통화 및 재정 정책은 투자자와 비투자자 모두에게 큰 영향을 미치지만 그것이 무엇인지 이해하는 사람은 거의 없습니다. 중앙 은행은 역사상 가장 큰 통화 정책 조치를 추진하고 정부는 대규모 재정 프로젝트에 착수함에 따라 이러한 정책은 점점 더 우리 삶의 일부가 되고 있습니다.
이러한 큰 세력은 향후 몇 년 동안 시장을 움직이는 원동력. 당신이 투자자이고 통화 정책과 재정 정책의 차이점을 이해하지 못한다면 두 가지에 대해 자세히 알아볼 때 허리띠를 졸라매십시오.
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통화 정책이란 무엇입니까?
통화 정책의 가장 간단한 정의는 다음과 같습니다. 한 국가의 중앙은행이 내리는 정책 결정, 와 같은 연방 준비 제도 이사회. 지난 20년 동안 전 세계 중앙은행이 전례 없는 양의 통화 정책 결정을 내렸습니다.
대부분의 통화 정책은 중앙 은행의 명령과 함께 진행됩니다. 인플레이션 통제 및 고용 극대화. (인플레이션은 수십 년 동안 문제가 되지 않았으며 전 세계 많은 곳에서 가장 큰 두려움은 디플레이션입니다.) 최대 고용은 견고하고 성장하는 경제의 일부입니다; 결과적으로 중앙 은행은 경제 성장을 시도하는 정책을 사용합니다.
중앙 은행은 일반적으로 통화 정책을 제정하기 위해 동일한 도구를 사용합니다.
- 이자율
- 예약 요건
- 기타 조치
1. 이자율
금융위기 이후 가장 많이 논의된 통화정책 결정은 Fed의 금리 변경 능력. 세계 각국의 중앙은행은 OECD 국가 10년 넘게 이자율을 거의 0으로 설정했습니다.여기에서 논의하고 있는 이자율은 연방기금 이자율입니다. 이것은 상업 은행 간의 초과 준비금의 야간 대출에 대한 이자율을 설정합니다. 이 비율은 기준점 역할을 합니다., 금리에 영향 국채에서 모기지 및 신용 카드 부채에 이르기까지 모든 것.
요금이 낮을 때 지출이 권장됩니다. 부채는 저렴하고 자금 조달은 일반적으로 풍부합니다. 비슷하게, 금리가 높을 때 저축을 권장합니다. 현재 값비싼 부채를 피하는 것뿐만 아니라 저축 계좌와 채권이 매력적인 수익을 제공하기 때문입니다.
금리 통화 정책은 연준의 가장 강력한 도구입니다. 그리고 그것은 역사를 통틀어 가장 많이 의존해 온 것입니다.
2. 예약 요건
금리 정책 결정과 함께 사용되는 것은 연방 준비 제도 이사회의 준비금 요건 정책입니다.연방 준비 제도 이사회 설정 주어진 시간에 은행이 보유하고 있어야 하는 현금의 양. 이는 위기 상황에서 은행이 무너지는 위험을 방지하기 위한 것입니다. 높은 준비금 요구 사항을 설정하는 것도 성장을 저해할 수 있지만.
은행에는 대출할 수 있는 달러가 한정되어 있습니다. 은행이 대차대조표에서 더 높은 비율을 유지하면 덜 빌려줍니다. 신용은 현대 경제에서 경제 성장의 큰 동인 중 하나이며 준비금 요건은 신용에 직접적인 영향을 미칩니다.
준비금 요건과 이자율은 종종 함께 사용됩니다. 그것은 강력한 원투 펀치를 만들어냅니다. 저금리는 사람들이 부채를 지고 지출을 하도록 장려하는 반면 낮은 지급 준비금 요건은 은행이 더 많은 돈을 대출하도록 장려합니다.
3. 기타 조치
수십 년 전만 해도 상상할 수 없었던 연준의 정책 중 하나는 "특별한" 조치의 증가하는 툴킷. 이것은 금융 위기 때 일어났습니다. 경제가 깊은 불황에 빠지는 것을 막기 위해 연준은 논란이 많은 통화 정책 조치를 취했습니다.위기 이후 수년간 지속된 가장 유명한 것은 양적완화(QE). QE는 중앙 은행이 경제의 통화 공급을 늘리기 위해 자산을 직접 구매하는 것입니다.
연준은 금융위기 당시 금리를 제로로 옮기려 했지만 효과가 거의 없다고 판단해 양적완화를 선택했다. QE를 통해 직접 구매했습니다. 미국 국채 경제 전반에 걸쳐 화폐의 양을 늘리기 위해.
연준은 은행에서 채무불이행이 발생한 모기지 담보부 증권으로 매수를 확대했습니다. 이는 상업 은행에 대한 위험을 완화하는 동시에 경제에 추가 대출을 제공하는 데 필요한 유동성을 공급했습니다.
