Nors paprastai mes galvojame apie konkrečios įmonės akcijas kaip apie vieną vertybinį popierių, viešosios korporacijos dažnai išleidžia daugiau nei vienos rūšies akcijas. Du dažniausiai pasitaikantys tipai yra paprastosios akcijos ir pageidaujamos akcijos. Ir nors paprastai bendrovei yra viena paprastųjų akcijų klasė, privilegijuotoms akcijoms gali būti kelios klasės. Abu yra vadinami „akcijomis“ ir turi tam tikras savybes, tačiau iš tikrųjų tai yra du labai skirtingi vertybiniai popieriai. Panagrinėkime privilegijuotųjų ir įprastų akcijų palyginimą.
Šiame straipsnyje:
Kas yra paprastoji akcija?
Paprastosios akcijos paprastai yra labiausiai stebimos ir plačiausiai išleidžiamos bendrovės akcijos. Beveik kiekvienu atveju, kai nurodomos įmonės akcijos, tai reiškia paprastąsias akcijas. Ir nebent an
Daugeliui įmonių paprastosios akcijos yra didžiausias jų išleistų akcijų kiekis. Paprastosios akcijos paprastai yra mažiausiai ribojanti akcijų nuosavybės forma bet kurioje įmonėje.
Kada turėtumėte nusipirkti paprastų akcijų
Pagrindinis privalumas investuotojams perkant paprastąsias akcijas yra augimo potencialą. Paprastosios akcijos laikui bėgant brangsta daug greičiau nei privilegijuotosios akcijos ar obligacijos.
- Populiarūs akcijų indeksai, tokie kaip S&P 500 indeksas sudaro paprastosios, o ne privilegijuotosios akcijos. Kai perkate į an indekso fondas, jūs netiesiogiai valdote šimtų ar net tūkstančių viešai parduodamų bendrovių akcijas.
- Paprastosios akcijos taip pat leidžia investuotojams įsigyti didesnio skaičiaus įmonių akcijų, nes daugiau įmonių išleidžia paprastąsias akcijas, nei išleidžia privilegijuotąsias akcijas.
- Beveik visos viešai prekiaujamos bendrovės išleidžia paprastąsias akcijas. Tačiau privilegijuotąsias akcijas išleidžia tik didesnės ir labiau įsitvirtinusios įmonės.
- Dėl didesnio akcijų skaičiaus, paprastosios akcijos dažniausiai yra likvidesnės investicijos. Mažos emisijos privilegijuotąsias akcijas gali būti sunkiau parduoti dėl ribotos prekybos veiklos.
Kas yra pageidaujamos akcijos?
Panašiai kaip paprastosios akcijos, privilegijuotosios akcijos reiškia nuosavybės teisę į emitentą. Tai išskiria juos nuo obligacijų, kurios yra išleidžiančios bendrovės įkeitimas.
Tačiau privilegijuotosios akcijos veikia kaip a paprastųjų akcijų ir obligacijų hibridas, net jei jie teisiškai priskiriami akcijoms. Tai todėl pagrindinis privilegijuotųjų akcijų pranašumas, palyginti su paprastosios akcijos yra dividendų mokėjimas. Investuotojai į bendrovės paprastąsias akcijas pirmiausia remiasi ilgalaikiu augimu. Tačiau investuotojai perka privilegijuotąsias akcijas už dividendus.
Nors paprastosios akcijos taip pat gali mokėti dividendus, privilegijuotosios akcijos beveik visada moka didesnius dividendus, net ir toje pačioje įmonėje.
Pageidaujami akcijų dividendai gaunami naudojant įvairias formules. Pavyzdžiui, privilegijuotosios akcijos gali mokėti fiksuotą dividendų sumą. Tačiau jie taip pat gali pateikti kintamą dividendų formulę. Bendrovė gali pagrįsti privilegijuotųjų akcijų dividendus trečiosios šalies indeksu, pvz., LIBOR (Londono tarpbankinė palūkanų norma). Kiekvieną kartą pasikeitus indeksui – aukštyn arba žemyn – atitinkamai koreguojama dividendų mokėjimo norma.
Kada turėtumėte pirkti pageidaujamas akcijas
Pagrindinis privilegijuotųjų akcijų pritraukimas investuotojams yra pajamos. Jie perka privilegijuotąsias akcijas, kai randa dividendų pajamingumas patrauklus. Jis ne tik bus didesnis už paprastųjų tos pačios bendrovės akcijų dividendų pajamingumą, bet netgi gali būti didesnis nei vyraujančios kitų vertybinių popierių, pavyzdžiui, obligacijų, normos.
