Buvau stažuotojas vietinėje investicinėje įmonėje, kai pirmą kartą sužinojau, kas yra „akcijų rinkos griūtis“. Buvo 2001 m., o rinka jau smuko. Po tragiškų rugsėjo 11-osios įvykių akcijų rinka ir toliau prarado vertę.
Štai kaip S&P 500 atrodė 2001 m. (grafikas suteikta Koyfin.com):
Aukščiau pateiktoje diagramoje gali būti parodyta, kaip „atrodė“ akcijų rinkos žlugimas, bet užtikrinu jus, kad joje nenurodyta, kaip atrodė.
Finansų patarėjų, su kuriais dirbau, žvilgsnis negalėjo likti nepastebėtas. Tie, kurie tai gyveno, žino, kad 2001 m. avarija nesibaigė. Tai tęsėsi ir 2002 m., išnaikindama milijonus mūsų šalies turtų.
Maniau, kad tai buvo akcijų rinkos žlugimas, kurį kada nors būsiu savo gyvenime. Tai buvo iki 2008 m.…
Nauji investuotojai dažnai mano, kad akcijų rinkos griūtys yra retas įvykis, nors iš tikrųjų yra priešingai. Rinka kas kelerius metus patiria žlugimą. Nors 2020 m. COVID avarija galėjo būti košmaras, tai toli gražu nėra pati baisiausia katastrofa.
Tas buvo toks trumpalaikis, kad tikriausiai net neprisimeni, kad tai įvyko. Tačiau nuo tada, kai patyriau 2 akcijų rinkų griūtis gana arti vienas kito ir suprantu, kad buvo daugiau nei 13 metų metų, kai kas nors patyrė tikrai rimtų žemyn rinkos, aš maniau, kad būtų gera idėja perspėti apie naujus investuotojams. Ypač tiems, kurie pradėjo investuoti su internetinėmis programėlėmis ar brokeriais kurie matė žalią tik tada, kai patikrino savo sąskaitas.
Norėdamas įvertinti vertybinių popierių rinkos žlugimo veiksnį, sudariau šį 10 didžiausių akcijų rinkos griūčių istorijoje sąrašą.
Kaip matysite, akcijų rinkos griūtys būna įvairiausių formų ir dydžių ir netgi dažnos per visą istoriją. Šis sąrašas tęsiasi iki 1907 m., kuriame parodoma, kiek laiko vyko avarijos.
Kas yra akcijų rinkos griūtis?
Akcijų rinkos žlugimas – tai pastebimai greitas akcijų kainų kritimas. Atsargos paprastai svyruoja net tą pačią dieną.
Netgi gali būti atpažįstami modeliai, pavyzdžiui, rinka vieną savaitę pakils keliais procentiniais punktais, o kitą savaitę – keliais procentiniais punktais. Visa tai išsibalansuoja ir rinka arba toliau kyla, arba išlieka siaurame prekybos modelyje.
Avariją galime manyti kaip įprasto modelio sutrikimą.
Užuot kartoję trumpalaikių pažangų ir nuosmukių ciklą, rinka eina į gilų nardymą.
Nėra konkretaus apibrėžimo, kas yra vertybinių popierių rinkos žlugimas, ir jie dažnai žymimi gerokai vėliau. Tačiau akcijų rinkos žlugimas gali būti vertinamas kaip neįprastai didelis rinkos nuosmukis, kuris paprastai įvyksta per trumpą laiką.
Įvairios akcijų rinkos žlugimo priežastys
Rinkos griūtys gali kilti dėl ilgalaikio pelno, kuris gali trukti daugelį metų. Jie kartais vadinami burbuliukai, kuris gali nukristi, kai įvertinimai tampa per dideli. Puikus to pavyzdys buvo Dot-com Bust 2000 m. (kuris šiame sąraše užėmė tik 8 vietą).
Tos avarijos nuostoliai buvo sutelkti į technologijų akcijas, kurios pasiekė lygius, kurie neturi nieko bendra su jų finansiniais pagrindais. Tai, kas nutiko vėliau, buvo visiškai nuspėjama, nors tuo metu tai neatrodė akivaizdu
Kitais atvejais rinkos griūtys kyla dėl didelių įvykių. Pavyzdžiui, Antrojo pasaulinio karo katastrofa (7 žemiau) ir 2020 m. avarija (nr. 10). Vieną sukėlė pasaulinis karas, o kitą – pasaulinė pandemija.
