금융 시장의 독특한 점은 레버리지입니다. 주주로서 귀하는 개인 대차 대조표의 일부가 아닌 레버리지를 사용할 수 있는 놀라운 힘을 가지고 있습니다. 최악의 시나리오에서 투자 자본 이상을 잃을 수는 없습니다.
당신은 공개 회사의 투자자로서 당신은 무한한 상승과 제한된 하락을 가지고 있다고 말할 수 있습니다. 당신이 할 수 있는 최대 금액은 상한선에 의해 제한되지 않으며 원래 투자보다 더 많은 것을 잃을 수 없습니다.
부동산 대 리츠
이것은 개인 대차 대조표에서 위험이 얼마나 쉽게 이동될 수 있는지를 보여주는 좋은 예입니다. 개인 수준에서 부동산에 투자하려면 소득, 자산 및 개인 대차대조표를 사용하여 거래해야 합니다. 은행은 귀하의 데이터를 중요하게 생각합니다. 귀하가 위험합니다. 대차 대조표가 담보입니다.
부동산투자신탁(리츠) 그러나 개인 대차 대조표에 대한 위험 없이 동일한 종류의 레버리지(고수익 투자를 구매하기 위해 저렴하게 차용)에 액세스할 수 있습니다.
자신이 직접 투자한 부동산 투자에 대해 현금 수익의 15%를 현금으로 찾을 수 있습니다. 그러나 레버리지 REITs에서 유사한 15% 현금 수익률을 찾을 수 있습니다. 가장 큰 차이점은 대차 대조표 당신이 가지고 놀고 있는 - 당신의 개인 및 개인 대차대조표, 또는 당신의 부채가 있는 신탁의 대차대조표 제한된.
물론 완전히 동일한 투자는 아닙니다. 자신의 대차대조표에 있는 개별 자산의 현금 반환 현금은 가치 상승의 기회를 더 많이 제공한다고 말할 수 있습니다. 이것은 매우 사실입니다. 그러나 어느 정도 REIT는 더 빠르고 덜 단단하게 합성할 수 있다는 장점이 있습니다. REIT의 주식은 단일 주식을 구매할 수 있을 만큼 충분할 때마다 구매할 수 있습니다. $40로 자신의 대차 대조표에 부동산에 들어갈 수 없습니다. 훨씬 더 큰 거래를 하려면 충분한 현금을 보유하고 있을 때까지 기다려야 합니다.
또한 신탁은 개인보다 훨씬 낮은 이자율로 훨씬 더 많은 레버리지에 접근할 수 있어 또 다른 이점이 있습니다. 또한 REIT에서 무기한 복리화할 수 있는 반면에 저렴하게 자금을 조달하고 레버리지가 높은 개별 부동산 구매를 포트폴리오에 영원히 추가할 수 있는 은행은 거의 없습니다.
공기업 활용
공개 기업의 투자자도 내부 레버리지에 액세스할 수 있습니다. 예를 들어, 선택이 두 개의 석유 회사로 제한되어 있다고 가정합니다. 하나는 부채가 없는 완벽하게 깨끗한 대차대조표로 운영됩니다. 다른 하나는 상당한 부채와 적은 양의 자본으로 운영됩니다.
레버리지가 없는 석유 회사를 매입하여 레버리지 회사만큼 매력적으로 만들기 위해 창의적인 파이낸싱으로 포트폴리오를 항상 확장할 수 있습니다. 집을 투자 자본으로 사용할 수도 있습니다. 많은 사람들이 그렇게 했습니다. (홈 에퀴티를 레버리지의 원천으로 사용하기로 의식적인 결정을 내리는 사람은 거의 없지만 어느 시점에서든 모기지 선불을 포기하고 다른 곳에 자본을 배치하면 주택 자산을 영향력.)
또는 최고의 마진율 2% 미만의 비율로.
다시 한 번 우리는 다양한 위험에 노출됩니다. 개인 대차 대조표를 사용하여 주택 자산으로 투자하는 것은 개인 재정에 위험을 초래합니다. 중개 마진을 사용하면 시장 위험이 발생합니다. 회사 가격이 급격히 떨어지면 포지션이 중단됩니다. 2:1에서 주가가 50% 하락하면 마진 콜을 받게 됩니다. 귀하의 포지션은 총 손실로 마감되었습니다.
반면에, 주어진 회사에서 사용하는 내부 레버리지는 동일한 효과를 갖지 않습니다. 레버리지는 회사의 대차 대조표에 있습니다. 그리고 주가가 일시적으로 하락하더라도 실제 손실 위험이 없습니다. 완전하고 완전한 파산만이 전체 투자를 쓸어버릴 수 있습니다.
다소 이론적이지만 완전히 적용 가능
대차대조표별로 다른 투자를 분류하는 전체 아이디어는 다소 이론적이지만 다른 기회에 대해 생각하는 방식에 전적으로 적용할 수 있습니다. 투자자로서 귀하의 직업은 자본 할당자이므로 자본을 할당하는 방법과 그 자본의 출처에 대한 결정을 내려야 합니다.
모든 것을 고려했을 때, 제 생각에는 위험을 감수하는 것이 광산으로 직접 유입되지 않는 대차 대조표에 맡기는 것이 더 나은 선택이라고 생각합니다. REIT의 대차 대조표는 투자 자본 손실 외에 다른 영향 없이 폭파될 수 있습니다. 개별 부동산 구매가 폭증하여 투자 자본 손실과 더불어 내 개인 잔액 재정 및 신용 보고서에 큰 얼룩이 있어 미래.
개인 레버리지로 개별 주식을 구매하면 다시 새로운 위험이 발생합니다. 이미 레버리지가 적용된 회사를 구매하면 동일한 상승 효과를 얻을 수 있지만 하방 위험은 제한적입니다.
모든 것이 평등할 때 다른 사람의 대차 대조표를 사용하는 것이 내 대차 대조표를 사용하는 것보다 항상 더 낫다고 말하고 싶습니다.