რა არის SPAC და რატომ არის ისინი ასეთი პოპულარული ინვესტიციები?

ყოველი ათწლეული შეიძლება განისაზღვროს ფინანსური ინოვაციით, რომელიც ცენტრალური იყო იმ პერიოდში ბაზრებზე. მრავალი თვალსაზრისით, ეს ფინანსური ინსტრუმენტები წარმოადგენს ძირითად საწვავს იმისა, თუ რა ეკონომიკური და ფინანსური ზრდა მიმდინარეობს. 1980 -იან წლებში იყო უსარგებლო ობლიგაციები. 1990 -იან წლებში იყო ტექნიკური პირველადი საჯარო შეთავაზებები (IPO). 2000 -იან წლებში იყო CDO იპოთეკით. ახლა კი 2020 წელი შეიძლება იყოს ახალი აბიტურიენტის გარიჟრაჟი: SPAC.

გამოყენების SPACs, ან სპეციალური დანიშნულების შემსყიდველი კომპანიები, მნიშვნელოვნად დააჩქარა კოროვირუსული პანდემიის შემდგომ. SPAC– ები დიდი მოთხოვნაა. და ყოველ კვარტალში ხედავს ახალი რეკორდული თანხის შეგროვებას მათი საშუალებით. ცნობილი ინვესტორები ასევე ხტუნავდნენ ჯგუფზე. მაგალითად, ბილ აკმანმა, Pershing Square Capital– ის ჰეჯ-ფონდის მენეჯერმა შეადგინა ისტორიაში ყველაზე დიდი SPAC დღემდე.

მაგრამ ბევრს ჯერ კიდევ არ ესმის რა არის SPAC, რა მიზანს ემსახურება ან საიდან გაჩნდა. წაიკითხეთ, რომ მეტი გაიგოთ უოლ სტრიტის ახალი ცხელი საქონლის შესახებ.

რა არის SPAC?

პოპულარული რწმენის საწინააღმდეგოდ, SPAC არ არის ახალი. სინამდვილეში, SPAC– ები არსებობს ათწლეულების განმავლობაში.

SPAC ხშირად მოიხსენიება როგორც "ცარიელი ჩეკის კომპანია". SPAC აგროვებს ფულს ინვესტორებისგან ერთი მიზეზის გამო და მხოლოდ ერთი მიზეზის გამო: კომპანიის შეძენის მიზნით. SPAC მართავს იმას, რასაც მოიხსენიებენ როგორც "სპონსორი". სპონსორი თავდაპირველად იყო ვიღაც, ინტიმური გამოცდილებით კონკრეტულ ინდუსტრიაში. დღესდღეობით სპონსორები შეიძლება იყვნენ ინვესტორები, ჰეჯ -ფონდის მენეჯერები ან ადგილობრივი ექსპერტები.

სპონსორი აცხადებს SPAC– ს საკუთარი ფულის ჩადების შემდეგ. SPAC მაშინ აგროვებს საფონდო ბირჟის სახსრების უმეტესობას ბირჟაზე ჩამოთვლით. კანონის თანახმად, SPAC– ს არ შეიძლება ჰქონდეს რაიმე ოპერაცია. ასე რომ, ეს არის ზოგადად მარტივი და უმტკივნეულო გამოცდილება საფონდო ბირჟაზე ჩამოსათვლელად. თუმცა, როდესაც ის ჩამოთვლილია, სპონსორს აქვს მხოლოდ ორი წელი გარიგების გასაკეთებლად, ან მან უნდა დააბრუნოს მთელი ფული ინვესტორებს.

ხანგრძლივი გამჟღავნების კანონების თავიდან ასაცილებლად, SPAC არ ავლენს თავის შეძენის მიზანს ვადაზე ადრე. ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორები, რომლებიც ინვესტიციას აკეთებენ SPAC– ში, აკეთებენ თავიანთ რწმენას სპონსორის უნარში, აირჩიონ შეძენის მიზნობრივი მიზანი. შეძენისთანავე, ახალი კომპანიები გაერთიანდება და ბირჟაზეა ჩამოთვლილი SPAC IPO– ში - შეძენილი კომპანია ცვლის SPAC– ს.