Kaip ir rinkos burbulai, rinkos griūtys tęsiasi tol, kol išnyksta. Paprastai tai nutinka dėl akcijų kainų kritimo iki labiau pagrįsto lygio ir tam tikras teigiamų pokyčių derinys, pakeičiantis negatyvą, kuris sukėlė ar prisidėjo prie to avarija.
Rezultatas yra tas, kad kiekviena avarija sukuria kitą bumą. Dėl šios priežasties apie avarijas turėtume galvoti kaip apie galimybę įsigyti akcijų su didelėmis nuolaidomis.
Kuo skiriasi akcijų rinkos žlugimas ir lokių rinka?
Gali būti sunku nustatyti skiriamąją liniją tarp akcijų rinkos žlugimo ir meškų rinkos. Taip yra daugiausia dėl to, kad galutinis rezultatas yra toks pat – dauguma investuotojų praranda pinigų, o dažniausiai ir daug.
Tačiau pagrindinis veiksnys, skiriantis šiuos du dalykus, yra trukmė. Avarijos būna trumpos ir aštrios. Pavyzdžiui, vos per du ar tris mėnesius rinka gali prarasti 30 proc. Arba 1987 m. avarijos atveju (nr. 9) ji gali trukti tik kelias savaites.
Buvo avarijų, kurios truko vos kelias dienas. Tai yra tai, kas dažnai vadinama blykstės sugenda.
Kita vertus, meškų rinkos paprastai trunka ilgiau. Paprastai jie truks mažiausiai vienerius metus, bet dažnai gali trukti dvejus ar trejus.
Kai kurios meškų rinkos, pavyzdžiui, 1929 m. avarija, truko kelerius metus ir apima daugybę avarijų.
Ši pilka zona tarp akcijų rinkų žlugimo ir meškų rinkų taip pat paaiškina, kodėl egzistuoja skirtingi sąrašai, kuriuose nurodoma, kokia yra didžiausia istorijoje katastrofa.
10 BLOGiausių akcijų rinkos kritimų istorijoje
Mūsų 10 didžiausių istorijoje akcijų rinkos griūčių sąrašas apima kiekvieną identifikuojamą katastrofą nuo 1900 m. Daugeliu atvejų aš naudoju Dow Jones Industrial Average, kad nustatyčiau kiekvienos avarijos procentinį sumažėjimą ir trukmę.
Taip yra todėl, kad tai buvo pagrindinis akcijų rinkos matas, bent jau iki aštuntojo dešimtmečio, kai S&P 500 ir NASDAQ pradėjo tapti labiau standartiniais rodikliais.
Štai 10 didžiausių akcijų rinkos griūčių istorijoje:
1. 1929 m. rugsėjo 3 d. iki 1932 m. liepos 8 d
Sumažėjimas procentais: 89.2%
Trukmė: 34 mėn
Be jokios abejonės, ši avarija yra blogiausia akcijų rinkos istorijoje. Tai buvo pirmoji avarijų serija, įvykusi XX amžiaus ketvirtajame ir ketvirtojo dešimtmečio pradžioje, tuo metu, kai paprastai vadinama Didžiąja depresija.
1929 m. avarija buvo tokia sunki, kad po dešimtmečio akcijų rinkoje buvo dviženklė metinė grąža. Iš ten avarija užklupo staiga. Nuo rugsėjo 3 d. iki lapkričio 13 d. rinka per kiek daugiau nei du mėnesius prarado 45% savo vertės. Tikėtina, kad tai yra didžiausia blykstės avarija istorijoje. Deja, tai perkėlė rinką tik pusiaukelėje į galutinį dugną.
Blogiausia avarijos dalis įvyko per tris prekybos dienas. Spalio 24 d., kuris tapo žinomas kaip Juodasis ketvirtadienis, dėl intensyvios prekybos rinka prarado 11% savo vertės.
Po to spalio 28 dieną sekė Juodasis pirmadienis – vos po dviejų prekybos dienų. Tą dieną rinka atsisakė dar 12,8%.
Jau kitą dieną, juodąjį antradienį, rinka smarkiai nukentėjo – rinka atsisakė 11,7%. Bendras rinkos nuostolis vos per dvi dienas pasiekė 25%. Tai buvo didžiausias dviejų dienų nuostolis akcijų rinkos istorijoje.
Turtingų investuotojų pastangos įnešti pinigų į rinką ir palaikyti kainas žlugo. Daugelis akcijų, prekiaujančių Niujorko vertybinių popierių biržoje, iš viso neturėjo pirkėjų, todėl buvo sukurtas blogiausias scenarijus. Po avarijos šimtai įmonių iškėlė bankroto bylą.