다른 국가의 중앙은행은 양적완화 정책을 더욱 발전시켰습니다. 예를 들어 일본은행은 사채를 사들이기 시작했고 심지어 일본 ETF 성장을 촉진하기 위해.
재정 정책이란 무엇입니까?
재정 정책은 특정 목표를 향해 경제를 조종하기 위해 국가 정부가 내리는 모든 결정입니다. 훨씬 더 많이 있었다 코로나 바이러스 전염병 이후 재정 정책에 대한 관심, 전 세계 국가를 긴급 상황에 빠뜨렸습니다.
특히 경제를 성장시키기 위한 정부 정책의 아이디어는 비교적 새로운 것입니다. 대공황이 있기 전까지 전 세계 정부는 정책 활동에 경제성장을 고려하지 않았습니다. 대신 그들은 경제에 대해 뒷전으로 접근했습니다.
재정 정책은 이제 고용을 극대화하고 성장을 촉진하기 위한 정부 툴킷의 정기적인 부분입니다. 재정 정책 지출은 2008년 금융 위기 이후 뒷전으로 밀려났습니다. 대신, 전 세계의 OECD 국가들은 정부의 재정 건전성을 강화하기 위해 긴축 정책을 취했습니다.
재정 정책 결정은 정부가 세율을 변경하고 경제의 다른 부분에 직접 돈을 지출하는 것을 중심으로 이루어집니다. 다음은 정부에서 사용할 수 있는 몇 가지 도구입니다.
- 세율
- 직접 지출
- 특별 재정 정책
1. 세율
벤자민 프랭클린은 인생의 유일한 두 가지 보장은 죽음과 구실. 세금의 변화가 경제에 큰 영향을 미칠 수 있다는 소식을 듣는 것은 놀라운 일이 아닙니다.정부는 세금 수입으로 운영되며 부족분은 다음을 통해 보충됩니다. 국채 판매 IOU 역할을 합니다. 이는 정부가 이론적으로 세율을 낮추어 세수를 최소화하면서도 채권을 통해 기능을 발휘할 수 있다는 것을 의미한다.
많은 현대 거대 경제는 세금이 경제 지출에 매우 직접적인 영향을 미치기 때문에 이렇게 합니다. 지출은 건강한 경제의 생명선입니다.
이렇게 생각해 보십시오. 소득 1달러당 20%를 다른 세금 형태로 납부하고 갑자기 세율을 15%로 낮추면 이제 $0.80 대신 $0.85를 가져가게 됩니다. 그 0.05달러는 너무 크지 않아 보이지만 수억 명의 사람들과 곱하면 많은 추가 현금입니다.
보조금은 매우 유사한 방식으로 작용하며 본질적으로 세금을 반대합니다. 정부는 가처분 소득을 확보하기 위해 사람들을 위해 무언가의 비용을 기꺼이 충당합니다.
2. 직접 지출
정부가 수행해야 하는 또 다른 주요 도구 경제에 미치는 영향은 자체 금고에서 직접 지출하는 것입니다.. 이에 대한 가장 일반적인 예는 대규모 인프라 프로젝트입니다. 개별 기업이 수행하기에는 너무 많은 비용이 드는 이러한 프로젝트를 통해 정부는 많은 일자리를 창출합니다. 프로젝트 자체는 또한 교통을 보다 효율적으로 만드는 교량과 같은 경제적 효용을 높이는 역할을 합니다.완료하는 데 수년과 수천 명의 작업자가 소요된 미국 고속도로 건설 프로젝트를 생각해 보십시오. 노동자들도 단순한 노동자가 아니었다. 프로젝트의 계획과 실행에 관련된 많은 전문가들이 있었습니다. 공급업체 비즈니스도 프로젝트의 혜택을 받았습니다. 마지막으로, 고속도로는 국가를 가로질러 훨씬 더 효율적인 상품 운송을 가능하게 하여 더 나은 경제적 산출로 이어졌습니다.
3. 특별 재정 정책
오늘 우리는 새벽을 본다. 팬데믹으로 인한 경제적 피해를 막기 위한 전례 없는 재정 정책. 여기에는 수십 년 동안 이론화되고 논의된 재정 정책 결정인 직접적인 경기 부양책이 포함됩니다.정부는 이전에 경제에 직접 지출했지만 사람들에게 직접 지불하는 것을 피하는 경우가 많습니다. 시민에게 세류 혜택을 선호합니다. 이 모든 것이 최근 미국 정부가 모든 시민(예외 제외)에게 경기 부양 수표를 보내기로 결정했을 때 바뀌었습니다.
이것은 정부가 직접 지출과 보조금을 사용하는 전통적인 도구를 실제로 연결합니다. 생활비를 보조하기 위해 자신의 금고에서 직접 달러를 보내고 있습니다. 시민. 이 정책 결정은 또한 보편적 기본 소득과 같은 보다 급진적인 정책에 대한 추가 대화의 문을 엽니다.
