Kalbėkite apie infliaciją, o investuotojų dėmesys dažnai kreipiamas į prekes. Įprasta išmintis yra ta, kad auganti infliacija paverčia prekes laimėjusiomis investicijomis. Tai gali būti tiesa, tačiau tai priklauso nuo prekės tipo ir infliacijos tipo. Čia viskas apie prekes yra infliacijos apsidraudimas.
Šiame straipsnyje:
Ne visos prekės vienodai reaguoja į infliaciją
Nors mes galime galvoti apie prekes apskritai kaip apie infliacijos apsidraudimą, tai iš tikrųjų yra labai įvairus maišas. Istoriškai geriausiai pasirodė taurieji metalai ir energija. Tačiau kitų prekių, tokių kaip pramoniniai metalai ir daugelis žemės ūkio produktų, kaina iš tikrųjų gali sumažėti, nes fizinė paklausa mažėja dėl finansinių apribojimų.
Ilgalaikis vs. Trumpalaikės reakcijos
Kita prekių komplikacija yra terminai. Prekių reakcija į infliaciją dažnai būna trumpalaikė. Infliacijos piko metu žaliavų kainos gali išaugti, tačiau pradėjus mažėti infliacijai, prekės gali smarkiai ir greitai kristi. O kai infliacijos grėsmė sumažės, žaliavų kainos gali nusileisti ir labai ilgai nutilti.
Šio susitarimo problema yra ta, kad yra didelė infliacija - į tai geriausiai reaguoja prekės - ir tada yra lėtas, laipsniškas tipas, kuris visada yra su mumis. Pavyzdžiui, per pastaruosius 30 metų infliacija vidutiniškai siekė apie 3% per metus. Daugelį tų metų prekės beveik nereagavo į laipsniškai kylančias kainas. Auksas ypač sumažėjo beveik devintajame, dešimtajame dešimtmetyje ir net 2000 -ųjų pradžioje. Infliacija tikrai buvo, bet ne tokia, į kurią reaguoja auksas.
Nauja prekių dilema
Šiuo metu yra prekių trūkumų, nes kainos jau gerokai pakilo tuo metu, kai infliacija buvo istoriškai maža. Tiesą sakant, kartais nuo 2000 m. Mes net flirtavome su defliacija - ir vis dėlto prekės toliau augo.
Kai naftos kaina svyruoja apie 100 USD už barelį, o aukso - beveik 1700 USD už unciją, turite susimąstyti, ar infliacijos nebuvimas turi ką nors bendro su jų paleidimu iki tokio lygio. Kad ir kaip absurdiškai tai atrodytų iš pirmo žvilgsnio, ar įmanoma, kad infliacijos padidėjimas gali būti neigiamas prekėms tam tikru būdu, kuris šiuo metu nėra visiškai akivaizdus?
Kitas rūpestis yra tas, kad šios dvi varpinės prekės per pastarąjį dešimtmetį patyrė neįtikėtiną kainų kilimą. Ar tai kažkaip sumažintų jų efektyvumą kaip infliacijos apsidraudimo priemones ateityje?
Aštuntajame praėjusio amžiaus dešimtmetyje infliacijos kamuojamas nafta ir auksas buvo du geriausiai veikiantys turtai, tačiau visa dinamika buvo labai skirtinga. Auksas dešimtmetį pradėjo nuo 35 USD už unciją, o nafta - mažiau nei 3 USD už barelį. Per dešimtmetį didėjant infliacijai, šioms prekėms buvo daug vietos. Ar taip bus dabar?
Ar yra geresnių infliacijos draudimų?
Yra tendencija pripažinti infliaciją tik tais laikais, kai ji pasiekia nepatogų lygį. Tačiau iš tikrųjų infliacija nuolat vyksta, o prekės ne visada į tai reaguoja. Geriausia strategija, kaip apsisaugoti nuo infliacijos, gali būti nedidelės pozicijos prekėse derinys kai infliacija ašara - ir kitas turtas, kuris geriau reaguoja į lėtą, laipsnišką infliaciją, kuri yra daug didesnė dažnas. Skaitykite daugiau apie tai mūsų infliacijai atsparių investicijų straipsnis čia.
Tikėtinas nevykėlis
Jei turite pasirinkti vieną turto klasę, kurią infliacija sunaikins, tai tikrai bus obligacijos. Obligacijų problema yra ta, kad jos yra ilgalaikės investicijos, mokančios fiksuotą palūkanų normą, kuri neatitinka infliacijos.
Didėjanti infliacija lemia didesnes palūkanų normas, o didesnės palūkanų normos mažins obligacijų kainas. Turėsite investiciją, kuri yra
- a) užfiksuota mažomis palūkanomis, kol ji yra
- b) mažėjanti kaina.
Jei infliacijos laikotarpiu turėtumėte pasirinkti vieną turto klasę, iš kurios išeisite, tai tikrai būtų obligacijos.
Balansas į gelbėjimą
Tiesą sakant, niekas nežino, kaip bet kuri turto kategorija veiks per didelę infliaciją. Turto klasės, kurias galima tikėtis teigiamai reaguoti į infliaciją, gali pasirodyti priešingos dėl priežasčių, kurios šiuo metu nėra visiškai suprantamos. Geriausia reakcija į infliaciją investicijų požiūriu tikriausiai yra subalansuotas portfelis.
Sunku ginčytis su energijos ir tauriųjų metalų sėkme didelės infliacijos laikotarpiu. Tai nereiškia, kad turėsite perkelti visas ar didžiąją dalį savo pinigų į šias prekes, kai pasirodys pirmieji kylančių kainų požymiai. Kadangi yra skirtingos infliacijos rūšys ir skirtingos rinkos reakcijos į jas, yra tvirtai laikomasi pozicijų akcijose, pinigų rinkos fonduose ir TIPS prekių. Dėl infliacijos ir palūkanų normų ryšio nekilnojamasis turtas gali būti labiau spekuliacinis.
Subalansuotas portfelis beveik neabejotinai bus geriausias atsakas į didėjančią infliaciją. Daugeliui investuotojų tai tikriausiai reiškia energijos (tauriųjų metalų) pozicijų pridėjimą (arba padidinimą), akcijų šiek tiek palengvinimą ir visišką obligacijų pašalinimą.
Skaitytojai: Kaip manote, kokios turto klasės geriausiai apsaugos nuo infliacijos?