ინვესტორები არ უნდა დაბრმავდნენ საფონდო ბირჟაზე. ამ მიზნით, არსებობს მრავალი ინდიკატორი, რომელიც ეხმარება ინვესტორებს გააცნობიერონ, იზრდება თუ არა კომპანია. ინდიკატორები ასევე აადვილებს კომპანიების შედარებას.
ეს ინდიკატორები უხეშად შეიძლება დაიყოს ორ კატეგორიად: ტექნიკური ინდიკატორები და ფუნდამენტური ინდიკატორები (აკა ფუნდამენტური კოეფიციენტები). მიზანია აქციების შესახებ ინფორმაციის კონდენსაცია სწრაფ რიცხვად, რომელსაც ინვესტორებს შეუძლიათ მიმართონ. რა თქმა უნდა, ინვესტორს ასევე შეუძლია გამოიკვლიოს ციფრების მიღმა არსებული ამბავი კომპანიის ანგარიშების წაკითხვით.
ტექნიკური vs. ფუნდამენტური ინდიკატორები
ეს ყველაფერი ბადებს კითხვას, ”რომელი ინდიკატორია საუკეთესო?”სამწუხაროდ, ისევე როგორც ბევრი რამ ინვესტიციის დროს, პასუხი დამოკიდებულია იმაზე, თუ ვინ ითხოვს.
ზოგიერთი მოვაჭრე არიან და გამოდიან ათობით აქციაში მოკლე დროში. ამ მოთამაშეებისთვის ღრმა ფუნდამენტური მეტრიკის გაგება ნაკლებად მნიშვნელოვანია, რადგან ისინი მოკლევადიანი მფლობელები არიან. ტექნიკური ანალიზი (ტენდენციები და ფასების შესრულება) უფრო მნიშვნელოვანია ამ ადამიანებისთვის, ვიდრე კომპანიის საფუძვლები.
ამის საპირისპიროდ, ადამიანი ეძებს ინვესტიციას, რომელსაც გეგმავს იყიდე და გააჩერე, შეხედავს კომპანიას, როგორც ბიზნესს და არა მხოლოდ აქციას. ეს ინვესტორები იმედოვნებენ, რომ იპოვიან კომპანიას, რომელსაც აქვს გაკოტრების ნაკლები შანსი და უფრო მაღალი შანსი, რომ გაიზარდოს თავისი შემოსავლები. ფუნდამენტური ინდიკატორები იძლევა შესანიშნავ სასტარტო წერტილს ან ფილტრს პერსპექტიული ინვესტიციების სიის შესამცირებლად ყიდვამდე.
და ბოლოს, არ არსებობს წესი ამ ორი ინდიკატორის ერთად შერევის შესახებ. ზოგიერთი გრძელვადიანი ინვესტორი იყენებს ტექნიკურ ინდიკატორებს, რათა აირჩიოს საუკეთესო ფასი, რომლითაც იყიდოს ან გაყიდოს. ისინი იმედოვნებენ, რომ გაზრდიან თავიანთი პორტფელის შესრულებას ორივე სახის ინდიკატორის შერევით.
მოგების ინდიკატორები
მრავალი კვლევის კვლევა დაადგინეს, რომ კომპანიის მოგების ცვლილებები განაპირობებს აქციების ფასის გრძელვადიანი მოძრაობის მნიშვნელოვან პროცენტს. ასე რომ, გრძელვადიანი ინვესტიციის არჩევისას, ღირს როგორც მიმდინარე შემოსავლის, ასევე მოგების პოტენციალის შესწავლა.
ინდიკატორები საშუალებას აძლევს ინვესტორებს შეადარონ რამდენად იაფი ან ძვირია კომპანიის შემოსავლის ნაწილის შეძენა. გამოიყენეთ ეს კოეფიციენტები, რომ იპოვოთ იაფი ორი მსგავსი ზომის კომპანია იმავე ინდუსტრიაში.
