Kiekvieną dešimtmetį galima apibrėžti finansinėmis naujovėmis, kurios tuo laikotarpiu buvo svarbiausios rinkose. Šios finansinės priemonės daugeliu atžvilgių veikia kaip pagrindas bet kokiam ekonominiam ir finansiniam augimui. Devintajame dešimtmetyje buvo nepageidaujamų obligacijų. Dešimtajame dešimtmetyje buvo pradiniai viešieji technologijų pasiūlymai (IPO). 2000 -aisiais buvo CDO su hipotekomis. O dabar 2020 -ieji gali būti naujo dalyvio - SPAC - aušra.
Panaudojimas SPAC, arba Specialios paskirties įsigijimo įmonės, labai paspartėjo po koronaviruso pandemijos. SPAC yra labai paklausūs. Ir kiekvieną ketvirtį matoma nauja rekordinė pinigų suma, surinkta per juos. Žinomi investuotojai taip pat šokinėja į grupę. Pavyzdžiui, Billas Ackmanas, „Pershing Square Capital“ rizikos draudimo fondų valdytojas, iškėlė didžiausią SPAC iki šiol istorijoje.
Tačiau daugelis vis dar nesupranta, kas yra SPAC, kokiu tikslu jis tarnauja ar iš kur jis atsirado. Skaitykite toliau, kad sužinotumėte daugiau apie naują „Wall Street“ karštą prekę.
Šiame vadove:
Kas yra SPAC?
Priešingai populiariam įsitikinimui, SPAC nėra nauja. Tiesą sakant, SPAC egzistuoja dešimtmečius.
SPAC dažnai vadinama „tuščių čekių įmone“. SPAC renka pinigus iš investuotojų dėl vienos priežasties ir tik dėl vienos priežasties: įsigyti įmonę. SPAC valdo tai, kas vadinama „rėmėju“. Rėmėjas iš pradžių buvo asmuo, turintis intymių žinių konkrečioje pramonėje. Tačiau šiais laikais rėmėjai gali būti investuotojai, rizikos draudimo fondų valdytojai ar vietiniai ekspertai.
Rėmėjas paskelbia SPAC, investavęs savo pinigus. Tada SPAC pritraukia didžiąją dalį lėšų iš akcijų rinkos, įtraukdama į biržos sąrašą. Pagal įstatymą SPAC negali atlikti jokių operacijų. Taigi paprastai patekti į akcijų rinką yra lengva ir neskausminga patirtis. Tačiau, kai jis bus įtrauktas į sąrašą, rėmėjas turi tik dvejus metus, kad sudarytų sandorį, arba privalo grąžinti visus pinigus investuotojams.
Kad išvengtumėte ilgo atskleidimo įstatymų, SPAC neatskleidžia savo įsigijimo tikslo anksčiau laiko. Tai reiškia, kad investuotojai, investuojantys į SPAC, tai daro remdamiesi savo įsitikinimu, kad rėmėjas gali pasirinkti perspektyvų įsigijimo tikslą. Kai įsigyjama, naujos įmonės susijungia ir yra įtrauktos į biržos sąrašą SPAC IPO - įsigyta įmonė pakeičia SPAC.
Iš pradžių pramonės savininkai naudojo SPAC senojo pasaulio pramonės, pavyzdžiui, pramonės įmonių, perėmimui. Bet jie turi pastaruoju metu tapo vis populiaresni, ypač technologijų pasaulyje. „Virgin Galactic“ sąrašas per SPAC (aptariamas toliau) yra puikus SPAC sėkmės pavyzdys.
Tačiau SPAC procese yra trūkumų, kuriuos aptarsime vėliau.
Įprastas SPAC investavimo procesas
Investavimas į SPAC yra gana panašus į investuoti į bet kurią atskirą akciją biržoje. Viskas, ką jūs darote, yra prisijungti prie savo brokerio sąskaita, įveskite SPAC žymeklio simbolį ir nurodykite, kiek akcijų norite. Jei neturite tarpininko sąskaitos, čia yra mūsų mėgstamiausi:
| Pabrėžia |  |
 |
 |
|---|---|---|---|
| Įvertinimas | 9.5/10 | 9.5/10 | 9/10 |
| Min. Investicijos | $0 | $0 | $0 |
| Prekyba akcijomis | 0 USD/prekyba | 0 USD/prekyba | 0 USD/prekyba |
| Prekyba opcionais | 0 USD/sandoris + 0,65 USD/sutartis (0,50 USD/sutartis už 30 ar daugiau sandorių per ketvirtį) | $ 0.50/sutartis | 0,65 USD už sutartį |
| Bendri draugai | |||
| Virtuali prekyba | |||
Atidarykite sąskaitąE*TRADE apžvalga
|
Atidarykite sąskaitą„Ally Invest“ apžvalga
|
Atidarykite sąskaitąTD Ameritrade apžvalga
|
1. Raskite SPAC ir pirkite
Pirmiausia turite rasti SPAC. Nors specialios paskirties įsigijimo pasaulis nėra toks didžiulis kaip atsargos, jis sparčiai auga. Laimei, yra specialių SPAC šaltinių, pavyzdžiui, svetainių, kuriose jie išvardyti. Investuotojai gali stebėti dabartinius ir būsimus SPAC paleidimus.