1929 m. avarija – pagal skaičius
Nuo pradžios iki pabaigos Dow Jones Industrial Average patyrė didžiausią lokių rinką istorijoje. 1929 m. rugsėjo 3 d. pasiekęs aukščiausią tašką – 381,17, 1932 m. liepos 8 d. Dow Jones Industrial vidurkis pasiekė žemiausią tašką – 41,22. Dėl to atsirado an bendras nuostolis 89,2 proc..
Nuosmukis buvo toks staigus, kad reikėtų iki 1954 m. lapkričio 23 d., kol indeksas pagaliau atsigaus iki aukšto lygio. Kitaip tariant, Jei būtumėte investuotas į rinką 1929 m. rugsėjo mėn., jūsų portfelis visiškai atsigautų šiek tiek daugiau nei 25 metus.
2. 1937-03-06-1938-03-31
Sumažėjimas procentais: 54.5%
Trukmė: 12,8 mėnesio
Nors 1929 m. avarija pasiekė dugną 1932 m., ji vargu ar užleido vietą naujai bulių rinkai. Kaip buvo aptarta ankstesnėje avarijoje, 1930-iesiems būdinga daugybė avarijų. Viena iš tų avarijų buvo 1937 m. kovo 6 d. ir 1938 m. kovo 31 d. Tai taip pat nebuvo įprastas žlugimas – vos per vienerius metus rinka sumažėjo daugiau nei 50 proc.
Nors atrodė, kad blogiausias Didžiosios depresijos laikotarpis baigėsi, o ekonomika ir finansų rinkos padarė didelę pažangą nuo 1932 m. dugno, stabilumo buvo mažai. 1937 m. prasidėjo 1937–1938 m. nuosmukis, paskatinęs staigų akcijų rinkos nuosmukį.
Per tą laiką nedarbas išaugo nuo 14,3 % 1937 metų gegužę iki 19 % 1938 metų birželį. Tuo tarpu gamybos apimtys sumažėjo 37%. Be nuosmukio, kilo abejonių dėl pajėgumų Franklinas D. Ruzvelto naujasis sandoris išvesti ekonomiką iš depresijos.
Akcijų rinka galiausiai pradėjo atsigauti 1938 m. balandžio mėn., likus vos keliems mėnesiams iki nuosmukio atsigavimo pradžios. Tačiau Dow Jones Industrial Average atgavo prarastą žemę iki 1945 m. ir Antrojo pasaulinio karo pabaigos.
3. 2007 m. spalio 9 d. iki 2009 m. kovo 9 d
Sumažėjimas procentais: 54.1%
Trukmė: 17 mėnesių
Ši avarija yra didžiausia nuo Didžiosios depresijos laikų. Tai beveik atitiko 1937–1938 m. katastrofos nuosmukį, tačiau tai įvyko per šiek tiek ilgesnį laikotarpį. Dow Jones pramonės vidurkis nukrito nuo 14 164,53 piko iki 6 469,95 iki žemiausio lygio.
Nors Dow Jones pramonės vidurkio kritimas siekė 54,1%, NASDAQ ir S&P 500 kritimai buvo šiek tiek didesni – atitinkamai 54,9% ir 56,8%.
Nors 2007–2009 m. avarija prasidėjo nuo hipotekos pramonės žlugimas, ypač su antrinės rizikos hipoteka, ji greitai išplito visoje ekonomikoje. Akcijų rinkos visame pasaulyje taip pat smuko kartu su JAV rinkomis, sukeldamos pasaulinį finansinį užkratą.
Tai apėmė sprogimą gyvenamųjų namų areštų ir staigų nedarbo padidėjimą. Akcijų rinkos nuosmukį lydėjo tai, kas buvo laikoma didžiausiu ekonomikos nuosmukiu JAV nuo Didžiosios depresijos laikų.
Ir akcijų rinka, ir ekonomika pradėjo suktis, kai vyriausybė ėmėsi neatidėliotinų priemonių ir pradėjo veikti Federalinis rezervas Kiekybinis palengvinimassumažina palūkanų normas iki istorijoje nematyto lygio ir užtvindo ekonomiką naujais pinigais.
Kad ir kokia buvo 2007–2009 m. katastrofa, tai buvo ir 2009–2020 m. bulių rinkos, kuri buvo viena sprogiausių istorijoje, pradžia.
