მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ ჩვეულებრივ ვფიქრობთ კონკრეტული კომპანიის აქციაზე, როგორც ერთიან ფასიან ქაღალდზე, საჯარო კორპორაციები ხშირად გამოსცემენ ერთზე მეტ ტიპის აქციას. ორი ყველაზე გავრცელებული ტიპია ჩვეულებრივი აქცია და სასურველი აქცია. და მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიისთვის ჩვეულებრივ არის ერთი კლასის საერთო აქციები, შეიძლება არსებობდეს რამდენიმე კლასი პრივილეგირებული აქციებისთვის. ორივე მოიხსენიება, როგორც "აქცია" და იზიარებს გარკვეულ მახასიათებლებს, მაგრამ სინამდვილეში ეს ორი ძალიან განსხვავებული ფასიანი ქაღალდია. მოდით გავეცნოთ პრივილეგირებული აქციების და ჩვეულებრივი აქციების შედარებას.
ამ სტატიაში:
რა არის საერთო საფონდო?
ჩვეულებრივი აქცია, როგორც წესი, კომპანიის ყველაზე მჭიდროდ მოყვება და ფართოდ გამოშვებული აქციაა. თითქმის ყველა შემთხვევაში, როდესაც მითითებულია კომპანიის აქციები, ეს ეხება ჩვეულებრივ აქციებს.
კომპანიების უმეტესობისთვის ჩვეულებრივი აქციები არის ყველაზე დიდი რაოდენობით აქცია, რომელსაც ისინი გამოსცემენ. ჩვეულებრივი აქცია, როგორც წესი, ნებისმიერ კომპანიაში აქციების ფლობის ყველაზე ნაკლებად შემზღუდავი ფორმაა.
როდესაც თქვენ უნდა იყიდოთ ჩვეულებრივი აქციები
ინვესტორებისთვის მთავარი უპირატესობა ჩვეულებრივი აქციების შეძენისას არის ზრდის პოტენციალი. ჩვეულებრივი აქციები დროთა განმავლობაში ფასდება უფრო სწრაფად, ვიდრე სასურველი აქციები ან ობლიგაციები.
- პოპულარული საფონდო ინდექსები, როგორიცაა S&P 500 ინდექსი შედგება ჩვეულებრივი აქციებისგან და არა პრივილეგირებული აქციებისგან. როდესაც ყიდულობთ ა ინდექსის ფონდი, თქვენ ირიბად ფლობთ ასობით ან თუნდაც ათასობით საჯარო სავაჭრო კომპანიის საერთო აქციებს.
- საერთო აქცია ასევე საშუალებას აძლევს ინვესტორებს შეიძინონ აქციები უფრო დიდი რაოდენობის კომპანიებში, რადგან უფრო მეტი კომპანია გამოსცემს ჩვეულებრივ აქციებს, ვიდრე პრივილეგირებულ აქციებს.
- პრაქტიკულად ყველა საჯარო სავაჭრო კომპანია გამოსცემს საერთო აქციებს. მაგრამ მხოლოდ უფრო დიდი და კარგად ჩამოყალიბებული კომპანიები გასცემენ პრივილეგირებულ აქციებს.
- აქციების უფრო დიდი რაოდენობის გამო, ჩვეულებრივი აქციები უფრო ლიკვიდური ინვესტიციებია. მცირე გამოშვების პრივილეგირებული აქციები შეიძლება უფრო რთული იყოს გაყიდვა უფრო შეზღუდული სავაჭრო საქმიანობის გამო.
რა არის პრივილეგირებული აქცია?
ჩვეულებრივი აქციების მსგავსად, პრივილეგირებული აქცია წარმოადგენს მფლობელობას ემიტენტ კომპანიაში. ეს განასხვავებს მათ ობლიგაციებისგან, რომლებიც არის გირავნობა ემიტენტ კომპანიაზე.