ფასისა და მოგების თანაფარდობა (P/E)
The P/E თანაფარდობა ეს არის ალბათ ყველაზე ხშირად ციტირებული თანაფარდობა ყველა კომპანიაში. ზოგადად რომ ვთქვათ, თუ რაიმე მარაგს ეძებთ, ეს თანაფარდობა იქნება წინა და ცენტრი. იმის გამო, რომ მას ასე ფართოდ მოჰყვება, ღირს ამის დათვალიერება, იქნება ეს ინდუსტრიების, კონკრეტული კომპანიების თუ ზოგადად საფონდო ბირჟის გათვალისწინებით. მოკლედ, ეს თანაფარდობა გეტყვით რამდენ დოლარს იხდით მოგების დოლარზე.
თუ გსურთ P/E თავად გამოთვალოთ, დაიწყეთ ბაზრის კაპიტალიზაცია. ეს არის მოქმედი აქციების რაოდენობა გამრავლებული თითო აქციის ფასზე. შემდეგ გაყავით ეს მაჩვენებელი კომპანიის მოგებაზე (ან წმინდა შემოსავალზე).
როგორც წესი, დაბალი P/E კომპანიები იაფად ითვლება, ხოლო მაღალი P/E – ძვირად. რა თქმა უნდა, შეიძლება არსებობდეს ორივე მიზეზი. კომპანიას შეიძლება ჰქონდეს დაბალი P/E, რადგან ბაზარს არ სჯერა, რომ კომპანია მატერიალურად გაზრდის თავის მოგებას მომავალში. მაგრამ მაღალი მზარდი კომპანიები, როგორც წესი, ასრულებენ მაღალ კოეფიციენტებს, რადგან ინვესტორები აფასებენ ბევრად უფრო მაღალ შემოსავალს მომავალში და ამაღლებენ ფასს დღეს, მიუხედავად მცირე შემოსავლისა.
როგორც აღინიშნა, ინვესტორები ხშირად იყენებენ P/E-ს, რათა შეადარონ კომპანიები იმავე ინდუსტრიაში. ისინი ასევე ადარებენ თანაფარდობას მის ისტორიულ დიაპაზონთან, რათა გამოიკვლიონ ზედმეტად ან დაქვეითება. მაგალითად, ტექნიკური ბუშტის სიმაღლეზე, კოკა კოლა, თავლა ლურჯი ჩიპების კომპანია, ჰქონდა P/E 54, მაღალი რიცხვი ჩვეულებრივ დაცულია მაღალი ზრდის აქციებისთვის. ეს, რა თქმა უნდა, ბაზრების საერთო ქაფიანობის ფუნქცია იყო. მაგრამ ინვესტორებმა, რომლებმაც შენიშნეს ეს არანორმალურობა, თავიდან აიცილეს მტკივნეული 50%-იანი ვარდნა, რომელიც მოჰყვა ბუშტის აფეთქებას.
მოგება თითო აქციაზე (EPS)
P/E-ის მსგავსად, მოგება ერთ აქციაზე (EPS) არის კომპანიის საქმიანობის თვალყურის დევნების კიდევ ერთი გზა. კომპანიის EPS-ის საპოვნელად, თქვენ უბრალოდ ყოფთ მის შემოსავალს აქციების რაოდენობაზე.
EPS მეთოდი საუკეთესოა კომპანიის მუშაობის თვალყურის დევნებისთვის, ვიდრე სხვა კომპანიებთან შედარებისთვის. ეს იმიტომ ხდება, რომ თქვენ ზოგადად გსურთ ნახოთ კომპანიის EPS გრძელვადიან პერსპექტივაში.
ეს აჩვენებს, რომ მისი შემოსავალი დროთა განმავლობაში იზრდება. ანალოგიურად, სტაგნაცია ან კლებადი EPS არის მიზეზი, რომ ინვესტორებმა გაარკვიონ, აწყდება თუ არა კომპანია მოკლევადიან საკითხს ან რაიმე უფრო შემაშფოთებელს.