4. 1973 m. sausio 11 d. – 1974 m. spalio 3 d
Sumažėjimas procentais: 48.2%
Trukmė: 20,7 mėn
Ši avarija buvo didžiausia JAV istorijoje nuo Didžiosios depresijos laikų, bent jau iki tol, kol ją užgožė 2007–2009 m.
Avarija gali būti dar sudėtingesnė nei dauguma, nes ją sukėlė kelios priežastys.
Pirma, buvo vadinamasis Niksono šokas 1971 m. Tuometinis prezidentas Richardas Niksonas 1971 m. įgyvendino eilę ekonominių ir finansinių reformų. Ryškiausias iš jų buvo JAV dolerio atjungimas nuo aukso.
Iki tol doleris visada buvo konvertuojamas į auksą už fiksuotą kainą. Niksono administracija nutraukė šį konvertuojamumą, todėl doleris tapo plaukiojančia valiuta. Tai sumažino dolerio stabilumą ir paskatino infliaciją.
Rinkos žlugimą dar labiau pablogino ekonomikos nuosmukio ir ekonominio nuosmukio derinys 1973 metų naftos krizė, dėl ko tų metų spalį naftos kaina išaugo beveik keturis kartus. Staigus ir dramatiškas naftos kainos padidėjimas paspartino bendrą infliaciją, kuri apėmė visą ekonomiką.
Dolerio devalvacija, naftos kainos sprogimas ir gili recesija kartu sukūrė vieną didžiausių akcijų rinkos griūčių istorijoje.
5. 1932 metų rugsėjo 7–1933 vasario 27 d
Sumažėjimas procentais: 40.6%
Trukmė: 5,75 mėn
1929 metų avarija baigėsi 1932 metų liepos 8 dieną. Tačiau vos po dviejų mėnesių akcijų rinka vėl atsidūrė žlugimo padėtyje. Galbūt atsigavimas po ankstesnės katastrofos buvo ne kas kita, kaip meškų rinkos atšokimas. Tačiau ši yra laikoma atskira avarija, nes, nepaisant nuosmukio smarkumo, rinka taip ir nepasiekė ankstesnės katastrofos gelmių.
6. 1907 m. sausio mėn. iki 1907 m. lapkričio mėn
Sumažėjimas procentais: 40.4%
Trukmė: 11 mėnesių
Ši avarija, paprastai vadinama 1907 m. panika, daugeliui investuotojų šiandien nėra žinoma. Tačiau tai galėjo būti pati baisiausia iki tol patirta avarija.
Panika prasidėjo nuo bankų akcijų. Kadangi buvo ir ekonominis nuosmukis, indėlininkai traukdavo pinigų iš sunkumus patiriančių bankų. Pastangos sustabdyti rinkos nuosmukį žlugo, todėl banko lėšos padidėjo.
Dėl avarijos žlugo dideli bankai, todėl užkratas išplito į bankus visoje šalyje. Išpardavimas Volstryte maitinosi savaime, o kulminacija baigėsi 1907 m. lapkritį.
7. Nuo 1939 metų spalio iki 1942 metų balandžio 28 d
Sumažėjimas procentais: 38%
Trukmė: 32 mėn
Mes galime tai laisvai vadinti Antrojo pasaulinio karo katastrofa, nes ji prasidėjo netrukus po to, kai Vokietija 1939 m. rugsėjo mėn. užpuolė Lenkiją. 1939 m. spalį pasiekęs aukščiausią lygį – 152, Dow Jones Industrial Average iki 1942 m. balandžio mėn. nukrito iki 95.
Tai nenuostabu, atsižvelgiant į Antrojo pasaulinio karo mastą ir neapibrėžtumą dėl jo baigties pirmosiomis karo dienomis. Nenuostabu, kad jis truko beveik tiek pat, kiek ir 1929 m.
8. 2000 m. kovo 10 d. iki 2002 m. spalio 4 d
Sumažėjimas procentais: 36.8%
Trukmė: 26,8 mėn
Ši avarija, paprastai vadinama „Dot-com Bust“, užima 8 vietą, tačiau tik remiantis „Dow Jones Industrial Average“ rodikliais. Tačiau tikroji žala buvo NASDAQ, kuri patyrė apie 80% nuosmukį. Remiantis NASDAQ rezultatais, „Dot-com“ krūtinė yra antra pagal dydį avarijos / lokių rinka JAV istorijoje.
Tačiau ryškus skirtumas tarp Dow Jones ir NASDAQ rezultatų išryškino dvi labai skirtingas rinkas.