თუმცა, პრივილეგირებული აქციები მოქმედებს როგორც რაღაც ა ჰიბრიდი ჩვეულებრივ აქციებსა და ობლიგაციებს შორის, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი იურიდიულად კლასიფიცირებულია, როგორც აქციები. Იმიტომ რომ პრივილეგირებული აქციების ძირითადი სარგებელი vs. ჩვეულებრივი აქცია არის დივიდენდების გადახდა. ინვესტორები კომპანიის საერთო აქციებში ძირითადად ეყრდნობიან გრძელვადიან ზრდას. მაგრამ ინვესტორები ყიდულობენ პრივილეგირებულ აქციებს დივიდენდებისთვის.
მიუხედავად იმისა, რომ ჩვეულებრივ აქციებს შეუძლიათ დივიდენდების გადახდაც, პრივილეგირებული აქციები თითქმის ყოველთვის იხდიან უფრო დიდ დივიდენდებს, თუნდაც იმავე კომპანიაში.
სასურველი აქციების დივიდენდები მოდის სხვადასხვა ფორმულებით. მაგალითად, პრივილეგირებულმა აქციამ შეიძლება გადაიხადოს ფიქსირებული დივიდენდის თანხა. მაგრამ მათ ასევე შეუძლიათ უზრუნველყონ ცვლადი დივიდენდის ფორმულა. კომპანიამ შეიძლება დააფუძნოს პრივილეგირებული აქციების დივიდენდები მესამე მხარის ინდექსზე, როგორიცაა LIBOR (ლონდონის ბანკთაშორისი შეთავაზებული კურსი). ყოველ ჯერზე, როდესაც ხდება ინდექსის ცვლილება - ზემოთ ან ქვევით - დივიდენდის გადახდის განაკვეთი შესაბამისად რეგულირდება.
როდის უნდა იყიდოთ სასურველი აქციები
ინვესტორებისთვის პრივილეგირებული აქციების მთავარი მიმზიდველობაა შემოსავალი. ისინი ყიდულობენ პრივილეგირებულ აქციებს, როდესაც იპოვიან მიმზიდველი დივიდენდის სარგებელი. ის არა მხოლოდ უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე იმავე კომპანიის საერთო აქციებზე დივიდენდების შემოსავალი, არამედ შეიძლება იყოს უფრო მაღალი ვიდრე სხვა ფასიანი ქაღალდების გაბატონებული განაკვეთები, როგორიცაა ობლიგაციები.
სასურველი აქციების კონვერტაციის ფუნქცია
არის კიდევ ერთი ფაქტორი, რომელსაც ინვესტორები მიმზიდველად თვლიან. ზოგიერთი სასურველი საფონდო საკითხებია კონვერტირებადი. ეს ნიშნავს, რომ თქვენ შეგიძლიათ გაცვალოთ თქვენი პრივილეგირებული აქციები იმავე კომპანიის საერთო აქციების კონკრეტულ რაოდენობაზე. პრიორიტეტული აქციების მფლობელი იღებს სარგებელს უფრო მაღალი დივიდენდური სარგებელი ასევე შესაძლებლობა ისარგებლოს კომპანიის საერთო აქციების ფასის მნიშვნელოვანი ზრდით.
მაგალითად, ვთქვათ, თქვენ ყიდულობთ პრივილეგირებულ აქციებს კომპანიაში, როდესაც მისი ჩვეულებრივი აქცია ვაჭრობს 80 დოლარად აქციაზე. მაშინ ჩვეულებრივი აქციების ფასი 20 დოლარით იზრდება. თუ აქცია კონვერტირებადია, თქვენ ახორციელებთ თქვენს ოფციონს, გადაიყვანოთ თქვენი პრივილეგირებული აქციები ჩვეულებრივ აქციებად, რითაც მიიღებთ $20 მოგებას.
ეს მოგცემთ სარგებელს კაპიტალური ნამატი ჩვეულებრივ აქციაზე, მაშინ როდესაც თქვენ მიიღებთ უფრო მაღალი დივიდენდის სარგებელს, სანამ კონვერტაციის ოფციას იყენებდით.
მაგრამ მაშინაც კი, თუ სასურველი აქცია კონვერტირებადია, შეიძლება იყოს შეზღუდვები.
- კონვერტირება შეიძლება დაშვებული იყოს მხოლოდ დირექტორთა საბჭოს მიერ კენჭისყრის შემდეგ ან პრივილეგირებული აქციების გამოშვებით განსაზღვრული გარკვეული თარიღით.