ფასი შემოსავლის ზრდამდე (PEG)
ბევრი ინვესტორი ხედავს PEG-ს, როგორც ტრადიციულ P/E-ის გაუმჯობესებას. PEG ცდილობს აღრიცხოს აქციების ზრდა მოგებაში, რაც მომავალი მოგების მნიშვნელოვანი კომპონენტია.
ზრდის აღრიცხვა ასევე მნიშვნელოვანია, რადგან მაღალი მზარდი კომპანიები ხშირად ფლობენ ძალიან მაღალ P/E-ს, ბაზრის რწმენის გამო, რომ მოგების უმეტესი ნაწილი მომავალში იქნება. მრავალჯერადი მოგების ასეთმა მაღალმა ფასმა შესაძლოა ბევრი ინვესტორი შეაჩეროს. ასე რომ, PEG ცდილობს აჩვენოს, გამართლებულია თუ არა ეს მაღალი P/E ბიზნესის შემოსავლის მომავალი ზრდის გამო.
მოკლედ, თუ P/E გვეუბნება რამდენს ვიხდით მოგების დოლარზე, PEG გვეუბნება რამდენს ვიხდით ერთეულზე მოსალოდნელი ზრდა მოგებაში. ის ძირითადად არეგულირებს P/E-ს ზრდისთვის.
ზოგადად, რაც უფრო დაბალია PEG, მით უკეთესი, რადგან თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ მეტი შემოსავლის ზრდა ნაკლებ დოლარად. ეს მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს PEG-ის გამოყენებით სხვადასხვა ზრდის მარაგების შედარებისას. ანალოგიურად, თუ არის მზარდი მარაგი, რომელსაც აქვს ცაზე მაღალი P/E, შეგიძლიათ შეხედოთ მას PEG-ის ლინზების ქვეშ, რათა გაიგოთ, არის თუ არა ის ჯერ კიდევ გადაჭარბებული ზრდის ფაქტორით განსაზღვრისას.
ბალანსის ინდიკატორები
ინვესტიციის მიმზიდველობის შესაფასებლად კომპანიის ბალანსის გამოყენება ფავორიტი იყო მას შემდეგ, რაც ბენ გრეჰემმა მოახდინა რევოლუცია. ღირებულების ინვესტიცია 1934 წელს.
მიზეზი, რის გამოც ვეყრდნობით ბალანსს, არის ის, რომ მოგება, შემოსავალი და შემოსავალთან დაკავშირებული სხვა პუნქტები შეიძლება იყოს ადვილად მანიპულირება სააღრიცხვო ხრიკებით, რათა დაიმალოს პოტენციური რისკები ბიზნეს მოდელში. თუმცა, კომპანიის საკუთრებაში არსებული აქტივები ბევრად უფრო ადვილი დასაფასებელია და მათ კომპანია აკონტროლებს.
ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორებს არ უნდა ეცადონ, დააპროექტონ, როგორ იმუშავებს აქტივი მომავალში, რადგან ის უკვე არსებობს. იმის გამო, რომ აქტივები შეიძლება შეფასდეს ეფექტურად, ისინი ასევე მიდრეკილნი არიან უზრუნველყონ ბიზნესის ღირებულების კონსერვატიული შეფასება.
ვალის თანაფარდობა კაპიტალთან (D/E)
ვალის ყურება გადამწყვეტია, რადგან კომპანიის ყველაზე დიდი რისკი გაკოტრებაა.
D/E, როგორც სახელი გულისხმობს, იღებს კომპანიის მთლიან ვალს (გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ვალდებულებები, ისევე როგორც ნებისმიერი სხვა ფიქსირებული გადასახადები) და ყოფს მას კომპანიის კაპიტალზე (aka სააქციო კაპიტალი). ეს აძლევს ინვესტორს მარტივ გზას შეადაროს, თუ რამდენად დავალიანებულია სხვადასხვა კომპანია.
