Starp karu Ukrainā, pieaugošo inflāciju, strauji augošām enerģijas cenām un pasauli joprojām Covid-19 ietekmes dēļ eksperti prognozē, ka tuvākajos pāris pasaules ekonomikas izaugsme palēnināsies gadiem.
"Šodien ir ievērojamas stagflācijas briesmas," Pasaules Bankas prezidents Deivids Malpass rakstīja Pārskats par globālajām ekonomikas perspektīvām. "Mērena izaugsme, visticamāk, saglabāsies visas desmitgades laikā, jo lielākajā daļā pasaules ir vāji ieguldījumi."
Stagflācija notiek, ja ekonomikas izaugsme ir vāja vai stagnē, bet inflācija joprojām ir augsta. Kādreiz tika uzskatīts, ka stagflācija ir neiespējama, tai bija būtiska ietekme uz ASV ekonomiku 1970. gados un 1980. gadu sākumā.
Vai ASV varētu būt uz sadursmes kursa vēl vienu stagflācijas periodu? Daži ekonomisti tā domā. Lūk, kas jums jāzina par stagflāciju un kāpēc tā šobrīd ir populārs vārds finanšu pasaulē.
Īsā versija
- Stagflācija notiek, ja inflācija ir augsta, bet ekonomiskā izaugsme ir nemainīga.
- Pēdējo reizi ASV piedzīvoja stagflāciju pagājušā gadsimta 70. gadu naftas krīzes laikā.
- Lai gan pašlaik mēs nepieredzam stagflāciju, daudzi ekonomisti un analītiķi ir nobažījušies, ka tā varētu notikt nākamajā gadā.
- Investori, kuri ir noraizējušies par stagflāciju, varētu apsvērt iespēju ieguldīt precēs, dividenžu akcijās vai stieņa stratēģijā, lai nodrošinātos pret risku.
Kas ir Stagflācija?
Stagflācija ir tad, kad augsta inflācija ir saistīta ar vāju ekonomiku. Parasti, kad cenas kāpj, tas ir arī straujas ekonomiskās izaugsmes periods. Kad ekonomika palēninās, cenām ir tendence kristies un pieaug bezdarbs.
Termins stagflācija pirmo reizi tika ieviests 1970. gadu naftas krīzes laikā. OPEC 1973. gada naftas embargo, atbilde uz ASV atbalstu Izraēlai un Irānas revolūcijai 80. gados, izraisīja enerģijas un gāzes cenu kāpumu.
Šī krīze apvienojumā ar bezdarba pieaugumu un vieglu monetāro politiku izraisīja patēriņa cenu indeksa kāpumu 13,5% 1980. gadā. Tas lika Federālo rezervju sistēmai palielināties procentu likmes līdz 20%, kas ir augstākā Fed fondu likme, kāda jebkad bijusi.
Kas izraisa stagflāciju?
Tomēr ir vairākas teorijas par to, kas izraisa stagflāciju ekonomisti ne visi piekrīt. Faktiski pirms 70. gadiem ekonomisti uzskatīja, ka inflācija un bezdarbs ir apgriezti saistīti. Bet, kā mums ir parādījusi vēsture, stagflācijas laikā abas var pastāvēt vienlaikus.
Viena teorija ir tāda, ka stagflāciju izraisa pēkšņs negatīvs lielas preces, piemēram, naftas, piegādes šoks. Tas notika 70. gados naftas embargo laikā.
Cenas strauji pieauga augsta pieprasījuma precei, kas ir gandrīz visā, ko šodien ražo. Augstās naftas cenas liek uzņēmumiem ražot mazāk, kas nozīmē mazāku piedāvājumu, mazāku izlaidi un valsts izaugsmi, bezdarbu un augstākas izmaksas.
Vēl viens potenciāls stagflācijas cēlonis ir slikta fiskālā un monetārā politika. Septiņdesmito gadu naftas krīzes laikā Fed priekšsēdētājs Arturs Bērnss atbildēja ar viegla monetārā politika kas ļāva pieaugt inflācijai.
Tikmēr prezidents Ričards Niksons atbildēja ar devalvējot dolāru un pasludinot algu un cenu iesaldēšanu. Lai gan šie soļi bija labi nodomi, daži domā, ka tie bija nozīmīgi katalizatori stagflācijai, ko valsts piedzīvoja 1970. gados.
Kādas ir stagflācijas sekas?
Pirmās stagflācijas sekas ir a ekonomiskās izaugsmes samazināšanās. Augstie inflācijas rādītāji apgrūtina uzņēmumu plānošanu un ieguldījumus nākotnē, kas var izraisīt kopējās ekonomiskās aktivitātes samazināšanos. Tas savukārt bieži noved pie tā, ka ir mazāk pieejamo darba vietu un augstāks bezdarbs.
Stagflācija arī pazemina dzīves līmeni. Tas notiek divu iemeslu dēļ. Pirmkārt, augstākas cenas samazina patērētāju pirktspēju. Otrkārt, stagflācijas rezultātā tiek samazinātas algas, jo uzņēmumi mēģina samazināt izmaksas, kas vēl vairāk samazina darba ņēmēju un viņu ģimeņu dzīves līmeni.
Visbeidzot, stagflācija var izraisīt sociālos nemierus. Cilvēki kļūst neapmierināti, kad viņu dzīves līmenis pazeminās. Un jo ilgāk ievelkas stagflācijas periods, jo lielāka iespēja, ka pilsoņi sāks aicināt savas ievēlētās amatpersonas veikt pasākumus, lai iejauktos.
