경제학에서 스태그플레이션이란? (그리고 그 결과는 무엇입니까?)

우크라이나 전쟁, 인플레이션 상승, 에너지 가격 급등, 여전히 휘청거리는 세계 사이 전문가들은 COVID-19의 영향으로 향후 몇 년간 세계 경제 성장이 둔화될 것이라고 예측합니다. 연령.

“오늘날 스태그플레이션 위험이 상당하다” 데이비드 맬패스 세계은행 총재는 다음과 같이 썼다. 글로벌 경제 전망 보고서. "세계 대부분의 지역에 대한 투자가 약하기 때문에 침체된 성장은 10년 동안 지속될 것입니다."

스태그플레이션은 인플레이션이 높은 상태에서 경제성장이 약하거나 정체될 때 발생합니다. 한때 불가능하다고 생각되었던 스태그플레이션은 1970년대와 1980년대 초반에 미국 경제에 상당한 영향을 미쳤습니다.

미국은 또 다른 스태그플레이션 기간 동안 충돌 경로에 있을 수 있습니까? 일부 경제학자들은 그렇게 생각합니다. 스태그플레이션에 대해 알아야 할 사항과 이것이 현재 금융 세계에서 유행하는 이유는 다음과 같습니다.

스태그플레이션이란?

스태그플레이션은 높은 인플레이션이 약한 경제와 짝을 이루는 경우입니다. 일반적으로 물가가 급등하는 시기는 고도 경제성장기이기도 합니다. 경기가 침체되면 물가는 하락하고 실업은 증가하는 경향이 있습니다.

스태그플레이션이라는 용어는 1970년대 오일쇼크 때 처음 만들어졌다. OPEC의 1973년 석유 금수 조치, 미국의 이스라엘 지원과 1980년대 이란 혁명에 대한 대응으로 에너지와 가스 가격이 치솟았다.

이 위기는 실업률 증가와 통화 완화 정책과 결합되어 소비자 물가 지수를 상승시켰습니다. 1980년 13.5%. 이는 연방준비제도(Fed·연준)를 금리 연준 기금 금리가 사상 최고인 20%까지 치솟았다.

스태그플레이션의 원인은?

스태그플레이션의 원인에 대해서는 여러 이론이 있지만 경제학자들 모두 동의하지 않는다. 사실 1970년대 이전에 경제학자들은 인플레이션과 실업이 역으로 연결된. 그러나 역사가 보여주듯이 스태그플레이션 동안 이 둘은 동시에 존재할 수 있습니다.

한 가지 이론은 스태그플레이션이 석유와 같은 주요 재화의 갑작스러운 마이너스 공급 충격으로 인해 발생한다는 것입니다. 이것은 1970년대 석유 금수 조치 중에 일어났습니다.

수요가 많은 상품의 가격이 치솟았고, 오늘날 생산되는 거의 모든 제품에 들어 있습니다. 고유가는 기업의 생산량 감소를 초래하며, 이는 공급 감소, 생산량 감소, 국가 성장, 실업, 높은 비용을 의미합니다.

스태그플레이션의 또 다른 잠재적 원인은 부실한 재정 및 통화 정책입니다. 1970년대의 석유 위기 동안 아서 번스 연준 의장은 다음과 같이 대응했습니다. 쉬운 통화 정책 인플레이션이 치솟게 만들었습니다.

한편 리처드 닉슨 대통령은 이렇게 답했다. 달러를 평가절하하고 임금과 물가 동결을 선언한다. 이러한 움직임은 선의의 일이었지만, 일각에서는 1970년대 한국이 겪었던 스태그플레이션의 중요한 촉매제였다고 생각합니다.

스태그플레이션의 결과는?

스태그플레이션의 첫 번째 결과는 경제 성장의 감소. 높은 인플레이션율은 기업이 미래에 대한 계획과 투자를 어렵게 하여 전반적인 경제 활동을 감소시킬 수 있습니다. 이는 결과적으로 종종 사용 가능한 일자리가 줄어들고 높은 실업률.

스태그플레이션도 생활 수준을 낮춘다. 이것은 두 가지 이유로 발생합니다. 첫째, 높은 가격은 소비자의 구매력을 감소시킵니다. 둘째, 스태그플레이션은 기업이 비용 절감을 시도함에 따라 임금을 낮추고 근로자와 그 가족의 생활 수준을 더욱 저하시킵니다.

드디어, 스태그플레이션은 사회적 불안으로 이어질 수 있습니다.. 사람들은 생활 수준이 저하될 때 불만을 갖게 됩니다. 그리고 스태그플레이션 기간이 길어질수록 시민들이 선출된 관리들에게 개입 조치를 취하도록 요청할 가능성이 커집니다.

