Pērkot vai pārdodot uzņēmumu vai uzņēmumu, bieži tiek veikti divi darījumi: aktīvu pārdošana pret akciju izpārdošana. Šiem ieguvumiem parasti ir dažādi mērķi. Piemēram, aktīvu pārdošana notiek, kad uzņēmums pārdod visus savus aktīvus vai daļu no tiem, savukārt akciju pārdošanas gadījumā pircējs iegādājas mērķa uzņēmuma akcijas.
Šajā rakstā mēs izpētīsim atšķirības starp šiem diviem pārdošanas veidiem un to, kā jūs varat tos iekļaut savā ieguldījumu stratēģijā.
Kas ir aktīvu pārdošana?
Aktīvu pārdošana ir mērķa uzņēmuma atsevišķu aktīvu un saistību iegāde. Aktīvu pārdošanas gadījumā pārdevējs saglabā juridiskas īpašumtiesības uz uzņēmumu, bet viņam vairs nepieder pārdotie aktīvi. Aktīvi var ietvert aprīkojumu, nemateriālo vērtību, inventāru, aprīkojumu, nomas īpašumus, licences, patentus un preču zīmes. Neto apgrozāmais kapitāls parasti tiek iekļauts šāda veida pārdošanā. Tas var sastāvēt no kreditoru parādiem, debitoru parādiem, krājumiem, priekšapmaksas izdevumiem un uzkrātajiem izdevumiem.
Parasti aktīvu pārdošana neietver skaidru naudu. Pārdevējs parasti uztur ilgtermiņa parādsaistības, kas pazīstamas kā bezskaidras naudas vai bez parādu darījumi.
Aktīvu pārdošana no pircēja viedokļa
“Pircējam aktīvu pārdošana parasti (bet ne vienmēr) ir labāka, jo tā mēdz nogriezt visas neatklātās vai nenokārtotās saistības, kas varētu pastāvēt. Tas arī pasargās pircēju no jebkādām neatklātām dīvainībām kapitāla struktūrā,” biznesa jurists Raiens Reiferts pastāstīja Investors Junkie. Aktīvu pārdošana arī sniedz pircējiem nodokļu priekšrocības, jo viņi var palielināt vairāku aktīvu nolietojuma un amortizācijas bāzi.
Taču arī aktīvu pārdošana pircējiem rada izaicinājumus; aktīvus, piemēram, intelektuālo īpašumu, nomu un atļaujas, var būt grūti nodot. Darījuma procesu var aizkavēt arī tādas problēmas kā juridiskās īpašumtiesības un trešo pušu piekrišana.
Aktīvu pārdošana no pārdevēja viedokļa
Pārdevējiem aktīvu pārdošana rada augstākus nodokļus, kas atšķiras atkarībā no valsts. Tas ir tāpēc, ka materiālie aktīvi tiek aplikti ar parastajām ienākuma nodokļa likmēm. Nemateriālie aktīvi bieži tiek aplikti ar nodokļiem ar zemākām kapitāla pieauguma likmēm. Turklāt, ja uzņēmums tiek pārdots kā C korporācija vai S korporācija, kas sākotnēji bija C korporācija, aktīvu pārdošana varētu izraisīt vēl lielākus nodokļus.
aktīvu pārdošanas plusi
- Nodokļu priekšrocības: Pircēji var saņemt pakāpenisku iegādāto aktīvu bāzi un saņemt nodokļu atskaitījumus par aktīviem, kas nolietojas ātrāk un kuri amortizējas lēni.
- Pircējam nav jāuzņemas saistības: Par saistībām bieži vien atbild mērķa uzņēmums.
- Viegli veikt uzticamības pārbaudi: Pircējam ir jātērē mazāk laika un naudas, veicot uzticamības pārbaudi, jo nezināmu saistību iespējamība ir ierobežota.
aktīvu pārdošanas mīnusi
- Dubultā nodokļu uzlikšana: Pārdevējs var saskarties ar dubultu nodokļu līmeni, jo aktīvu pārdošana parasti rada augstākus nodokļus.
- Dažu līdzekļu pārsūtīšana var būt sarežģītāka: Tādus aktīvus kā intelektuālais īpašums, atļaujas un nomas līgumi var būt grūtāk nodot. Par līgumiem, kas saistīti ar šiem īpašumiem, var būt nepieciešamas papildu sarunas.
Kas ir akciju pārdošana?
Iekšā akciju izpārdošana, pircējs iegādājas akciju akcijas no mērķa uzņēmuma akcionāriem, uzņemoties visus aktīvus un saistības. Atšķirībā no aktīvu pārdošanas akciju pārdošana ir vienkāršāks un mazāk sarežģīts darījums, jo pircējs iegādājas visu uzņēmumu.
Ir svarīgi ņemt vērā, ka akciju pārdošana nav pieejama visos darījumos. Ja uzņēmums ir individuālais uzņēmums, personālsabiedrība vai sabiedrība ar ierobežotu atbildību, darījumu nevar strukturēt kā akciju pārdošanu, jo šīm vienībām nav akciju.
Tomēr šī pārdošana attiecas tikai uz reģistrētiem uzņēmumiem, piemēram, C-corporation un sub-S- korporācijas, kur pircējs un pārdevējs nosaka, vai darījumu strukturēt kā aktīvu pārdošanu vai akciju izpārdošana.
Akciju pārdošana no pircēja viedokļa
Akciju pārdošanas gadījumā pircēji nesaņem ne paaugstinātus nodokļu atvieglojumus, ne iespēju izvēlēties aktīvus un saistības. Kad krājumi tiek pārdoti, pircēji zaudē spēju atkārtoti nolietot aktīvu. Turklāt pircēji var uzņemties visas saistības, kas saistītas ar uzņēmuma akcijām, neatkarīgi no tā, vai tās ir nezināmas vai neatklātas.
Akciju pārdošana no pārdevēja viedokļa
Pārdevēji bieži dod priekšroku akciju pārdošanai, jo visi ieņēmumi tiek aplikti ar zemāku kapitāla pieauguma nodokļa likmi. Dažos gadījumos uzņēmumu ienākuma nodoklis tiek apiets. Pārdevēji dažkārt ir mazāk atbildīgi par nākotnes saistībām, piemēram, darbinieku tiesas prāvām, līguma prasībām un prasībām par saistībām par produktu.
akciju pārdošanas plusi
- Krājumu pārsūtīšana nav tik sarežģīta: Atšķirībā no aktīviem, ar akciju pārdošanu saistītie darījumi ir vienkāršāki, jo pircējs iegādājas visu vienību, tostarp tās aktīvus un saistības. Tas nozīmē, ka nekas nav jāpārsauc.
Lidija Kibeta profesionāli raksta kopš 2017. gada. Viņas aizraušanās palīdzēt zīmoliem visos satura mārketinga aspektos izpaužas viņa nodrošinātajā ekspertu nozarē — personīgajās finansēs, investīcijās un veselības aprūpē. Viņas darbs ir publicēts tādās publikācijās kā The Motley Fool, Go Banking Rates, Green Market Report, Medical News Today un citās. Kad viņa neraksta, viņa vai nu lasa, spēlē ģitāru vai sazinās ar dabu.