הוראת הקריפטו של ביידן: מה יש בו?

ב-9 במרץ 2022, הנשיא ג'ו ביידן פרסם כמעט 6,000 מילה צו מנהלי על קריפטו ובלוקצ'יין, שכותרתו "צו ביצוע על הבטחת פיתוח אחראי של נכסים דיגיטליים."

לעומת זאת, הספר הלבן של סאטושי נקמוטו על ביטקוין מגיע ב-3,500 מילים "סתם".

מה שהצו המבצעי מדגיש הוא ההשפעה המדהימה שהייתה לקריפטו על כמעט כל היבט של ממשל, מפיננסים לגיאופוליטיקה ועד להגנת הסביבה. ואיתו, ממשלת ארה"ב פרסמה תגובה שאיחורה.

אז לכולנו, מה זה אומר? מהן נקודות המפתח העיקריות? יש פצצות? ואיך צריכים משקיעי קריפטו להגיב?

בוא נחפור.

TL; DR של צו הביצוע של קריפטו של ביידן

ניתן לתמצת את הוראת הביצוע של ביידן מ-9 במרץ לשני חלקים.

בחלק 1, ביידן מורה לעשרות סוכנויות פדרליות ועצמאיות - מה-EPA ל-FBI ועד ל-SEC - לחקור ו להציע דרכים להפוך את כלכלת הנכסים הדיגיטליים (קרא: קריפטו ובלוקצ'יין) לבטוחה יותר, ידידותית יותר לאקלים ועוד נגיש.

הוא בעצם מזמין את כל הסוכנויות האלה לחנך בעצמו על קריפטו ב-90 הימים הקרובים. לאחר מכן הם יתבקשו להציע דרכים לאמריקה לרתום את הפוטנציאל שלה תוך הפחתת הסיכונים הפוטנציאליים לצרכנים, למערכת הפיננסית ולסביבה.

ללא מדיניות נכונה, הסיכונים המתוארים כוללים:

• חילופי קריפטו וחברות שאינן מסוגלות להגן כראוי על המשתמשים שלהן מפני פריצות, הונאה ו"מעקב לא חוקי".
• בעלי העניין העיקריים במרחב הקריפטו הולכים וגדלים עד כדי כך שהם הופכים לבלתי ניתנים לשליטה ואינם מסוגלים לתת דין וחשבון (לפחות באופן שבו הבנקים הגדולים נושאים באחריות).
• סיכונים ביטחוניים לאומיים קשורים ל"הלבנת הון, פשעי סייבר ותוכנות כופר, סמים וסחר בבני אדם, ומימון טרור והתפשטות".
• תשתית טכנולוגית שעלולה להגביר במהירות את פליטת הפחמן העולמית ולהמיט הרס לסביבה.

אז, כן, זה עניין די גדול.

אבל זה לא הכל פחדים מטרור ומקריסת אקלים. ואתה יכול לשים את הפחדים שלך מפני פיצוח בצד. במקום זאת, הצו המבצעי (EO) טוען שעם אימוץ אחראי וגישה בין-ממשלתית, סוג זה של חדשנות פיננסית יכול להניע צמיחה כלכלית ולחזק את היציבות הפיננסית ברחבי העולם מדינה.

השאלה היחידה היא: איך?

בחלק 2, ביידן מכריז על כוונותיו להניח את הבסיס ל-CBDC, מטבע דיגיטלי של בנק מרכזי. בעיקרו של דבר, זו תהיה התשובה של אמריקה לדיגיטל של סין יוּאָן. יש המון לפרוק, אז בואו נתחיל.

מהן נקודות המפתח העיקריות?

בקיצור גיליון מידע, הבית הלבן מתווה שבעה יעדים מרכזיים שנקבעו בצו. להקדמה, הרשימה בגיליון המידע אינה מתיישבת עם מספרי הסעיפים בפועל בהוראת הביצוע של הקריפטו, כך שיהיו קצת קפיצות.

