ინდექსური ინვესტიცია ნამდვილად მხოლოდ დიდ ტექნოლოგიაში ინვესტიციაა?

ინდექსური ინვესტიცია არასოდეს ყოფილა ისეთი პოპულარული, როგორც დღევანდელ ბაზრებზე 11 ტრილიონ დოლარზე მეტი ინვესტიცია სხვადასხვა პასიური ინდექსის ფონდებში, 2 ტრილიონი დოლარით მეტი ათი წლის წინანდელთან შედარებით.

ძნელი არ არის იმის გაგება, თუ რატომ. გაზრდილმა გამჭვირვალობამ აჩვენა, რომ აქტიური მენეჯერები ხშირად იხდიან ზედმეტ ხარჯებს საშუალო მუშაობისთვის. მაგრამ პასიური ინდექსი გარანტიას იძლევა, რომ ინვესტორები შეესაბამებიან ინდექსს ულტრა დაბალი გადასახადებით. ინვესტორებს აღარ სჭირდებათ ფიქრი იმაზე, ჩადებენ თუ არა ინვესტიციას კომპეტენტურ მენეჯერთან. გარდა ამისა, მათ შეუძლიათ მიიღონ ფართო დივერსიფიკაცია, როგორც ბონუსი.

პასიური ინდექსის დაფინანსებამ კიდევ უფრო გაზარდა საინვესტიციო ლეგენდები, როგორიცაა უორენ ბაფეტი და ჰოვარდ მარკსი, რომლებიც აცხადებდნენ, რომ ისინი სავარაუდოდ საუკეთესო ვარიანტია საშუალო ინვესტორისთვის.

მაგრამ მიუხედავად იმისა, რომ ეჭვგარეშეა, რომ ეს მანქანები ინვესტორებს სთავაზობს დაბალფასიან ვარიანტს, ისინი ინდექსური სახსრებია როგორიცაა SPY S&P 500 საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (ETF) - შორს არის ერთ-ერთი ყველაზე პოპულარული - მართლაც რომ დივერსიფიცირებული? და გარდა ამისა, არის თუ არა ფარული რისკები, რომელთა შესახებ ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ ამ ინვესტიციების დროს?

როგორ მუშაობს ინდექსის ინვესტიცია

როგორც სახელი გულისხმობს, ეს პასიური საინვესტიციო სატრანსპორტო საშუალებები ყოველთვის ავტომატიზირებული გზით აკონტროლებენ ძირითად ინდექსს. მიუხედავად იმისა, რომ მათგან ყველაზე ცნობილია პასიური ინდექსის ფონდები, რომლებიც თვალყურს ადევნებენ ძირითადი კაპიტალის ინდექსებს, როგორიცაა Nasdaq და S&P 500, არჩევანის უზარმაზარი მრავალფეროვნებაა. არსებობს ინდექსური ფონდები ობლიგაციებისთვის, საქონლისა და განვითარებადი ბაზრებისთვისაც კი.

როგორც ინვესტორს, შეგიძლიათ უბრალოდ მოძებნოთ თქვენი ბროკერის მეშვეობით და აირჩიოთ ის, რომელიც ყველაზე მიმზიდველია. ზოგჯერ იქნება სხვადასხვა პროვაიდერი, რომლებიც სთავაზობენ იმავე ძირითად ინდექსს თვალყურის დევნებისთვის. თუმცა, მათ შეიძლება დააკისრონ სხვადასხვა გადასახადი, ან შეინარჩუნონ განსხვავებული წონა. ამას მოგვიანებით სტატიაში შევეხებით.

მიუხედავად იმისა, რომ ოდესღაც ინდექსის ფონდები არსებობდა, როგორც ურთიერთდახმარების ფონდები, დღესდღეობით ბევრად უფრო გავრცელებულია ETF-ების გამოყენება პასიური ინდექსის ინვესტირებისთვის. ამ ETF-ებს აქვთ საკუთარი ტიკერის სიმბოლო. ისინი ჩამოთვლილია ძირითად ინდექსებზე და ყოველდღიურად ვაჭრობენ, როგორც ჩვეულებრივი აქციები. სარგებელი ის არის, რომ მათ აქვთ აქციების მსგავსი ლიკვიდობა, რაც საშუალებას აძლევს ინვესტორებს იყიდონ და გაყიდონ მთელი სავაჭრო დღის განმავლობაში. ეს მათ დიდ უპირატესობას ანიჭებს სიმარტივეში ტრადიციულ ურთიერთდახმარების ფონდებთან შედარებით.