Inflācija vs. Stagflācija
Pastāv vairākas galvenās atšķirības starp inflāciju un stagflāciju. Lai gan stagflācija nevar notikt bez pieaugošas inflācijas, inflācija var būt bez stagflācijas.
Inflācija ir tad, kad preču un pakalpojumu cenas pieaug, kas nozīmē, ka jūsu nauda ir mazāk vērta. Ja inflācija ir 8%, kaut kas, kas maksā 100 USD, nākamgad maksās 108 USD. Inflācija parasti notiek ekonomiskās izaugsmes periodā.
Patiesībā, Federālo rezervju sistēma uzskata 2% inflācijas pieaugums ir ideālā summa, kā arī maksimāla nodarbinātība. Inflācija var apturēt deflāciju. Tomēr, ja inflācija palielinās pārāk daudz, tā var pārkarst ekonomiku un izraisīt recesiju.
No otras puses, stagflācija notiek, kad ekonomika piedzīvo lēnāku izaugsmi kopā ar augstu inflāciju.
Lasīt vairāk >>> Fed izrauj visus līdzekļus, lai cīnītos pret inflāciju
Vai mēs piedzīvojam stagflāciju?
Vienkāršā atbilde ir nē. Kamēr inflācija ir ļoti augsta (maijā līdz 8,6%.), darba tirgus joprojām ir ļoti spēcīgs. Bezdarba līmenis ASV ir atgriezies pirmspandēmijas līmenī un šķiet stabils. Taču daudzi ekonomisti, izņemot Pasaules Banku, ir brīdinājuši, ka ir pazīmes, ka mēs varētu redzēt vēl vienu stagflācijas periodu.
Bijušais Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Bens Bernanke pauda bažas par ekonomikas palēnināšanos un piegādes ķēdes problēmām un kritizēja Fed par to, ka tā nerīkojas pietiekami ātri.
Tikmēr finanšu ministre Dženeta Jellena seko līdzi globālajai inflācijai. “Ekonomikas perspektīvas visā pasaulē ir izaicinošas un nenoteiktas, kā arī augstākas pārtikas un enerģijas cenas stagflācijas efekti, proti, ražošanas un izdevumu samazināšanās un inflācijas paaugstināšana visā pasaulē pasaule," viņa spalīdzību G7 finanšu ministru un centrālo banku vadītāju sanāksmē 2022. gada maijā.
Ko Fed un valdība var darīt, lai izvairītos no stagnācijas
Ir dažas lietas, ko Fed un valdība var darīt, lai izvairītos no stagflācijas.
Pirmkārt, viņi var mēģināt samazināt inflācijas līmeni, palielinot procentu likmes, kuras Federālo rezervju sistēma ir rīkojusies agresīvi visu 2022. gadu. Tas palīdz cīnīties pret inflāciju, palēninot cilvēku tēriņus. Tomēr tas varētu ietekmēt arī ekonomikas izaugsmi, kas ir viens no iemesliem, kāpēc Fed tik ilgi gaidīja, lai paaugstinātu likmes.
Arī prezidents Džo Baidens varētu atcelt dažus tarifus Trampa administrācija, kas samazinātu patērētāju izmaksas. Lai gan daži eksperti saka, ka tam nebūtu lielas ietekmes. Baidens varētu arī mēģināt palielināt ekonomisko izaugsmi, nodrošinot stimulu paketi. Bet tas, visticamāk, tikai palielinātu inflāciju.
Ko investori var darīt, lai nodrošinātos pret stagflāciju
Stagflācija nenāk par labu ekonomikai vai investoru portfeļiem. Februāra ziņojumā Morgan Stanley norādīja, ka ASV ekonomika pārkarst un tā ir gada beigās, visticamāk, iestāsies stagflācija. Lai gan akcijām un citiem aktīviem stagflācijas laikā neklājas tik labi, "vēsturiski preces ir bijušas ar vislabāko veiktspēju stagflācijas laikā." ziņojumā teikts.
Investīciju banka ieteikusi arī stieņa stratēģiju. Tas ir tad, kad investoriem ir liekais svars gan augsta riska, gan zema riska akciju portfeļos, lai nodrošinātos pret nenoteiktību par akciju tirgus nākamo soli. Šis ir mēģinājums līdzsvarot risks un atlīdzība.
Tikmēr Jefferies analītiķi to norāda akcijas ar lielām dividendēm arī stagflācijas periodos mēdz pārspēt tirgu.
Tas, vai šīs stratēģijas jums noderēs, ir atkarīgs no jūsu personīgajiem apstākļiem, tāpēc noteikti veiciet izpēti un runājiet ar finanšu konsultants.
Bottom Line
Pieaugot inflācijai, augošajām naftas cenām un bažām par ekonomikas izaugsmi, nav brīnums, ka ekonomisti ir noraizējušies par stagflāciju. Ja Fed spēs pazemināt inflāciju, nekaitējot ekonomikas izaugsmei, visticamāk, mēs nepiedzīvosim stagflāciju.
Diemžēl nākotni nav iespējams paredzēt. Tikai laiks rādīs, vai, darba tirgum atdziestot, inflācija turpinās uzkarst. Investoriem, kuri ir noraizējušies par saviem portfeļiem, ir prātīgi aprunāties ar savu finanšu konsultantu, lai izdomātu stratēģiju, kā nodrošināties pret stagflācijas risku.
Papildu lasīšana:
- Vai Bitcoin ir labs inflācijas nodrošinājums? (pētījums)
- Kā izveidot finanšu plānu 5 vienkāršos soļos
- Kā ieguldīt 30 000: 8 labākie veidi, kā šobrīd ieguldīt naudu