1. הגן על צרכנים, משקיעים ועסקים בארה"ב

מיד בהתחלה, המשרד הסגלגל פשוט אומר את זה כמו שהוא: אבטחת קריפטו היא דאגה גדולה.

"אבטחת סייבר וכישלונות שוק בבורסות הנכסים הדיגיטליים הגדולות ובפלטפורמות המסחר הביאו להפסדים של מיליארדי דולרים".

לא רק פריצות מאסיביות אוהבות הר גוקס ושטיח מושך כמו דיונון להפחית את אמון המשקיעים; הם מעודדים פושעים.

זו הסיבה שבסעיף 5, ביידן קורא לשר העבודה, יחד עם ראשי ה-SEC, FTC וסוכנויות אחרות, להמציא תוכנית ופעולות חקיקה אפשריות כדי להגן על צרכנים, משקיעים ועסקים כאשר ארה"ב מרחיבה את טווח ההגעה שלה לנכס הדיגיטלי מֶרחָב.

2. הגן על יציבות השוק העולמי

בסעיף 6, ביידן קורא למועצה לפיקוח על יציבות פיננסית ולמזכיר האוצר "להעריך את סיכוני היציבות הפיננסית והפערים הרגולטוריים הנובעים מהאימוץ המתמשך של דיגיטל נכסים."

זה בא לוהט על העקבים של קנס של 100 מיליון דולר של ה-SEC על BlockFi, אז זה נשמע כאילו ביידן אומר, "תמשיך. אנחנו חייבים לאלף את המערב הפרוע".

3. לטפל בפשיעה הקשורה לקריפטו ולהקל עליהם

Next Biden נותן למזכיר לביטחון פנים, לתובע הכללי ולראשים אחרים של הגנות פיננסיות ו/או סוכנויות ללוחמה בפשיעה דדליין קצר לתת לו "השקפות נוספות על סיכוני מימון בלתי חוקיים הנובעים מנכסים דיגיטליים, כולל מטבעות קריפטוגרפיים, מטבעות יציבים, CBDCs ומגמות בשימוש בנכסים דיגיטליים על ידי שחקנים בלתי חוקיים."

כדי להתמודד עם המצב, הוא הזמין דוחות הערכת סיכונים ייחודיים על הלבנת הון לאומית, טרור מימון ומימון הפצה (בעיקרון, מכירה, ייצור וייצוא של גרעיני, כימי וביולוגי כלי נשק). יתר על כן, קבוצות אלה חייבות גם להמציא "תוכנית פעולה מתואמת" כדי להתמודד עם "סיכוני הביטחון הלאומי" הנשקפים מפשיעה הקשורה לקריפטו.

קָשׁוּר: כיצד לזהות הונאת קריפטו (מדריך מעמיק)

4. קדם את מנהיגות ארה"ב במרחב הנכסים הדיגיטליים

באופן לא מפתיע, ביידן רוצה שארה"ב תשמור על סטטוס מעצמת על גם בבלוקצ'יין.

"לארצות הברית יש אינטרס להבטיח שהיא תישאר בחזית הפיתוח והעיצוב האחראי של נכסים דיגיטליים".

ואנחנו כבר מובילים חלק גדול מהדיון. בעוד מרשל בילינגסלי היה נשיא צוות המשימה הפיננסית ב-2018–19, ארה"ב קבעה את הסטנדרטים הבינלאומיים הראשונים לנכסים דיגיטליים. הקמנו גם את קבוצת מומחי התשלומים הדיגיטליים G7 בשנת 2020.

זה טוב; ככל שנשתתף ביותר פגישות - או יותר טוב, נוביל - כך ארה"ב תוכל "להבטיח שהליבה שלנו מכבדים ערכים דמוקרטיים". זה לא דומה לוועידת ברטון וודס של 1944, כאשר נתנו את עולם א אינדיקטור כלכלי שהועיל לנו אבל גם להם, התוצר המקומי הגולמי (תוצר).

