რა არის გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის და რატომ არის ეს ასე საკამათო?

გინდათ ხალხმრავალი მანქანის წინა სავარძელზე ჯდომა თუ ტორტის ბოლო ნაჭერი, უმეტესობა ჩვენგანი იცნობს „პირველი დიბსის“ ან მსგავსის გამოძახებას, რომ მიიღოთ პირველი შესაძლებლობა რაიმეზე ვინმეს წინაშე სხვა. მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება ცოტა არაინტუიციურად ჟღერდეს, იგივე ხდება საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობის შემთხვევაშიც. Ამას ჰქვია გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის, და თქვენ ალბათ იყავით მისი ნაწილი, ხვდებით თუ არა.

„გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის“ არის ინდუსტრიის ტერმინი საფონდო ვაჭრობისთვის პირველი დიბების გამოძახებისთვის. ამისათვის უაღრესად დახვეწილი კომპიუტერული პროგრამები უკავშირდებიან მონაწილეებს საბროკეროები და დიდმა საფონდო ბირჟებმა უნდა გადაწყვიტონ, თუ სად მიდის ვაჭრობა, და სავაჭრო ფირმები მზად არიან გადაიხადონ ასეთი კავშირისთვის. შეიტყვეთ მეტი, თუ როგორ მუშაობს ის, როგორ მოქმედებს ის თქვენს პორტფოლიოზე და სხვა დეტალებზე, რომლებიც უნდა იცოდეთ, როგორც საფონდო ბაზრის მონაწილემ.

რა არის გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის (PFOF)?

როგორც სახელი გულისხმობს, გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის არის ფინანსური ტერმინი, როდესაც კომპანია იხდის იხდის აქციების შეკვეთის ნაკადის გასაკონტროლებლად. ეს შეიძლება იყოს რთული ცნება გასაგებად, ასე რომ, აქ არის მაგალითი:

ვთქვათ, გსურთ გაყიდოთ Stock X-ის 100 აქცია, ასე რომ თქვენ შედით თქვენს საბროკეროში ან საფონდო ვაჭრობის აპლიკაცია და შეიყვანეთ შეკვეთა 100 აქციის გაყიდვის შესახებ. თუ თქვენი ბროკერი მონაწილეობს PFOF-ში, გაყიდვა შეიძლება არ წავიდეს პირდაპირ ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა ან ნასდაკი. ამის ნაცვლად, შუამავალი კომპანია სწრაფად აანალიზებს ტრანზაქციას, რათა გადაწყვიტოს შეუძლია თუ არა შეკვეთიდან მოგება ვაჭრობის მართვით. თავისით.

თუ ვინმეს სურს იყიდოს Stock X-ის 100 აქცია და მათი ბროკერი იყენებს იმავე შუამავალს შეკვეთების ნაკადისთვის, კომპანია შუაშია. შეეძლო ვაჭრობის ჩაჭრა, საკუთარი ვაჭრობის მარშრუტი და მცირე მოგების მიღება. ეს შეკვეთა არასოდეს გადის მთავარ საფონდო ბირჟაზე. საშუალო კომპანია უზიარებს ამ მოგების ნაწილს მონაწილე საბროკეროებს, რომლებიც ათავსებენ თქვენს ვაჭრობას მათ სისტემაში.

შეკვეთის ნაკადისთვის გადახდის ისტორია

შეკვეთის ნაკადისთვის გადახდა სათავეს იღებს სამარცხვინო სახელიდან ინვესტიციებში: ბერნი მედოფი. მედოფი ამ სისტემის პიონერი გახდა, როგორც გზა მსხვილი ბაზრის შემქმნელებისთვის, რომ ისარგებლონ სავაჭრო საქმიანობიდან. ერთ მომენტში, მედოფის ფირმა იხდიდა ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟიდან მოცულობის დაახლოებით 10%-ის აღებას. ეს მასიურია - და მხოლოდ ერთი ფირმის გავლენა.

დღეს, ძირითადი ფირმები, მათ შორის Citadel Securities და Virtu Americas, დიდი მოთამაშეები არიან PFOF ბიზნესში. როდესაც ბროკერებმა შეწყვიტეს მაღალი საკომისიოს დარიცხვა ვაჭრობის განსახორციელებლად, შეკვეთის ნაკადის გადახდა გახდა მომგებიანი ვარიანტი დაკარგული შემოსავლის ასანაზღაურებლად.