- თუ კონვერტირებადობა არის სარგებელი, რომლის მიღებასაც კონკრეტულად ეძებთ პრივილეგირებული აქციებიდან, გაეცანით კონვერტაციის პირობებს.
- და შემდეგ უყურეთ კომპანიის საერთო აქციების მომავალ შესრულებას. კონვერტაციას აქვს ფინანსური აზრი მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ჩვეულებრივი აქციების ღირებულება აღემატება პრივილეგირებულ აქციას. თუ ეს არასდროს მოხდება, კონვერტაციის ფუნქციას მნიშვნელობა არ აქვს.
ინვესტორს სიფრთხილით მოვეკიდოთ: სასურველი აქცია შეიძლება იყოს გამოძახებადი
პრივილეგირებული აქცია უფრო ჰგავს ობლიგაციებს, ვიდრე ჩვეულებრივ აქციებს რამდენიმე თვალსაზრისით. Ერთი არის გამოძახება. და ეს ქმნის ა პოტენციური ხაფანგი სასურველი აქციების ინვესტორებისთვის.
როდესაც პრივილეგირებულ აქციას აქვს გამოძახების ფუნქცია, ემიტენტი კომპანია იტოვებს უფლებას გამოისყიდოს აქციები გარკვეული დროის შემდეგ. პოტენციური საფრთხე უახლოვდება, როდესაც დივიდენდების სარგებელი აღემატება გაბატონებულ საპროცენტო განაკვეთებს.
კომპანიები გამოსცემენ პრივილეგირებულ აქციებს დივიდენდების შემოსავლით, რომლებიც კონკურენტუნარიანია ობლიგაციების საპროცენტო განაკვეთებთან. მაგრამ თუ ობლიგაციების განაკვეთები დაეცემა პრივილეგირებული აქციების გამოშვების შემდეგ, კომპანიას შეუძლია გამოიყენოს პრივილეგირებული აქციების გამოძახების უფლება. შემდეგ კომპანია გამოსცემს ახალ პრივილეგირებულ აქციას უფრო დაბალი დივიდენდური შემოსავლით.
ეს ნიშნავს, რომ იმ შემთხვევაშიც კი, თუ თქვენ იყიდით პრივილეგირებულ აქციას მიმზიდველი დივიდენდური შემოსავლით, ემიტენტმა კომპანიამ შეიძლება გამოისყიდოს აქციები, თუ ობლიგაციების სარგებელი დაეცემა პრივილეგირებულ აქციაზე გადახდილ დივიდენდზე ქვემოთ.
ეს შეიძლება იყოს პრივილეგირებული აქციების ფლობის ერთადერთი ყველაზე დიდი საფრთხე.
პრიორიტეტული აქცია vs. საერთო საფონდო შედარება: სპეციფიკური მახასიათებლები
ჯერჯერობით, ჩვენ გავაშუქეთ ძირითადი განსხვავებები პრივილეგირებულ აქციებს შორის. ჩვეულებრივი აქცია. მაგრამ კიდევ უფრო მეტი განსხვავებაა სპეციფიკურ მახასიათებლებთან, რომლებიც ქვემოთ განვიხილეთ.
კომპანიის საკუთრება
როგორც პრივილეგირებული, ისე ჩვეულებრივი აქციები მფლობელს აძლევს ა საკუთრების წილი ემიტენტ კომპანიაში. თითოეულ მათგანს შეუძლია დივიდენდის გადახდა და ფასის მერყეობა - თუმცა რყევები პრივილეგირებულ აქციებთან შედარებით უფრო შეზღუდულია.
ხმის მიცემის უფლება
აი, სად არის ფუნდამენტური განსხვავება მარაგის ორ ტიპს შორის. საერთო აქციების მფლობელებს შეუძლიათ ხმის მიცემა კონკრეტულ კორპორატიულ პოლიტიკაზე და დირექტორთა საბჭოს წევრების არჩევისთვისაც კი.
