დივიდენდის ფასდაკლების მოდელის სილამაზე არის მისი სიმარტივე და ეფექტურობა დივიდენდების გადამხდელ აქციებზე.
როგორ მუშაობს დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი
დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი მოიცავს მხოლოდ რამდენიმე ცვლადს:
- აქციის ფასი.
- დივიდენდები მომავალ წელს.
- კაპიტალის ღირებულება, ან თქვენი სავარაუდო დაბრუნება.
- დივიდენდის ნაკადის ზრდის ტემპი.
ამ ოთხი ცვლადიდან სამის ქონა საშუალებას გაძლევთ ამოხსნათ დარჩენილი ცვლადი. ყველაზე ხშირად, თქვენ იცით დივიდენდები, რომლებიც უნდა გადაიხადოთ მომავალ წელს, ინვესტიციის სასურველი შემოსავალი და კომპანიის დივიდენდების ნაკადის მარადიული ზრდის ტემპის იდეა. ამ ცვლადების ქონა საშუალებას გაძლევთ გადაწყვიტოთ აქციების ერთი წილის ღირებულება.
ფასი = დივიდენდები ÷ (დაბრუნების განაკვეთი - დივიდენდების ზრდის მაჩვენებელი)
აი მაგალითი: კომპანია იხდის წლიურ დივიდენდს $ 1 თითო აქციაზე. დივიდენდი წელიწადში 6% -ით გაიზრდება. ინვესტორებს სურთ მინიმუმ 10% -იანი შემოსავალი თავიანთ ინვესტიციებზე. რა უნდა გადაიხადოს ინვესტორმა აქციებში?
ჩვენი ცვლადების ჩართვა გვაძლევს ფასს = $ 1.00 ÷ (1.10 - 1.06). მარტივი მათემატიკის გავლა გვაძლევს ფასს = 25 $. არსებითად, ეს გვეუბნება, რომ სანამ ჩვენ ვიხდით 25 დოლარზე ნაკლებს ერთ აქციაზე და კომპანია გაზრდის თავის დივიდენდებს წლიური 6% –ით, ჩვენ ვიღებთ 10% –იან შემოსავალს ჩვენს ინვესტიციაზე.
დივიდენდის ფასდაკლების მოდელების დადებითი და უარყოფითი მხარეები
არ არსებობს მარაგის შეფასების სრულყოფილი გზა და დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი არის მხოლოდ ერთი მრავალი გზა ნებისმიერი აქციის შესაფასებლად.
რა ხდის დივიდენდის ფასდაკლების მოდელს მშვენიერს:
- კონსერვატიზმი - დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი აფასებს კომპანიას მხოლოდ იმაზე, თუ რას იხდის ის ინვესტორებისთვის. ის უშუალოდ არ ითვალისწინებს კომპანიის შემოსავალს, ნაღდ ფულს, რომელსაც ფლობს კომპანია, ან სხვა რამ დივიდენდის გარდა. იგი ვარაუდობს, რომ ინვესტორი გამოიმუშავებს დივიდენდების ანაზღაურებას, არა გაუფასურებას ან ცის ქვეშ ყიდვას 200% პრემიაზე მიმდინარე სავაჭრო ფასზე.
- Სიმარტივე - დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი არის უსაფრთხოების ერთ -ერთი ყველაზე მარტივი გზა. ის მოითხოვს მხოლოდ სამ მონაცემს, რომლის დადგენა ან პროგნოზირება თითქმის ნებისმიერ ინვესტორს შეუძლია. კონსერვატიზმის გამო, ინვესტორებს, რომლებიც აფასებენ კომპანიებს დივიდენდის ფასდაკლებით, აქვთ მეტი ადგილი ცვლადებისათვის მათ მიერ პროგნოზირებულზე, ვიდრე ინვესტორები, რომლებიც იყენებენ ალტერნატიულ, უფრო რთულ პროგნოზებს.
ეს ორი უპირატესობა პირდაპირ იწვევს მოდელის ნაკლოვანებებს:
- სელექციურობა - დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი შეზღუდულია იმით, რომ მისი სწორად გამოყენება შესაძლებელია მხოლოდ იმ კომპანიებთან, რომლებიც იხდიან რეგულარული დივიდენდი და რომელიც მომავალში სავარაუდოდ გაზრდის მათ დივიდენდს მუდმივი განაკვეთით. ეს მკაცრად ზღუდავს მოდელს ძალიან სტაბილურ კომპანიებზე, როგორიცაა Coca-Cola (KO) ან McDonald's (MCD), რომლებიც ორივე ცნობილია ყოველწლიურად საკმაოდ რეგულარული დივიდენდების გაზრდის ისტორიით.
- მგრძნობელობა - როგორც შეფასების ყველა მეთოდი, დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი ისეთივე კარგია, როგორც მასში შემავალი რიცხვები. ნაგავი შიგნით, ნაგავი გარეთ - მოდელი მუშაობს მხოლოდ მანამ, სანამ მოდელში არსებული ძირითადი ვარაუდები უმეტესად ზუსტი აღმოჩნდება.
როგორც ყოველთვის, ეს მოდელი უნდა იქნას გამოყენებული უსაფრთხოების ზღვარის გათვალისწინებით. უსაფრთხოების ზღვარი იცავს ინვესტორებს მოდელის არასწორი ვარაუდისგან და კომპანიის კონკურენტუნარიანობის შესახებ.
ინვესტორებს, რომლებიც გამოთვლიან 50 აშშ დოლარს თითო აქციის ფასზე კომპანიისთვის, შეიძლება სურთ ყიდვა მხოლოდ მაშინ, როდესაც ის 25% -ით არის დაქვეითებული ან მეტი, მაგალითად, დარტყმა ყიდვაზე 37,50 აშშ დოლარად თითო აქციაზე ან ნაკლები, რათა მოხდეს მათი არასწორი შენატანების ანაზღაურება მოდელი ინვესტიცია იწყება კაპიტალის შენარჩუნებით. ზედმეტად უსაფრთხოდ ყოფნა ბევრად უკეთესია, ვიდრე დაუფიქრებელი, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება ჩვენს საკუთარ მიკერძოებულობას იმის შესახებ, რისი დაჯერებაც გვინდა ჩვენი პორტფელის ინვესტიციების შესახებ.