შეკვეთის ნაკადის გადახდა ხდება ბევრში "უფასო" და ფასდაკლებით ბროკერები. პრაქტიკის ირგვლივ არსებული დაპირისპირების გამო, ზოგიერთ ბროკერს მოსწონს საჯარო, ნუ მიიღებთ მონაწილეობას ამაში. სხვები, როგორიცაა რობინჰუდი, დაეყრდნონ ამ პრაქტიკას, როგორც მათი ბიზნეს მოდელის ძირითად ნაწილს.

როგორ მუშაობს შეკვეთის ნაკადის გადახდა?

მოდით, უფრო ღრმად ჩავწვდეთ, თუ როგორ მუშაობს შეკვეთის ნაკადის გადახდა, რათა გაიგოთ, სად მიდის ფული, როგორ მოქმედებს თქვენზე და რატომ არის ის მომგებიანი საინვესტიციო ფირმებისთვის.

მაგალითად, წარმოიდგინეთ, რომ გსურთ გაყიდოთ Starbucks-ის 100 აქცია და ამჟამინდელი საბაზრო ფასი არის $100 თითო აქციაზე. თქვენ აიღებთ თქვენს ტელეფონს, შეეხეთ რამდენიმე ღილაკს და შეიყვანთ საბაზრო შეკვეთას გაყიდე შენი აქციები.

იმის მაგივრად, რომ პირდაპირ NASDAQ-ზე წახვიდეთ ვაჭრობის შესასრულებლად, ის ჩერდება ციტადელი, მთავარი ანაზღაურება შეკვეთის ნაკადისთვის. იმავე მომენტში, როდესაც თქვენ შედიხართ თქვენს ვაჭრობაში, საბაზრო ფასი გადადის 99,99 აშშ დოლარამდე აქციაზე და ვინმე სხვა შემოდის ლიმიტის შეკვეთაზე, რომ იყიდოს 100 აქცია 100,01 დოლარად.

ციტადელი ამჩნევს ამ წამიან შეუსაბამობას ბაზარზე. ის აგზავნის თქვენს ვაჭრობას ლიმიტის შეკვეთის შესასრულებლად 100,01 აშშ დოლარით თითო აქციაზე და ასრულებს თქვენს შეკვეთას 99,99 აშშ დოლარის საბაზრო ფასით. ეს არის ორი ცენტიანი სპრედი თითო აქციაზე, რომლის ღირებულება ჯამში 2 დოლარია ამ ვაჭრობისთვის. ციტადელი ინახავს $2-ს და ნაწილს უგზავნის თქვენს ბროკერს, როგორც გადახდის შეკვეთის ნაკადისთვის.

თქვენი საბროკერო დროიდან გამომდინარე, თქვენ ასევე შეგიძლიათ ნახოთ მცირე ფასის გაუმჯობესება თქვენს შეკვეთაზე, ასე რომ თქვენ მიიღებთ მცირე მოგებას. თუმცა, CFA ინსტიტუტი ამას აიგივებს დოლარის გადახდას პენის დასაბრუნებლად. ზოგადად, შეკვეთის ნაკადის გადახდა არის სრულიად უხილავი პროცესი, რომელიც შეიძლება მოხდეს თითქმის ყველა თქვენს საფონდო შეკვეთაზე თქვენი ცოდნის გარეშე.

შემდგომი კითხვა: როგორ დავიცვათ თქვენი ინვესტიციები

როგორ იღებენ მოგებას მაღალი სიხშირის ფირმები PFOF-ისგან

2$ მოგება ზემოთ განყოფილებაში არ ჟღერს, როგორც ბევრი, მაგრამ წარმოიდგინეთ, რომ ერთი და იგივე პროცესი დღეში რამდენიმე მილიონჯერ ან მილიარდჯერ ხდება. უცებ, 2 დოლარის გროვა აქ და 0,20 დოლარი იქ იქცევა მილიონობით ან მილიარდობით დოლარად, რომელიც გაიყოფა შეკვეთების ნაკადის ფირმებისთვის გადახდასა და მონაწილე ბროკერებს შორის, რომლებიც აგზავნიან გარიგებებს.

თუ უყურებდი სუპერმენი 3 ან საოფისე ფართითქვენ იცით, რომ პენის ფრაქციები შეიძლება დაემატოს მაღალ შემოსავალს დროის განმავლობაში. PFOF-ით, მაღალი სიხშირის სავაჭრო ფირმები და საბროკეროები ყველა თამაშობენ სისტემაში, რომელიც ყოფს ცენტის ნაწილებს ბიზნესის მოგებისთვის. მაგრამ როდესაც ვინმე იგებს მაღალსიჩქარიანი ვაჭრობისა და შეკვეთის ნაკადის გადახდის უპირატესობით, ვიღაც ჩერდება გადასახადის გადახდაში.

