Pēdējos mēnešos šķiet, ka cena visam pieaug, un ne mazākā daļa ir bijusi enerģija. Tā kā cenas šķietami bezgalīgi pieaug pie gāzes sūkņa, jūs varētu domāt, kā cenas ir tik augstas, ja tās kādreiz atkal pazemināsies, un kāds tam visam ir sakars ar Krievijas iebrukumu Ukraina.
Atbildes uz visiem šiem jautājumiem nav vienkāršas. Taču, aplūkojot galvenos cēloņus, mēs varam iegūt labāku izpratni par to, kā šīs problēmas attīstīsies un kā investoriem būtu jāreaģē.
Īsā versija
- Gāzes cenas jau kādu laiku ir pieaugušas. Lai saprastu, kāpēc gāzes cenas ir tik augstas, jums jāsaprot, ka enerģijas cenas ir bijušas tik augstas iepriekš.
- Vienkāršais cenu kāpuma iemesls ir saistīts ar piedāvājumu un pieprasījumu. Kopā ar izmaiņām valdības politikā un sabiedrības spiedienu koncentrēties uz zaļo enerģiju un pievienot karu ar lielu naftas ražotāju, un jums ir formula dramatiskam cenu pieaugumam.
- Investoriem, kuri ir noraizējušies par enerģijas cenu pieaugumu, ir jāapsver vairākas drošas investīcijas, piemēram, zelts un ASV valsts kases.
Kāpēc gāzes cenas ir tik augstas?
Ir vairāki savstarpēji saistīti faktori, kāpēc naftas cena 2021. gadā sākās no 50 USD par barelu un pašlaik ir aptuveni 108 USD par barelu. Bet galu galā naftai, tāpat kā jebkurai precei, cena tiek noteikta, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu.
Lai gan pēkšņā, gandrīz momentānā pasaules bloķēšana izraisīja milzīgu pieprasījuma samazināšanos, izraisot negatīvas naftas cenas pirmo reizi vēsturē kā nafta ražotājiem bija grūti aizvērt krānus un atrast glabātuvi visām savām mucām, augstās cenas, kuras mēs tagad redzam, ir cieši saistītas ar piegādes daļu vienādojums.
Naftas cenas pēdējo 10 gadu laikā
Lai pilnībā saprastu, kā strauji pieauga nafta, mums jāatskatās uz pēdējo desmit gadu.
Kā redzams augstāk esošajā diagrammā, lai gan naftas cena pēdējos piecos gados svārstījās ap 60 USD par barelu, cenas pirms desmit gadiem bija aptuveni tāda pati kā šobrīd. Tas ir svarīgi paturēt prātā, jo plašsaziņas līdzekļi runā par ļoti augstām cenām: preces vienmēr ir cikliskas, un mēs esam šeit bijuši jau iepriekš. Vēl svarīgi ir atzīmēt, ka 2014. gadā cenas samazinājās par vairāk nekā 50%.
Cenu pieaugums 2010. gadu sākumā notika Lielās finanšu krīzes beigās. Naftas cenas strauji pieauga Ķīnas pieprasījumam un pēc tam nokritās līdz 30 USD par barelu, jo ekonomikas visā pasaulē palēninājās. Tomēr naftas cena strauji pieauga arābu pavasara protestu dēļ, kas izcēlās Tuvajos Austrumos.
Šīs sacelšanās mudināja naftas tirgus uztraukties par piegādes satricinājumiem. Un šīs bailes kļuva par realitāti, kad 2011. gadā Lībijas pilsoņu karš izcēlās, izbeidzot naftas ieguvi. Irānas sankcijas pret naftas importu vēl vairāk padarīja tirgu stingrāku.
Cenas vēl vairāk pazeminājās slānekļa (fracking) tehnoloģijas dēļ. Šī jaunā metode naftas urbšanai iepriekš neiespējamās vietās par lētāku cenu noveda pie tā, ka Amerikas Savienotās Valstis kļuva par lielākais naftas ražotājs 2018. Pasaules tirgi ātri kļuva pārpildīti ar naftas piedāvājumu, izraisot strauju cenu kritumu.
gadā tirgu skāra bankrotu vilnis 2015 bet daudzi turpināja urbt kā izdzīvošanas līdzekli. Tas viss nonāca pie galvas, kad notika lielā pandēmijas slēgšana 2020. gadā.
Pandēmijas ietekme uz naftas cenām
Pirms Covid globālais pieprasījums pēc naftas bija vienāds 99,7 miljoni barelu dienā. Bet, kad pasaule pārtrauca darbu, pieprasījums tika samazināts par aptuveni vairāk nekā 20 miljoni barelu, pieprasījuma kritums mēneša laikā par 20%. Pēc tam naftas cenas saruka no 45 USD līdz 20 USD par barelu, un tikai mantotie ražotāji, piemēram, Saudi Aramco, spēja ražot ar peļņu. Nav pārsteidzoši, ka tam sekoja nopietns bankrotu vilnis.
