Runājiet par inflāciju, un investoru uzmanība bieži tiek pievērsta precēm. Tradicionālā gudrība ir tāda, ka pieaugošā inflācija pārvērš preces par uzvarošiem ieguldījumiem. Tā var būt taisnība, bet tas ir atkarīgs no preču veida un inflācijas veida. Šeit ir viss par precēm kā inflācijas nodrošinājums.
Šajā rakstā:
Ne visas preces vienādi reaģē uz inflāciju
Lai gan mēs varam domāt, ka preces kopumā ir inflācijas ierobežojumi, patiesībā tas ir ļoti jaukts maiss. Vislabākie rezultāti vēsturiski ir bijuši dārgmetāli un enerģija. Bet citas preces, piemēram, rūpnieciskie metāli un daudzi lauksaimniecības produkti, faktiski var samazināties, jo fiziskais pieprasījums samazinās finansiālu ierobežojumu dēļ.
Ilgtermiņa vs. Īstermiņa reakcijas
Vēl viena preču komplikācija ir laika grafiks. Preču reakcija uz inflāciju bieži ir īslaicīga. Inflācijas maksimuma periodos preču cenas var eksplodēt, bet, kad inflācija sāk samazināties, preces var strauji un strauji kristies. Un, kad inflācijas draudi samazinās, preču cenas var pazemināties un klusēt ļoti ilgu laiku.
Šīs vienošanās problēma ir tā, ka pastāv akūta inflācija - preču veids vislabāk reaģē - un tad ir lēns, pakāpenisks veids, kas vienmēr ir ar mums. Piemēram, pēdējo 30 gadu laikā inflācija ir bijusi vidēji aptuveni 3% gadā. Lielāko daļu šo gadu preces gandrīz nereaģēja uz pakāpenisku cenu pieaugumu. Jo īpaši zelts samazinājās gandrīz astoņdesmitajos, deviņdesmitajos un pat 2000. gadu sākumā. Inflācija noteikti bija, bet ne tāda veida, uz kuru zelts reaģē.
Jauna preču dilemma
Patlaban pastāv preču krājums, jo vēsturiski zemās inflācijas laikā cenas jau ir ievērojami pieaugušas. Patiesībā, reizēm kopš 2000. gada mēs esam pat flirtējuši ar deflāciju - un tomēr preces turpināja pieaugt.
Naftai svārstoties ap 100 USD par barelu un zelta cenai gandrīz 1700 USD par unci, jājautā, vai inflācijas neesamība ir kaut kas saistīts ar to palaišanu līdz šim līmenim. Lai cik absurdi tas izklausītos no virsmas, vai ir iespējams, ka inflācijas pieaugums varētu kaut kādā veidā negatīvi ietekmēt preces, kas šobrīd nav pilnīgi acīmredzami?
Citas bažas rada tas, ka pēdējās desmitgades laikā šīs divas preces, kurām ir zvana signāls, ir piedzīvojuši neticamu cenu pieaugumu. Vai tas kaut kādā veidā samazinātu to efektivitāti, turpinot inflācijas ierobežošanu?
Nafta un zelts bija divi no labākajiem rādītājiem inflācijas nomāktajos 70. gados, taču visa dinamika bija ļoti atšķirīga. Zelts desmitgadi sāka ar 35 ASV dolāriem par unci, bet naftas cena bija mazāka par 3 ASV dolāriem par barelu. Tā kā desmitgadē inflācija pieauga, šīm precēm bija daudz iespēju darboties. Vai tagad tā būs?
Vai ir labāki inflācijas ierobežojumi?
Pastāv tendence atzīt inflāciju tikai tajos laikos, kad tā sasniedz neērtu līmeni. Bet patiesībā inflācija pastāv visu laiku, un preces ne vienmēr uz to reaģē. Labākā stratēģija, lai noturētos pret inflāciju, var būt kombinācija ar nelielu preču pozīciju - tiem laikiem kad inflācija ir asara - un citi aktīvi, kas labāk reaģē uz lēno, pakāpenisko inflāciju, kas ir daudz lielāka bieži. Lasiet vairāk par to mūsu raksts par inflāciju izturīgiem ieguldījumiem šeit.
Iespējamais zaudētājs
Ja jums jāizvēlas viena aktīvu klase, kuru inflācija sagraus, tas noteikti būs obligācijas. Obligāciju problēma ir tā, ka tās ir ilgtermiņa investīcijas, kas maksā fiksētu procentu likmi, kas nav pielāgojama inflācijai.
Pieaugošā inflācija izraisa augstākas procentu likmes, un augstākas procentu likmes novedīs pie zemākām obligāciju cenām. Jūs turēsit ieguldījumu, kas ir
- a) tiek slēgta ar zemu procentu likmi, kamēr tā ir
- b) cenu samazināšanās.
Ja jums būtu jāizvēlas viena aktīvu klase, lai izkļūtu no tās inflācijas periodā, tā noteikti būtu obligācijas.
Līdzsvars glābšanai
Patiesībā neviens īsti nezina, kā jebkura aktīvu kategorija darbosies augstas inflācijas laikā. Aktīvu klases, kuras varētu sagaidīt pozitīvu reakciju uz inflāciju, var izrādīties pretējas tādu iemeslu dēļ, kas šobrīd nav pilnībā saprotami. Labākā reakcija uz inflāciju no investīciju viedokļa, iespējams, ir sabalansēts portfelis.
Ir grūti apstrīdēt enerģijas un dārgmetālu panākumus augstas inflācijas periodos. Tas nenozīmē, ka jums vajadzētu pārvietot visu vai lielāko daļu naudas šajās precēs, kad parādās pirmās cenu pieauguma pazīmes. Tā kā pastāv dažādi inflācijas veidi - un dažādas tirgus reakcijas uz tiem - pastāv stingri jāpamato pozīciju saglabāšana akcijās, naudas tirgus fondos un TIPS preces. Inflācijas/procentu likmju savienojuma dēļ nekustamais īpašums var būt spekulatīvāks.
Līdzsvarots portfelis gandrīz noteikti būs labākā reakcija uz pieaugošo inflāciju. Lielākajai daļai investoru tas, iespējams, nozīmēs pievienot (vai palielināt) pozīcijas enerģētikā un dārgmetālos, nedaudz atvieglot krājumus un pilnībā izkļūt no obligācijām.
Lasītāji: Kādas aktīvu klases, jūsuprāt, vislabāk aizsargās pret inflāciju?