Obligācijas var būt lielisks, drošs ieguldījums jūsu portfelim. Bet viņi bieži tiek pārprasti.
Jūs droši vien esat redzējis TV šovu, Mītu lūzēji, kur divi skarbi, rupji puiši veic praktiskus eksperimentus, lai atrisinātu svarīgus jautājumus, piemēram, vai uzliesmojošas bultiņas izšaušana automašīnas gāzes tvertnē izraisīs sprādzienu. Vai arī tas, vai superspēcīga strūklaka varētu pacelt un apturēt cilvēku. (Tas visu laiku darbojas karikatūrās.)
Izveidosim savu versiju par mītu sagraušanu tieši šeit, bet bez filmēšanas grupas vai rekvizītiem. Šodien mēs atceļam piecus izplatītus mītus par obligāciju tirgu. Sprādzienu nebūs, bet var būt daži pārsteigumi, tāpēc lecam iekšā.
Mīts #1: Obligācijas ir garlaicīgas
Šeit, iespējams, ir visizplatītākais mīts par obligācijām: Ieguldījumi tajos ir tikpat aizraujoši kā skatīties krāsas nožūšanu.
Akciju cenas lēkā visu dienu. Daži planē tik augstu, ka liek aplaudēt un uzmundrināt; daži krīt ar lielu pērienu. Obligāciju cenas to nedara. Obligācijas galvenokārt ir paredzētas, lai maksātu jums procentus neatkarīgi no tirgus darījuma. Bet tikai tāpēc, ka brauciens pa kalniņiem ir aizraujošs, nenozīmē, ka apmierinošas vakariņas restorānā, kuram uzticaties, ir snaudā. Jūs droši vien nevēlaties visu laiku braukt ar to amerikāņu kalniņu, bet labi paēst? Jūs to vēlaties katru dienu.
Tāpat kā labs restorāns, arī obligāciju tirgus piedāvā pilnu izvēli. Jūs varat izvēlēties no īpaši drošām obligācijām ar zemu atdevi. Tie ietver īstermiņa Valsts kases vērtspapīrus un Sērijas EE krājobligācijas. Vai arī jūs varētu izvēlēties dažas gaļīgākas iespējas, piemēram augstas kvalitātes korporatīvās obligācijas. Un varbūt pievienot garnīram ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri, augstas ienesīguma obligācijas, pašvaldību obligācijas un pat attīstības valstu obligācijas.
Ja esat uztraucas par augstāku inflāciju, apskatiet vērtspapīrus, kas aizsargāti pret inflāciju, vai TIPS. Tās ir kases, kuru izmaksas pieaug līdz ar inflāciju. Atcerieties, ka obligācijas nav paredzētas, lai piedāvātu akciju tirgus saviļņojumu, bet gan tad, kad sirds sitās jo tavs akciju portfelis svārstās apkārt kā cirka akrobāts, jūsu obligāciju plāksne kalpo ienākumiem un stabilitāti. Tas nav garlaicīgi; tas ir komforta ēdiens.
Vai arī jūs varētu izvēlēties obligāciju fondu. Lielākajai daļai cilvēku nav zināms, obligāciju fonda īpašums nav tas pats, kas turēt faktiskās obligācijas, kā mēs apspriežam tālāk.
2. mīts: ar obligāciju fondiem naudu nevar zaudēt
Daudzi cilvēki pieņem, ka, tā kā obligāciju fondi saņem procentu maksājumus par fonda turētajām obligācijām, ieguldītāji saņem tikai savu daļu no šiem procentiem. Šķiet, ka obligāciju fondiem vienmēr vajadzētu radīt pozitīvu peļņu.
Obligāciju fondi tā nedarbojas. Neiedziļinoties sīkumos, kad fondā ienāk procentu maksājums, to galvenokārt izmanto, lai iegādātos vairāk obligāciju. Pēc tam katra fonda akcija pārstāv īpašumtiesības uz lielāku obligāciju kopumu. Tādējādi fonda akciju cena palielinās aptuveni par procentu maksājumu summu.
Tomēr paturiet prātā, ka, pieaugot Fed procentu likmei, obligāciju cenām bieži ir tendence pazemināties. Izmantojot dažus obligāciju fondus, pieaugot procentu likmēm, izaugsme var apstāties. Un ar dažiem fonds var zaudēt naudu. Obligāciju fondi parasti sniedz pozitīvu peļņu, bet ne vienmēr.
Mīts #3: Obligācijas ir droša vieta, kad akciju tirgus samazinās
Akciju un obligāciju cenas gandrīz vienmēr virzās pretējos virzienos, vai ne? Tātad, ja akciju tirgus samazināsies, jūsu obligāciju ieguldījumi mazinās triecienu, vai ne?