Finansinė žiniasklaida taip pat mini juos, nes garsių rėmėjų didesnės SPAC dažnai sulaukia daug dėmesio.
Kai SPAC paskelbia apie savo kapitalo pritraukimą ir yra įtraukta į biržos sąrašą, jos akcijos paprastai pradeda prekiauti 10 USD už akciją. Tačiau prasidėjus prekybai, ši kaina gali labai skirtis priklausomai nuo pasiūlos ir paklausos. Tai taip pat reiškia, kad yra situacijų, kai SPAC gali prekiauti su nuolaida ar priemoka už jų sąrašo kainą.
2. Palaukite didžiojo pranešimo
Kitas etapas apima laukimą. Kadangi SPAC iš tikrųjų negali ką nors padaryti, kol nepaskelbia apie įsigijimą, investuotojai turi laukti minėto pranešimo.
Kai tai atsitiks, prasideda tikrasis veiksmas. Rinka pradės kainas įsigyjant. Jei investuotojai nebus patenkinti tikslu, SPAC kaina gali sumažėti. Panašiai, jei tai yra puikus rėmėjo tikslas, SPAC kaina gali kilti.
SPAC pateikia prospektą. Tačiau kiek detalių bendrovė įtraukia, yra savo nuožiūra. Šiame etape investuotojai turi pasirinkti. Jei investuotojui patinka susijungimo garsas, viskas, ką jie turi padaryti, yra laikyti savo akcijas. Akcijos bus konvertuojamos į naujai susijungusios ir į biržos sąrašus įtrauktos bendrovės akcijas. Jei sąrašas bus sėkmingas, investuotojai gali uždirbti nemažą pinigų sumą, nes jie pateko už „pirmo aukšto“ kainą.
Jei investuotojas nesutinka su įsigijimu ar jo vykdymu, jis gali parduoti savo akcijas atviroje rinkoje iki numatytos susijungimo datos. pelnas ar nuostolis.
Garsus SPAC pavyzdys
Vienas SPAC susijungimas sulaukė daug dėmesio 2019 m. Chamath Palihapitiya SPAC užima Richardo Bransono „Virgin Galactic“ publiką. Populiarumą paaiškina keletas dalykų.
Pirma, tai a kosminio turizmo kompanija. „Virgin Galactic“ kol kas yra vienintelė viešoji akcija, užsiimanti kosmoso turizmo sektoriumi. Dabartiniai konkurentai yra Elono Musko „SpaceX“ ir Jeffo Bezoso „Blue Origin“ - abu yra privatūs.
Antra, tai buvo vienas iš didžiausias to meto SPAC vertinimas - 800 mln. SPAC, pavadinta „Social Capital Hedosophia Holdings“, buvo įkurta 2017 m. Ji paskelbė apie sandorį 2019 m. Liepos mėn. Po pranešimo „Hedosophia“ ir „Virgin Galactic“ susijungė ir buvo įtrauktos į vieną subjektą su „Virgin Galactic“ pavadinimu. Bendrovė į viešumą pateko 2019 m. Spalio 28 d.
Didelio kapitalo ir aukštųjų technologijų nišos pakako, kad pritrauktų daug dėmesio į SPAC procesą. Daugelis mano, kad „Virgin Galactic“ IPO yra vandens telkinio momentas SPAC istorijoje. Tai atveria kelią tolesnėms didelėms technologijoms skirtoms SPAC.
Sėkmingas „Virgin Galactic SPAC“ sąrašas įrodė, kad investuotojai priėmė šį naują viešo viešinimo metodą.
Kodėl steigėjai pirmenybę teiktų SPAC IPO?
Kai kurios įmonės teikia pirmenybę šiam metodui standartinis IPO dėl kelių priežasčių.
- SPAC siūlo nuorodą į viešumą. Pavyzdžiui, technikos pradedantys verslininkai dažnai gali išvengti ilgo ir sunkaus IPO proceso, kai juos viešai paskelbia SPAC.
- Verslas sutaupo milijonus draudimo mokesčių nedirbdamas su dideliais investiciniais bankais.
- Šios SPAC dažnai būna vadovaujama išmanančių ir protingų investuotojų kurie gali būti naudingi partneriai.
Daugelis steigėjų šiandien nori labiau kontroliuoti IPO procesą. Daugeliui tradicinio IPO modelio „kelių demonstravimas“ dažnai yra visiškai organizuotas ir valdomas investicinių bankų, kurie galbūt ne taip vertina verslą, kaip įkūrėjas.
Kitose situacijose, bendrovei gali net neprireikti visų tradicinio IPO kelių demonstravimo rinkodaros pastangų. Paprastai tai pasakytina apie dideles ir garsias privačias bendroves, kurios jau plačiai žinomos visuomenei. Akivaizdu, kad jiems nereikia vargti rengiant prezentacijas ir įtikinant didelius institucinius investuotojus pirkti jų akcijas.