Pageidautina akcijų konvertavimo funkcija
Yra dar vienas investuotojų patrauklus veiksnys. Kai kurios pageidaujamų akcijų problemos yra kabrioletas. Tai reiškia, kad galite iškeisti savo privilegijuotąsias akcijas į tam tikrą skaičių tos pačios bendrovės paprastųjų akcijų. Pageidaujamas akcijų turėtojas gauna pranašumą didesnis dividendų pajamingumas taip pat galimybė pasinaudoti ženkliu bendrovės paprastųjų akcijų kainos kilimu.
Pavyzdžiui, tarkime, kad perkate privilegijuotąsias įmonės akcijas, kai jos paprastosios akcijos kainuoja 80 USD už akciją. Tada paprastųjų akcijų kaina pakyla 20 USD. Jei akcijos yra konvertuojamos, pasinaudojate savo galimybe konvertuoti pageidaujamas akcijas į paprastąsias akcijas ir taip gauti 20 USD pelno.
Tai suteikia jums naudos iš kapitalo prieaugio paprastųjų akcijų, o taip pat gavo didesnį dividendų pajamingumą prieš pasinaudojant konvertavimo galimybe.
Tačiau net jei pageidaujamos akcijos yra konvertuojamos, gali būti apribojimai.
- Konvertavimas gali būti leidžiamas tik direktorių valdybai balsavus arba iki tam tikros datos, nurodytos privilegijuotųjų akcijų emisijoje.
- Jei konvertuojamumas yra naudingas dalykas, kurio norite gauti iš privilegijuotųjų akcijų, susipažinkite su konvertavimo sąlygomis.
- Ir tada stebėkite būsimą bendrovės paprastųjų akcijų rezultatus. Konvertavimas yra finansiškai prasmingas tik tuo atveju, jei paprastųjų akcijų vertė viršija privilegijuotųjų akcijų vertę. Jei taip niekada neatsitiks, konvertuojamumo funkcija neturi jokios vertės.
Investuotojas saugokis: pageidaujamos akcijos gali būti išpirktos
Pageidaujamos akcijos keliais atžvilgiais labiau primena obligacijas nei paprastas. Vienas yra skambutį. Ir tai sukuria a potencialūs spąstai investuotojams į privilegijuotąsias akcijas.
Kai privilegijuotosios akcijos turi išpirkimo funkciją, išleidžianti bendrovė pasilieka teisę po tam tikro laiko išpirkti akcijas. Galimas pavojus artėja, kai dividendų pajamingumas viršija vyraujančias palūkanų normas.
Įmonės išleidžia privilegijuotąsias akcijas, kurių dividendų pajamingumas yra konkurencingas su obligacijų palūkanų normomis. Tačiau jei obligacijų palūkanos krenta po privilegijuotųjų akcijų išleidimo, bendrovė gali pasinaudoti teise pareikalauti privilegijuotųjų akcijų. Tada bendrovė išleidžia naujas privilegijuotąsias akcijas su mažesniu dividendų pajamingumu.
Tai reiškia, kad net jei perkate privilegijuotąsias akcijas su patraukliu dividendų pajamingumu, emitenta bendrovė gali išpirkti akcijas, jei obligacijų pajamingumas nukrenta žemiau dividendų, mokamų už privilegijuotąsias akcijas.
Tai gali būti vienintelis didžiausias pavojus turėti privilegijuotųjų akcijų.
Pageidaujamos akcijos vs. Įprastų akcijų palyginimas: specifinės savybės
Iki šiol aptarėme pagrindinius skirtumus tarp pageidaujamų akcijų ir paprastosios akcijos. Tačiau yra dar daugiau skirtumų, susijusių su konkrečiomis funkcijomis, kurias išskirstėme toliau.
Įmonės nuosavybė
Tiek privilegijuotosios, tiek paprastosios akcijos suteikia savininkui a emisijos bendrovės nuosavybės dalis. Kiekvienas iš jų gali mokėti dividendus ir gali svyruoti kaina, nors privilegijuotųjų akcijų svyravimai yra daug ribotesni.
Balsavimo teisės
Štai čia yra esminis skirtumas tarp dviejų tipų akcijų. Paprastieji akcijų savininkai turi teisę balsuoti dėl konkrečios įmonės politikos ir netgi rinkti direktorių valdybos narius.