როდესაც ინვესტორმა იპოვა ინდექსის ფონდი, რომელშიც სურს ინვესტირება, ისინი უბრალოდ ყიდულობენ მის „წილებს“ თავიანთი ბროკერის მეშვეობით. ფონდის მენეჯერი (მაგალითად, ავანგარდი ან ჩარლზ შვაბი) იღებს ამ ფულს და ანაწილებს ინდექსის ყველა კომპანიას, იმავე წონით, რასაც ინდექსი ფლობს. ეს ფონდის მენეჯერები ახდენენ მართვის საფასურს. პასიური ინდექსის ფონდებისთვის ის ჩვეულებრივ 0.1%-ზე დაბალია წელიწადში. ეს მათ მშვენიერ დაბალფასიან და მარტივ გზად აქცევს ინდექსის თვალყურის დევნებისთვის. მენეჯმენტის საფასურის გამო, ეს თანხები არასოდეს აკვირდებიან ინდექსს იდეალურად. და მათ ყოველთვის ექნებათ ჩამორჩენა, რომელიც უტოლდება მენეჯმენტის საფასურს, რომელსაც ფონდი აწესებს. ეს ჩამორჩენა არის კიდევ ერთი მიზეზი იმისა, რომ ყოველთვის მიმართოთ პასიური ინდექსის ფონდს რაც შეიძლება დაბალი გადასახადით.

შეიტყვეთ მეტი >>> რა არის ETF?

ინდექს ინვესტირება, როგორც გრძელვადიანი საინვესტიციო სტრატეგია

მას შემდეგ რაც ინვესტორი იწყებს ინვესტირებას თავის პასიურ ინდექსის ფონდში, ზოგადი სტრატეგია უნდა გამოიყენოს დოლარის საშუალო ღირებულება გრძელვადიან პერსპექტივაში. ეს ნიშნავს პერიოდულად მუდმივი თანხის ინვესტირებას, მიუხედავად იმისა, თუ რას აკეთებს ბაზარი.

ამ გზით, ინვესტორებს აქვთ საუკეთესო შანსი, თავიდან აიცილონ ბაზრის აბსოლუტური მწვერვალზე მოხვედრა და უკეთ აითვისონ ბაზრის ყოველთვიური შოკი. ინვესტორები თავს არიდებენ ბაზრის ვადებს და შეუძლიათ მიიღონ საფონდო ინდექსიდან მოსალოდნელი გრძელვადიანი ანაზღაურება. მაგალითად, S&P-ს აქვს გრძელვადიანი ანაზღაურება 10%-11% წელიწადში, მაგრამ ეს მოიცავს მნიშვნელოვან ვარდნას წლებს, როგორიცაა დიდი ფინანსური კრიზისი და კორონას კრახი.

ბევრი ფინანსური მრჩეველი ურჩევს ინვესტორებს პასიურად ინდექსირება მოახდინოს ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზის გამო. ეს თეორია აცხადებს, რომ ყველა შესაძლო ხელმისაწვდომი ინფორმაცია უკვე არის ფასიანი აქციების მიხედვით და, როგორც ასეთი, შეუძლებელია ინვესტორს ჰქონდეს უპირატესობა კონკრეტულ აქციებში ინვესტიციით. აქედან გამომდინარეობს, რომ დროთა განმავლობაში რაიმე წარმატებულობა შეუძლებელია, იღბლის ან გადაჭარბებული რისკის გამო (ან სამივე!). მიუხედავად იმისა, რომ ამ თეორიას ჰყავს თავისი კრიტიკოსები, ბევრს სჯერა და მიჰყვება მას.

ინდექსური ინვესტიცია მართლაც ისეთი მრავალფეროვანია, როგორც ჩანს?

ინდექსის ინვესტირების სტრატეგიის გატარების მთავარი სარგებელი აქტიურად მართულ სტრატეგიაზე არის დივერსიფიკაცია. S&P 500 ინდექსის ფონდით, თქვენი ფული ნაწილდება 500 სხვადასხვა კომპანიაზე. ეს საგრძნობლად ამცირებს თქვენი პორტფოლიოს ერთი კომპანიის მიერ პრობლემის წარმოქმნის შანსს.