Atsiradus avarijoms, „Dow“ pasirodymas nebuvo itin įspūdingas. Tačiau su NASDAQ situacija buvo visiškai kitokia. Didžioji dalis to buvo susiję su unikaliu tuo metu NASDAQ akcijų prekybos pobūdžiu.
Dešimtajame dešimtmetyje technologijų akcijų kainos išaugo penkis kartus. Tiesą sakant, augimo etapas apsiribojo tik penkeriais metais, nuo 1995 iki 2000 m. Per tą laiką technologijų akcijos buvo perpildytos rizikos kapitalo. Beveik bet kuri įmonė, prisistačiusi kaip susijusi su technologijomis, patyrė didžiulį akcijų kainos padidėjimą. Daugelis akcijų iš viso neturėjo pajamų. Tai buvo pats akcijų rinkos burbulo apibrėžimas.
Investiciniam kapitalui išsekus, rinka pradėjo žlugti. Ir, kaip dažnai būna, pardavimas skatina parduoti daugiau, o avarija tapo savarankiška.
9. 1987 m. rugpjūčio 25 d. iki 1987 m. spalio 19 d
Sumažėjimas procentais: 36.1%
Trukmė: Mažiau nei 2 mėn
Tam tikra prasme tai yra neįprasčiausias akcijų rinkos griūtis istorijoje. Nuo 1982 m. rugpjūčio mėn. iki 1987 m. rugpjūčio mėn. Dow Jones Industrial Average išaugo beveik keturis kartus. Tačiau per tą patį mėnesį viskas sustojo. Rinka pradėjo palaipsniui mažėti – staiga spalio 19 d.
Per vieną dieną, pavadintą „Juoduoju pirmadieniu“, Dow prarado 22,6%, tai yra didžiausias vienos dienos nuostolis istorijoje.
1987 m. rugpjūčio 25 d. pasiekusi rekordinį 2722, spalio 19 d. rinka pasiekė dugną ties 1738, o bendras nuostolis sudarė 36,1%.
Dėl avarijos priežasčių vis dar diskutuojama, tačiau tai, kas iš tiesų neįprasta, buvo greitas atsigavimas.
Akcijų rinka pradėjo atsigauti praktiškai kitą dieną. Po to ji toliau augo, nors rinka visiškai atsigavo po žlugimo iki 1990-ųjų pradžios.
10. Nuo 2020 m. vasario 19 d. iki 2020 m. kovo 23 d
Sumažėjimas procentais: 34%
Trukmė: 33 dienos
Remiantis „Standard & Poor’s 500“ indeksu, rinka vos per 33 dienas sumažėjo 34%. Svaras į svarą, tai galėjo būti rimčiausia katastrofa istorijoje. Tačiau tai buvo trumpalaikė, o rinka ne tik visiškai atsigavo per kelis mėnesius, bet ir toliau pasiekė rekordines aukštumas.
Pagrindinė priežastis buvo COVID-19 pandemija, kuri greitai apėmė pasaulį. Negalėdamos sustabdyti užkrato, vyriausybės visame pasaulyje tiesiogine prasme uždarė savo ekonomiką. Rezultatas buvo ne tik didžiulis ekonominis sukrėtimas, bet ir staigus pasitikėjimo finansų rinkomis praradimas.
Tačiau greiti Federalinio rezervų banko veiksmai, kuriais siekiama suteikti daugiau piniginės paramos, katastrofą užbaigė per stebėtinai trumpą laiką. Po to rinka vėl pradėjo veikti, tarsi avarija niekada nebūtų įvykusi.
Paskutinės mintys
Galiausiai ši informacija gali būti naudingiausia istorijos mokytojams ir ekonomikos profesoriams. Tačiau paprastam investuotojui tai padeda suprasti, kad akcijų rinkos griūtys yra visiškai normalu ir yra investavimo patirties dalis.
Idėja yra ne bijoti avarijų, o tikėtis, kad jos retkarčiais įvyks. Ir kai jie tai padarys, laikas pažvelgti į ilgalaikę perspektyvą. Kaip baigiasi visos bulių rinkos, taip baigiasi ir rinkos griūtys.
Tai, ką darysite patekę į avariją ir išeidami iš jos, bus svarbi sėkmės dalis ilgalaikė investavimo strategija.
Jei akcijos ir rinkos jums, kaip naujam investuotojui, jaučiasi pernelyg nepastovios, apsvarstykite mūsų galimybes 9 alternatyvos investuoti į akcijų rinką.