Nejūties pārāk slikti, ja domāji, ka tā ir taisnība; daudzi plusi arī kļūdās šajā jautājumā. Izrādās, ka 388 mēnešu laikā no 1986. gada jūlija līdz 2018. gada oktobrim ASV akciju tirgus un ASV obligāciju tirgus (izņemot augstas ienesīguma obligācijas) virzījās pretējos virzienos-pozitīva peļņa no akcijām un negatīva peļņa obligācijām, vai otrādi-61% no laiks. Tas ir vairāk nekā puse no laika, bet jūs, iespējams, neteiksit, ka tas ir “gandrīz vienmēr”.
Kad akciju tirgus ienesīgums bija negatīvs (132 no šiem 388 mēnešiem), obligāciju tirgus ienesīgums bija pozitīvs tikai 80 reizes. Atvainojiet, mēs negribējām sabojāt jūsu dienu.
Mīts #4: Pašvaldību obligācijas ir vislabākās, ja vēlaties samazināt savu nodokļu rēķinu
Šis ir vairāk mītu laušanas nekā pārvarēšana. Tā ir taisnība jūs nemaksājat federālo ienākuma nodokli (un daudzās valstīs arī valsts ienākuma nodokli) par procentu maksājumiem no lielākās daļas pašvaldību obligācijām, un jūs maksājat nodokļus par procentiem no citām obligācijām. Bet jūs varat kopumā nopelnīt vairāk no citiem obligācijas, kas ir vienlīdz drošas, pat pēc nodokļu nomaksas.
Iedomājieties, ka valsts X emitēta obligācija maksā 2,5% procentu, bet korporācijas Y emitēta obligācija - 3,2%. (Viss pārējais ir līdzvērtīgs starp abām obligācijām, ieskaitot to cenas.) Pieņemsim, ka jūs esat 22% nodokļu kategorijā. (Mēs ignorēsim valsts nodokļus, jo dažās valstīs nav ienākuma nodokļa.) Šajā gadījumā jums vajadzētu būt vienlīdz apmierinātam ar abām obligācijām, jo pēc tam, kad būsit samaksājis federālajai valdībai 22% no Y obligācijas procentiem, jums joprojām būs 2,5% procenti, tāpat kā Bond. X.
Mīts #5: Ieguldījumi, kas maksā lielas dividendes, ir labi obligāciju aizstājēji ieguldītājiem, kuri vēlas vairāk ienākumu
Šī ir lieliska ideja, kas darbojas daudz laika, bet bieži vien nedarbojas, kad tā visvairāk nepieciešama. Akcijas, kas maksā lielas dividendes, var būt gudrs ieguldījums daudzu iemeslu dēļ, taču tās neaizstāj obligācijas.
Akciju cenas svārstās atkarībā no tirgus. Un uzņēmums var samazināt dividendes, lai ietaupītu naudu. Obligāciju cenas galvenokārt mainās procentu likmju, nevis akciju tirgus izmaiņu dēļ. Un maksājumus no obligācijas nevar samazināt, izņemot bankrota situāciju.
Citas investīcijas, piemēram REIT (nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi) un MLP (galvenās komandītsabiedrības) parasti piedāvā lielas izmaksas, pamatojoties uz ienākumiem no nekustamā īpašuma vai naftas un gāzes īpašumiem, kas pieder trestam vai partnerībai. Tomēr tie nav obligāciju aizstājēji. Recesijas laikā REIT un MLP cenas var ievērojami samazināties.
Kāpēc?
Tā kā lejupslīdes laikā nekustamajam īpašumam mēdz būt slikti, biroju ēkas un tirdzniecības centri zaudē īrniekus, un viesnīcu istabas paliek neizmantotas, samazinoties biznesa un atpūtas ceļojumiem. Tas samazina akciju vērtību REIT un MLP.
Un samazināsies arī ienākumi, ko jūs kā ieguldītājs saņemtu no viņiem. Ne tas, ko jūs gaidāt no ieguldījuma, kam vajadzētu būt “obligācijai līdzīgam”. Procentu likmes parasti krītas, ja ekonomika ir slikta, tāpēc obligāciju cenas recesijas laikā bieži pieaug. Un obligāciju procentu maksājumi turpina ienākt, ja vien uzņēmums nebankrotē.
Labi!
Mēs sagrāvām dažus mītus par obligācijām, un mums nebija vajadzīgs trieciens vai āmurs. Mēs ceram, ka šo mītu iznīcināšana palīdzēs jums labāk izprast obligāciju uzvedību un novērtēt patiesību par to, ko viņi var darīt jūsu labā.