiņas darījumus un citus atvasinātos instrumentus” un skatiet, kas notiek. Jūs varētu saņemt spēcīgu reakciju no citādi augstvērtīgiem cilvēkiem, no kuriem daudzi, iespējams, ļoti maz zina par šiem instrumentiem.
Atvasinātie finanšu instrumenti ir minēti kā galvenais 2008. gada finanšu krīzes cēlonis, un daži slaveni investori tos ir aprakstījuši kā “masu iznīcināšanas ieročus” un “laika bumbas”. Tāpēc ir saprotami uzskatīt atvasinātos finanšu instrumentus par Ebolas vīrusu, kurus nedrīkst aizskart bez aizsarglīdzekļiem no galvas līdz kājām.
Bet vai “toksisks” patiešām ir godīgs veids, kā tos aprakstīt?
Realitātes pārbaude: atvasinātie instrumenti ir vienkārši rīki, kurus katru dienu izmanto tūkstošiem uzņēmumu, banku un investoru, lai sasniegtu dažādus mērķus. Ja tos izmanto saprātīgi, tie ir ārkārtīgi noderīgi, un dažreiz jūs nevarat paveikt darbu bez tiem.
Bet finansiāli tie var būt arī diezgan bīstami.
Savā ziņā atvasinājumu izmantošana ir kā ugunsgrēka iedegšana: nepieciešams, ja vēlaties glīti grilētu steiku, bet bez pareizajām vadības ierīcēm jūs varat nodedzināt māju.
Šajā rakstā mēs ātri apskatām atvasināto finanšu instrumentu pasauli. Mēs cenšamies tos demistificēt, izskaidrot, kā tie var būt noderīgi, un parādīt, kā jūs varētu sadedzināt, ja neesat piesardzīgs.
Kas ir mijmaiņas darījumi?
Mēs sākam ar mijmaiņas darījumi. Kā norāda nosaukums, mijmaiņas darījums ir divu pušu vienošanās apmainīt kaut ko, šajā gadījumā - naudu. Maksājumi tiek apmainīti periodiski - bieži reizi ceturksnī, bet ne obligāti - dažus gadus.
Visizplatītākais veids ir procentu likmju mijmaiņas darījums, kurā abas puses apmainās ar procentu maksājumiem. Viena veida gadījumā viena puse veic maksājumus, pamatojoties uz mainīgo procentu likmi, kas katru periodu pārvietojas uz augšu vai uz leju. Tas ir līdzīgs procentu likmju mehānismam ar regulējamas likmes hipotēku. Otra puse veic maksājumus ar fiksētu procentu likmi.
Tur ir daudzi iemeslu dēļ tas var būt noderīgs abām pusēm. Piemēram, uzņēmums var bloķēt savas procentu izmaksas, pat ja tā bankas aizdevumam ir mainīga procentu likme.
Procentu likmju mijmaiņas darījumi var kļūt sarežģītāki, taču tas ir visizplatītākais mijmaiņas darījumu veids. Tas ir tik vienkārši, ka to sauc par “vienkāršas vaniļas” maiņu.
Ar valūtas mijmaiņas darījumi, maksājumi tiek apmainīti divās dažādās valūtās. Parasti tos izmanto uzņēmumi, kas veic vai saņem maksājumus ārvalstu valūtā un vēlas iepriekš bloķēt valūtas kursu.
Ir arī citi veidi, kā pārvaldīt ārvalstu valūtas risku. Valūtas maiņa ir tikai viena pieeja. Atsevišķi investori, kuri vēlas tirgoties ar valūtām, neizmantotu valūtas mijmaiņas darījumus.
Kredīta saistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu risks
Kredīta noklusējuma mijmaiņas darījumi (CDS) ir tie, kas visbiežāk tiek vainoti finanšu krīzes veicināšanā. Izmantojot CDS, viena puse veic periodiskus maksājumus aizsardzībai gadījumā, ja kāds konkrēts uzņēmums vai valdība nepilda savus parādus vai ja aizdevumu kopums pārsniedz noteiktu saistību nepildīšanas līmeni. Tas ir tāpat kā maksāt mājas īpašnieka vai automašīnas apdrošināšanas prēmijas. Ja jūsu māja vai automašīna ir bojāta, jūs saņemat atlīdzību no savas apdrošināšanas kompānijas. CDS Land apdrošināšanas sabiedrību sauc par “aizsardzības pārdevēju”.
Kas ir tik bīstams CDS?
Ja ekonomikā notiek sliktas lietas, daudzi aizdevumi var noklusēt (domājiet par mājokļa hipotēku Floridā un Lasvegasā 2008. gadā). Ja aizsardzības pārdevējs būtu noslēdzis daudz darījumu ar CDS turētājiem, viņiem, iespējams, nepietiek naudas, lai izpildītu savus līgumus.
Tie, kas maksāja periodiskās “apdrošināšanas” prēmijas par šiem CDS, bija rēķinājušies ar izmaksām, lai segtu savus zaudējumus sliktā ekonomikā, bet tagad naudas nav. Domino efekta laiks.
Darījuma partnera risks
Šeit problēma ir pazīstama kā “darījuma partnera risks”. Tas ir risks, ka otra darījuma puse nevar samaksāt, kad viņiem vajadzētu. Pēc finanšu krīzes tika izveidotas daudzas jaunas procedūras un noteikumi, lai samazinātu darījumu partneru risku pasaules finanšu sistēmā.