რატომ არის საკამათო შეკვეთის ნაკადისთვის გადახდა?

დიდი დაპირისპირება ამ პრაქტიკის ირგვლივ მოდის საცალო მომხმარებლებისგან, როგორიც მე და თქვენ ხართ. Starbucks-ის აქციების ზემოთ მოყვანილ მაგალითში, ორი ინდივიდუალური მოვაჭრე, რომლებიც ყიდულობენ და ყიდიან 100 აქციას, არიან დამარცხებულები, რომლებიც აძლევენ 2 დოლარს, რომლის შენარჩუნებაც ერთ-ერთ მათგანს, სავარაუდოდ, უნდა შეეძლოს.

ამის ნაცვლად, ეს 2 დოლარი იყოფა საბროკერო და გადახდის შეკვეთის ნაკადის ფირმას შორის. და მომხმარებელთა უმეტესობას წარმოდგენა არ აქვს, რომ ეს ხდება. ასე რომ, მიუხედავად იმისა, რომ Robinhood და კონკურენტი ბროკერები შეიძლება გარეგნულად "უფასო" ჩანდეს, თქვენ შეიძლება გადაიხადოთ სხვა გზით, რომელიც არ მოიცავს ტრადიციულ საკომისიოს.

ამ პოტენციალის გამო, გამოიყენოს პატარა ბიჭი, ისეთმა ქვეყნებმა, როგორიცაა კანადა, მთლიანად აკრძალეს შეკვეთის ნაკადის გადახდა სხვები განიხილავენ პრაქტიკას. მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის შემქმნელებს აქვთ გარკვეული წესები და რეგულაციები, რომლებიც მათ ავალდებულებენ ტრეიდერებს მისცენ გონივრული გარიგება რეალური საბაზრო განაკვეთები, უამრავი ადგილია მოგების მისაღებად, არაცნობიერი ინდივიდის გამოყენებით. ინვესტორები.

როგორ ავიცილოთ თავიდან გადახდა შეკვეთის ნაკადისთვის

თუ დარეგისტრირდით საბროკერო ფირმაში, რომელიც გთავაზობთ ვაჭრობას საკომისიოს გარეშე, დიდი შანსია, რომ თქვენი შეკვეთები დაექვემდებაროს გადახდას შეკვეთის ნაკადისთვის. ამ პრაქტიკის თავიდან აცილების ერთადერთი გზა არის ისეთი საბროკერო არჩევა, რომელიც არ მონაწილეობს ან გაძლევს უარის თქმის შესაძლებლობას.

რა თქმა უნდა, შეიძლება ღირდეს მცირე თანხის გადახდა, თუნდაც ამ პრაქტიკით, რომ ისარგებლოთ საუკეთესო საბროკერო გამოცდილებით თქვენი საჭიროებისთვის. თუ ერთი საბროკერო გთავაზობთ გასაოცარ მომსახურებას და მოითხოვს ამ პრაქტიკას, ის მაინც შეიძლება იყოს უკეთესი არჩევანი, ვიდრე საბროკერო, რომელიც არ იყენებს PFOF-ს, მაგრამ უზრუნველყოფს არასტანდარტულ ინსტრუმენტებსა და რესურსებს.

თუ თქვენ წინააღმდეგი ხართ შეკვეთის ნაკადის გადახდაში, წაიკითხეთ თქვენი საბროკერო ვებსაიტზე და ნებისმიერ სხვა ბროკერზე, რომელსაც განიხილავთ. პრაქტიკა ფართოდ არის გავრცელებული და შეიძლება მოგიწიოთ ცოტა ფეხის გაკეთება იპოვნეთ საბროკერო რომელიც აგზავნის ყველა შეკვეთას პირდაპირ ბაზარზე.

არის თუ არა შეკვეთის ნაკადისთვის გადახდა კარგი პრაქტიკა?

ეს პრაქტიკა კარგი იდეაა საბროკერო და სავაჭრო ფირმები რომ მოგება პრაქტიკიდან. თუმცა, ინდივიდუალური ინვესტორების უმეტესობისთვის, ეს არ არის კარგი. შეკვეთის ნაკადის გადახდა იწვევს ინტერესთა კონფლიქტს, რომელსაც საბოლოო ჯამში შეუძლია დაგიჯდეთ ფული.

მაგრამ იმის გამო, რომ მისი თავიდან აცილება ძალიან ხშირი და რთულია, თქვენ შეიძლება დარჩეთ მასში, სანამ მარეგულირებლები და ფირმები დეტალებს აწარმოებენ.