თავდაპირველად, ინდუსტრიის ინსაიდერები იყენებდნენ SPAC– ებს ძველი მსოფლიოს ინდუსტრიების აღებისათვის, როგორიცაა სამრეწველო ბიზნესი. მაგრამ მათ აქვთ ბოლო დროს უფრო პოპულარული გახდა, განსაკუთრებით ტექნოლოგიურ სამყაროში. Virgin Galactic– ის ჩამონათვალი SPAC– ის საშუალებით (ქვემოთ განხილული) არის SPAC– ების წარმატების ნათელი მაგალითი.

თუმცა, SPAC პროცესს აქვს უარყოფითი მხარეები, რომელსაც შემდგომში განვიხილავთ.

ტიპიური SPAC საინვესტიციო პროცესი

ინვესტიცია SPAC– ში საკმაოდ მსგავსია ინვესტიცია ნებისმიერ ცალკეულ აქციებში ბირჟაზე. ყველაფერი რაც თქვენ აკეთებთ არის თქვენი სისტემაში შესვლა საბროკერო ანგარიში, ჩაწერეთ SPAC ticker სიმბოლო და მიუთითეთ რამდენი წილი გსურთ. თუ არ გაქვთ საბროკერო ანგარიში, აქ არის ჩვენი რჩეული:

მაჩვენებლები
რეიტინგი	9.5/10	9.5/10	9/10
მინ. ინვესტიცია	$0	$0	$0
საფონდო გარიგებები	$ 0/ვაჭრობა	$ 0/ვაჭრობა	$ 0/ვაჭრობა
პარამეტრები გარიგებები	$ 0/ვაჭრობა + $ 0.65/კონტრაქტი ($ 0.50/კონტრაქტი 30+ გარიგებაზე/კვარტალში)	$ 0.50/კონტრაქტი	$ 0.65/კონტრაქტი
ურთიერთდახმარების ფონდები
ვირტუალური ვაჭრობა
ანგარიშის გახსნაE*TRADE მიმოხილვა	ანგარიშის გახსნაAlly Invest მიმოხილვა	ანგარიშის გახსნაTD Ameritrade მიმოხილვა

1. იპოვნეთ SPAC და Buy-In

პირველ რიგში, თქვენ უნდა იპოვოთ SPAC. მიუხედავად იმისა, რომ სპეციალური დანიშნულების შეძენის სამყარო არ არის ისეთი დიდი, როგორც აქციები, ის სწრაფად იზრდება. საბედნიეროდ, არსებობს SPAC– ის სპეციფიკური რესურსები, როგორიცაა ვებსაიტები, რომლებიც მათ ასახავს. მათზე ინვესტორებს შეუძლიათ თვალყური ადევნონ SPAC– ის მიმდინარე და მომავალ დაწყებებს.

ფინანსური მედია ასევე ახსენებს მათ, რადგან ცნობილი სპონსორების უფრო დიდი ფართები ხშირად დიდ ყურადღებას იქცევს.

როდესაც SPAC აცხადებს კაპიტალის ზრდას და ბირჟაზეა ჩამოთვლილი, მისი აქციები ჩვეულებრივ იწყებს ვაჭრობას აქციაში $ 10 დოლარად. ვაჭრობის დაწყებისთანავე, ეს ფასი შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს მიწოდებისა და მოთხოვნის მიხედვით. ეს ასევე ნიშნავს იმას, რომ არის სიტუაციები, როდესაც SPAC– ები შეიძლება ვაჭრობდნენ ფასდაკლებით ან პრემიით მათ სიაში.

2. დაელოდეთ დიდ განცხადებას

შემდეგი ეტაპი მოიცავს ლოდინს. რადგან SPAC რეალურად არ შეუძლია რაღაცის გაკეთება მანამ, სანამ არ აცხადებს შესყიდვას, ინვესტორები უნდა დაელოდონ აღნიშნულ განცხადებას.