პრივილეგირებულ აქციონერებს არ აქვთ ხმის უფლება. ამ გზით, პრივილეგირებული აქციები ობლიგაციების მსგავსად ფუნქციონირებს. აქციონერი ფლობს მის პრივილეგირებულ აქციებს და იღებს დივიდენდულ შემოსავალს, მაგრამ მას არ აქვს უფლება მონაწილეობა მიიღოს კომპანიის საქმიანობაზე კენჭისყრაში.
ფასი თითოეული უსაფრთხოების ეფუძნება
საერთო საფონდო ღირებულებები ძირითადად ეფუძნება ბაზრის ფაქტორები. ფუნდამენტურად, კომპანიის შემოსავალი და მოგება განაპირობებს ფასებს. უფრო კონკრეტულად, ბაზრის რეაქცია ამ ციფრებზე განსაზღვრავს აქციის ფასს.
ხანდახან ჩვეულებრივი აქციების ფასები ასევე რეაგირებს არაფინანსურ ფაქტორებზე, როგორიცაა პოტენციური ზრდა, რომელსაც ბაზარი ანიჭებს კომპანიის ბიზნესის კონკრეტულ ხაზს. მაგალითად, ჯანდაცვის დაწყებული აქციების ფასი ხშირად იმატებს ახალი წამლის შემუშავების შესახებ განცხადებას, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანია ზარალში მუშაობს.
მაგრამ დივიდენდის სარგებელი განსაზღვრავს აქციების სასურველ ფასებს. იმის გამო, რომ პრივილეგირებული აქციები ნაკლებად აწარმოებენ კაპიტალის მოგებას, ინვესტორები ყიდულობენ მათ ძირითადად ამ შემოსავლისთვის. ეს ხდის მათ საპროცენტო განაკვეთზე მგრძნობიარე.
აზრის საილუსტრაციოდ, ვთქვათ, თქვენ ყიდულობთ პრივილეგირებულ აქციებს კომპანიაში 100 დოლარად თითო აქციაზე 4%-იანი დივიდენდების სარგებელით, რაც მოგცემთ 4$-ის წლიურ შემოსავალს. თუ ობლიგაციებზე საპროცენტო განაკვეთი გაიზრდება 1%-ით, პრივილეგირებული აქციების ფასი შეიძლება დაეცეს დაახლოებით $80-მდე. ეს ზრდის დივიდენდის შემოსავალს 5%-მდე, მიუხედავად იმისა, რომ გადახდილი თანხა კვლავ $4-ია.
პირიქით, თუ ობლიგაციებზე საპროცენტო განაკვეთი შემცირდება 1%-ით, აქციების ღირებულება შეიძლება გაიზარდოს დაახლოებით $133-მდე. და ეს ქმნის 3%-იან ეფექტურ შემოსავალს იგივე $4 დივიდენდისთვის.
ეს პრაქტიკულად იგივეა გრძელვადიანი (20 წელი ან მეტი) ობლიგაციები რეაგირებენ საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებაზე. ეს არის შებრუნებული ურთიერთობა. ძირითადი ფასიანი ქაღალდის ღირებულება მცირდება, როდესაც ტარიფები იზრდება. მაგრამ როდესაც განაკვეთები ეცემა, ძირითადი ფასიანი ქაღალდის ღირებულება იზრდება.
დივიდენდები
პრივილეგირებულ აქციებს დიდი უპირატესობა აქვს ჩვეულებრივ აქციებთან შედარებით, როდესაც საქმე ეხება დივიდენდებს. არა მხოლოდ პრივილეგირებული აქციების მფლობელებს გადაეცემათ დივიდენდები ადრე ჩვეულებრივი აქციების მფლობელები, მაგრამ მათ უხდიან, თუნდაც ჩვეულებრივი აქციების მფლობელები არ არიან.
სწორედ აქ მოქმედებს პრივილეგირებულ აქციებში „სასურველი“.. პრიორიტეტულ აქციებს აქვთ დივიდენდების მიღება. შესაძლებელია კომპანიამ შეამციროს ან თუნდაც გააუქმოს დივიდენდი მათ ჩვეულებრივ აქციებზე, ხოლო შეინარჩუნოს სრული დივიდენდი მათ პრივილეგირებულ აქციებზე.
ეს არ ნიშნავს, რომ პრივილეგირებული აქციები რისკის გარეშეა, როდესაც საქმე დივიდენდებს ეხება.