შეადარეთ ის, ვინც ინვესტიციას ახორციელებს 12 აქციაში. თუ დავუშვებთ თითოეულის თანაბარ წონას, აქციების ნებისმიერი დიდი ვარდნა გავლენას მოახდენს თქვენი პორტფელის 8.3%-ზე. თუ თქვენს კონცენტრირებულ პორტფოლიოში რამდენიმე აქცია დაკავშირებულია პროდუქტის ან სექტორის მიხედვით, მაშინ ყველა დაკავშირებული აქციები ასევე დაიკლებს. ისევე, როგორც, ერთი აქციის პრობლემამ შეიძლება დაარღვიოს მთელი პორტფელი.

ზემოაღნიშნული თეორიულად მშვენივრად ჟღერს, მაგრამ მართლა ასეა?

ბევრი ინვესტორი ყიდულობს ინდექსურ ინვესტიციას ზემოაღნიშნული პრეტენზიის გამო, თუმცა იგივე ინვესტორები უნდა იყვნენ იცის ზოგიერთი მწვავე რისკის შესახებ, რომელიც ხშირად შეუმჩნეველი ხდება ჩაშენებული დივერსიფიკაციის არგუმენტზე ფოკუსირებისას.

ერთი, თუ სერიოზული კრახი მოხდა ბაზარზე, ველით, რომ დივერსიფიკაცია არ გამოგადგებათ, გარდა იმ შემთხვევისა, როცა დივერსიფიცირებული ხართ არაკორელაციურ აქტივებად, როგორიცაა ობლიგაციები ან საქონელი. დიდი რეცესიის დროს, მიუხედავად იმისა, რომ ფლობს 500 უმსხვილეს ბიზნესს ამერიკაში, S&P 500 მაინც დაეცა უზარმაზარი 50%-ით.

გარდა ამისა, ყველა ინდექსი არ არის შექმნილი თანაბარი. ზოგიერთი, მიუხედავად იმისა, რომ საბაზრო ინდექსებია, მაინც ღირსეულად არის კორელირებული. მაგალითად, Dow Jones 30 ტრეკი, თქვენ წარმოიდგინეთ, მხოლოდ 30 აქცია. სპექტრის საპირისპირო ბოლოზე, Russell 1000 აკონტროლებს 1000 მცირე და საშუალო ტევადობის ამერიკულ აქციებს.

მაგრამ ყველაზე დიდი რისკი ინვესტორებისთვის არის ის, რომ ხშირ შემთხვევაში ცალკეულ კომპანიებს აქვთ დიდი გავლენა იმ ინდექსზე, რომლის ნაწილიც ისინი არიან.

რატომ არის ინდექსური ინვესტიცია რეალურად მხოლოდ დიდ ტექნოლოგიაში ინვესტიცია

ამის გათვალისწინებით, ჩვენ ვაპირებთ გამოვიყენოთ S&P 500, როგორც ჩვენი მაგალითი, რადგან ის შესაძლოა ყველაზე პოპულარული ინდექსია პასიური ინვესტორებისთვის. ბევრი ადამიანი უპირატესობას ანიჭებს S&P 500-ს Nasdaq100-ზე, კიდევ ერთ მთავარ ამერიკულ ინდექსზე, Nasdaq-ზე ტექნიკური კომპანიების დიდი კონცენტრაციის გამო.

ეს მყარი ლოგიკაა. თუმცა, თუ გადავხედავთ S&P 500-ს, აღმოვაჩენთ, რომ ინდექსი არის საბაზრო შეწონილი. ეს ნიშნავს, რომ ინდექსის თითოეულ წევრს არ ენიჭება თანაბარი წონა ინდექსის ფარგლებში, მაგრამ სამაგიეროდ ენიჭება წონა კომპანიის საბაზრო კაპიტალის საფუძველზე. როგორც ასეთი, რაც უფრო დიდი ხართ როგორც კომპანია, მით უფრო დიდია თქვენი წონა ინდექსში და, შესაბამისად, უფრო დიდი გავლენა გაქვთ მთლიან ინდექსზე.