როგორც კი ეს მოხდება, რეალური მოქმედება იწყება. ბაზარი დაიწყებს ფასების შეძენას. თუ ინვესტორები დაზარალებულნი არიან სამიზნეებით, SPAC– ის ფასი შეიძლება შემცირდეს. ანალოგიურად, თუ ის არის სრულყოფილი სამიზნე სპონსორისთვის, SPAC– ის ფასი შეიძლება გაიზარდოს.

SPAC აქვეყნებს პროსპექტს. მაგრამ რამდენად დეტალებს მოიცავს კომპანია, მისი შეხედულებისამებრ. ამ ეტაპზე ინვესტორებს აქვთ არჩევანის გაკეთება. თუ ინვესტორს მოსწონს შერწყმის ხმა, ყველაფერი რაც მათ უნდა გააკეთონ არის დაიცვან თავიანთი აქციები. აქციები გარდაიქმნება ახლად გაერთიანებული და ჩამოთვლილი კომპანიის აქციებად. თუ ჩამონათვალი კარგად წავა, ინვესტორები დებენ კარგ ფულს გრძელვადიან პერსპექტივაში, ვინაიდან ისინი შევიდნენ "პირველ სართულზე" ფასად.

თუ ინვესტორი არ ეთანხმება შეძენას ან მის შესრულებას, მათ შეუძლიათ გაყიდონ თავიანთი აქციები ღია ბაზარზე შერწყმის დაგეგმილ თარიღამდე. მოგება ან ზარალი.

ცნობილი SPAC მაგალითი

ერთმა SPAC- ის გაერთიანებამ დიდი ყურადღება მიიქცია 2019 წელს: Chamath Palihapitiya– ს SPAC იღებს რიჩარდ ბრენსონის Virgin Galactic საზოგადოებას. რამდენიმე რამ ხსნის პოპულარობას.

პირველ რიგში, ეს არის კოსმოსური ტურიზმის კომპანია. ჯერჯერობით Virgin Galactic არის ერთადერთი საჯარო მარაგი, რომელიც ეხება კოსმოსური ტურიზმის სექტორს. ამჟამინდელ კონკურენტებს შორისაა ილონ მასკის SpaceX და ჯეფ ბეზოსის Blue Origin - ორივე კერძო.

მეორე, ეს იყო ერთ -ერთი უმაღლესი შეფასება SPAC– ისთვის იმ დროს, $ 800 მილიონი. SPAC, სახელწოდებით Social Capital Hedosophia Holdings, ჩამოყალიბდა 2017 წლის სექტემბერში. მან გამოაცხადა გარიგება 2019 წლის ივლისში. გამოცხადების შემდეგ, ჰედოსოფია და ვირჯინი გალაქტიკა გაერთიანდა და ჩამოთვლილ იქნა ერთ საგანში ღვთისმშობლის გალაქტიკური სახელწოდებით. კომპანია საჯარო გახდა 2019 წლის 28 ოქტომბერს.

კაპიტალის დიდი რაოდენობა და მაღალტექნოლოგიური ნიშა იყო საკმარისი იმისათვის, რომ SPAC პროცესზე ბევრი თვალი მოეხილა. ბევრი მიიჩნევს, რომ ღვთისმშობლის გალაქტიკური IPO არის წყალგამყოფი მომენტი SPAC ისტორიაში. ის გზას უხსნის შემდგომ მსხვილ ტექნოლოგიაზე ორიენტირებულ SPAC- ებს.

Virgin Galactic SPAC– ის წარმატებულმა ჩამონათვალმა დაამტკიცა, რომ ინვესტორებმა მიიღეს საჯაროდ გამოსვლის ეს ახალი მეთოდი.

რატომ ურჩევნიათ დამფუძნებლებს SPAC IPO?

ზოგიერთი კომპანია ამ მეთოდს ანიჭებს უპირატესობას სტანდარტული IPO რამდენიმე მიზეზის გამო.