זה לא אומר שהממשל של ביידן יישם מדיניות מאקרו-כלכלית המשרתת את עצמה. אבל הובלת הדיון היא הדרך הטובה ביותר להבטיח שהצרכים והאינטרסים של אמריקה יטופלו.

5. קדם גישה שוויונית לשירותים פיננסיים בטוחים

בסעיף 5, ביידן קורא לראשי הסוכנות שלו להמציא תוכנית ש"תניע אימוץ המוני של סוגים שונים של נכסים דיגיטליים... עם עין אל אלו הפגיעים ביותר להשפעות שונות".

ייתכן שהסעיף הזה על סדר היום נבע ממה שקורה באל סלבדור, שם הושקה ביטקוין (BTC) כמטבע לאומי היה אסון בלתי מבוטל.

סקר של אוניברסיטת מרכז אמריקה [PDF] הראה שבימים שקדמו להפצת ספטמבר 2021, הרוב המכריע של תושבי אל סלבדור לא הבינו קריפטו (90%) ו/או התנגדו לאימוץ (70%).

בסופו של דבר, אפילו אלה שתמכו בביטקוין מעולם לא זכו להצדקה מכיוון שמחיר ה-BTC ירד בכ-30% מאז השקתו ואפילו לשכת המסחר של המדינה. הודה שרק 3.6% מהעסקים המקומיים אמרו שהביטקוין תרם להגדלת המכירות.

לכן, מרענן לשמוע את הבית הלבן מכיר בכך שאימוץ נכסים דיגיטליים - במיוחד בקרב "הפגיעים ביותר" - ידרוש בדיקת נאותות זהירה יותר.

צרכנים, משקיעים ועסקים לא כולם מושפעים באותה צורה מהונאות ואירועי סייבר. דברים כאלה בדרך כלל פוגעים במיוחד באלה שפחות מודעים או שיש להם פחות הון. אז אנחנו צריכים לחנך ולהגן כל אחד כך שאמון יוכל להניע אימוץ.

6. תמיכה בפיתוח נכסים דיגיטליים אחראיים

כאן הדברים נעשים מעניינים במיוחד.

בסעיף 4, ביידן קורא לשר האנרגיה, ה-EPA ואחרים להמציא דו"ח על "הפוטנציאל של טכנולוגיות אלה לעכב או לקדם מאמצים להתמודדות עם שינויי אקלים."

קריפטו מדור קודם אינם ברי קיימא מבחינה אובייקטיבית. לאחר הפיצוץ של סין, פזורה נודדת של כורי קריפטו גרמה למשברי אנרגיה משתקים - אפילו הפסקות חשמל מתגלגלות - במקומות כמו קזחסטן, קוסובו, איראן וקנדה.

הגיוני, בהתחשב בעסקת ביטקוין בודדת כעת פולט יותר מחצי טון של CO2, כמעט תשיעית מהתפוקה השנתית הממוצעת ממכונית אחת בארה"ב.

הנשיא ביידן לא יתפלא לקרוא שהמצב הנוכחי של כריית קריפטו אינו נהדר עבור הסביבה. הצו עצמו מזכיר את "השפעות האקלים השליליות והזיהום הסביבתי" של כריית קריפטו.

במקום זאת, סביר להניח שהוא רק רצה ליידע את ראשי הסוכנויות שהוא שם בראש סדר העדיפויות קריפטו בר-קיימא ונותן ל-EPA קול.

7. חקור מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי של ארה"ב

מטרת "הדחיפות הגבוהה ביותר" של צו הביצוע הקריפטו - זו שהוזכרה 37 פעמים ב-EO - מופיעה אחרונה בגיליון העובדות הרשמי של הבית הלבן:

הנשיא ביידן רוצה ליצור מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי בארה"ב (CBDC).