Ja ar to nebūtu pietiekami, sabiedrības pieprasījums pēc nopietnākas ESG atbilstības savos ieguldījumos lika bankām ievērojami samazināt kredītus naftas un gāzes uzņēmumiem.
Daudzas starptautiskas naftas kompānijas sāka publiski noliegt ieguldījumus naftas aktīvos, piemēram, BP pārveidojot sevi par zaļās enerģijas uzņēmumu. Visi šie faktori kopā būtiski samazināja kapitālieguldījumus nozarē, kas parasti ir nepieciešami, lai uzturētu tādu pašu produkcijas līmeni.
Atkārtota atvēršana
2021. gada beigās valstis sāka masveidā atjaunot savu ekonomiku. Tas izraisīja lielu benzīna pieprasījuma pieaugumu, jo cilvēki sāka vairāk braukt un ceļot. Tomēr problēma bija tāda, ka līdz šim brīdim viss uzkrātais krājums lielākoties bija iztērēts, un naftas kompānijas nebija pietiekami urbušas, lai neatpaliktu.
Ir sniegti vairāki skaidrojumi, kāpēc naftas kompānijas turpināja ražot nepietiekamu daudzumu, neskatoties uz pieaugošo pieprasījumu. Pavisam nesen Baidena komanda Baltajā namā apgalvoja, ka viņiem trūkst ražošanas viss bija saistīts ar alkatību. Galu galā, jo mazāk viņi ražo, jo augstākas naftas cenas un jo vairāk viņi var nopelnīt.
Patiesais iemesls var būt nedaudz sarežģītāks. Bankrotu viļņi ir noveduši pie potenciālo naftas aktīvu neaktivizēšanas. Un, kad prezidents Baidens stājās amatā, viņš iesaldēja visas jaunās naftas un gāzes urbšanas atļaujas federālajās zemēs.
Pēdējais skaidrojums ražošanas trūkumam ir tāds, ka naftas kompānijas ir kļuvušas daudz konservatīvākas fiskāli un izvairās no riska. Tā vietā, lai izmantotu savas iespējas, urbjot jaunu vietu, viņi drīzāk saražos to, kas viņiem ir, un samaksātu parādus. Vai arī viņi labprātāk atdotu kapitālu akcionāriem, nevis piesaistītu uguni, lai ražotu vairāk.
Visi šie faktori kopā ir izraisījuši vienmērīgu eļļu kāpumu uz augšu. Bet Krievijas iebrukums Ukrainā patiešām izraisīja pārspīlējumu.
Krievijas iebrukums Ukrainā
Krievija ik gadu saražo aptuveni 10% no pasaules naftas, ierindojot to pasaules vadošo ražotāju trijniekā aiz ASV un Saūda Arābijas. Tātad, ja kaut kas notiek ar Krievijas spēju ražot, tam ir būtiskas sekas praktiski visās pasaules valstīs.
Tieši tas notika, kad Rietumvalstis Krievijai noteica virkni sankciju, tostarp ASV aizliegumu importēt Krievijas naftu. SWIFT aizliegums Krievijai ierobežoja arī tās enerģijas tirdzniecību. Un daudzas naftas kuģniecības kompānijas tieši atsakās paņemt Krievijas naftu pat ar atlaidi, baidoties tikt pieķertas papildu sankciju krustpunktā.
Tas patiešām apkopo to, kā naftas cena ir kļuvusi no negatīva skaitļa līdz augstākajai cenai vairāk nekā desmit gadu laikā, un tas viss dažu īsu gadu laikā. Negatīvā cena bija pilnīgi negaidīta pieprasījuma šoka rezultāts. Un šodienas augstā cena ir pilnīgi negaidīta piedāvājuma šoka rezultāts.
Kā investoriem būtu jāreaģē uz enerģētikas krīzi?
Ko investori var darīt, lai aizsargātu savus portfeļus pret šāda veida krasām cenu izmaiņām? Ir dažas iespējas, ko investori var apsvērt iespēju pievienot saviem portfeļiem.
Investējiet enerģijas krājumos
Labākais risinājums dažreiz ir visvienkāršākais. Viena iespēja ir ieguldīt tieši enerģētikas uzņēmumos. Līdz šim tas ir bijis ienesīgākais veids, kā izspēlēt augstāko naftas cenu tendenci. Enerģijas cenām pieaugot, tas palielina naftas uzņēmumu peļņu. Protams, enerģētikas joma ir ļoti dažāda, un tajā ir ļoti piesaistīti uzņēmumi, kā arī lielākie naftas uzņēmumi. Ja vēlaties korelāciju ar naftas cenām, izvairieties no lielākajām naftas kompānijām, piemēram, BP un Shell, kas aktīvi atsakās no naftas.
Tiem, kas baidās ieguldīt tik nestabilā sektorā, ir veidi, kā iegādāties dažādotu šo uzņēmumu, piemēram, ETF, bāzes.