თუ გადავხედავთ S&P 500-ის უმსხვილესი კაპიტალის აქციებს, პირველ ხუთეულში ვნახავთ რამდენიმე ნაცნობ სახელს: Microsoft, Apple, Amazon, Tesla და Google. როგორც ვხედავთ, ინდექსის ყველაზე დიდი წონა მხოლოდ ტექნიკურ კომპანიებს მიეკუთვნება. სინამდვილეში, ინდექსის ტოპ 10 უმსხვილეს კომპანიას აქვს საერთო წონა მთლიანი ინდექსის 29,3%., და მხოლოდ ორი კომპანია არ არის ტექნიკურად (და ზომით ათეულში ბოლოა).

არსებობს ლეგიტიმური არგუმენტი, რომ ეს არის მასიური კომპანიები და რომ ტექნოლოგია არის მომავალი. მათთვის აზრი აქვს ინდექსის ასეთი დიდი ნაწილის დაკავებას. ეს შეიძლება მართალია, მაგრამ ის მალავს ძალიან მნიშვნელოვან რისკს ინვესტორებისთვის, რომლებიც თვლიან, რომ მათ აქვთ განსხვავებული სახის დივერსიფიკაცია ინდექსებში ინვესტირებისას.

ინვესტორები, რომლებიც თავიანთ საპენსიო დანაზოგს ან IRA-ს დებენ S&P 500-ში, რეალურად არ ახორციელებენ ინვესტიციას 500 სხვადასხვა კომპანიაში. ისინი დიდ ნაწილს ინვესტირებას ახდენენ ტექნიკურ სახელებში, სხვა სექტორებთან ერთად. თუ ეს ინდექსი თანაბარი შეწონილი იყო, Microsoft-ის მუშაობას უნდა ჰქონდეს 0.002% გავლენა თქვენს შემოსავლებზე. თუმცა, რეალობა არის ის, რომ Microsoft-ს ამჟამად აქვს 6.4% გავლენა ინდექსის ანაზღაურებაზე.

ეს უკვე დიდი საკითხია, როდესაც ერთ კომპანიას შეუძლია ასეთი დიდი ეფექტის მქონე. როდესაც ყველა უმსხვილესი შემადგენელი ერთსა და იმავე სექტორშია, ეს უფრო ღრმა და სახიფათო რისკს მოაქვს: ეს კომპანიები შედარებით კორელაციაში არიან ერთმანეთთან.

ზემოთ მოყვანილი ცხრილი გვიჩვენებს კორელაციის მატრიცას Apple-ს, Microsoft-ს, Tesla-სა და Google-ს შორის. ისინი შეიძლება არ იყოს ძალიან დაკავშირებული ინდივიდუალურად. მაგრამ როგორც ჯგუფი, რა თქმა უნდა, საშუალოზე მაღალი კორელაციაა ერთმანეთის მოძრაობებთან.

არა მხოლოდ ეს არის რისკი, რომელიც ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ, არამედ ამ ინდექსების სტრუქტურამ შეიძლება გამოიწვიოს მტკივნეული შემცირება. მას შემდეგ, რაც ინდექსების ინვესტირებამ პოპულარობა მოიპოვა ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, ჩვენ ვხედავთ უფრო და უფრო მეტ ფულს ინდექსების თვალთვალის ფონდებში. ეს თანხები იღებს თითოეულ დოლარს, რომელიც მას იღებს და ყოფს მას საბაზრო კაპიტალის მიხედვით. ეს ქმნის უკუკავშირის ციკლს, სადაც ყოველი ახალი ინვესტირებული დოლარის უმეტესი ნაწილი მიდის ამ დიდ ტექნიკურ კომპანიებში, რადგან ისინი ყველაზე დიდია. რამდენადაც ეს ინდექსის ფონდები ყიდულობენ უფრო მეტ აქციებს, თუმცა, ისინი უფრო და უფრო დიდდებიან. რაც უფრო დიდი ხდება, ისინი იწოვენ მეტ დოლარს ყოველი ახალი ინვესტიციიდან და ციკლი გრძელდება.

რისკი აქ არის რა ხდება, როდესაც ტენდენცია იცვლება მნიშვნელოვან დათვი ბაზარზე? სავარაუდოდ, ბევრი ინვესტორი გაყიდის ინდექსური ფონდის ჰოლდინგის შესანახად ნაღდი ფულის შესანახად ან ობლიგაციებში შესვლის მიზნით. საპასუხოდ, ამ ფონდებს მოუწევთ გაყიდონ თავიანთი ჰოლდინგი და ჯერ უნდა გაყიდონ თავიანთი უმსხვილესი ჰოლდინგი. ჩვენ ძალიან კარგად დავინახავთ უარყოფითი გამოხმაურების ციკლს ამ სიტუაციაში.

