투자자가 주어진 투자에 대해 모든 것을 알 수는 없지만 미래를 예측하는 것은 쉽지 않습니다. 투자자는 미래에 대해 합리적인 예측을 할 수 있을 만큼 충분히 알아야 합니다.
주식은 공급업체, 고객, 직원, 건물 및 사무용 가구가 있는 조직과 같은 비즈니스의 소유권을 나타냅니다.
좋은 주식을 찾는다는 것은 합리적인 가치로 평가되는 좋은 기업을 찾는 것을 의미합니다. 주식을 구매하기 전에 회사를 평가하는 방법은 다음과 같습니다.
중요 정보 소싱
회사를 평가하는 가장 좋은 방법은 원본 문서로 작업하는 것입니다. SeekingAlpha에 대한 분석가의 논평이나 게시물에 대해 말하는 것이 아닙니다. 기업이 공개 기업으로 제출해야 하는 핵심 SEC 문서에 대해 이야기하고 있습니다.
주요 SEC 문서는 다음과 같습니다.
- 10-K 및 10-Q: 매년 회사는 10-K(또는 연례 보고서) 및 세 개의 10-Q( 분기별 보고서). 이러한 보고서는 수백 페이지에 달할 수 있지만 투자 결정에 가장 중요한 정보가 포함되어 있습니다. 재무 보고의 원시 재무 데이터 외에도 "경영 논의 및 분석” 섹션에는 주요 내부자와 관리자.
- 방어력 14-A: 이 서류는 대리문 이사회, 대주주, 주주가 참여할 수 있는 향후 의결권에 대한 정보를 담고 있습니다. 이 문서에서 이사의 이름을 수집하고 검색할 수 있는 모든 전기 또는 기타 정보에 대해 Google에서 검색해야 합니다. 투자하기 전에 관리자가 이 특정 비즈니스 또는 산업에 대한 이력이 있는지 확인하고 싶습니다. 또한 주요 주주와 그들의 관심 사항을 기록하고 싶을 것입니다. DEF 14-A에서 Carl Icahn을 만난다면 이 행동주의 투자자가 당신이 평가하는 회사를 위해 무엇을 준비하고 있는지 절대적으로 알고 싶을 것입니다.
SEC에 보내지 않은 다른 문서도 있습니다. 더 큰 회사는 분기별 수익을 보고할 때 수익 프레젠테이션을 준비한 다음 웹사이트의 투자자 관계 부분에 게시합니다.
이 정보를 사용하여 회사가 정확히 무엇을 하는지, 어디에서 성장하고 있으며 미래에 어떻게 의사결정을 내릴 것인지에 대한 더 나은 아이디어를 얻으십시오. SeekingAlpha도 회의 통화 기록 기록, 이는 비즈니스 관리자가 미래에 회사에 대해 무엇을 볼 것인지에 대한 느낌을 얻는 데 사용할 수 있습니다.
경쟁 및 비즈니스 분석
모든 비즈니스에 대한 가장 큰 단일 위험은 경쟁입니다. 모든 철저한 분석은 잠재적 투자에 대한 정보뿐만 아니라 주요 경쟁업체의 정보도 조사하는 것입니다.
예를 들어, Vera Bradley를 이해하지 않고 Coach를 구매해서는 안 됩니다. Molson Coors를 이해하지 않고 Anheuser-Busch InBev를 구입해서는 안 됩니다.
아주 큰 회사를 이해하는 가장 좋은 방법은 그것을 분해하는 것입니다. Anheuser-Busch InBev는 단순한 Bud Light가 아닙니다. 그것은 세계적으로 다각화된 기업 멕시코에서 브라질 및 중국에 이르는 시장에서 수백 가지의 성인용 음료를 포트폴리오에 판매하고 있습니다.
적절한 분석은 회사를 여러 다른 단위로 나누는 것입니다. 예를 들어, 느리게 성장하는 미국 비즈니스는 라틴 아메리카에서 빠르게 성장하는 비즈니스와 별도로 보아야 합니다.
당신은 당신이 단독 소유자이자 동시에 고객인 것처럼 비즈니스를 보고 싶을 것입니다.
자신에게 물어:
- 내가 과연 이 사업을 이해할 수 있을까? (이 질문만으로도 수천 달러와 연구 시간과 시간을 절약할 수 있습니다. 나는 제약 사업에 대해 아는 것이 전혀 없습니다. 저는 의사가 아닙니다. 그래서 나는 어떤 대가를 치르더라도 그것을 피합니다.)
- 내가 왜 이 회사의 제품을 사겠는가?
- 이 회사의 제품이 경쟁 제품보다 우수한 이유는 무엇입니까?
- 이 비즈니스는 업계의 다른 비즈니스보다 우위를 어떻게 유지합니까?
- 이 회사의 매출은 경제와 함께 어떻게 움직이는가?
- 회사는 제품을 어디에 포지셔닝합니까? 저비용 리더입니까 아니면 프리미엄 브랜드입니까?
또한 관리 품질에 대해 질문해야 합니다.
- 경영자들이 진정으로 중요하게 여기는 것은 무엇인가?
- 그들은 이 특정 산업에 경험이 있습니까?
- 관리자가 회사 주식에 상당한 지분을 가지고 있습니까?
- 관리자 보상은 어떻게 되나요? 매출에 따라 수익이 발생합니까? 순이익? 아니면 기업의 투자 금액에 대한 수익을 기준으로 보상을 받습니까?
- 관리자는 한 가지 일에서 최고를 원합니까, 아니면 여러 가지 일에서 평범하기를 원합니까? (집중 관리가 핵심!)
목표: 꿈을 부숴라
모든 비즈니스는 서류상으로 멋지게 보입니다. 모든 투자 기회는 당신의 투자를 기다리는 멀티배거처럼 보입니다. 그러나 모든 분석의 목표는 사업 소유 이유를 없애는 것이어야 합니다. 투자를 하지 말고 피하도록 해야 합니다.
최고의 투자자는 비즈니스에 대해 가장 비판적일 수 있는 사람들이며, 아이디어를 죽이려고 너무 비판적이지만 비즈니스가 여전히 좋아 보인다면 투자할 가치가 있습니다.
Wilshire 5000 지수에는 3,000개 이상의 회사가 있음을 기억하십시오. 눈에 띄는 첫 번째 사업을 살 필요는 없습니다.