Uzziniet vairāk >>>Kā ieguldīt naftā
Pērciet ar inflāciju saistītās obligācijas
Investoriem, kuri ir piesardzīgi pret investīcijām tik cikliskā nozarē, kuras lejupslīde tiek garantēta tāpat kā pieaugusi, viena iespēja apsvērt iespēju ir TIPS jeb ar ASV Valsts kases inflāciju saistītās obligācijas. Daudzi investori ir ignorējuši obligācijas vairāk nekā desmit gadus ilgušo īpaši zemo procentu likmju dēļ. Vēl jo vairāk tas ir tagad, kad inflācija pārsniedz visu obligāciju procentu likmi.
Tomēr PADOMI izlaist šo saites vājumu un pārvērst to par stiprību. Tās maksājumi tiek automātiski pielāgoti inflācijas līmenim. Tas nozīmē, ka investori saņem ASV obligāciju aizsardzību krīzes laikā, kā arī aizsardzību pret inflāciju. 10 gadu valsts kases ienesīgums pašlaik ir aptuveni 2%. Salīdziniet to ar pēdējo PCI rādījumu, kas ir viens no veidiem, kā ASV valdība mēra inflāciju, iegūstot 7,5% gada inflāciju. Ja jūs turat TIPS, jūsu princips palielinās līdz ar inflāciju, sniedzot jums daudz pievilcīgāku atdevi no jūsu naudas.
Lasīt: Ieguldīšana Valsts kases obligācijās
Atrodiet uzņēmumus ar grāvi
Inflācijas periodos Vorens Bafets iesaka meklēt uzņēmumus, kuriem ir "ekonomiskie grāvji". Ekonomiskie grāvji ir unikālas tirgus pozīcijas, kas ļauj uzņēmumiem paaugstināt cenas, nezaudējot klientiem.
Tas ir svarīgi augstas inflācijas periodos, jo lielākā daļa cilvēku paaugstinās cenas. Savukārt daudzi uzņēmumi zaudēs klientus, vienlaikus saskaroties ar palielinātām pārdoto preču izmaksām. Bet uzņēmumi, kuriem ir liela bruto peļņa, kas var absorbēt rentabilitātes samazināšanos.
Apsveriet iespēju iegādāties dārgmetālus
Visbeidzot, mums ir dārgmetāli, kas jau tūkstošiem gadu tiek uzskatīti par inflācijas nodrošinājumu. Kāpēc koncentrēties uz inflāciju, kad mēs runājam par enerģijas cenām? Tā kā enerģijas cenas ir tieši saistītas ar inflāciju, jo benzīns veido salīdzinoši lielu daļu no mūsu izdevumiem. Parasti augstas enerģijas cenas var būt liels faktors augstā inflācijas skaitļos.
Aizsardzības veids pret inflāciju tradicionāli ir bijis dārgmetāli, no kuriem zelts vienmēr ir bijis populārākais. Kaut arī zelts pēdējā gada laikā ir pieaudzis mazāk nekā citu preču cenas, tam ir papildu ieguvums, jo tas ir aktīvs, kas panikas laikā vienmēr pieaug. Mēs to redzējām, sākoties Krievijas iebrukumam Ukrainā, kas izraisīja dzeltenā metāla cenas kāpumu.
Tātad, ja esat investors, kurš uztraucas par neparedzētiem satricinājumiem vai centrālās bankas nepareizu pārvaldību, kā arī pastāvīgi augstām enerģijas cenām, zelts var būt apsvēršanas vērts.
Uzziniet vairāk >>>Kā ieguldīt zeltā
Vai augstas enerģijas cenas paliek spēkā?
Iepriekš minētais, iespējams, ir trešais svarīgākais jautājums, kas investoriem jāuzdod sev. Lai gan es nevaru jums norādīt precīzu datumu, kad enerģijas cenas varētu atkal pazemināties, viena svarīga lieta, kas jāatceras, ir enerģija, kas ir prece. Un tāpat kā visas preces, tas galu galā ir ciklisks.
Vecais teiciens “augstas cenas zāles ir augstas cenas” īpaši attiecas uz naftu. Pie noteiktas cenas visi iemesli, kādēļ mēs minējām, kāpēc naftas ražotāji neražo vairāk, pazūd. Un urbšana sāksies pa kreisi un pa labi. Un, visticamāk, pēc Krievijas un Ukrainas konflikta noslēgšanās Krievijas nafta kādā brīdī atgriezīsies tirgū. Diemžēl nav iespējams zināt, kad tas notiks.
Tas viss galu galā novedīs pie naftas cenu pazemināšanās. Tā kā ASV valdība vairāk nekā jebkad agrāk koncentrējas uz zaļo enerģiju, mēs pat varam redzēt, ka tā paliks uz nenoteiktu laiku. Bet kad šīs korekcijas notiks un kāda būs to ietekme uz plašāku inflāciju, joprojām ir noslēpums.