Privilegijuotieji akcininkai neturi balsavimo teisės. Tokiu būdu privilegijuotosios akcijos veikia kaip obligacijos. Akcininkas turi jam priklausančias privilegijuotąsias akcijas ir gauna dividendų pajamas, tačiau jam neleidžiama dalyvauti balsuojant dėl bendrovės veiklos.
Kaina priklauso nuo kiekvieno užstato
Įprastos akcijų vertės visų pirma grindžiamos rinkos veiksniai. Iš esmės kainas lemia įmonės pajamos ir pelnas. Tiksliau, rinkos reakcijos į tuos skaičius lemia akcijų kainą.
Kartais paprastųjų akcijų kainos taip pat reaguoja į nefinansinius veiksnius, pavyzdžiui, potencialus augimas, kurį rinka priskiria konkrečiai įmonės verslo sričiai. Pavyzdžiui, sveikatos priežiūros sektoriaus akcijų kaina dažnai smarkiai pakyla paskelbus apie naujo vaisto kūrimą, nors bendrovė dirba nuostolingai.
Tačiau dividendų pajamingumas lemia pageidaujamas akcijų kainas. Kadangi privilegijuotosios akcijos duoda mažai kapitalo prieaugio, investuotojai jas perka pirmiausia dėl tokio pajamingumo. Tai daro juos jautrus palūkanų normai.
Norėdami iliustruoti esmę, tarkime, kad perkate privilegijuotąsias įmonės akcijas už 100 USD už akciją su 4% dividendų pajamingumu, o tai suteikia 4 USD metinę grąžą. Jei obligacijų palūkanų normos padidėtų 1%, privilegijuotųjų akcijų kaina gali nukristi iki maždaug 80 USD. Tai padidina dividendų pajamingumą iki 5%, nors sumokėta suma vis dar yra 4 USD.
Ir atvirkščiai, jei obligacijų palūkanų normos sumažės 1%, akcijų vertė gali pakilti iki maždaug 133 USD. Ir tai sukuria 3% efektyvų pelną už tuos pačius 4 USD dividendus.
Tai beveik toks pat ilgalaikis (20 metų ar ilgiau) obligacijos reaguoja į palūkanų normos pokyčius. Tai atvirkštinis ryšys. Bazinio vertybinio popieriaus vertė krenta, kai palūkanų normos kyla. Tačiau kai palūkanų normos krenta, pagrindinio vertybinio popieriaus vertė kyla.
Dividendai
Privilegijuotosios akcijos turi didelį pranašumą prieš paprastąsias akcijas, kai kalbama apie dividendus. Dividendai bus išmokėti ne tik privilegijuotųjų akcijų savininkams prieš paprastųjų akcijų savininkams, tačiau jiems mokama net ir paprastųjų akcijų savininkams nėra.
Čia atsiranda pirmenybė teikiama pirmenybė teikiamoms akcijoms. Privilegijuotosios akcijos turi pirmenybę gaunant dividendus. Gali būti, kad bendrovė gali sumažinti ar net panaikinti savo paprastųjų akcijų dividendus, išsaugodama visus dividendus už savo privilegijuotąsias akcijas.
Tai nereiškia, kad privilegijuotosios akcijos yra nerizikingos, kai kalbama apie dividendus.
- Nuostata leidžia bendrovei sustabdyti dividendų mokėjimą už privilegijuotąsias akcijas, atsižvelgiant į įmonės finansinę būklę. Tačiau privilegijuotųjų akcijų dividendai taip pat yra kaupiami.
- Taigi įmonė privalo mokėti bet kokius sustabdytus dividendų mokėjimus, kai gerėja įmonės finansinė padėtis. Ir bendrovė išmoka tuos dividendus privilegijuotųjų akcijų savininkams prieš išmokant dividendus paprastųjų akcijų savininkams.
Vertė, jei laikoma iki termino
Paprastosios akcijos neturi išpirkimo datos. Tai neterminuotos įmonės nuosavybės akcijos, kurių galiojimo laikas nesibaigia.
Panašus į a obligacija, nors privilegijuotosios akcijos dažnai turi išpirkimo datą. Paprastai tai yra 30 ar 40 metų po išdavimo. Praėjus šiam laikotarpiui, bendrovė išperka akcijas už pradinę emisijos sumą.
Pageidaujamos akcijos, kurias galima išpirkti, taip pat gali būti išpirktos už konkrečią kainą, jei įmonė nusprendžia išpirkti.