통화 정책 대 재정 정책
우리는 주로 더 많은 성장을 촉진하기 위한 구체적인 정책 선택에 대해 논의했지만, 두 정책 유형 모두 반대 수단으로 사용될 수 있습니다. 이는 경제가 과열되어 인플레이션이나 자산 거품으로 이어지는 것을 방지하기 위해 수행됩니다.
이는 재정 및 통화 정책 공유의 세 가지 목표인 경제 성장 촉진, 고용 극대화, 인플레이션 최소화로 이어집니다. 인플레이션 최소화와 고용 극대화라는 목표는 종종 상충되어 미묘한 균형을 이루게 됩니다.
통화 정책과 재정 정책의 차이점
- 통화정책과 재정정책의 가장 큰 차이점은 그들을 담당하는 정부 기관. 연준은 미국 정부와 긴밀히 협력하고 있음에도 불구하고 독립적인 기관입니다. 이는 미국 정부가 세율 인상과 같은 수축적 조치를 취하는 동안 경기를 부양하는 통화 정책을 시행할 수 있음을 의미합니다.
- 이러한 정책은 반드시 같은 방향으로 기울지 않아도 되며 섬세한 균형 조정의 또 다른 부분입니다.
- 두 정책 결정의 효과는 다릅니다. 재정 정책은 종종 본질적으로 매우 유형적입니다., 그리고 보통 사람이 지상에서 보거나 느꼈습니다. 직접적인 경기부양책이나 새로운 지하 철도 시스템에 대해 생각해 보십시오.
- 통화 정책은 보다 추상적인 것을 다룬다. 금리는 모기지론에 영향을 미치지만 모든 사람이 집을 사는 것은 아닙니다. 그리고 이자율은 10년 넘게 거의 제로 상태를 유지했습니다. 통화 정책은 종종 훨씬 더 큰 2차 및 3차 효과를 갖습니다.
재정 및 통화 정책은 경제에 어떤 영향을 미칩니까?
대공황 이후 재정 정책은 경제의 더 큰 부분을 차지했습니다. 정부는 "보이지 않는 손"이 스스로 작동하도록 허용하기보다 경제 형성에 적극적으로 참여하기 시작했습니다.
우리는 이미 많은 인프라 프로젝트가 수십 년 동안 남긴 실질적인 이점을 언급했습니다. 통화정책도 마찬가지다. 1970년대 스태그플레이션 시기에는 극단적인 통화정책 결정을 내렸습니다. 폴 볼커 마침내 인플레이션을 길들였고 미국이 80년대의 호황을 누리기 위해 정상 궤도로 복귀할 수 있었습니다.
Volker는 예상보다 훨씬 더 높은 금리를 인상하여 경제 전체에 충격을 가하고 많은 단기적 고통을 일으켰습니다. 이것은 또한 통화 정책과 재정 정책이 종종 상충할 수 있다는 완벽한 예이기도 합니다. 정부가 시민들의 재정적 안녕을 해치는 정책을 추구하지 않을 것이 분명하지만, 그것이 Volker가 장기적으로 더 큰 이익을 위해 한 일입니다.
재정 및 통화 정책은 투자자에게 어떤 영향을 미칩니까?
다양한 정책 도구를 알고 그러한 결정의 장기적인 영향을 이해하는 투자자는 이미 이점을 가지고 있습니다. 이를 통해 투자자는 그에 따라 자신을 재배치할 수 있습니다.
- 2008년 저점에서 양적완화를 추진하기로 한 결정의 규모를 이해한 투자자 약세 시장 알고 있었다 QE는 전환점을 알리고 상당한 회복으로 이어질 가능성이 높습니다.
- 가장 최근에 정부는 직접 견제 형태의 이례적인 재정 부양책을 발표했습니다. 이 발표는 급격한 폭락의 바닥을 알렸고, 시장은 새로운 신뢰를 얻은 직후 상승하기 시작했습니다.
- 마지막으로 또한 중요한 것은 정책 결정의 가능한 부정적인 영향을 이해합니다. 세율의 극적인 인상은 흔들리는 경제를 바로 경기 침체로 흔들 수 있습니다. 그리고 상당한 양의 통화 정책이 인플레이션 급등으로 이어질 수 있습니다. 이러한 위험 신호가 오는 것을 볼 수 있는 투자자는 장기적으로 훨씬 더 좋은 기회를 가질 것입니다.
정책 결정을 따를 때의 이점
오늘날의 시장에서 재정 및 통화 정책은 주식 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자가 포트폴리오에 그러한 영향을 미칠 수 있는 정책에 주의를 기울이지 않는 것은 어리석은 일입니다.
이러한 정책 결정의 중요성을 이해하면 더 자신 있게 투자하고 고통스러운 실수를 피할 수 있습니다.