- დებულება საშუალებას აძლევს კომპანიას შეაჩეროს დივიდენდის გადახდა პრივილეგირებულ აქციებზე კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის გათვალისწინებით. მაგრამ სასურველი აქციების დივიდენდები ასევე კუმულაციურია.
- ასე რომ, კომპანიამ უნდა გადაიხადოს ნებისმიერი შეჩერებული დივიდენდის გადახდა, როდესაც კომპანიის ფინანსური მდგომარეობა გაუმჯობესდება. და კომპანია უხდის ამ დივიდენდებს პრივილეგირებული აქციების მფლობელებს, სანამ რაიმე დივიდენდები გადაირიცხება ჩვეულებრივი აქციების მფლობელებს.
ღირებულება, თუ ინახება სიმწიფემდე
საერთო აქციას არ აქვს დაფარვის ვადა. ეს არის კომპანიაში საკუთრების უვადო აქციები, ვადის გასვლის თარიღის გარეშე.
მსგავსია ა ბონდითუმცა, პრივილეგირებულ აქციებს ხშირად აქვთ დაფარვის ვადა. ეს ჩვეულებრივ ხდება გაცემიდან 30 ან 40 წლის შემდეგ. და კომპანია გამოისყიდის აქციებს თავდაპირველი ემისიის ოდენობით მას შემდეგ, რაც დრო გავიდა.
პრივილეგირებული აქცია, რომელიც გამოძახებადია, ასევე შეიძლება გამოისყიდოს კონკრეტულ ფასად, თუ კომპანია გადაწყვეტს გამოსყიდვას.
შეუკვეთეთ გადახდილი, თუ კომპანია ნაგულისხმევია
ეს არის კიდევ ერთი მაგალითი იმისა, სადაც პრივილეგირებული აქციები უფრო ობლიგაციებს ჰგავს, ვიდრე ჩვეულებრივი აქციები. კომპანიის ლიკვიდაციის შემდეგ ქ. პრივილეგირებული აქციების მფლობელებს გადაუხდიან აქტივებიდან, სანამ რაიმე გადახდება განხორციელდება ჩვეულებრივი აქციების ინვესტორებისთვის.
თუმცა, ეს არ ნიშნავს, რომ პრივილეგირებული აქციების მფლობელებს გარანტირებული აქვთ თავდაპირველი ინვესტიციის დაბრუნება. პრიორიტეტულ აქციებს აქვთ პრიორიტეტი ჩვეულებრივი აქციების ლიკვიდაციის დროს, მაგრამ ისინი ჩამორჩებიან სხვა ვალდებულებებს, მათ შორის ობლიგაციებს, გადასახადებს, სახელფასო და სხვა კომპანიის დავალიანებებს.
რატომ გამოსცემენ კომპანიები პრიორიტეტულ ან საერთო აქციებს
საჯარო სიაში შესული კომპანიები გამოსცემენ საერთო აქციებს, როგორც კაპიტალის მოზიდვის საშუალება ვალის გამოყენების გარეშე. ისინი იღებენ სარგებელს გაყიდვის შემოსავლებიდან აქციების საწყისი გაყიდვიდან. არ არსებობს მოთხოვნა, რომ გადაიხადოთ პროცენტი ან გამოისყიდოთ აქციები მომავალში გარკვეულ დროს.
კომპანიას ასევე შეუძლია შეიძინოს ჩვეულებრივი აქციები, როდესაც ღირებულება დაბალია, შემდეგ კი მოგვიანებით გაყიდოს ისინი უფრო ხელსაყრელ ფასებში. ეს აძლევს კომპანიას კაპიტალის მოზიდვის შესაძლებლობა ფიქსირებული ვალდებულებების გარეშე, რაც თან ახლავს ვალს.
კომპანიების საკითხი სასურველი აქცია მსგავსი მიზნებისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ მათ აქვთ დივიდენდების გადახდის ვალდებულება, კომპანია იტოვებს უფლებას შეაჩეროს ეს დივიდენდები ფინანსური გარემოებიდან გამომდინარე. ეს შესაძლებლობა არ არსებობს, როდესაც კომპანია გამოსცემს ობლიგაციებს, სადაც პროცენტის გადახდა სახელშეკრულებო ვალდებულებაა.