კომპანიებს შეუძლიათ კაპიტალის მოზიდვა ორი გზით: ვალი და კაპიტალი. ვალი ნიშნავს ბანკიდან სესხის აღებას ან ობლიგაციების გაყიდვას. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიამ უნდა განახორციელოს ფიქსირებული გადასახადები სესხის პერიოდისთვის. თუ კომპანია გაკოტრდება, ვალის მფლობელებს ასევე აქვთ პირველი შეფასებები ნებისმიერ აქტივზე.
ფულის მოზიდვის მეორე გზა არის კომპანიის მიერ დამატებითი აქციების გაყიდვა. მიუხედავად იმისა, რომ ამას არ გააჩნია ფიქსირებული გადახდები ან ვალდებულებები ვალის მფლობელებისთვის, ეს ამცირებს არსებულ აქციონერთა კაპიტალს, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს ფასზე უარყოფითი რეაქცია.
D/E უბრალოდ უყურებს ამ ორს შორის თანაფარდობას. კომპანია, რომელიც თითქმის ექსკლუზიურად ეყრდნობა ვალს, არ ამცირებს მისი აქციონერების კაპიტალს. მაგრამ მან შესაძლოა თავი გაურკვეველ მდგომარეობაში ჩააგდო, როდესაც მთელი მისი შემოსავალი ვალის დაბრუნებაზე მიდის.
ფასი-წიგნის თანაფარდობა (P/B)
P/B ადარებს კომპანიის საბაზრო ღირებულებას მის საბალანსო ღირებულებასთან. ის გამოითვლება აქციის ფასის გაყოფით თითო აქციის საბალანსო ღირებულებაზე. წიგნის ღირებულება იგულისხმება კომპანიის მთელი აქტივების ჯამს გამოკლებული მისი ყველა ვალდებულება.
ეს კოეფიციენტი არის რიცხვი, რომელიც თითქმის ყოველთვის 1-ზე მაღალია, ვინაიდან საბაზრო ფასი აფასებს კომპანიას მის მომავალზე და არა მის ამჟამინდელ ღირებულებაზე. წიგნის ღირებულება უყურებს მიმდინარე აქტივებისა და ვალდებულებების ღირებულება. მაგრამ ბაზარი ღირებულება მომავლისკენ არის მიმართული და აერთიანებს მომავალი ბიზნესის შემოსავლის ძალას.
ღირებულების ინვესტორები ზოგადად ეძებენ კომპანიებს, რომლებიც ვაჭრობენ დაბალ P/B-ზე და განსაკუთრებით მათ, რომლებიც ვაჭრობენ 1-ზე ქვემოთ. მიუხედავად იმისა, რომ P/B 1-ზე დაბლა თითქმის არასოდეს იშლება ლოგიკის მიუხედავად, ეს მაინც ხდება, როგორც წესი, ფინანსური პრობლემების ან ბაზრის შეშფოთების შედეგად ბიზნესის მომავალი შემოსავლის პოტენციალის შესახებ. ამან შეიძლება გამოიწვიოს ერთი აქციის ფასი კომპანიის საბალანსო ღირებულებასთან დაახლოებამდე.
P/B სასარგებლოა პოტენციური გარიგების მოსაძებნად. მაგრამ მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ რაღაც უნდა მომხდარიყო იმისათვის, რომ P/B დაეცეს. დამატებითი რამ, რაც უნდა გვახსოვდეს, არის ის, რომ P/B ინდუსტრიებში განსხვავებულია. მაგალითად, ნავთობისა და გაზის სექტორი არის ძალიან მძიმე აქტივები და, შესაბამისად, აქვს მაღალი საბალანსო ღირებულება. ტექნიკური სექტორი მსუბუქი აქტივია და, შესაბამისად, აქვს დაბალი სააღრიცხვო ღირებულება.
Მიმდინარე თანაფარდობა
მიმდინარე კოეფიციენტი არის მარტივი მეტრიკა, რომელიც ადარებს კომპანიის მიმდინარე აქტივებს მის მიმდინარე ვალდებულებებს. მიმდინარე აქტივი არის ის, რომელიც მოსალოდნელია გადაიქცევა ფულად 12 თვეში ან ნაკლებ დროში, ხოლო მიმდინარე ვალდებულება არის ის, რომელიც უნდა გადაიხადოს 12 თვეში ან ნაკლებ დროში.