인플레이션 대 스태그플레이션

인플레이션과 스태그플레이션 사이에는 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 인플레이션이 없으면 스태그플레이션이 일어날 수 없지만 스태그플레이션이 없으면 인플레이션이 발생할 수 있습니다.

인플레이션은 재화와 서비스의 가격이 상승하여 돈의 가치가 떨어지는 경우입니다. 인플레이션이 8%라면 100달러짜리 물건이 내년에 108달러가 될 것입니다. 인플레이션은 일반적으로 경제성장기에 발생합니다.

사실로, 연준은 고려 2% 인플레이션 성장률 이상적인 금액, 최대 고용과 함께. 인플레이션은 디플레이션을 막을 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 너무 많이 오르면 경제를 과열시켜 경기 침체로 이어질 수 있습니다.

반면에 스태그플레이션은 높은 인플레이션과 함께 경제 성장이 둔화될 때 발생합니다.

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우리는 스태그플레이션을 겪고 있습니까?

간단한 대답은 아니오입니다. 인플레이션이 매우 높은 반면(5월 최대 8.6%), 노동 시장은 여전히 ​​매우 강력하다. 미국의 실업률은 팬데믹 이전 수준으로 돌아왔고 안정적으로 보입니다. 그러나 세계은행을 제외한 많은 경제학자들은 스태그플레이션의 또 다른 시기를 볼 수 있다는 조짐이 있다고 경고했다.

벤 버냉키 전 연준 의장은 경기 침체와 계속되는 공급망 문제에 대한 우려를 표명하고 연준이 충분히 빨리 행동하지 않는다고 비판했습니다.

한편 재닛 옐런 재무장관은 글로벌 인플레이션을 주시하고 있다. “전 세계적으로 경제 전망은 도전적이고 불확실하며 식품 및 에너지 가격 상승은 스태그플레이션 효과, 즉 생산과 지출을 억제하고 인플레이션을 상승시킨다. 세계," 그녀는2022년 5월 G7 재무장관 및 중앙은행 총재 회의에서 원조.

연준과 정부가 스태그플레이션을 피하기 위해 할 수 있는 일

연준과 정부가 스태그플레이션을 피하기 위해 할 수 있는 몇 가지 조치가 있습니다.

첫째, 그들은 금리를 인상하여 인플레이션율을 낮추려고 할 수 있습니다. 연준은 적극적으로 2022년 내내. 이것은 사람들이 지출하는 금액을 줄여 인플레이션을 퇴치하는 데 도움이 됩니다. 그러나 이는 또한 경제 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 연준이 금리 인상을 오랫동안 기다려온 이유 중 하나입니다.

조 바이든 대통령도 일부 관세를 철회하다 소비자 비용을 낮추는 트럼프 행정부에 의해 부과되었습니다. 일부 전문가들은 이것이 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말합니다. 바이든 전 부통령은 경기 부양책을 통해 경제성장을 도모할 수도 있다. 그러나 이것은 인플레이션을 더 증가시킬 것입니다.

투자자들이 스태그플레이션을 헤지하기 위해 할 수 있는 일

스태그플레이션은 경제나 투자자의 포트폴리오에 좋지 않습니다. 모건스탠리는 2월 보고서에서 미국 경제가 과열되고 있으며 연말 스태그플레이션 진입 가능성. 스태그플레이션 기간 동안 주식 및 기타 자산은 좋지 않지만, "역사적으로 원자재는 스태그플레이션 기간 동안 최고의 자산군이었습니다." 보고서는 말했다.

투자 은행은 또한 바벨 전략을 권장했습니다. 이것은 투자자들이 주식 시장의 다음 움직임에 대한 불확실성에 대비하기 위해 고위험 주식과 저위험 주식 모두에서 포트폴리오에 비중을 두는 경우입니다. 균형을 맞추려는 시도입니다 위험과 보상.

한편 Jefferies의 분석가들은 다음과 같이 지적합니다. 배당금이 높은 주식 또한 스태그플레이션 기간 동안 시장을 능가하는 경향이 있습니다.

이러한 전략이 귀하에게 효과가 있는지 여부는 귀하의 개인 상황에 따라 다르므로 반드시 조사를 하고 금융 설계사.

결론

인플레이션 상승, 유가 급등, 경제성장에 대한 우려로 경제학자들이 스태그플레이션을 우려하는 것은 당연합니다. 연준이 경제성장을 해치지 않으면서 인플레이션을 낮출 수 있다면 스태그플레이션을 겪지 않을 가능성이 높습니다.

불행히도 미래를 예측할 수 있는 방법은 없습니다. 노동 시장이 냉각되면서 인플레이션이 계속 가열되는지 여부는 시간만이 알 수 있습니다. 포트폴리오에 대해 우려하는 투자자의 경우 재무 고문과 상의하여 스태그플레이션 위험을 헤지할 전략을 찾는 것이 좋습니다.

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