ამის თქმით, კომპანიები, როგორც წესი, გამოსცემენ პრივილეგირებულ აქციებს მხოლოდ მას შემდეგ, რაც ამოიწურება მათი უნარი გამოსცეს ჩვეულებრივი აქციები ან ობლიგაციები.
Იმიტომ რომ პრივილეგირებული აქციების გამოშვება უფრო ძვირია, ვიდრე დაფინანსების დანარჩენი ორი მეთოდიდან. ჩვეულებრივ აქციებთან შედარებით, პრივილეგირებული აქცია მოითხოვს უფრო მაღალი დივიდენდის გადახდას და უფრო თანმიმდევრულ საფუძველზე. ობლიგაციებთან შედარებით, პრივილეგირებულ აქციებზე გადახდილი დივიდენდები არ გამოიქვითება გადასახადით, ხოლო ობლიგაციებზე პროცენტი არის.
ქვედა ხაზი
ჩვეულებრივი აქციებისა და ობლიგაციებისგან განსხვავებით, რომლებიც პრაქტიკულად უნივერსალურია საინვესტიციო პორტფელიპრივილეგირებული აქცია წარმოადგენს ინვესტიციების განსაკუთრებულ კლასს.
- პრივილეგირებული აქციები მიმართავს პირველ რიგში შემოსავალზე ორიენტირებულ ინვესტორებს. მაგრამ მათ ასევე აქვთ კაპიტალის გაზრდის პოტენციალი, რომელიც დაფუძნებულია თავად აქციების ფასის რყევებზე ან კონვერტირებად ჩვეულებრივ აქციაზე, თუ ეს ვარიანტი იქნება შემოთავაზებული.
- მაგრამ პრივილეგირებულ აქციებს აქვთ გარკვეული რისკები, რომლებიც ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ. უპირველეს ყოვლისა არის საპროცენტო განაკვეთის რისკი. თუ თქვენ ყიდულობთ პრივილეგირებულ აქციას გარკვეული დივიდენდური შემოსავლით და საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, აქციების ღირებულება ეცემა.
- სხვა საკითხია ის, რომ პრივილეგირებული აქცია გამოძახებადია. თუ საპროცენტო განაკვეთები დაეცემა, ემიტენტი კომპანია, სავარაუდოდ, გამოიყენებს ზარის ოფციონს. ეს უარყოფს თქვენ შესაძლებლობას შეინარჩუნოთ უფრო მაღალი დივიდენდის სარგებელი დაბალი საპროცენტო განაკვეთის ბაზარზე.
- ყველა ამ მიზეზის გამო, პრიორიტეტული აქციების ინვესტიცია გაცილებით ნაკლებად გავრცელებულია, ვიდრე ჩვეულებრივ აქციებში. პრივილეგირებული აქციები შეიძლება იყოს მომგებიანი, მაგრამ თქვენ უნდა იცოდეთ რისკების შესახებ, სანამ დაიწყებთ ჩაძირვას. და როგორც ჩვეულებრივი აქციების შემთხვევაში, თქვენ უნდა თქვენი სასურველი აქციების დივერსიფიკაცია რამდენიმე კომპანიას შორის რისკის მინიმუმამდე დაყვანა.
თუ გადაწყვეტთ შეიძინოთ პრივილეგირებული აქციები, თქვენ ამას აკეთებთ ისევე, როგორც ყიდულობთ ჩვეულებრივ აქციებს თქვენსგან ონლაინ ბროკერი. უბრალოდ ჩაწერეთ სასურველი აქციების სიმბოლო თქვენი ბროკერის ვებსაიტის ყიდვის განყოფილებაში. თუ თქვენ არ იცით სიმბოლო, თქვენს ბროკერს სავარაუდოდ ექნება საძიებო ფუნქცია მის საპოვნელად. ან ჩაწერეთ კომპანიის სახელი ნებისმიერ ინტერნეტ საძიებო სისტემაში. და დარწმუნდით, რომ შეიყვანეთ სიტყვა "სასურველი" თქვენს საძიებო მოთხოვნაში.