როგორ გამოვიყენოთ ინდექსის სახსრები თქვენს პორტფოლიოში მრავალფეროვნების შესაქმნელად

ზემოაღნიშნულმა შესაძლოა არასწორი შთაბეჭდილება მოახდინოს - ინდექსების ინვესტიცია ცუდი არ არის. უბრალოდ მნიშვნელოვანია გვესმოდეს იმ რისკების ბუნება, რაც აქვს ინდექსურ ინვესტიციებს, განსაკუთრებით ტექნიკურ ინვესტიციებთან. სინამდვილეში, თუ გადაწყვეტილი არ იყავით S&P 500-სა და Nasdaq-ის თვალყურის დევნებას შორის, ალბათ ახლა უფრო კომფორტულად იგრძნობთ ინვესტირებას S&P 500-ში მას შემდეგ, რაც დაინახავთ, თუ რა მძიმე ტექნიკური მიდგომა აქვს მას.

ასევე არსებობს გზები იმ სტრუქტურული საკითხებისა და რისკების დასაპირისპირებლად, რომლებსაც ინდექსური ინვესტიცია წარმოადგენს. მათგან უმარტივესი არის ინვესტიცია ინდექსურ ფონდში, რომელიც თვალყურს ადევნებს თქვენს არჩეულ ინდექსს თანაბრად შეწონილი წესით და არა საბაზრო კაპიტალის მიხედვით. ინდექსში თითოეულ ჰოლდინგს იგივე წონა ექნება. როგორც ასეთი, უმსხვილესი კომპანიების მიმართ არანაირი გადახრა არ იქნება. გაითვალისწინეთ, რომ თქვენ აღარ დააკვირდებით ინდექსს იდეალურად, მაგრამ თქვენი ინვესტიცია გაცილებით დივერსიფიცირებული იქნება. ასევე მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ამ ფონდებს აქვთ უფრო მაღალი მართვის საკომისიო მათთან დაკავშირებული.

დაბოლოს, შეგიძლიათ დივერსიფიკაცია მოახდინოთ მრავალ, სხვადასხვა ინდექსის ფონდებად, რათა მიიღოთ მრავალფეროვნება თქვენს მფლობელობაში. არსებობს ინდექსის ფონდები სხვადასხვა სახის აქტივების განაწილებისთვის, როგორიცაა სახელმწიფო ობლიგაციები, კორპორატიული ობლიგაციები, ოქრო და ნავთობი. ასევე არსებობს საერთაშორისო საფონდო ინდექსები, რომლებსაც შეგიძლიათ თვალყური ადევნოთ, რათა მოგაწოდოთ შემდგომი მრავალფეროვნება ამერიკული ბაზრებიდან. მაგალითად, გაერთიანებული სამეფოს, იაპონური ან ჩინური ინდექსის ფონდები. და არსებობს ინდექსის ფონდებიც კი, რომლებიც ფოკუსირებულია ექსკლუზიურად განვითარებად ბაზრებზე. ისინი ნაკლებად არიან დაკავშირებული განვითარებული ბაზრის ინდექსებთან.

შეიტყვეთ მეტი >>>როგორ განვასხვავოთ თქვენი საინვესტიციო პორტფელი 

დედააზრი: ინვესტორებმა მაინც უნდა განახორციელონ ინვესტიცია?

თუ არ გსურთ თქვენი პორტფელის აქტიურად მართვისა და ცალკეული აქციების კვლევის თავის ტკივილი, თითქმის რა თქმა უნდა ჯობია ინდექსში ინვესტირება გრძელვადიან პერსპექტივაში. ყოველივე ამის შემდეგ, არსებობს მიზეზი, რის გამოც უორენ ბაფეტი ამას გირჩევთ.

ინვესტორებისთვის ყველაზე დიდი საშიშროება არ არის ბაზრის ვარდნა, ეს არის უცნობი - ის, რაც მოხდა, რაც ინვესტორს წარმოდგენაც არ ჰქონდა, რომ მოხდებოდა. ინვესტორებმა ყოველთვის ზუსტად უნდა იცოდნენ, რაში ახდენენ ინვესტიციებს და რას ნიშნავს ეს მათი პორტფელისთვის.