Pašlaik jūs domājat: „Kāds tam sakars ar mani? Es neizmantošu šīs lietas. ” Varbūt ne tieši. Bet, ja jūs ieguldāt akcijās, pastāv liela iespēja, ka uzņēmums, kura akcijas jums pieder, izmanto procentu likmes un/vai valūtas mijmaiņas darījumus, un varbūt pat CDS.
Daži ieguldījumu fondi izmanto visu veidu mijmaiņas darījumus, lai sasniegtu dažādus ieguldījumu mērķus. Ja lasāt kopfonda gada pārskatu, iespējams, redzēsit to sarakstu. Galvenais, kas jāatceras, ir tas, ka mijmaiņas darījumus var izmantot gan aizsardzībai, gan spekulatīvu likmju veikšanai. “Aizsardzība” vienai pusei var būt “spekulācija” otrai pusei.
Kas ir nākotnes līgumi?
Tālāk mūsu ekskursijā ir nākotnes līgumi. Izmantojot nākotnes līgumus, jūs šodien fiksējat cenu par kaut ko tādu, ko tagad esat spiests pirkt vai pārdot dažus mēnešus nākotni, ja vien jūs “neaizverat” savu pozīciju, pārdodot to, ko sākotnēji iegādājāties, vai pērkot to, ko sākotnēji iegādājāties pārdots.
Nākotnes līgumus lauksaimnieki ir izmantojuši simtiem gadu, lai nodrošinātu cenu savām kultūrām ilgi pirms faktiskās ražas. Nākotnes līgumu pirkšana vai pārdošana ir viens no vienkāršākajiem un reizēm vienīgais veids, kā ieguldītāji var likt likmi uz aptuveni 50 cenu preces, piemēram, jēlnafta, zelts, kafija, mājlopi un sojas pupas.
Iedomājieties, ka gaidāt naftas cenu pieaugumu un vēlaties no tā gūt peļņu. Jūs nevarat iegādāties un uzglabāt mucas naftas savā garāžā, bet jūs varat iegādāties jēlnaftas nākotnes līgumus. Tas pats attiecas uz zeltu un citiem metāliem, kā arī lauksaimniecības produktiem Ja uzglabāšana ir liela problēma, mēs izmantojam nākotnes līgumus.
Varat arī ieņemt pozīciju, ka preces cena samazināsies, pārdodot (īssavienojums) nākotnes līgumi.
Nākotnes līgumi pastāv arī attiecībā uz valsts vērtspapīriem un Fed fondu likmi. Tas ir veids, kā nodrošināties vai spekulēt par procentu likmju virzienu.
Riski
Nākotnes līgumu riskus samazina tas, ka tie tirgojas biržā. Pircējiem un pārdevējiem katru dienu “jāsamierinās” ar biržu, pamatojoties uz to, vai viņu nākotnes līgumi tajā dienā ir ieguvuši vai zaudējuši vērtību. Problēma rodas, ja aizmirstat pārdot savus līgumus pirms “derīguma termiņa”. Tad tu darīt ir jāatrod vieta, kur uzglabāt tās eļļas mucas vai krūmājus sojas pupu, kas būs tiks piegādāts jums.
Reizēm kāds mēģina manipulēt ar preču cenām, pērkot vai pārdodot lielu skaitu nākotnes līgumu. Jautrības labad varat izlasīt par slaveno īpaši pārtikušo gadījumu Hunt brāļi mēģina novirzīt sudraba tirgu.
Kādas ir iespējas?
Visbeidzot, mēs vēršamies pie iespējas. Kā paskaidrots mūsu Iespējas Primer, iespējas dod jums tiesības bet ne pienākums kaut ko pirkt vai pārdot. Tas parasti ietver akciju vai akciju tirgus indeksu, piemēram, S&P 500. Bet jūs varat arī pirkt un pārdot valsts obligāciju, valūtu un preču opcijas. Šī opcija nosaka cenu, kuru šodien maksāsit (vai saņemsiet).
Opciju izmantošana prasa daudz mazāk naudas, nekā pamata akciju iegāde. Jūs varat izmantojiet iespējas tādā veidā, kas ierobežo jūsu iespējamos zaudējumus (zvanu vai likmju pirkšana). Bet jūs varat tikt pakļauti lieliem vai pat neierobežotiem zaudējumiem (pārdošanas darījumi vai “kaili” zvani).
Kopsavilkums
Visi šie atvasinātie instrumenti, īpaši iespējas, ietver sviras jēdziens. Neiedziļinoties detaļās, atvasināto instrumentu izmantošana ir kā naudas aizņemšanās, lai kaut ko iegādātos, izmantojot ļoti maz savas naudas. Ja lietas vērtība palielinās, jūsu atdeve var būt ļoti liela. Ja tas samazināsies, jūs varētu iznīcināt.
Visus atvasinātos instrumentus var izmantot, lai samazinātu risku vai spekulētu. Tas ir atkarīgs tikai no tā, kā jūs tos izmantojat. Tāpat kā ugunsgrēka gadījumā, atvasinājumi var radīt jauku siltumu jūsu portfelim. Bet esiet uzmanīgs, lai māju nededzinātu.