1. SPAC გთავაზობთ მალსახმობს საჯაროდ წასვლისთვის. მაგალითად, ტექნოლოგიურ სტარტაპებს ხშირად შეუძლიათ თავიდან აიცილონ IPO– ს ხანგრძლივი და რთული პროცესი SPAC– ის მიერ საჯაროდ გამოქვეყნებით.
2. ბიზნესი დაზოგავს მილიონობით ხელმოწერის საფასურს მსხვილ საინვესტიციო ბანკებთან მუშაობით.
3. ეს SPACs ხშირად რომელსაც ხელმძღვანელობენ მცოდნე და ინტელექტუალური ინვესტორები ვინც შეიძლება იყოს სასარგებლო პარტნიორები.

დღეს ბევრ დამფუძნებელს სურს IPO პროცესის მეტი კონტროლი. ბევრისთვის, ტრადიციული IPO მოდელის "საგზაო შოუ" ხშირად სრულად არის ორგანიზებული და მართული საინვესტიციო ბანკების მიერ, რომლებმაც შეიძლება არ დააფასონ ბიზნესი ისე, როგორც დამფუძნებელი.

სხვა სიტუაციებში, კომპანიას შეიძლება არც დასჭირდეს IPO roadshow– ის ტრადიციული მარკეტინგული ძალისხმევა. ეს ზოგადად ეხება მსხვილ და ცნობილ კერძო კომპანიებს, რომლებიც უკვე ფართოდ არის ცნობილი საზოგადოებისთვის. მათ აშკარად არ სჭირდებათ შეწუხება პრეზენტაციების გაკეთებით და მსხვილი ინსტიტუციური ინვესტორების დარწმუნებით, რომ შეიძინონ თავიანთი აქციები.

ამის დიდი მაგალითია Bloomberg, ფინანსური საინფორმაციო კომპანია, რომელიც კარგად არის ცნობილი და პატივს სცემს მთელ მსოფლიოში. მფლობელმა მაიკლ ბლუმბერგმა არაერთხელ გამოავლინა უინტერესობა ა ტრადიციული IPO. თუმცა ჭორები აცხადებენ, რომ ის შესაძლოა უფრო ღია იყოს SPAC IPO– სთვის.

რატომ უყვართ ინვესტორებს SPAC?

მაშ, რა არის SPAC– ებში, რამაც ინვესტორები ასე აღაფრთოვანა?

სპეციალური დანიშნულების კომპანიები: მოდა თუ მოწყობილობები?

მგზნებარე თაყვანისმცემლებს მიაჩნიათ, რომ კომპანიების საჯაროობის ეს ახალი გზა ჩაანაცვლებს IPO- ს ტრადიციულ მოდელს. ბევრი კომპანია და ინსტიტუციური ინვესტორი, როგორიცაა საპენსიო ფონდები, უპირატესობას ანიჭებენ IPO– ს უფრო ტრადიციულ მიდგომას, ამიტომ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ IPO გაქრეს. ეჭვგარეშეა, რომ SPAC- ები ახალ შესაძლებლობებს აძლევენ სტარტაპებს.

სინამდვილეში, ჰეჯ -ფონდები მხოლოდ იწყებენ SPAC– ების დაჭერას. ჩვენ აღვნიშნეთ სტატიის დასაწყისში, რომ ბილ აკმანმა შეაგროვა რეკორდული თანხა თავისი SPAC– ისთვის. Chamath Palihapitiya– მ, Facebook– ის ყოფილმა აღმასრულებელმა და ცნობილმა ვენჩურულმა კაპიტალისტმა, წარმატებით დააყენა ოთხი SPAC. იაპონიის ცნობილმა ინვესტორმა მასაიოში ძემ ასევე გამოაცხადა SPAC- ის გაზრდა.

როგორც ჩანს, SPACs არსაიდან გამოვიდა. ბევრი ადამიანის გონებაში ისმის, გაქრება თუ არა ისინი ისევე უცებ.