Užsakymas sumokėtas, jei įmonė nevykdo įsipareigojimų
Tai dar vienas pavyzdys, kai privilegijuotosios akcijos veikia labiau kaip obligacijos nei paprastos akcijos. Likvidavus įmonę, privilegijuotųjų akcijų savininkams bus sumokėta iš turto prieš atliekant bet kokius mokėjimus paprastųjų akcijų investuotojams.
Tačiau tai nereiškia, kad privilegijuotųjų akcijų savininkams garantuojama pradinių investicijų grąža. Likviduojant pageidaujamos akcijos turi pirmenybę prieš paprastąsias akcijas, tačiau jos atsilieka nuo kitų įsipareigojimų, įskaitant obligacijas, mokesčius, darbo užmokestį ir kitas įmonės skolas.
Kodėl įmonės išleidžia privilegijuotąsias arba įprastas akcijas
Viešai listinguojamos bendrovės išleidžia paprastąsias akcijas, siekdamos padidinti kapitalą nenaudojant skolos. Jie gauna naudos iš pardavimo pajamų iš pradinio akcijų pardavimo. Ateityje nereikalaujama mokėti palūkanų ar išpirkti akcijų tam tikru laiku.
Bendrovė taip pat gali išpirkti paprastąsias akcijas, kai jų vertė yra maža, o vėliau jas perparduoti palankesnėmis kainomis. Tai suteikia įmonei galimybė pritraukti kapitalą be fiksuotų įsipareigojimų, susijusių su skola.
Įmonių problema pageidaujamos akcijos panašiems tikslams. Nors jie privalo mokėti dividendus, Bendrovė pasilieka teisę sustabdyti šių dividendų mokėjimą, atsižvelgdama į finansines aplinkybes. Šios galimybės nėra, kai įmonė išleidžia obligacijas, kai palūkanų mokėjimas yra sutartinis įsipareigojimas.
Be to, įmonės paprastai išleidžia privilegijuotąsias akcijas tik išnaudodamos savo galimybes išleisti paprastąsias akcijas arba obligacijas.
Tai todėl privilegijuotųjų akcijų išleidimas yra brangesnis nei bet kuris iš kitų dviejų finansavimo būdų. Palyginti su paprastosiomis akcijomis, privilegijuotoms akcijoms reikia mokėti didesnį dividendą ir nuosekliau. Palyginti su obligacijomis, dividendai, išmokėti už privilegijuotąsias akcijas, neapmokestinami, o palūkanos už obligacijas – neapmokestinamos.
Apatinė eilutė
Skirtingai nuo paprastųjų akcijų ar obligacijų, kurios yra beveik universalios investiciniai portfeliai, privilegijuotosios akcijos yra ypatinga investicijų klasė.
- Pageidaujamos akcijos pirmiausia patinka į pajamas orientuotiems investuotojams. Tačiau jie taip pat gali padidinti kapitalą dėl pačios akcijų kainos svyravimų arba konvertavimo į paprastąsias akcijas, jei tokia galimybė yra siūloma.
- Tačiau privilegijuotosios akcijos turi tam tikrą riziką, kurią investuotojai turi žinoti. Pirma ir svarbiausia yra palūkanų normos rizika. Jei perkate privilegijuotąsias akcijas su tam tikru dividendų pajamingumu ir kyla palūkanų normos, akcijų vertė krenta.
- Kita problema yra ta, kad privilegijuotąsias akcijas galima išpirkti. Jei palūkanų normos sumažės, išleidžianti bendrovė greičiausiai pasinaudos pirkimo opcionu. Tai neleidžia jums išlaikyti didesnį dividendų pajamingumą žemesnių palūkanų rinkoje.
- Dėl visų šių priežasčių, investavimas į pageidaujamas akcijas yra daug rečiau paplitęs nei investavimas į paprastas akcijas. Pageidaujamos akcijos gali būti pelningos, tačiau prieš imdamiesi žingsnio turite žinoti apie riziką. Kaip ir paprastųjų akcijų atveju, turėtumėte paįvairinti savo pageidaujamas akcijas tarp kelių įmonių sumažinti riziką.
Jei nuspręsite pirkti pageidaujamas akcijas, tai darote taip pat, kaip perkate paprastąsias akcijas iš savo internetinis brokeris. Tiesiog įveskite pageidaujamos akcijos simbolį brokerio svetainės skiltyje Pirkti. Jei nežinote simbolio, jūsų brokeris greičiausiai turės paieškos funkciją, kad jį surastų. Arba įveskite įmonės pavadinimą bet kurioje interneto paieškos sistemoje. Ir būtinai įtraukite žodį „pageidautina“ į paieškos užklausą.