CBDC הוא בעצם מטבע יציב בגיבוי ממשלתי שמפוקח ונשלט על ידי הבנק המרכזי. לסין יש אחד (היואן הדיגיטלי) כמו ניגריה (ה-eNaira). ומדינות אפריקאיות נוספות מחפשות ללכת בעקבותיה ב-2022.

אז למה ה"דחיפות" של CBDC? יש הרבה סיבות, אומר הפקודה. הם כוללים:

• הגברת היציבות הפיננסית
• הגנות פרטיות
• שְׁקִיפוּת
• יכולת פעולה הדדית של אדריכלות
• יְעִילוּת
• עלויות עסקה נמוכות יותר
• עלויות העברה נמוכות יותר
• מרכזיות מתמשכת של ארה"ב בשווקים הגלובליים

אני חושב שהדחיפות קשורה גם לרצון בארה"ב להישאר בראש שרשרת המזון המאקרו-כלכלית. נכון לעכשיו, הדולר הוא מטבע הרזרבה העיקרי בעולם. אז הגיוני שנרצה להציג את העתודה העיקרית בעולם קריפטו גַם.

כעת, למשקיעי קריפטו, האזכור של CBDC בסוף גיליון העובדות עשוי להרגיש כמו טוויסט אימה בסגנון שימאלן. הסיבה לכך היא שכאשר מדינות מציגות CBDCs, זה בדרך כלל כדרך להשמדה מימון מבוזר (DeFi) בגבולותיה.

האם אלו חדשות טובות או רעות למשקיעי קריפטו?

נראה שהשוק הכולל חושב שהצו הביצועי של קריפטו הוא חדשות טובות. ביטקוין עלה ב-9% לאחר פרסום הצו. הנה למה:

בכמעט 6,000 מילים, לנשיא ביידן הייתה כל הזדמנות להכריז על פיצוח או השבתה של שווקים מקומיים. אבל במקום זאת, המסר המקיף היה, "בואו נבחן את הסיכונים של מטבעות דיגיטליים, נגן מפניהם ואולי אפילו ניצור משלנו."

למען האמת, גישה מתונה זו עשויה להיות התגובה הטובה ביותר שקהילת הקריפטו יכלה לקוות לה.

זה בגלל שבעצם היו לו שלוש אפשרויות אחרות: (א) לאסור את זה, (ב) לאמץ את זה, או (ג) לא לומר כלום. ראינו את שלושתם בפעולה במקום אחר והתוצאות לא בדיוק היו חיוביות. אז זה מרענן למנהיג לבחור:

ד) אף אחד מהאמור לעיל - במקום זאת, אנחנו הולכים לרתום את זה.

לגבי ה-CBDC של אמריקה, אני לא חושב שזה מאיית אוטומטית אבדון ל-DeFi. להיפך, אני חושב שזה יכול להיות אפילו טוֹב עבור מחירי קריפטו. אם ארה"ב תוכל להראות לעולם ש-DeFi ו-CeFi (פיננסים מרכזיים) יכולים להתקיים במקביל, מדינות נוספות עשויות להרגיש בנוח לאמץ את שניהם - בניגוד לדוגמא של סין והודו של איסור על DeFi מוּחלָט.

קָשׁוּר: ריכוזי לעומת החלפה מבוזרת: מה מתאים לך?

בשורה התחתונה

לדעתי האישית, צו הביצוע הקריפטו של ביידן הוא חדשות טובות בסך הכל. זה מסמן שמעצמת על עולמית מוכנה להבין ולרתום את הקריפטו לפני שהיא מגנה אותו בפזיזות כמו שעשו אחרים. כך מתחיל הניסוי הגדול, לראות אם CeFi ו-DeFi יכולים להתקיים בשמחה באותו נוף רגולטורי.

המשך קריאה: כיצד להשקיע במטבעות קריפטו