შეუერთდით ნებისმიერ ფინანსურ მედიის ქსელს და დარწმუნებული ხართ, რომ გსმენიათ ფონდის მენეჯერების და საინვესტიციო სტრატეგისტების შესახებ, რომლებიც საუბრობენ ალფაზე. მაგრამ რა არის ალფა და რატომ ლაპარაკობს ყველა მასზე? მას, რა თქმა უნდა, არანაირი კავშირი არ აქვს ალფა ძაღლებთან.
ალფა ინვესტიციებში
ფინანსური ბაზრის შემოსავალი შეიძლება დაიყოს ორ კატეგორიად. ჯერ არის ალფა, რომელიც ამ სტატიის საგანია და შემდეგ არის ბეტა. აქ მოცემულია სწრაფი ახსნა ორივესთვის:
- ალფა - ალფა არის შემოსავლის ზომა მას შემდეგ, რაც რისკი განიხილება. რისკი განისაზღვრება, როგორც ბეტა, რომელიც განისაზღვრება შემდეგი ტერმინით.
- ბეტა - ბეტა არის სტატისტიკური კორელაცია ინვესტიციასა და ფართო ბაზარს შორის. ბეტა არის საზომი იმისა, თუ რამდენად არასტაბილურია ერთი ინვესტიცია S&P 500 ინდექსის არასტაბილურობასთან შედარებით.
როდესაც ინვესტორები უყურებენ პოტენციურ ინვესტიციებს, განსაკუთრებით სახსრებს, ისინი განიხილავენ ბეტა და ასევე ფონდის მენეჯერის უნარს ალფა გენერირება. მაგალითად, ფონდს, რომელიც ისევე არასტაბილურია, როგორც S&P 500 ინდექსი, აქვს ბეტა 1. ალფას შესაქმნელად, ფონდის მენეჯერს მოუწევს S&P 500 ინდექსზე მეტი შემოსავლის გენერირება.
გაითვალისწინეთ ეს: ერთობლივი ფონდი ერთ წელიწადში ანაზღაურებს 11% -ს. ურთიერთდახმარების ფონდს აქვს ბეტა 1, რაც იმას ნიშნავს, რომ ის ისეთივე არასტაბილური იყო მის ზემოთ და ქვევით მოძრაობებში, როგორც S&P 500 ინდექსი. თუ S&P 500 ინდექსი აბრუნებს მხოლოდ 10%-ს, მაშინ ერთობლივი ფონდის მენეჯერს აქვს ალფა ანაზღაურება.
რისკზე მორგებული საფუძველზე (ერთობლივი ფონდი და S&P 500 იყო თანაბრად არასტაბილური, ამიტომ მათ აქვთ იგივე რისკი) ფონდის მენეჯერმა მოახდინა უკეთესი შემოსავალი, ვიდრე ველოდით. ერთობლივი ფონდის მენეჯერმა შექმნა ალფა.
ალფა პრაქტიკაში
ინვესტორები იყენებენ ალფას, როგორც განასხვავებენ საინვესტიციო მენეჯერებს, რომლებიც აღემატებიან ბაზარს მეტი რისკის მიღებით და ინვესტორებს შორის, რომლებიც ბაზარს სცემენ რისკის გათვალისწინებით. არ იქნება სამართლიანი, რომ შევაქოთ საინვესტიციო მენეჯერი, რომელიც სცემს ბაზარს, რადგან ის უფრო მეტ რისკს იღებს.
როგორც ყველამ იცის, რისკი და ჯილდო პირდაპირ კავშირშია. რისკის მატებასთან ერთად იზრდება პოტენციური ჯილდოც. ანალოგიურად, როდესაც რისკები შეზღუდულია, ჯილდოებიც არის შეზღუდული.
ჰეჯ -ფონდები უკიდურესად იყენებენ ალფა და ბეტა კონცეფციებს. ბევრი ჰეჯ -ფონდი ცდილობს მიიღოს შემოსავალი, მიუხედავად იმისა, თუ რას აკეთებს ბაზარი. მაგალითად, ჰეჯ -ფონდი შეიძლება იყოს მთლიანად ჰეჯირებული, თავისი კაპიტალის 50% ჩადებს გრძელ პოზიციებში და მისი კაპიტალის 50% მოკლე პოზიციებში. იდეალურ სამყაროში, ჰეჯ -ფონდს ექნება 0 ბეტა, რადგან ბაზარზე ნებისმიერი ახალი დღე გაზრდის მისი გრძელი პოზიციების ღირებულებას და შეამცირებს მისი მოკლე პოზიციების ღირებულებას.
პოზიტიური ანაზღაურების გამომუშავება ფონდთან, რომელსაც აქვს ნულოვანი ბეტა, შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ პორტფელის მენეჯერი მაღალკვალიფიციურია. როკვარსკვლავის ანაზღაურება ჰეჯ -ფონდის მენეჯერისთვის ნულოვანი ბეტა იქნება მხოლოდ რამდენიმე პროცენტული ქულა წელიწადში. ეს არის ვარსკვლავური ანაზღაურება ფონდის ძალიან დაბალი რისკის გამო - ის საერთოდ არ არის დაკავშირებული ბაზარი და, შესაბამისად, მისი კაპიტალური მოგება ან ზარალი არ მოდის რისკიდან, არამედ ინტელექტუალური ინვესტიციებიდან შერჩევა.
0 ბეტა -ბენდის ფონდი იქნება უკიდურესად უსაფრთხო, როგორც ბერკეტირებული ინვესტიცია. ჰეჯ -ფონდები, რომლებსაც შეუძლიათ შექმნან პოზიტიური ანაზღაურება ბაზარზე ნულოვანი კორელაციით, უპირატესობა ენიჭება დიდ ინვესტორებს შორის. თუ შეგიძლიათ სესხის აღება 1% –ით ინვესტიციისათვის გამოცდილი ფონდის მენეჯერთან, რომელსაც შეუძლია მოგცეთ 5% წელიწადში არა კორელაცია ბაზართან, თქვენ შეგიძლიათ გამოიმუშაოთ უხამსი თანხები პრაქტიკულად რისკის გარეშე თქვენი ინვესტიციისთვის კაპიტალი.