Puikus to pavyzdys - visame pasaulyje gerai žinoma ir gerbiama finansinių naujienų bendrovė „Bloomberg“. Savininkas Michaelas Bloombergas ne kartą parodė nesidomėjimą a tradicinis IPO. Tačiau gandai teigia, kad jis gali būti labiau atviras SPAC IPO.
Kodėl investuotojai mėgsta SPAC?
Taigi, kas yra SPAC, kurie taip sužavėjo investuotojus?
- Didėjanti plačios investuojančios visuomenės nuomonė rodo, kad tradicinis kelias per IPO yra pasenęs ir neefektyvus. „Wall Street“ bankai nutraukia mylimųjų sandorius su dideliais klientais, todėl nuolatiniai investuotojai dažnai investuoja tik blogiausiomis sąlygomis.
- Iš esmės investuoti į SPAC leidžia mažmeniniams investuotojams nusipirkti IPO prieš jam išleidžiant į viešumą. Ir daugeliui idėja iškirsti Wall Street tarpininką atrodo patraukli.
- Papildoma nauda yra ta investuotojai gali investuoti kartu su patyrusiais rėmėjais. Daugeliui nepriklausomų investuotojų IPO atrodo baisu. Jie mano, kad investicijos į IPO yra panašios į šokinėjimą į gilų baseino galą.
- Ypač technologijų bendrovių atveju prospektas gali būti sudėtingas ir neskaidrus, o investuotojas turi didelę galimybę nusipirkti tai, ko jis iš tikrųjų nesupranta. Prie pat vairo turintis patyręs fondų valdytojas, teoriškai investicija yra išjuoktas. Taip pat pastebime, kad populiarėjant vis daugiau žinomų investuotojų pradeda SPAC.
- Galiausiai viena priežastis, dėl kurios SPAC pradėjo veikti, yra įvairių spekuliantų, kurie ėmėsi masinio investavimo, dėka. Jie bando atspėti, koks bus tikslas ir ar rinkai patiks sprendimas. Tai seka platesnę tendenciją rizikuoti rinkoje šiandien.
SPAC rizika
Nepaisant entuziazmo, SPAC nėra nemokami pietūs ir, kaip ir visoms investicijoms, patariama būti atsargiems.
- Nepaisant to, kad jam vadovauja dideli rizikos draudimo fondų valdytojai ar ekspertai, turintys patirties, SPAC procesas yra labai neskaidrus išorės investuotojui. Investuotojas investuoja į SPAC, nežinodamas, kam įmonė gali panaudoti pinigus.
- Paskelbus apie įsigijimą, rėmėjas nusprendžia, kiek informacijos bus atskleista. Dėl to gali atsirasti situacijų, kai investuotojai perka įsigijimą nežinodami, kam bus naudojamas kapitalas arba kokios iš tikrųjų yra įsigijimo sąlygos. Atminkite, kad pagrindinis įsigyjamos įmonės SPAC bruožas yra būtinos informacijos atskleidimas.
- SPAC šiuo metu yra madingi ir yra didelis apetitas šiems ypatingiems susijungimams. Tačiau nėra jokios garantijos, kad rinkos apetitas išliks toks neribotą laiką. Daugelis investuotojų perka į SPAC tikėdamiesi, kad sandoris bus įvykdytas. Tačiau tokios garantijos nėra. Kai kuriais atvejais investuotojas gali uždaryti savo pinigus dvejiems metams ir už tai negauti jokios grąžos.
- Galiausiai, šiek tiek išreiškiamas susirūpinimas, kad manija, prasidedanti SPAC srityje, gali paskatinti daugiau spekuliuoti pradedančiųjų vertinimais, nes fondų valdytojai surenka milijardus, kad juos paskelbtų viešai. Ir, žinoma, tai padidina vertybes jau putojančioje rinkoje.
Specialios paskirties įsigijimo įmonės: mada ar armatūra?
Aistringi gerbėjai mano, kad šis naujas būdas viešai paskelbti įmones pakeis tradicinį IPO modelį. Daugelis bendrovių ir institucinių investuotojų, tokių kaip pensijų fondai, renkasi tradicinį IPO metodą, todėl vargu ar IPO išnyks. Bet be jokios abejonės, SPAC suteikia pradedantiesiems naują galimybę.
Tiesą sakant, rizikos draudimo fondai tik pradeda įsitraukti į SPAC. Straipsnio pradžioje minėjome, kad Billas Ackmanas surinko rekordinę sumą už savo SPAC. Chamath Palihapitiya, buvęs „Facebook“ vykdytojas ir garsus rizikos kapitalistas, sėkmingai iškėlė keturis SPAC. Garsus Japonijos investuotojas Masayoshi Son taip pat paskelbė apie SPAC kėlimą.
SPAC, atrodo, atsirado iš niekur. Daugelio žmonių galvoje kyla klausimas, ar jie išnyks taip pat staiga.