Იდეაში, ეს კოეფიციენტი აჩვენებს ინვესტორებს, რამდენად კარგად არის აღჭურვილი კომპანია, რომ გადაიხადოს ყველაფერი ახლოვადიანი ვალები. ეს მნიშვნელოვანია, რადგან, როგორც აღვნიშნეთ, როდესაც კომპანია ვერ დაფარავს ვალებს, სავარაუდოდ გაკოტრება მოჰყვება. ერთზე მაღალი თანაფარდობა ნიშნავს, რომ კომპანიას არ უნდა შეექმნას პრობლემები მომდევნო 12 თვის განმავლობაში.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ 1-ზე მაღალი მიმდინარე კოეფიციენტი ავტომატურად არ ნიშნავს, რომ კომპანიას აქვს დაბალი გაკოტრების რისკი. კომპანიას შეიძლება კვლავ ჰქონდეს ძალიან მძიმე გრძელვადიანი ვალის ტვირთი, რომელიც ჭამს მის მთელ შემოსავალს.
ადრეული სტადიის კომპანიები
ზოგიერთი მკითხველი შეამჩნევს, რომ ამ ინდიკატორებიდან ბევრი ყურადღება გამახვილებულია მოგებაზე. მაგრამ ყველა კომპანიას არ აქვს შემოსავალი.
კერძოდ, ადრეული სტადიის კომპანიები ხშირად უარს ამბობენ შემოსავლის მაქსიმიზაციაზე, რათა განახორციელონ რეინვესტირება და უფრო სწრაფად გაიზარდონ, იქნება ეს R&D ან მომხმარებლების შეძენის გზით. ეს ბადებს კითხვას, "რა ინდიკატორები შეიძლება გამოყენებულ იქნას, როდესაც არ არის შემოსავალი?"
გამოსავალი, თუმცა არ არის სრულყოფილი, არის გამოყენება EBITDA (მოგება პროცენტამდე, გადასახადამდე, ცვეთა და ამორტიზაციამდე).ხშირად მაღალი მზარდი კომპანიები გამოაქვეყნებენ დადებითი EBITDA და უარყოფითი შემოსავალი ზემოთ ჩამოთვლილი მიზეზების გამო.
იშვიათ შემთხვევებში, როდესაც EBITDA ასევე უარყოფითია, ინვესტორებს შეუძლიათ შეცვალონ ის შემოსავლებით. თუმცა მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ რაც უფრო შორს ადამიანი შორდება წმინდა შემოსავლის გამოყენებას, მით უფრო მეტად ეყრდნობა ბუღალტრულ რუხ ზონას.
ქვედა ხაზი
ფუნდამენტური ანალიზის ინდიკატორები იძლევა სასარგებლო და სწრაფ ინსტრუმენტებს მსგავსი კომპანიების შესადარებლად, იქნება ეს მსგავსი ზომით თუ იმავე ინდუსტრიაში. ინდიკატორების კიდევ ერთი გამოყენება არის პოტენციური ინვესტიციების სიის გაფილტვრა, რათა კომპანიებმა შემდგომში გამოიკვლიონ.
შესაძლოა, გსურთ თავიდან აიცილოთ ნებისმიერი კომპანია, რომელსაც აქვს მაღალი ვალის ტვირთი. ან იქნებ გსურთ მხოლოდ კომპანიები, რომლებმაც გაზარდეს თავიანთი EPS ზედიზედ ოთხი კვარტლის განმავლობაში. ინდიკატორები დაგეხმარებათ ამის გაკეთებაში სწრაფად და ეფექტურად.
შემდგომი კითხვა:
- როგორ შევაფასოთ აქციები და აქციების კოეფიციენტები
- ფინანსური კოეფიციენტები - რა არის ისინი და როგორ წავიკითხოთ ისინი?
- რა უნდა ვეძებოთ აქციების ყიდვისას